- EU 회원국들은 국가 규제 기관이 라이선스를 발급하고 서비스 제공업체를 감독하도록 하는 획기적인 암호화폐 법안인 MiCA를 시행할 준비를 하고 있습니다.
- 정책 전문가들은 MiCA가 EU 전체에 적용되는 규정이지만, 국가마다 조금씩 다른 기술 표준을 적용할 수 있으며, 암호화폐 회사는 이를 엄격하게 준수해야 한다고 지적합니다.
정책 전문가들은 27개 EU 회원국 모두가 올해 획기적인 암호화폐 관련 법률을 시행할 준비를 하고 있으며, EU에서 사업을 운영하고자 하는 기업은 각국 당국의 조치에 주의를 기울여야 한다고 말합니다.
몇 달 안에 스테이블코인 발행자를 대상으로 하는 암호자산 시장(MiCA) 프레임워크에 따른 특별 규정이 시행되고, 12월에는 암호화폐 기업에 대한 광범위한 라이선스 및 기타 요건이 적용될 예정입니다.
3년 동안 규제 프레임워크를 만든 끝에 2023년에 MiCA가 법으로 제정되었습니다. 법이 제정되면 모든 회원국에서 라이선스를 취득한 발행자, 거래소, 지갑 제공업체와 같은 암호화폐 기업은 EU 전역에서 활동할 수 있게 됩니다.
즉, 각 관할권은 EU 전체의 규정을 현지 법률에 적용하고, 암호화폐를 감독할 규제 기관을 선택해야 하며, 토큰 발행자 및 기타 서비스 제공업체의 라이선스 발급을 준비해야 합니다.
독일과 프랑스처럼 내부적으로 암호화폐를 규제하는 데 있어 엄격한 제도를 채택하고 있는 일부 EU 국가에서는 MiCA 시대로의 전환이 큰 변화가 아닐 수도 있습니다. 하지만 다른 국가에서는 이러한 변화가 지방 당국에 새로운 부담을 가져올 수 있습니다.
최소 10개국에서 현지 입법을 마무리 중이거나 완료한 상태입니다. 일부 국가는 아직 진행되지 않았지만 전문가들은 모든 것이 질서정연하게 이루어질 때까지 아직 시간이 있다고 말합니다.
핀테크 및 디지털 금융 서비스를 전문으로 하는 로펌 DLA Piper의 파트너인 Sophie Lessar는 MiCA가 EU 전체에 적용되는 규정이므로 합의된 일정 내에 EU 전체에 바로 적용된다고 말합니다.
“규칙이 시행될 것입니다. 어떤 규제 기관도 이러한 상황을 막기 위해 어떤 조치도 취하지 않을 것입니다.”라고 그녀는 인터뷰에서 말했습니다.
하지만 레사르는 국가 차원에서 몇 가지 기술적 요구 사항을 구현해야 한다고 덧붙입니다.
면제 기간이나 규제 수수료 구조와 같은 보다 유연한 기술 표준은 국가 당국에서 결정하지만, 암호화폐 기업은 규정 준수에 대비하고 국가 차원의 이행 과정에서의 미묘한 차이점을 인지해야 합니다.
“핵심은 사람들이 이것이 내 비즈니스에 어떤 의미가 있는지 이해할 수 있도록 하는 것입니다. 내가 사업을 하고 있는 곳은 어디인가? 국가 당국이 MiCA에 따라 약간 다른 접근 방식을 구현할 수 있다면 어떤 차이가 있을까요?” 레사르가 말했습니다.
규제 기관 선택
유럽 국가들은 MiCA를 현지 법률로 전환하는 다양한 단계에 있으며, 여기에는 암호화폐를 감독할 현지 규제 기관(MiCA 본문에서는 국가 관할 당국(NCA)이라고 함)을 결정하고 제도가 허용하는 전환 기간을 활용할지 여부가 포함될 수 있습니다.
각국의 입법 진행 상황을 추적하는 유럽 암호화폐 이니셔티브(EUCI)의 공동 설립자 마리나 마르케직은 MiCA를 통해 각국의 시장 규제 기관과 중앙은행(스테이블코인 취급)이 현지 규제 책임을 분담할 수 있을 것으로 예상합니다.
예를 들어, 프랑스는 이미 프랑스 법률 제9호에 따라 금융 규제 기관인 AMF와 은행 규제 기관인 ACPR(contrôle prudentiel et de resolution)을 MiCA 규제 기관으로 지정했습니다.
AMF는 기존의 디지털 자산 서비스 제공자 규제 요건을 MiCA의 승인 요건에 맞추기 위해 노력하고 있다고 밝혔습니다.
크로아티아도 유사한 메커니즘을 구축하는 것을 목표로 하고 있으며, 국내 법안이 통과되면 크로아티아 국립은행과 금융서비스감독청(Hanfa)이 MiCA의 책임을 분담하게 됩니다.
한파는 성명에서 “한파는 암호화폐 자산 서비스 제공업체의 운영에 대한 라이선스를 발급하고 감독할 것”이라며 “그러나 MICA의 요구 사항에 따라 한파는 암호화폐 백서를 승인하지 않을 것”이라고 밝혔습니다.
슬로바키아와 헝가리처럼 금융 규제 기관이 없는 일부 국가에서는 중앙은행이 암호화폐 감독을 전담할 수 있습니다. 헝가리 국립은행(MNB)은 국가 MiCA 법안을 통해 헝가리의 암호화폐 규제기관으로 지정되었음을 확인했습니다.
이는 조직의 문제이지만, 규제 기관은 라이선스 요건으로 인해 부담을 느낄 수 있습니다.
리투아니아 은행의 자문위원회 고문인 로스발다스 크루슈나(Rosvaldas Krušna)는 암호화폐 기업이 승인을 받기 위한 새로운 요건은 “라이선스 문제를 담당하는 중앙은행에 상당한 도전 과제가 될 것”이라고 말했습니다.
“리투아니아에는 약 580개의 암호화폐 자산 서비스 제공업체가 있기 때문에 리투아니아 은행은 사전 준비를 시작했고, 저희는 충분히 준비되었다고 생각합니다.”라고 크루쉬나는 말합니다. “우리는 감독에 필요한 추가 인력과 도구를 포함하여 준비를 위해 상당한 자원을 할당했습니다.”
EUCI의 정책 전문가인 안자 블라즈는 슬로바키아는 제2의 규제 기관을 설립할 만큼 금융 시장이 충분히 크지 않을 수 있다고 지적합니다.
블레이즈는 “이는 EU 회원국 운영 방식의 전반적인 파편화와 금융 시장의 차이와도 관련이 있다고 생각합니다.”라고 설명합니다. “많은 규제가 있고 이 분야에 더 많은 규제가 도입될 예정이지만 여전히 회원국 고유의 문제이기 때문입니다.”
블라즈와 EUCI 팀은 회원국의 업계 대표들과 대화를 나눴는데, 이들은 각국의 암호화폐 업계가 법 시행, 제안된 법률, NCA 지정에 대해 저마다의 우려를 가지고 있다고 말했습니다.
국내 법률
규제 기관에 따르면 오스트리아, 에스토니아, 덴마크, 크로아티아 등의 국가는 여전히 MiCA에 부합하는 국내 법안에 대한 의회의 승인을 기다리고 있습니다.
“덴마크 의회는 현재 덴마크 금융감독청(DFSA)을 덴마크 MiCA의 국가 관할 기관으로 승인하는 국가 법안을 통과시키고 있습니다. DFSA의 핀테크, 결제 서비스 및 거버넌스 책임자인 토비아스 티게센은 이렇게 말했습니다: “이 제도는 봄에 시행될 것으로 예상됩니다.”
크로아티아는 2024년 하반기에 국내 입법을 통해 MiCA 규정을 시행할 계획이라고 한파는 밝혔지만, 포르투갈 은행은 아직 국가 관할 기관을 지정하지 않았다고 말했습니다.
아일랜드, 슬로베니아, 폴란드, 리투아니아 등 여러 국가에서도 법안 초안에 대해 공개적으로 협의했습니다.
이 글을 쓰는 현재 벨기에, 불가리아, 그리스, 몰타, 루마니아, 슬로바키아, 스웨덴의 규제 기관은 응답하지 않았으며, 이탈리아와 체코의 규제 기관은 논평을 거부했습니다.
면제 기간
레사르는 국가마다 MiCA를 이행하는 데 있어 차이가 있을 수 있는 분야는 면제 기간으로, 암호화폐 기업이 새로운 제도로 전환하는 동안 기존 규칙에 따라 계속 운영할 수 있도록 허용하는 것입니다.
그녀는 암호화폐 기업이 운영을 시작할 때 EU 전역의 다양한 과도기 사이에 신중하게 접근해야 한다고 덧붙입니다.
MiCA는 18개월의 선택적 전환 기간을 허용하고 있지만, 이후 EU 시장 감시 기관은 이를 12개월로 제한할 것을 요구했습니다.
스페인의 금융 규제 기관인 국가증권시장위원회(CNMV)는 12개월의 면제 기간을 시행하여 MiCA 승인 암호화폐 회사와 미승인 암호화폐 회사가 “동시에 운영”할 수 있도록 허용할 것이라고 언급했습니다.
“이는 NCA에게 관련 도전 과제가 될 것입니다.”라고 CNMV는 말하며 규제 당국은 사용자에게 구분을 명확히 하기 위해 “엄청난” 노력을 기울여야 한다고 덧붙였습니다. CNMV는 MiCA와 EU 사이버보안법 DORA를 처리하기 위해 70명의 직원을 고용할 계획이라고 밝혔습니다.
핀란드의 금융 규제 기관인 FIN-FSA는 핀란드가 아직 국내법을 준비 중이기 때문에 핀란드에 등록된 암호화폐 기업에 과도기를 부과할지 여부는 결정되지 않았다고 밝혔습니다.
“입법안은 핀란드 의회에서 통과되어야 합니다. 2024년 상반기에는 국내 법안이 통과될 것으로 예상됩니다.”라고 FIN-FSA의 시장 책임자인 엘리나 페소넨은 성명서에서 언급했습니다.
라트비아 은행의 금융 기술 감독 책임자인 마린 크라소브스카는 은행이 18개월의 면제 기간 후 6개월이 지난 2025년 1월 1일에 라이선스 절차를 시작하고 신청을 받을 계획이라고 말했습니다. 그녀는 절차를 간소화하기 위해 라트비아에서 운영하고자 하는 암호화폐 회사를 사전 평가할 것이라고 덧붙였습니다.
네덜란드의 금융 규제 기관인 AFM은 2024년 4월 22일부터 암호화폐 기업의 라이선스 신청을 받기 시작했다고 밝혔습니다. 라이센스가 승인되면 2024년 12월 30일에 MiCA가 발효될 때 효력이 발생합니다. 네덜란드 중앙은행(DNB)은 스테이블코인 규제를 담당하고 있습니다.
크로아티아의 한파에 따르면 18개월의 면제 기간을 모두 활용할 수 있다고 합니다.
“현재 입법 제안에 따르면, 2024년 말 기준 등록부에 등재된 모든 업체는 2026년 6월까지인 MiCA 전환 기간 동안 운영을 조정하고 한파의 MiCA 허가를 받아야 암호화폐 자산 서비스 제공업체로 활동할 수 있습니다. 한파는 2024년 말까지 암호화폐 서비스를 제공하지 않았고 그 이후에 서비스를 제공하고자 하는 법인은 해당 서비스 제공을 위한 라이선스를 취득해야 한다고 밝혔습니다.
향후 전망
암호화폐 기업에 처음으로 라이선스를 발급하는 규제 기관은 업무량이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 새로운 직원을 채용할 계획인 스페인의 CNMV처럼, 다른 규제 기관들도 팀을 강화하거나 임박한 변화에 대비한 교육을 제공하고 있습니다.
CNMV는 “국가 관할 당국은 역량과 인력을 조정하기 위해 노력하고 있습니다.”라고 말했습니다.
티게센은 덴마크가 국내 법안을 확정하면 DFSA가 즉시 기업의 신청을 받아 전담 MiCA 팀을 구성하여 시행을 감독할 것이라고 말했습니다.
헝가리의 암호화폐 규제 당국은 “MiCA가 제기하는 도전에 효과적으로 대응하기 위해 MNB는 몇 가지 조직 개편을 단행하고 MiCA 관련 사안에 초점을 맞춘 전담 위원회를 설립했습니다.”라고 밝혔습니다.
EUCI의 마르케직은 MiCA에 따라 회원국은 라이선스 및 규정 준수 수수료 구조를 형성할 때 발언권을 가지며, 이는 억제책으로 작용하기보다는 EU 기업을 유치하고 홍보하는 데 더 유리할 수 있다고 제안합니다.
“회원국들은 자국 금융 시장에 대해 상당한 주권을 가지고 있습니다. 그들만의 시장이기 때문에 어느 정도는 ‘나는 내 생태계를 지원할 수 있는 프로젝트가 있기 때문에 가능한 한 많은 프로젝트를 내 생태계로 끌어들이고 싶다’는 식의 행동과 비슷합니다. 어떤 면에서는 다른 회원들과 경쟁하는 방식이기도 합니다.”라고 마르케직은 말합니다.
한편, 프랑스 AMF를 비롯한 여러 규제 당국은 유럽증권시장감독청(ESMA) 및 유럽은행감독청(EBA)과도 MiCA에 따른 기술 표준에 대해 협의하고 있다고 밝혔습니다.
ESMA의 베레나 로스 전무이사는 MiCA 시행에 있어 규제 당국의 역할은 시장에 보다 상세한 지침을 제공하고 규제 당국을 하나로 모으는 것이라고 설명했습니다.
6월을 규제 기술 표준 및 여론 안내의 초기 마감 시한으로 정하고 연말을 최종 마감 시한으로 정했습니다.
EU 정책 입안자들은 MiCA의 범위를 확대하고 특정 규칙을 강화할 수 있는 개정을 고려하고 있습니다.
독일의 암호화폐 규제 기관인 BaFin은 “MiCA는 암호화폐 자산 서비스와 그 제공자를 규제하는 중요한 첫걸음”이라고 말했습니다. “또한 풀링, 대출, 담보 제공, 즉 대가를 받고 암호화폐 자산을 빌려주는 것과 같은 규제 요건을 더욱 발전시킬 수 있습니다. BaFin은 이 과정에서 적극적인 역할을 할 것입니다.”
시행은 대체로 의도한 대로 진행되고 있는 것으로 보입니다.
“지금까지 인가 법안과 시행 규칙은 순조롭게 진행되고 있습니다. 또한, MiCA의 ‘스테이블코인’ 조항(3장과 4장)만 6월 말에 발효될 예정입니다.”라고 유럽위원회 금융 서비스 부서의 디지털 및 사이버 보안 고문인 피터 커스텐스는 말합니다.
“아직 여름과 가을이 가득하고 겨울도 조금 남았습니다.”라고 그는 덧붙였습니다.
