イーサリアムETFにもかかわらずETH需要が低水準にとどまる理由とは？

イーサリアムETFのローンチにもかかわらず、ETH価格は3,400ドルのレジスタンスレベルを突破できず、主にGrayscaleのスポットイーサリアムETFからの大幅な資金流出が原因となっている。

イーサリアムの価格は、米国でイーサリアムETFのスポットが導入されたにもかかわらず、3,278ドルまで下落し、約1％の損失で7月を終えた。

7月23日の上場以来、米国のスポット・イーサリアムETFは9％の価格下落を見た。上場日からETHは4.05%下落している。他の要因も価格パフォーマンスを妨げている可能性がある。

ETHEの流出額がGBTCを上回る

ソソヴァリューによると、ETF全体のパフォーマンスは悪く、累積純流出額は4億3964万ドルに達している。

下図に示すように、売り圧力の大半はグレースケールから生じている。7月29日現在、BlackRock、Bitwise、Fidelityを含む他の主要スポットETH ETFは連日資金流入を記録している。

さらに、スポットビットコイン市場の急落を受けて、グレースケールのETHE はGBTCよりも早く流出を経験している。ビットコインの価格は66,317ドルまで下落した。

下のグラフは、両投資ツールの転換後の資産損失を示している。GBTCとETHEの転換後の資産損失。

アナリストたちは、グレイスケールの大量のETHE流出が1週間以内に「減るかもしれない」と予測している。

「取引所におけるETHの「ほとんど需要なし

さらに、3月以降、取引所からのイーサリアムの引き出し量は大幅に減少している。独立系アナリストのCrypto Lionは、価格と密接に関係するこの指標は “ほとんど需要がない “ことを示していると指摘した。

Crypto Lionはまた、推定レバレッジ比率（ELR）がこの激動期のETHの値動きに影響を与えたことを示唆した。この指標は、取引所の残高に対する未決済の先物契約の比率を反映しています。

ELRが高ければ高いほど、先物・OPPが値動きを支配していることを示す。彼はこう述べた：

「ETF承認後、ETH価格はレンジ相場の動きを見せている。しかし、撤退や未解決のELR問題がなければ、買いは推奨されない。”

コインベース・プレミアム指数がマイナスに転じる

Coinbaseのデータも同様の需要不足を反映している。2024年第2四半期、CoinbaseのETHプレミアム指数は低下し続けた。

この指数はETHのピークと重なる3月にピークに達したが、その後マイナスに転じた。プレミアムがマイナスになるのは、米投資家の購入意欲が 低下し、スポット需要が枯渇していることを示している。

2024年5月、イーサリアムETFが承認される可能性がある中、Coinbaseではスポット購入が増加し、価格に強気の影響を与えた。

Coinbaseのプレミアム指数は0.15を超えて急騰し、スポットETH買い手の需要を示している。前述したように、この指数の現在の下降トレンドはETH価格に逆効果をもたらした。