하루 만에 1000% 이상 급등? 유동성 붐에 접근하는 퍼페추얼 DEX

최근 하이퍼리퀴드의 토큰 생성 이벤트(TGE)가 다가오면서 퍼페추얼 DEX(Perp DEX) 분야에 대한 관심이 다시 불붙고 있습니다. 이전 주기에서 Perp DEX는 기대에 부응하지 못하며 “온체인 유동성 스타”로 부상하는 데 실패했습니다.

그러나 작년 말부터 올해까지 하이퍼리퀴드, 드리프트, 서프, 오더리 등의 프로토콜이 등장하기 시작했고, 기존 리더인 dYdX가 다시 활발해졌습니다. 밈 코인 섹터의 급부상은 온체인 유동성을 촉진하고 있으며, 이는 퍼프 DEX 시장에 새로운 기회를 창출하고 있습니다.

새로운 사이클을 이끄는 멤코인

이번 사이클에서는 밈 코인의 성과가 특히 주목받고 있으며, 새로운 토큰이 자주 등장하고 있습니다. MOODENG, SPX, GOAT는 최근의 급등세에서 잠재적인 밈 코인이 되었을 뿐만 아니라 점점 더 많은 플레이어를 블록체인으로 끌어들이고 있습니다.

플레이어들이 다양한 플랫폼에서 경쟁하는 ‘작업 증명’ 라이프스타일에 대해 농담을 주고받지만, 유동성이 점차 온체인으로 집중되고 있으며 심지어 가속화되고 있다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다. 무뎅과 고트 같은 토큰도 중앙화된 거래소(CEX)의 상장을 위해 주목을 받고 있습니다.

밈 코인의 상승세는 밈 관련 인프라의 인상적인 데이터에도 반영되어 있습니다. 예를 들어, 8월 말부터 상장 수가 급증하며 최고치를 기록한 Pump.fun을 살펴보겠습니다. 이는 온체인 밈에 대한 암호화폐 네이티브 사용자들의 압도적인 열정을 반영하며, 이 틈새 시장에 시장 유동성이 집중되어 있음을 나타냅니다.

또 다른 핵심 플레이어는 유동성 허브로 부상한 문샷입니다. Token2049에서 무라드의 “멤코인 슈퍼사이클” 발표 이후 문샷은 무뎅과 함께 주목받았습니다. 문샷은 강력한 상장 효과를 보여주며 온체인 활동의 일종의 ‘바이낸스’가 되었을 뿐만 아니라, 법정화폐 온보딩을 통해 웹2.0 트래픽의 성장을 주도하며 대중화를 위한 새로운 길을 열었습니다.

9월 말까지 문샷의 일일 수수료는 약 3,681달러에서 24,000달러로 급증했으며, 일일 활성 사용자 수는 396명에서 3,458명으로 증가했습니다. 누적 성장 추세는 꾸준히 상승하고 있으며 온체인 유동성을 더욱 공고히 하고 있습니다.

퍼펙트 덱스: 온체인 유동성의 수혜자

밈 인프라와 밈코인이 번성함에 따라, 탈중앙 거래소는 자연스럽게 유동성 유입의 수혜자가 되었습니다. 이전 주기에는 퍼프 DEX가 빛을 발하지 못했지만, 강세장이 되살아나면서 영어권과 중국어권 모두의 관심을 끌며 점차 주목을 받고 있습니다.

이전 주기에는 탈중앙 금융에 대한 강력한 내러티브가 부족했기 때문에 퍼블릭 탈중앙 거래소가 압도적인 인기를 얻지 못했지만, 현재의 밈 트렌드로 인해 개인 투자자들은 더 높은 확률과 다양한 게임 플레이를 제공하는 탈중앙 거래소를 선호하게 되었습니다.

dYdX: 주의 사항

탈중앙화 무기한 거래 플랫폼 중 하나인 dYdX는 2017년 설립 이후 오더북 모델을 활용해 거래량과 일일 활성 사용자 수에서 두각을 나타냈습니다. 그러나 올해 초부터 dYdX는 모멘텀을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 프로토콜 수익과 토큰 가격이 모두 크게 하락하면서 새로운 퍼블릭 탈중앙 거래소가 이를 따라잡고 있습니다. 디파이 산업의 고평가 여부에 대한 이전 분석을 참조하여 디파이의 펀더멘털에 대해 더 자세히 알아보시기 바랍니다.

한때 선두주자였던 dYdX는 퍼프 DEX 분야에서 잘못될 수 있다는 것을 보여주는 사례가 되었습니다. 신규 진입자들에 의해 시장 점유율이 꾸준히 잠식되고 있습니다. 2년간의 변화 끝에 dYdX는 더 강해지기는커녕 오히려 퇴보하여 초기 시장 점유율이 80%에서 6%로 떨어졌습니다. 밈 열풍이 불고 있는 동안 dYdX는 ‘펌프’와 같은 사소한 이니셔티브만 발표하며 브랜드를 활용하지 못했고, 정리해고와 인사이동으로 쇠퇴를 더욱 부각시켰습니다.

끊임없이 진화하는 암호화폐 시장 덕분에 하이퍼리퀴드는 한때 dYdX가 차지했던 선두 자리를 조용히 점령할 수 있었습니다.

하이퍼리퀴드: 조용한 성취자

영어권 커뮤니티에서 가장 인기 있는 탈중앙 거래소 중 하나인 하이퍼리퀴드는 비교적 낮은 인지도를 유지해왔습니다. 원래 텐더민트를 기반으로 구축되었으며, 사용자가 주문을 확인하고, 거래를 취소하고, 온체인 거래를 할 수 있습니다.

2024년 5월, 하이퍼리퀴드는 하이퍼BFT 최적화 알고리즘을 구현하여 거래 처리량을 20,000 TPS에서 100,000에서 200,000 TPS로 늘렸으며, 이는 상당한 도약입니다. 이러한 개선으로 거래가 더 원활해졌지만, 약 140만 TPS를 처리하는 바이낸스와 같은 중앙 집중식 거래소에는 여전히 뒤처져 있습니다. 하이퍼리퀴드의 야망은 단순히 또 하나의 퍼프 DEX를 넘어, 고빈도 거래 및 오더북 운영을 위한 최고의 플랫폼이 되는 것을 목표로 짧은 지연시간과 높은 처리량을 위해 설계된 L1 블록체인을 적극적으로 개발하고 있습니다.

또한 하이퍼리퀴드는 밈 문화를 수용하며 현재 밈 트렌드의 가장 큰 수혜자 중 하나가 되었습니다. CEX에 비해 하이퍼리퀴드는 사용자에게 더 다양한 밈 자산을 제공합니다. 이러한 초기 참여는 하이퍼리퀴드가 밈 시장에 뒤늦게 진입한 CEX에 비해 상당한 이점을 제공합니다.

듄 애널리틱스에 따르면 하이퍼리퀴드는 지난 3개월 동안 40%의 시장 점유율을 차지하며 퍼펙트 덱스의 선두주자로 자리매김했습니다. 총 가치 잠김(TVL) 또한 6억 7천만 달러에 육박하는 폭발적인 성장을 경험했습니다.

10월 14일, 하이퍼리퀴드는 블록체인과 생태계 발전을 지원하기 위해 하이퍼재단을 설립한다고 발표했습니다.

네이티브 토큰 $HYPE의 TGE가 다가옴에 따라 수백만 명의 사용자가 하이퍼리퀴드에 합류하여 생태계에 더 많은 자본을 투입할 것으로 예상됩니다. 이러한 긍정적인 모멘텀은 최근 플랫폼에 상장된 밈 자산 목록에 반영되어 있습니다.

그러나 하이퍼리퀴드의 EVM 출시는 현재 유동성 환경에 영향을 미칠 수 있습니다. EVM이 TGE 이전 또는 도중에 출시되면 솔라나 투자자들이 다른 EVM 호환 체인으로 자본을 이동하여 기존 네이티브 자산의 가치가 희석될 수 있습니다.

탈중앙 거래소에서 거래하는 사람들은 무엇을 하나요?

하이퍼리퀴드는 상당한 부의 효과를 창출했지만, 논의는 주로 영어권 커뮤니티에 국한되어 있습니다. 최근 하이퍼리퀴드의 거래량 순위에 따르면 사용자들은 중앙화된 거래소에 필적하는 100% 이상의 수익률을 경험하고 있습니다. 많은 사람들이 중앙화된 거래소 대신 탈중앙화 거래소에서 현물 자산을 거래하는 것을 선택하고 있습니다.

현재 하이퍼리퀴드에서 화제를 모으고 있는 시가총액 하위 토큰을 소개합니다:

• 스키조: 솔라나의 밈 코인인 스키조는 기발한 디자인이 특징이며 바이럴 밈으로 주목받고 있습니다. 8월에 0으로 떨어졌다가 10월에 다시 상승세를 보이며 시가 총액이 472만 달러에 달했습니다.
• $CATBAL: 고양이를 주제로 한 밈 토큰이 하이퍼리퀴드 생태계에서 주목받고 있습니다. 10월 15일에 상승하기 시작하여 약 30배의 성장을 보이며 현재 시가총액이 692만 달러에 이르렀습니다.
• $JEFF: 솔라나의 캐릭터 기반 밈인 JEFF는 현재 하이퍼리퀴드에서 저평가되어 있습니다. 큰 폭의 상승을 경험하지는 못했지만, 현재 4.80달러를 기록하고 있으며 새로운 최고치를 기록할 가능성이 있습니다.
• $NOCEX: “NO CEX”라는 재미있는 티커를 내세운 NOCEX는 커뮤니티의 주목을 받았습니다. 10월 2일 출시 이후 100배가량 상승하여 시가총액이 687,000달러에 달했습니다.
• $PURR: 하이퍼리퀴드의 초기 사용자들에게 에어드랍된 밈 토큰인 PURR은 플랫폼에서 최초로 출시된 자산입니다. 10월 초 이후 가격이 두 배 가까이 상승하며 강력한 모멘텀을 반영하고 있습니다.

탈중앙 거래소의 환경이 진화함에 따라, 하이퍼리퀴드는 시장 점유율과 암호화폐 커뮤니티의 상상력을 모두 사로잡으며 강력한 경쟁자로 떠오르고 있습니다.