bitSmileyがBTCFiのグローバル・リクイディティを解き放つまで
10月28日、ビットコイン・ネイティブのステーブルコイン・プロジェクトbitSmileyが、MH VenturesやSkyland Venturesなど複数の有名投資会社の参加を得て、1000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを成功裏に完了したと発表した。今回の資金調達は、ビットコイン上の分散型アプリケーションの流動性を拡大し、ユースケースを多様化する上で大きな前進となる。
過去のプロジェクトデータにより、bitSmileyは「BTCオーバー担保安定コインのリーダー」として確固たる地位を築いており、BTCFiセクターに新たな活力を注入する態勢を整えている。さらに、米国の選挙が近づくにつれ、その結果にかかわらず、トランプ氏とハリス氏の過去の発言は、来るべき暗号に優しい環境を示唆しており、BTCFiを含むBTCエコシステムの発展をさらに促進し、暗号通貨の主流採用を促進する可能性がある。
利回りを重視する通常の市場ユーザーにとって、Bybit LaunchpadとGate Startup PrimeへのbitSmileyトークンの上場は、10倍になる可能性のあるエキサイティングなリターンを約束する。
ミームブームが暗号市場を席巻する中、BTCエコシステムはこの勢いを利用して新たな強気相場サイクルの到来を告げることができるだろうか？この記事では、コインダーウィンが読者のためにbitSmileyを中心に状況を分析する。
BTCFi：BTCが新たな高みに到達し、強気市場の上昇物語が始まる
中東の緊張が短期的に緩和され、「トランプが2024年に米大統領に当選すれば、BTCは最高値を更新し、新たな暗号強気相場が始まる可能性がある」という業界関係者のコンセンサスが得られたことで、BTC価格は最近、73,000ドルを超えて急騰した。このポジティブな勢いは、BTCエコシステムに有利な環境を作り出し、”膨大な機会と可能性 “を提供する。BTCFiセクターは、暗号業界の新たな流動性の饗宴に重要な貢献をすると見られており、大きな可能性を秘めている。
CryptoCompareとCoinGeckoが発表したデータによると、BTCFi市場の評価額は2023年に100億ドルに達した。DefiLlamaは、2030年までにBTCFi市場規模は約1.2兆ドルに成長すると予測している（特に、この数字にはDeFiエコシステムにロックされたBTCの総価値とビットコイン関連の金融商品・サービスの市場規模が含まれる）。
近年、BTCFi市場の成長の可能性に惹かれ、機関投資家の参加が増加している。Grayscale、BlackRock、JPMorganといった伝統的な金融（TradFi）事業体がBTCFi市場に参入し始めている。このような機関投資家の参加は、多額の資金流入をもたらし、市場の流動性と安定性を高めるだけでなく、市場の成熟度と規制遵守を高め、BTCFi市場の全体的な認知度と信頼性を高めている。
この傾向の背景には、主に3つのポイントがある：
- 旺盛な投資需要：BTC投資への需要が急増し、BTCスポットETFへの純流入が継続的に増加している。BTCの時価総額は最近60%に近づき、2021年以降の最高値を更新した。さらに、価格が69,000ドルまで反発した後、利益を上げているBTCアドレスの割合は96％に達し、より多くの投機資金を引き寄せている可能性が高い。
- 移り変わる市場の物語:DeFi、GameFi、NFTなどいくつかの業界の波を経験した後、イーサリアムのイノベーションの勢いは衰えている。かつては「イーサリアムキラー」として期待されたソラナは、ミームコインの戦場となった。TONエコシステムもミームプロジェクトに続いて小康状態に入った。BTC価格の最高値更新が期待される中、BTCFiはBRC-20のインスクリプションのようなイノベーションを通じて、より多くの流動性を解き放つ極めて重要な物語となる。
- 生態系経路の再利用:以前は、BTCエコシステムはプログラマブルな相互運用性の欠如が妨げとなり、イーサリアムと比較してスケーラビリティが劣っていた。しかし、BRC-20プロトコルの登場により、BTCエコシステムは新たな発展の道を開いた。イーサリアムの発展モデルを借りることで、BTCFiはDeFiセクターから始まるグローバルな流動性を活性化させ、より広範な資金の流れを促進することができる。これは、多くの実世界資産（RWA）プロジェクト、資産管理ファンド、上場企業がBTCエコシステムに賭けている理由の一つである。
特筆すべきは、2014年に設立されたTetherのUSDTとMakerDAOの過剰担保型ステーブルコインDAIが、イーサリアムのDeFi Summerの強固な基盤を築いたことで、BTCFiの上昇には欠かせない。
要約すると、BTCエコシステムにおけるステーブルコインは、BTCFiセクターの発展においていくつかの重要な役割を果たしている：
- さらなる流動性の導入：異なるネットワーク間でのオンチェーン資産の双方向交換を促進する。
- BTCエコシステムの応用拡大: ステーブルコインを利用することで、BTCエコシステムは融資、先物、デリバティブ、その他の活動に従事することができる。
- BTCFiバリューチェーンの接続とエコシステム開発の加速: ステーブルコインはブロックチェーンネットワークの生命線として機能し、BTCエコシステム内の価値連鎖を再構築する。異なる生態系ニッチからのプロジェクト、製品、アプリケーションが効率的に相互作用することで、BTCエコシステムの発展を加速させる。
現在、BTCエコシステムにおけるステーブルコイン・プロジェクトの状況は、bitSmileyのbitUSDを筆頭に、「1つがリードし、多数が追随する」シナリオを示している。
その他のプロジェクトのほとんどは、まだ初期段階にあり、ステーブルコイン製品は発売されていない：
- 最初の資金調達段階：これにはBTC流動性プロトコルとステーブルコイン発行のYalaが含まれ、10月10日にPolychain CapitalとEthereal Venturesが主導し、Galaxy、Anagram、Amber Groupなどが参加して800万ドルのシード資金調達ラウンドを完了した。また、EVM互換のPlasmaは、Bitfinexが主導し、様々なベンチャーキャピタルが支援する350万ドルの資金調達を10月18日に行った。
- 極めて初期の段階、あるいは単なる “ペーパープラン”: 例えば、10月18日にメインネットを立ち上げたStable++プロトコルの下で発行された過担保安定コインであるRUSD。10月25日現在、そのTotal Value Locked (TVL)は658,000ドルに過ぎず、造幣されたRUSDは250,000枚に満たない。Tetherに関しては、BTCエコシステムのRGBプロトコルでUSDTを再発行する計画に関する最後のアップデートは2023年8月に行われ、それ以来ほとんどフォローアップがない。
Plasma、Seal、Yala、Tetherのような新規参入企業や既存参入企業の動きが鈍いのに比べ、bitSmiley社はすでに戦略的な動きを見せており、bitUSDはBTCFiエコシステム景観の要となる製品となっている。
bitSmileyに参入：BTCFiの「礎となるプレーヤー
BTCエコシステムの主要プレーヤーとして、しばしば「BTCエコシステムのMakerDAO」や「BTCエコシステムの主要なステーブルコインプロジェクト」と呼ばれるbitSmiley社は、BTCFiエコシステムの「礎石プレーヤー」としての地位を確立している。これは主に、BTCエコシステムで初のネイティブなオーバー担保安定コイン-bitUSDをローンチしたことによる。
bitUSDは、BTCエコシステムの中で最も重要かつ中核的な問題である、資産の利回りと価値の流通に対処することを目指しています。現在、20,000を超えるオンチェーンウォレットアドレス（本稿執筆時点では21,575）と3,000万ドルを超えるTotal Value Locked (TVL)を持ち、40を超えるエコシステムと提携している。資金調達の規模、実績データ、エコシステムの協力という点で、間違いなくリードしている。
具体的には、bitSmileyとbitUSDの利点と詳細は以下の通り：
1. bitUSD：BTCエコシステムのネイティブなオーバー担保ステーブルコイン
bitSmileyの登場以前は、BTCエコシステム内の統一決済通貨はBTCとSATSであり、市場変動の影響を大きく受けていた。しかし、この状況はbitUSDの導入により大幅に改善された。
公式サイトの情報によると、bitSmiley社はBRC20プロトコルをベースに、BTCエコシステムのDeFiプロトコル標準-bitRC-20を構築した。この基盤の上に、ネイティブの過担保安定コインであるbitUSDを作成した。
注目すべきは、bitRC-20はBRC20の拡張とみなすことができ、互換性を持たせ、ステーブルコインの発行と償還のニーズを満たすために造幣と焼却のオペレーションをサポートします。ユーザーはbitUSDを償還するためにBTCを過剰担保することができ、流通する各bitUSDトークンは対応する過剰担保された資産によって裏付けられ、bitUSDのすべての取引はビットコインのブロックチェーン上で公に透明である。
全体的な造幣ロジックは以下の通り：1) ユーザーがビットコインのメインネット上でBTCを過剰に担保する。2) オラクルがコンセンサス検証のために対応する情報をbitSmileyDAOに中継する。3) コンセンサスに達した後、bitSmileyDAOがビットコインのメインネットバリデータにbitUSDの鋳造を伝達し、鋳造プロセスが完了する。換金ロジックは逆で、ユーザーが担保を換金すると、対応するbitUSDが燃やされる。
これらの情報から、bitUSDはイーサリアムの過剰担保型ステーブルコインと同様の特性を持ち、価値の保管、交換媒体、口座単位、後払い決済の基準を提供することが理解できる。
実際のアプリケーションでは、ENZO Finance、Avalon、PanterFiを含む複数のBTCエコシステム融資プロジェクトがbitUSDのサポートを開始しました（担保として、またはbitUSDを借りる）。さらに、bitUSDはMerlin Starter、Pumpad、BRC Starterなどの様々なLaunchpadプラットフォームに参加することができます。bitSmileyプロトコルの中で、bitUSDは安定料やローン利息の支払いなどの債務決済にも使用できる。
bitSmileyの清算方法としては、将来のプラットフォーム収益を債務として英文オークションを実施し、基本的な運営コストを差し引いた利益を優先的に債権者に返済する。この方法は、従来のトークン・インフレによる返済方法よりも優れており、トークン保有者の利益の希薄化を避けることができる。
bitSmiley社は、その中核となる安定コインをベースに、BTCの技術ロードマップに沿ったDeFi商品をさらに拡大・開発し、安定コインでサポートされるピアツーピアレンディングを構築し、保険やCDSのような高度なデリバティブをレイヤー化することで、BTCFiに新たなプレイスタイルを導入することができる。
bitUSDの導入により、ユーザーはBTCエコシステムのアプリケーション内で安定した通貨としてbitUSDを直接使用することができます。将来的にユーザーが参加できる製品としては、ネイティブのトラストレスレンディングプロトコルbitLending、デリバティブプロトコルbitInsurance、ビットコインネイティブのAMM bitCow、bitUSDホルダーで構成されるコンセンサスガバナンス組織bitSmileyDAO（担保の種類、LTV比率、その他の主要なプロトコルパラメータの調整、制御不能な攻撃に対応する緊急シャットダウンなど、分散型ガバナンスに参加できる）がある。
さらに、bitSmiley製品のデザインはレトロなピクセル要素を特徴としており、その公式ロゴはピクセルスマイリーフェイスであり、これは高い認知度を持つだけでなく、多くの人気を得ている現在のミームトレンドにもよく合致している。その結果、プロジェクト・コミュニティと暗号市場は、非常に魅力的で、大きなバイラルの可能性を秘めた数多くの関連派生作品を生み出している。
2.エコシステム・コラボレーション
BTCエコシステムのステイブルコイン・プロトコルとして、bitSmiley社はすでに40を超える質の高いプロジェクトチームとパートナーシップを結び、様々なレベルの統合を行っている。
注目すべきプロジェクトには、BitLayer、Merlin Chain、BEVM、Bob、B² Networkなどの有名なBTC Layer 2ネットワークや、Pyth Network、Apro Oracleなどのオラクルプロジェクト、ZetaChainなどのL1ネットワーク、スターBTCエコシステムプロジェクトBabylonなどがある。
重要なことは、ビットコインのエコシステムにおいて初の本格的なオーバー担保のステーブルコイン・プロジェクトとして、bitUSDはその運用開始後6ヶ月の間に、デペッグや清算といった一連の不利な出来事を回避しており、他の競合他社と比較してbitSmileyの強力な競争優位性を強調していることである。
さらに、ZetaChainとの統合により、bitUSDはあらゆるブロックチェーンネットワークに流動性を拡大し、流動性の規模を拡大し、”BTC L1ネットワークを担保として、過剰担保のステーブルコインを鋳造する最初のプロジェクト “となる。
公式コラボレーション文書によると、具体的な技術的実装の詳細には、ZetaChainとbitSmileyがTapscriptを使用してビットコインのTaprootアップグレード上に構築された新しいプロトコル層を導入し、ユーザーがネイティブBTCを簡単に入金し、bitUSD安定コインを鋳造できるようにすることが含まれる。
この技術革新は、以前のOP_RETURNベースのクロスチェーン取引で見られた80バイトの制限を破り、ZetaClientに新たなアップグレードをもたらし、ユーザーのBTCウォレットとEVMウォレットの16進アドレスをスムーズなワンクリック操作体験のためにマッピングしながら、データの証人とバイトサイズを増やすためにインスクリプションの使用を可能にします。
Babylonとの統合により、bitUSDの担保の種類は様々なBTC LST資産に拡大され、将来的にはTVLのかなりの部分を獲得し、エコシステムにおけるWin-Winを達成することが期待される。
さらに、DeFiプロジェクト、GameFiプロジェクト、BTCエコシステムのネイティブウォレット、AIプロジェクトもbitSmileyのパートナーであり、そのエコシステムの豊かさを示している。
3.プロジェクトの成果
注目すべきは、1,000万ドルの資金調達第2ラウンドの発表に先立ち、bitSmileyが今年1月にトークンによる資金調達第1ラウンドを終えていたことだ。このラウンドはOKX VenturesとABCDEが主導し、CMS Holdings、Foresight Ventures、LK Venture、Silvermine Capital、Waterdrip Capital、Blockchain Founders Fund、ArkStream Capital、7 UpDAO、CGV FoF、Momentum Capital、Candaq Funtech、Comma 3 Ventures、Delphi Digitalといった機関から多数のエンジェル投資家も参加していた。
さらに、bitSmileyによる前回のbitDisc-BlackシリーズのインスクリプションNFTでは、40,000を超えるアドレスが鋳造プロセスに参加し、OKX NFTマーケットプレイスでのローンチから5時間で取引量は20BTCを超え、フロアプライスは0.036BTC（約2000ドル以上）という高値に達し、富の創出効果を持つBTCエコシステムにおける代表的なプロジェクトの1つとなっています。
bitSmileyの以前のエアドロップ活動は、テストネットが招待制であったり、テストトークンのエアドロップがbitDisc-Black（通称ブラックカード）保持者または複数のチェックによって確認された非常にアクティブなコミュニティユーザーのみを対象としているなど、比較的敷居の高いものであったことは注目に値する。
メインネットのポイント活動への参加基準も、bitUSDを鋳造するための最低担保額である0.1BTCに設定された。このように、bitSmileyにはBTCエコシステム内のアクティブなビルダーと忠実なユーザーが集まり、将来の発展のための強固な基盤が築かれた。
4.今後の開発計画
以前の資金調達のニュースによると、bitSmiley社は過剰担保とネイティブBTCレンディングメカニズムに基づく強固な流動性サポートを提供し、BTCエコシステム内でより安全で透明性の高いオンチェーンDeFi体験をユーザーに提供することを目指している。そのシームレスなクロスチェーン取引機能の継続的な開発は、BTCFiセクターの上限を開放し、BTCエコシステムの市場規模をさらに拡大することが期待されている。
公式発表によると、bitSmileyトークン・ジェネレーション・イベント（TGE）も間もなく開催される。そのトークンであるSMILEの総供給量は210,000,000トークンで、ガバナンス、余剰オークションへの参加、ステーブルコイン手数料の割引、優先清算など様々なユーティリティを提供している。総供給量のうち3%はbitDisc-Blackのステーキング報酬としてロックされており、ユーザーが保有するbitJadeトークンの数に応じて分配される。公式ウェブサイトでは、ステーキング報酬に関する問い合わせを受け付けている。
重要なのは、冒頭で述べたように、SMILEトークンがBybit LaunchpadとGate Startup Primeで新規取引所公開（IEO）を開始しようとしていることだ。今年、Bybitは35のIEOをホストし、平均ピークリターンは20倍でした。bitSmileyのプロジェクトデータに基づくと、ピークリターンは15～25倍、平均リターンは10倍からに達する可能性がある。
Gate Startup Primeは “フラッグシップ商品 “とされ、今年279のスタートアップ・プロジェクトのうち、Primeに認定されたのはわずか6件で、約2.15％を占める。さらに、SMILEは5ヶ月の休止期間を経てGateで最初のPrimeプロジェクトとなり、bitSmileyの重要性と取引所からの評価を強調し、BTCFiセクターの堅調な勢いを示している。
bitSmileyの共同設立者であるJ Yee氏が以前述べたように、bitSmiley社はBTCFiのインフラをさらに最適化し、チーム規模を拡大し、革新的な機能の立ち上げを加速させ、DeFi分野におけるBTCの広範な応用を促進することを目指す。
結論：bitUSDはBTCFi強気相場の重要なレバーになるかもしれない
DefiLlamaのデータによると、イーサリアムエコシステムで最大の過担保安定コイン発行者であるMakerDAOの総TVLは44.4億ドルであり、50万以上のオンチェーンウォレットアドレスを持っている。対照的に、bitSmiley社は、BTCエコシステムの過剰担保型ステーブルコインセクターのリーダーとして確固たる地位を築いているが、将来的な発展の可能性はまだ大きい。
bitUSDのサポートにより、BTCFiセクター内の価値循環システムはますます成熟しつつある。既存の有利な市場環境と相まって、BTCエコシステムの強気相場に火をつける重要なテコになるかもしれない。
結局のところ、イーサリアムを担保にするMakerDAOに比べ、bitSmileは「デジタルゴールド」であるBTCを担保に選んだ。間違いなく、BTCFiセクターの緩やかな拡大は、bitSmileyのTVLの急速な成長をも促進し、そのSMILEトークンは、MakerDAOのMKRの足跡をたどり、MKRのローンチ時に見られた「最大50倍のクレイジーな増加」に匹敵する富の奇跡を生み出す可能性が高い。
もし過去に戻れるなら、イーサリアム、UNI、MKRのようなトークンがもたらす富の機会をつかむだろう、と言う人は常にいる。今、bitSmileyのbitUSDが「BTCFiセクターにおけるネイティブのオーバー担保ステーブルコインのリーダー」として台頭しているが、このチャンスをつかめるかどうかは、各マーケットユーザーの主観的な選択にかかっている。