FRBの大幅利下げ：暗号市場は急騰の兆し？

米連邦準備制度理事会（FRB）は今朝の会合で、4年ぶりに50ベーシスポイントの利下げを発表した。この発表を受けて、長らく休眠状態にあった暗号市場は大きく変動した。

ビットコインは59,000ドルから62,000ドル以上に急騰し、イーサリアムは2,200ドルから2,400ドルを突破し、アルトコインも上昇の恩恵を受けた。SEIは22%急騰し0.34ドルを超え、BLURは17%急騰し0.20ドルを超えた。

Coinglassによると、過去24時間の清算総額は1億9900万ドルに達し、そのうちショートポジションは1億2300万ドルが清算された。

歴史的に見ると、2019年9月にFRBが数年ぶりの利下げを発表した後、ビットコインはすぐには好反応を示さなかった。それどころか、10,000ドル超から8,300ドル前後まで13.54％下落した。今回の利下げは暗号市場に同様のパターンをもたらすのだろうか、それとも流動性の改善によって上昇トレンドの火付け役となるのだろうか。

今後数ヶ月でさらなる利下げが予想される

50ベーシス・ポイントの利下げは、市場予想の25ベーシス・ポイントを大きく上回った。パウエル議長は記者会見で、今回の利下げは差し迫った景気後退や雇用市場の崩壊を示唆するものではなく、経済と労働市場の現在の「力強い」状態を維持するための予防的措置であると強調した。

今後を展望すると、市場では11月と12月に追加利下げが実施され、年内に合計70bpの利下げが実施されるとの予想が大勢を占めている。FRBのドットプロットでは、年内にもう50ベーシス・ポイントの追加引き下げも示唆されている。

米国の景気後退懸念は薄れ、ソフトランディングの可能性が高まっている。

利下げは一般的にリスク資産に有利だが、その効果はすぐには現れないかもしれない。利下げが続けば、流動性は債券や銀行から株式や暗号通貨にシフトするかもしれない。

さらに、11月初旬に予定されている米大統領選は、暗号市場に短期的なボラティリティをもたらす可能性がある。大統領選の結果発表後、資金が暗号市場に流入する可能性もある。

最近の活況にもかかわらず、スポット市場の取引量は依然低水準で、600億ドル前後で推移している。一時的な急騰を引き起こすマクロ経済イベントを除けば、全体的な流動性は依然として低迷している。

ビットコインは、より広範な経済動向を反映するマクロ資産となりつつある。流動性が再び市場に流入するにつれ、暗号セクターは低迷からようやく脱却する可能性がある。

ビットコインスポットETFの資金流入が続く

9月17日現在、ビットコインスポットETFの累計純流入額は175億ドル。8月下旬から9月上旬にかけて8日連続で流出した後、9月12日に流入が再開し、4日連続で流入した。

歴史的に、ビットコインの価格はETFの流入が多い時期に安定し、上昇する傾向がある。逆に、大幅な資金流出が発生すると、価格は徐々に下落することが多い。

現在、信頼が戻りつつあり、価格変動が長期化しているにもかかわらず、取引所外資金が流入し続けている。

ステーブルコインの時価総額が上昇を続ける

USDTの時価総額は過去1ヶ月間で1170億ドルから1187億ドルに増加し、17億ドルの資金流入があった。時価総額が1,047億ドルだった4月以降、市場全体の低迷にもかかわらず、USDTには140億ドルの純流入があった。

USDCの時価総額も、11億ドルの資金流入を反映して、8月末の344億ドルから1ヵ月足らずで355億ドルに増加した。

不換紙幣に裏打ちされたステーブルコインの時価総額は歴史的な高水準に達し、上昇を続けている。

10月歴史的に好調な月

一部の株式と同様、暗号市場にも季節的傾向が見られる。夏場はパフォーマンスが悪くなる傾向があるが、年末から年始にかけてはリターンが良くなる。ビットコインは過去9年間のうち8年間、10月に強いプラスのリターンを記録しているが、2018年は弱気相場中の唯一の例外だった。

2023年、ビットコインは10月に上昇を始め、ビットコインスポットETFの承認が期待され、新たな強気相場が始まった。

市場の展望

暗号KOLラーク・デイビス：2025年がサイクルのピーク、売り時か

ラーク・デイビスは、ユーチューブのフォロワーが50万人いる暗号インフルエンサーで、9月9日のビデオで、2025年がこのサイクルのピークであり、売却して撤退するのに適した時期であると述べている。

彼は、2025年にピークを迎え、その後減少すると予想される世界の流動性サイクルと、同じく2025年にピークを迎える可能性のある中国の4年信用サイクルを挙げている。デイビスは、これが大規模な市場の混乱とその後の弱気相場につながる可能性があると考えている。

グラスノード停滞するビットコイン市場、双方の活動は低調

ブロックチェーン分析会社Glassnodeは、ビットコインは現在停滞期にあり、供給側と需要側の両方からの活動が低調であると指摘した。

過去2ヶ月間、ビットコインの実現時価総額は6,220億ドルでピークを迎え、安定しており、取引されたトークンのほとんどが当初の取得価格付近であることを示している。絶対的な実現損益は3月以降大幅に減少しており、現在の価格帯では買い圧力が低下していることを示唆している。

ハイブロック・キャピタルビットコインの流動性が枯渇、価格急騰の兆し

ハイブロック・キャピタルの共同設立者で最高経営責任者（CEO）のシュブ・バーマ氏はコインデスクに対し、スポットのオーダーブックを分析した結果、流動性の低さが市場の底を示すことが多いことが明らかになったと述べた。これらの水準は強気トレンドの初期指標として機能する可能性があり、しばしば価格の上昇に先行する。