일부에서는 이 주기를 “멤코인 사이클” 또는 “멤코인 슈퍼사이클”이라고 부르기도 합니다. WIF와 같은 새로운 밈코인은 몇 달 만에 시가총액이 0달러에서 수십억 달러로 급등하는 것을 목격했습니다.
펌프닷펀(pump.fun)의 출시와 같이 멤코인 현상을 기반으로 한 다양한 상품도 등장했습니다. 좋든 싫든 멤코인은 무시할 수 없는 존재입니다.
많은 암호화폐 활동가들은 이번 사이클에서 다른 모든 섹터를 훨씬 능가하는 멤코인의 탁월한 성과를 예리하게 관찰했습니다. 밈코인을 통해 몇 배의 수익을 올린 트레이더들의 이야기를 들으면 항상 의문이 생깁니다:
“그 특정 밈코인을 어떻게 식별했나요?”
생존자 편향의 요소는 분명 존재하지만, 다른 요인도 작용하고 있을까요?
멤코인 TVL 펌프 이론
대체 불가능한 토큰과 마찬가지로, 밈코인의 투자 논리는 “분위기”와 밈 자체에 크게 의존하는 경우가 많아 근본적인 분석이 더 어렵습니다. 적어도 “밈코인 TVL 펌프 이론”을 발견하기 전까지는 그렇게 생각했습니다.
멤코인 TVL 펌프 이론은 주요 멤코인 또는 주요 멤코인 바스켓이 온체인 TVL에 대한 레버리지 베팅으로 작용할 것이라고 가정합니다. 다양한 역사적 사례를 나열하기 전에 먼저 이것이 왜 합당한지 이해해 보겠습니다.
온체인 TVL이 증가함에 따라 일정 비율의 자금이 해당 체인의 다양한 애플리케이션 또는 “목적지”로 유입될 것이라는 것을 알고 있습니다. 예를 들어, X%는 머니 마켓으로, Y%는 주요 탈중앙화 거래소(DEX) 등으로 유입될 것입니다.
따라서 일부 자금이 해당 체인에 베팅할 수 있는 가장 높은 베타 방법을 찾으려고 할 것이라고 가정하는 것이 합리적입니다.
어떻게 할 수 있을까요? 주요 메메코인 또는 주요 메메코인 바구니를 구매하는 것입니다.
어떤 사람들에게는 당연한 것처럼 보일 수 있지만, 저희는 밈코인의 미래 성과(상승 또는 하락)를 평가하는 ‘근본적인’ 방법을 제공하기 때문에 밈코인에 참여할 수 있는 가치 있고 잠재적으로 위험이 낮은 방법을 제공한다고 믿습니다.
이 현상에 대한 몇 가지 역사적 사례를 살펴보겠습니다:
기본
TON
이 예는 이를 명확하게 보여줍니다:
TVL 유입 = 주요 메모리코인 실적.
TVL 상승을 예측할 수 있다면, TVL 예측에 대한 레버리지 베팅으로 해당 체인의 주요 메메코인에 포지션을 취할 수 있습니다.
이 전략을 비판하는 사람들은 TVL 흐름을 결정하는 데 가장 중요한 멤코인을 알아야 하기 때문에 수익률이 낮다고 주장할 수 있습니다.
이러한 비판은 타당합니다. 이 전략은 시가총액 10만 달러의 밈코인을 저격하여 1000배에서 1억 달러까지 치솟는 것을 볼 수는 없지만, 조금 더 크고 성숙한 밈코인을 식별하고 거기서부터 상승하는 데 매우 효과적일 수 있습니다.
예를 들어, 2월 말부터 4월 초까지 베이스는 TVL에서 포물선을 그리며 상승세를 보였고, 토시의 시가총액은 두 달도 채 되지 않아 4천만 달러에서 3억 달러 이상으로 치솟았습니다.
TVL 성장 예측은 장기 및 단기의 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 장기 예측에는 몇 달에 걸친 TVL 추세를 예측하는 것이 포함됩니다.
예를 들어, Base는 소매 사용자를 위한 온보딩 퍼널로 코인베이스를 사용하므로 TVL 성장이 안정적으로 유지될 것이라는 점을 지적할 수 있습니다. TON와 텔레그램을 통해 9억 명의 텔레그램 월간 활성 유저가 TVL에 미치는 영향을 이해할 수 있습니다. 솔라나와 우수한 온체인 사용자 경험 및 모바일 지갑을 TVL이 유입될 것으로 예상하는 이유로 언급할 수 있습니다.
장기적인 예측을 위해서는 온체인에서 더 깊은 유통 기반을 연구해야 합니다. 그런 다음 해당 체인의 주요 밈코인 또는 밈코인을 살펴보고 그에 따라 베팅을 합니다.
단기 접근 방식에서는 보상 프로그램이나 에어드랍과 같은 단기 촉매제를 TVL 성장의 원인으로 간주합니다.
예를 들어, 리니아의 주요 메모리코인인 $FOXY는 서지 보상 프로그램 발표 이후 TVL 유입으로 인해 매우 좋은 성과를 거두었습니다:
단기적인 접근 방식은 보다 적극적인 시장 모니터링과 인센티브에 따라 자본이 어디로 흘러갈지 평가하는 것이 필요합니다. 이는 지난 사이클에서 인센티브 프로그램에 따른 TVL 성장을 활용하기 위한 두 번째 베팅으로 새로운 체인에서 상위 DEX의 풀에 진입하는 게임과 유사합니다.
좀 더 구체적인 예로 스크롤을 들 수 있습니다. 최신 보상 프로그램을 도입한 후 TVL이 폭발적으로 증가했습니다. 스크롤이 단기 전략의 다음 이상적인 타겟이 될까요?
이 방법은 보다 체계적이고 위험 부담이 적은 방법으로 멤코인 섹터에 참여할 수 있는 방법입니다.
