신세틱스 분석: 금융의 혁명적인 길

cdLast Updated: 5월 27, 2024

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신세틱스는 이더리움 기반의 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼으로, 사용자가 합성 자산(신세틱스)을 생성하고 거래할 수 있습니다. 이러한 합성자산은 통화, 원자재, 주식, 기타 금융상품 등 실제 자산의 암호화 버전으로, 사용자는 자산을 실제로 소유하지 않고도 가격 변동에 노출될 수 있습니다.

신세틱스의 독창성은 스마트 콘트랙트를 통해 실제 자산 가격에 연동되는 탈중앙화 합성자산을 생성하는 능력에 있습니다. 이 메커니즘은 전통적인 금융 중개자 없이도 다양한 자산을 거래할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 사용자는 신세틱스 네트워크의 합성자산을 활용해 투기, 헤지 또는 다양한 자산 클래스에 대한 노출을 얻을 수 있습니다.

신세틱스란 무엇인가요?

신세틱스는 이더리움 블록체인에 암호화폐로 존재하는 프로젝트입니다. 합성 자산을 생성할 수 있는 탈중앙 금융 프로젝트로 만들어졌습니다.

이러한 합성자산은 통화, 주식, 채권, 원자재, 기타 암호화폐 등 다른 자산의 가격을 추적할 수 있습니다. 실제 가치가 있는 경우 Synthetix 플랫폼에서 해당 자산의 가격을 추적하는 합성 자산을 생성할 수 있습니다.

신세틱스의 메커니즘은 스테이블코인이 고정된 가치를 유지하기 위해 사용하는 메커니즘과 유사합니다. 하지만 신세틱스는 단일 스테이블코인이 아니라 누구나 SNX 토큰으로 지원되는 합성 자산을 발행할 수 있습니다.

신세틱스 무기한 선물은 다양한 합성자산에 대해 높은 유동성과 낮은 거래 수수료를 제공하는 무허가 탈중앙화 스마트 콘트랙트입니다. 최근 설립자 케인 워릭은 신세틱스의 탈중앙화 거래 인프라에 인피넥스라는 새로운 파생상품 프런트엔드를 도입했습니다.

계획 중인 탈중앙화 거래소(DEX)는 비수탁 중앙 지정가 주문창과 같은 중앙 집중식 거래소(CEX)와 유사한 기능을 제공하여 초보자와 숙련된 트레이더 모두를 만족시킬 것입니다. 비수탁 설정을 유지하면서 사용자 이름과 비밀번호를 통한 액세스를 제공할 것입니다. 인피넥스는 각 사용자에 대해 고유한 공개-개인 키 쌍을 생성하여 로컬 브라우저에 저장합니다. 그러나 이 키는 자금 인출을 허용하지 않습니다. 이 키는 옵티미즘 계정 중계자에게 전송된 거래에 서명하는 데만 사용됩니다.

인피넥스는 현재 개발 중인 Perps V3와 함께 출시될 예정입니다.

Synthetix의 특징

신세틱스는 이더리움 블록체인을 기반으로 만들어졌습니다. 대부분의 다른 블록체인 프로젝트와 달리 두 가지 유형의 토큰이 포함되어 있습니다:

합성 자산을 생성하는 데 사용되는 주요 토큰은 SNX라는 티커를 사용하는 Synthetix라고 합니다.
두 번째 유형의 토큰은 신스라고 합니다. 신세틱스 플랫폼을 사용하여 생성된 합성 자산입니다.

외부에서 보면 신세틱스를 사용하는 시스템은 매우 간단합니다. 사용자는 먼저 SNX 토큰을 구매한 다음 호환되는 지갑에 잠급니다. SNX 토큰을 잠그면 다른 실제 자산의 가격을 추적하기 위해 신세틱스를 생성하는 데 사용할 수 있습니다.

여기서부터 상황이 조금 복잡해집니다. 각 신디케이트의 가격은 오라클에 의해 결정되며, 오라클의 대부분은 체인링크(LINK)와의 협업을 통해 제공되고 있습니다.

현재 이용 가능한 신세틱스는 주로 통화 또는 암호화폐 쌍입니다. 금과 은을 기반으로 한 신디케이트도 있으며, 모두 신세틱스 거래소에서 거래 및 교환할 수 있습니다.

제작자가 원하는 방식으로 가격을 추적하는 신디케이트를 만드는 것은 매우 쉽습니다. 예를 들어 비트코인을 기반으로 하는 신디케이트는 비트코인 가격을 추적하는 sBTC가 있지만, iBTC는 비트코인의 가치가 하락할수록 가치가 상승하는 인버스 토큰입니다.

이는 신세틱스와 신세틱스의 가장 간단한 두 가지 사용 방법이지만, 다양한 기준에 따라 신세틱스를 발행하고 보유할 수 있게 되면 자산 거래, 포트폴리오 생성 및 관리, 헤지, 결제까지 다양한 새로운 방법이 생겨날 것입니다.

고유 기능

다른 시스템에서는 거의 찾아볼 수 없는 Synthetix만의 네 가지 기능이 있습니다:

누구나 상대방 없이도 신디사이저를 만들고 변환할 수 있습니다;
모든 신디사이저는 신세틱스 거래소에서 다른 신디사이저와 거래할 수 있으며, 거의 무한에 가까운 유동성을 제공합니다.
주문서 없이도 빠르고 간편하게 거래할 수 있는 P2C(포인트 투 컨트랙트) 거래.
분산된 토큰 보유자 풀은 플랫폼에서 담보를 제공하고 거래소의 안정성을 유지할 책임이 있습니다.

신세틱스에서 거래할 수 있는 상품은 무엇인가요?

현재 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 미국 달러, 호주 달러, 스위스 프랑 등 주요 통화의 신디사이저와 인버스 신디사이저를 거래할 수 있습니다.

비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP), 트론(TRX), 체인링크(LINK) 등과 같은 암호화폐의 신디사이저와 인버스 신디사이저를 거래할 수도 있습니다. 금과 은을 거래할 수 있는 신디와 인버스 신디가 있습니다.

이론상으로는 신세틱스에서 모든 자산을 거래할 수 있습니다. 금융 시스템에는 파생상품, 상품, 주식 및 총 수백조 달러에 달하는 기타 자산이 포함됩니다. 신세틱스는 모든 자산을 이더리움 블록체인에 존재하는 합성 자산으로 변환할 수 있는 플랫폼을 제공합니다.

이를 통해 허가 없이 탈중앙화된 방식으로 거래할 수 있어 중앙화된 기관이 통제하는 기존 시장과는 확연한 대조를 이룹니다.

신세틱스는 중앙화된 금융기관과 정부 규제로 인한 극심한 마찰 없이 전 세계 어디서나 누구나 페이스북이나 도이치뱅크와 같은 글로벌 주식에 접근하고 노출될 수 있게 해줍니다.

암호화폐 트레이더도 롱/숏 신디사이저를 통해 암호화폐 바스켓에 액세스하면 이점을 누릴 수 있습니다.

신세틱스가 담보를 유지하는 방법

신세틱스 시스템의 주요 과제는 시스템 담보 유지입니다.

플랫폼에서 신디케이트의 가치가 기본 SNX 토큰과 반대 방향으로 움직이기 시작하면 어떤 일이 일어날 수 있는지 짐작하셨을 것입니다. 신스의 가격이 상승하는 동안 SNX의 가격이 하락하면 어떻게 될까요? 시스템은 어떻게 담보를 유지하나요?

실제로 플랫폼의 무한 유동성은 이 문제를 해결하기 위해 설계되었으며, SNX 토큰과 신스의 가격 변동에 관계없이 플랫폼이 계속 운영될 수 있도록 다른 기능과 속성도 내장되어 있습니다.

아래에서 이러한 기능 및 속성에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.

750% 담보 필요

새로운 신세틱스를 발행하려면 신세틱스 시스템에서 750%의 담보가 필요합니다. 즉, 100달러의 합성 USD(sUSD)를 발행하려면 사용자는 750달러 상당의 SNX 토큰을 고정해야 합니다.

이 막대한 담보 요구 사항은 유통되는 신디케이트에 큰 완충 역할을 하며 시장 침체를 방지합니다.

부채 중심 시스템

신세틱스 시스템에서는 신세틱스가 발행될 때마다 SNX 담보가 잠기며, 해당 신세틱스는 플랫폼에 미지급 부채로 표시됩니다. 사용자가 나중에 SNX를 잠금 해제하려면 이전에 발행한 신세틱스의 현재 가치와 동일한 양의 신세틱스를 소각해야 합니다.

750%의 담보 요건은 사용자가 필요할 때 부채를 더 쉽게 환매할 수 있도록 보장합니다.

부채 풀

아시다시피 신디를 생성하는 모든 사람은 개별 부채를 부담하지만, 유통되는 모든 신디를 뒷받침하는 글로벌 부채 풀도 존재합니다.

개별 부채에 관한 한, 이는 단순히 발행 및 유통되는 신디케이트의 총량과 기초 자산과 SNX 간의 지속적인 환율 변동에 따라 백분율로 계산됩니다.

발행자가 부채를 상환하기 위해 원래 발행한 유형의 신디케이트를 사용할 필요가 없다는 것도 한 가지 특징입니다. 발행자는 소각하려는 신디케이트와 시장 가치가 동일하다면 어떤 유형의 신디케이트든 부채 상환에 사용할 수 있습니다.

이 메커니즘은 신세틱스 플랫폼에 무한한 유동성을 제공합니다. 또한 불균형을 초래하지 않고 시스템 내 신디사이저 간의 모든 변환을 허용합니다.

신세틱스 거래소

신세틱스 거래소는 사람들이 생성된 모든 다양한 신세틱스를 사고 팔 수 있는 곳입니다. 거래는 스마트 컨트랙트를 기반으로 이루어지므로 거래 중 거래 상대방이나 제3자에 의존할 필요가 없습니다. 누구나 신세틱스의 무한한 유동성을 활용하여 언제든지 사고 팔 수 있습니다.

웹3 지갑을 연결하면 거래소에 쉽게 접근하고 사용할 수 있습니다. 일단 완료되면 사용자는 다른 신디사이저와 SNX 간에 빠르고 쉽게 변환할 수 있습니다.

현재 거래소의 모든 자산에는 0.3%의 거래 수수료가 부과됩니다. 이 거래 수수료는 유통 중인 신디케이션을 지원하기 위한 담보 제공에 대한 보상으로 SNX 보유자에게 분배되기 때문에 인센티브를 제공합니다.

인플레이션

신세틱스 개발자들은 인플레이션을 시스템에 도입하여 초기 1억 개의 토큰에서 2025년까지 총 공급량을 2억 5천만 개의 토큰으로 늘릴 계획입니다.

이 인플레이션은 처음에는 시스템에 내장되어 있지 않았지만 나중에 거래 수수료만으로는 신세틱스 생성에 대한 인센티브가 충분하지 않다는 사실이 밝혀지면서 추가되었습니다. 이 인플레이션 정책의 도입으로 신세틱스 네트워크에 대한 사용자 참여가 크게 증가했고 SNX 토큰의 가치도 크게 상승했습니다.

거래 수수료 및 스테이킹 보상

누구나 SNX를 구매하여 지갑에 보관하고, 신세틱스를 발행하고, 신세틱스의 부채를 떠안을 수 있습니다. 이 과정을 완료하면 사용자는 신세틱스 생태계의 스테이커가 되어 스테이킹 보상을 획득하고 수령할 수 있습니다. 이러한 스테이킹 보상은 현재 각 거래의 0.3%로 설정된 신세틱스 거래소 수수료에서 나옵니다.

거래소에서 거래가 발생하면 거래소 수수료가 풀로 이체됩니다. 이 풀은 미지급 부채의 양에 따라 SNX 스테이커들에게 비례적으로 분배됩니다. 이러한 방식으로 누구나 더 많은 신디케이트를 발행하여 스테이킹 수수료를 늘릴 수 있습니다.

시스템에서 한 가지 주의할 점은 스테이커가 담보 비율을 750% 이상으로 유지해야만 스테이킹 보상을 받고 받을 수 있다는 것입니다. 이는 신디 발행자가 750%의 담보 비율을 유지하도록 인센티브를 제공하고 시스템의 유동성을 유지하도록 합니다.

Synthetix 작동 방식

실제 과정은 매우 순조롭습니다. 먼저 SNX 토큰을 ERC-20 호환 지갑에 저장한 다음, 해당 지갑을 신세틱스 거래소(여기서는 베타 버전 2)에 연결합니다.

사용자가 SNX 토큰을 스테이킹하거나 특정 목적을 위해 신디케이션을 발행하려면 먼저 지갑에 SNX를 담보로 잠궈야 합니다. 750%의 담보 요구 사항이 있으므로 모든 신디케이션은 이 담보 요구 사항과 지갑에 잠긴 SNX의 가치를 기반으로 발행된다는 점을 기억하세요.

신디케이트가 발행되면 전 세계 누구나 거래, 투자, 결제 거래 또는 기타 필요한 작업을 위해 신디케이트에 액세스할 수 있습니다.

또한 신세틱스 제작자는 시스템에서 스테이커로 간주되며, 그들이 잠근 SNX의 양과 신세틱스 거래소에서 생성한 수수료에 따라 스테이킹 보상을 받습니다. 따라서 거래소를 더 많이 사용할수록 총 수수료가 더 많이 발생하고 SNX 스테이커의 보상 풀도 더 커집니다.

신디사이저를 사고팔기만 하려면 신디사이저를 발행할 필요가 없습니다. 누구나 신세틱스 거래소를 사용할 수 있습니다. 가스용 이더리움과 신디케이트가 들어 있는 ERC-20 호환 지갑만 있으면 됩니다. 사용자가 아직 신세틱스를 보유하고 있지 않다면 이더리움을 사용해 sUSD를 구매할 수 있습니다.

일을 더 간단하게 만들기 위해, 신디케이트 발행과 SNX 스테이킹을 최대한 간단하게 하기 위해 만들어진 Mintr이라는 애플리케이션이 있습니다.

신디사이저 페깅 메커니즘

신세틱스에서 안정적인 페깅을 유지하는 것은 시스템이 안정적이고 유동성이 좋게 유지되도록 하는 데 매우 중요합니다. 트레이더가 수익을 창출하기 위해 시스템을 사용하고자 한다면 이는 필수입니다.

일부 신디케이트는 오픈 마켓에서 거래되기 때문에 추적하는 자산에 비해 신디케이트가 액면가 이하로 떨어질 가능성이 항상 존재합니다. 따라서 편차를 최소화하고 사용자가 편차를 수정하도록 동기를 부여하기 위해서는 인센티브가 필요합니다.

다음은 신디케이트 페그를 유지하는 데 사용되는 세 가지 방법입니다:

차익거래 – SNX 스테이커가 신디케이션을 발행하면 부채가 발생하며, 페그가 깨지면 차익거래를 할 수 있습니다. 즉, 액면가보다 낮은 가격에 sUSD를 매수한 다음 이를 소각하여 더 낮은 비용으로 부채를 줄일 수 있습니다.
유니스왑 이더리움 유동성 풀 – 매주 생성되는 신규 SNX의 일부가 유니스왑에서 이더리움/이더리움 유동성을 제공하는 사용자에게 할당됩니다. 이 인센티브는 신세틱스 거래소에서 가장 큰 유동성 풀을 만드는 데 기여합니다. 유동성 풀이 크면 누구나 언제든지 신세틱스를 쉽게 사고 팔 수 있습니다.
SNX 차익거래 계약 – sETH/ETH 비율이 패리티 이하로 떨어질 때 사용자가 ETH를 보낼 수 있는 SNX를 보유하는 계약이 있습니다. 이 계약은 ETH를 액면가로 SNX로 교환합니다. 이를 통해 누구나 sETH 비율이 너무 낮을 때 할인된 가격으로 ETH를 SNX로 교환할 수 있습니다.

신세틱스 팀

신세틱스는 2017년 호주 시드니에서 케인 워릭이 처음 구상하고 만든 프로젝트로, 처음에는 Havven이라는 이름으로 시작되었습니다. Havven이라는 이름으로 2018년 3월에 진행된 ICO에서 약 3,000만 달러를 모금했습니다. 이 프로젝트의 최대 투자자 중 하나는 암호화폐 네이티브 프로젝트와 개발자 네트워크 효과에 중점을 둔 암호화폐 투자 회사인 Synapse Capital이었습니다.

2018년 11월 말, Havven 팀은 프로젝트를 Synthetix로 리브랜딩할 것이라고 발표했고, 2018년 12월 첫째 주에 리브랜딩이 이루어졌습니다.

신세틱스 프로젝트의 리더는 호주에서 가장 큰 암호화폐 결제 플랫폼을 구축한 카인 워릭으로, 신세틱스 작업을 시작하기 전에 호주에서 가장 큰 암호화폐 결제 플랫폼을 구축한 바 있습니다.

저스틴 모세는 신세틱스의 최고 기술 책임자로 프로젝트 초기부터 참여해 왔습니다. Synthetix에 합류하기 전에는 MongoDB에서 엔지니어링 디렉터로 근무했습니다. 그는 설계 및 배포를 포함한 대규모 시스템에 대한 폭넓은 경험을 보유하고 있습니다.

이 프로젝트의 수석 아키텍트는 소프트웨어 엔지니어링 분야에서 18년 경력을 쌓은 클린턴 에니스입니다. 이전에는 JP모건 체이스에서 아키텍처 디렉터로 근무했습니다.

신세틱스(SNX) 토큰 개요

SNX 토큰은 신세틱스 또는 합성 자산을 발행하기 위한 담보로 사용되므로 전체 신세틱스 생태계에 힘을 실어줍니다. SNX 토큰을 보유한 사람은 이를 스테이킹하고 신세틱스 거래소에서 발생하는 수수료의 일부를 받을 수 있습니다.

2019년 3월, 신세틱스 팀이 신세틱스 생성을 장려하기 위해 통화 정책에 인플레이션 요소를 추가하기 전까지 SNX는 디플레이션 상태였습니다. 이러한 인플레이션 정책으로 인해 신세틱스 네트워크에 대한 사용자 참여가 크게 증가했고 SNX 토큰의 가치가 크게 상승했습니다.

인플레이션 정책에는 2019년 3월 1억 개였던 SNX 토큰 수를 2023년 8월까지 260,263,816개로 늘리는 것이 포함되었습니다. 신규 토큰 발행은 매주 -1.25%의 비율로 감소합니다. 2023년 8월 목표에 도달하면 프로토콜은 발행 비율을 2.5%의 고정 인플레이션율로 영구적으로 조정할 것입니다.

SNX 토큰 자체가 투자 도구로 설계된 것은 아니지만, 2019년 3월 인플레이션 메커니즘이 도입된 이후 토큰은 상당한 성장을 보였습니다. 당시 토큰은 0.05달러 미만에 거래되었지만 2020년 1월에는 1.20달러까지 올랐고, 2019년 11월 24일에는 최고가인 1.57달러에 도달했습니다.