4年サイクル」神話の打破：暗号進化の鍵
最近、私はCrypto Twitter（CT）でいくつかの考えを共有し、コミュニティで激しい議論を巻き起こした。批評家たちが私の意見を誤解しているのか、それともCTの既得権益者たちの神経を逆なでしたのか、私にはよくわからなかった。
だからといって、有益な投資アドバイスがCTに掲載されていないわけではない。情報過多の斬新な形態であり、ストーリー展開や悪役が不条理な、終わりのないソープ・オペラのようなものだ。金融の見識を深めるための真剣なスペースというよりは、エンターテインメントのハブなのだ。
この経験から、私は暗号の現状について考えるようになった。あるとき、暗号はすでに主流であることに気づいた。普及という点では主流ではないかもしれないが、エンターテインメントの主流であることは間違いない。あなたの周りで暗号通貨を知らない人がどれだけいるだろうか？今日、暗号通貨はアメリカ大統領選挙でも話題になっている。主流でないわけがない。
人々は “早起き “が大好きで、早く参加すれば利益が保証されると思い込んでいる。参加することが成功の前提条件のように思われ、CTは偽預言者としてこの信念を強化している。これこそが「アルファ」であり、あれこそが「アルファ」なのだ…CTは、トークンがエンターテイメントの形であるリアリティショーと化している。
CTは業界にとって良いことでも悪いことでもなく、暗号の主流化の反映に過ぎない。アナーコ・キャピタリズムのムーブメントとして謙虚に始まり、理想主義の頂点に達した暗号は、現在「TikTok化」を遂げ、サトシが想像もしなかったような方法で消費者向けにパッケージ化されている。
ある著名なCT関係者がかつて言ったように、「バブルの兆候と主流採用の区別をつけるのは難しい」。主流採用の問題は、先行者利益を失うことだ。
4年周期の神話
暗号通貨は、独自の文化的神話を採用している。ビットコイン最大主義者であれ、ETH信者であれ、SOL支持者であれ、多くの人が “4年サイクル “の神話を支持している。ほとんどの人が、暗号は成長する運命にあり、4年ごとに魔法のように強気相場が現れ、我々を富の国へと導いてくれると信じている。
しかし、業界が成長するにつれ、イノベーションよりも模倣やリサイクルの方が価値を持つようになる。暗号空間は現在、4年サイクルという物語にしがみつき、早いことが有利であるという考えを永続させている。これはいずれ変わるだろう。参加するだけではもはや十分ではないかもしれない。自己満足が追いつくだろう。
必要は発明の母だが、残念なことに、この分野の資本の多くは短期的な利益（価格つり上げ）に集中している。過去2年間、本物のイノベーションには需要もきっかけもなかった。
そのため暗号業界は、金利引き下げや新政権など、マクロ経済介入を生命線としている。ボトムアップのイノベーションではなく、（ETFのような）トップダウンの取り組みによる資金流入を期待しているのだ。問題は、このゲームがいずれ崩壊することだ。
現在、VCは新たな資金調達が難しくなっており、VC業界はリターンの低下に対する批判に直面している。クリプトも同様で、重要な違いはクリプトLPが2021年頃にリターンを見たことである。今回、ペーパーゲインを売り物にするファンドがすぐに一掃されているため、そのようなことは二度と起こらないだろう。
救世主とは何か？
財務上の異常事態を唯一の前進の道として扱い、より大きな愚か者が私たちを救ってくれることを期待することは、私たちがどれほど落ちぶれたかを示している。問題は、ほとんどの人がそれを隠そうともしなくなったことだ。こんなことは見たことがない。誰もが強気相場の端に立ち、できるだけ早く売り抜けようと躍起になっている。
業界がキャズムを超え、真に新しいものになるためには、暗号における「4年サイクル」という概念を破壊しなければならない。この考えが続く限り、既定のインセンティブが残る：
- 短期的な行動を優先する （建設業者と投資家の両方にとって）
- 大馬鹿者理論の浸透、現在のサイクルは必然的に崩壊すると考える人々。
簡単に実装できるアイデアが採用される中、暗号はゼロサムゲームになりつつある。創設者や「コミュニティ」は、実際の製品なしに大規模な資金調達ラウンドを祝い、単に資金を集めただけで勝利を宣言している。XやYのようなプロジェクトは資金を確保しているが、以前のサイクル（DeFiなど）で見られたような真の技術革新がないという事実を隠している。
誰かが後を継いでくれることを愚直に願うのは別として、私たちは本当に何を信じているのだろうか？CTを信頼しているのだろうか？それは感情の増幅器にすぎない。私たちはアルファを信じているのか、それとも単に自己欺瞞的な物語を買っているだけなのか？
残されたものは何か？
私たちに残っているのは物語だけだ。私たちは、他の人たちがそうしてくれることを願いながら、本当は信じていない物語を無理やり信じている。しかし、物語がなければ、強気市場も採用もありえない！しかし、物語が最もうまく機能するのは、物語として扱われないときだけだ。
真のナラティブはツイッターで作られるものではない。イノベーションによって鍛えられ、人々の熱意を刺激し、それが傲慢な思い上がりに変わる。それが熱狂を生むのであり、熱狂には土台がなければならない。私たちにはその土台がない。私たちはただ、ミームやツイッターを使って中途半端な物語を広め、それを現実のものにしたいだけなのだ。
文化だ！」と声高に叫ぶことで製品の欠陥をカバーするのは、有効なアプローチではない。私たちが培ってきた唯一の文化は、空虚な物語と有害なコミュニティ行動であり、それは価格パフォーマンスと同じだけの力しかない。
しかし、愚かさの予測可能性を過小評価すべきではないかもしれない。結局のところ、愚かさは常に私たちを絶滅から遠ざけてきたのではないだろうか？あるいは、水面下のどこかで、大きな革新が静かに進行しているのかもしれない。
答えはわからない。もし市場が新たな高みに到達しなければ、私たちは未知の領域に足を踏み入れることになるだろう。それは短中期的には痛みを伴うが、最終的には暗号技術革新にとって有益なことだ。