“4년 주기” 신화 깨기: 암호화폐 진화의 열쇠
최근에 저는 크립토 트위터(CT)에서 몇 가지 생각을 공유했는데, 이는 커뮤니티에서 격렬한 논쟁을 불러 일으켰습니다. 비평가들이 제 견해를 오해한 것인지, 아니면 제가 CT의 기득권층을 건드린 것인지 확신할 수 없었습니다.
그렇다고 해서 유용한 투자 조언을 CT에서 찾을 수 없다는 것은 아닙니다. 마치 끝없는 연속극처럼 정보 과부하의 새로운 형태이며, 스토리 라인과 악당이 터무니없는 경우가 많습니다. 금융에 대한 진지한 통찰력을 제공하는 공간이라기보다는 엔터테인먼트 허브에 가깝습니다.
이 경험을 통해 저는 암호화폐의 현재 상황을 되돌아보게 되었습니다. 어느 순간 저는 암호화폐가 이미 주류라는 사실을 깨달았습니다. 채택 측면에서 주류는 아닐지 모르지만, 주류 엔터테인먼트의 일부인 것은 분명합니다. 주변에 암호화폐에 대해 들어보지 못한 사람이 얼마나 될까요? 오늘날 암호화폐는 미국 대통령 선거에서도 화제가 되고 있습니다. 어떻게 주류가 아닐 수 있을까요?
사람들은 ‘얼리버드’가 되기를 좋아하며, 일찍 참여하면 수익이 보장된다고 스스로를 속입니다. 참여는 성공의 전제 조건처럼 보이며, CT는 이러한 믿음을 거짓 선지자로 강화합니다. 이것이 바로 ‘알파’입니다… CT는 토큰이 엔터테인먼트의 한 형태인 리얼리티 쇼가 되었습니다.
CT는 암호화폐 업계에 좋은 것도 나쁜 것도 아니며, 암호화폐의 주류화를 반영하는 것일 뿐입니다. 무정부주의적 자본주의 운동으로 소박하게 시작했던 암호화폐는 이제 사토시가 상상도 하지 못했던 방식으로 소비자를 위해 포장된 ‘틱톡화’를 거치고 있습니다.
한 저명한 CT 인사는 “거품의 징후와 주류 채택을 구분하기는 어렵다”고 말한 적이 있습니다. 주류 채택의 문제점은 얼리 무버의 이점을 잃게 된다는 것입니다.
4년 주기의 신화
암호화폐는 예정된 문화적 신화의 자체 버전을 채택했습니다. 비트코인 맥시멀리스트, 이더리움 신봉자, SOL 지지자 등 많은 사람이 “4년 주기”라는 신화에 동의합니다. 거의 모든 사람들은 암호화폐가 성장할 운명이며, 4년마다 마법처럼 강세장이 나타나 우리를 부의 땅으로 인도할 것이라고 믿습니다.
그러나 업계가 성장함에 따라 모방과 재활용이 혁신보다 더 중요해졌습니다. 현재 암호화폐 업계는 4년 주기의 내러티브에 집착하며 일찍 시작하는 것이 유리하다는 생각을 지속하고 있습니다. 이는 결국 바뀔 것입니다. 참여만으로는 더 이상 충분하지 않을 수 있습니다. 자만심이 발목을 잡을 것입니다.
필요성은 발명의 어머니이지만, 안타깝게도 이 분야의 많은 자본은 단기적인 이익(가격 상승)에 초점을 맞추고 있으며, 현명한 창업자들은 VC 게임을 하는 방법을 알고 있습니다. 지난 2년 동안 진정한 혁신에 대한 수요도, 그 어떤 동력도 없었습니다.
그렇기 때문에 암호화폐 업계는 금리 인하나 새 정부 출범 등 거시경제적 개입을 생명줄로 삼고 있습니다. 상향식 혁신보다는 ETF와 같은 하향식 이니셔티브를 통한 자본 유입을 희망하고 있습니다. 문제는 이 게임이 결국 무너질 것이라는 점입니다.
현재 VC는 신규 자금 조달에 어려움을 겪고 있으며, VC 업계는 수익률 하락에 대한 조사에 직면해 있습니다. 암호화폐도 다르지 않지만, 주요 차이점은 암호화폐 LP가 2021년경에 수익을 냈다는 점입니다. 이번에는 종이 수익을 선전하는 펀드가 빠르게 사라지고 있기 때문에 다시는 그런 일이 일어나지 않을 것입니다.
구세주란 무엇인가요?
더 큰 바보가 나타나 우리를 구해주기를 바라며 재정적 이상을 유일한 길로 여기는 것은 우리가 얼마나 타락했는지를 보여줍니다. 문제는 대부분의 사람들이 더 이상 그것을 숨기려고 애쓰지도 않는다는 것입니다. 모두가 강세장의 끝자락에 서서 가능한 한 빨리 팔아치우려고 안간힘을 쓰는 이런 모습은 본 적이 없습니다.
암호화폐 업계가 이 벽을 넘어 진정으로 새로운 모습으로 거듭나기 위해서는 암호화폐의 ‘4년 주기’라는 개념이 사라져야 합니다. 이 관념이 지속되는 한 기본 인센티브는 그대로 유지될 것입니다:
- 단기 행동 우선순위 지정(빌더 및 투자자 모두용)
- 더 큰 바보 이론의 영속화로, 사람들은 현재의 사이클이 필연적으로 붕괴될 것이라고 믿습니다.
구현하기 쉬운 아이디어가 채택되면서 암호화폐는 제로섬 게임이 되어가고 있습니다. 창업자와 ‘커뮤니티’는 실제 제품 없이도 대규모 펀딩 라운드를 축하하며 단순히 돈을 모았다는 이유로 승리를 선언합니다. X나 Y와 같은 프로젝트는 자금을 확보했지만, 이전 주기(예: 탈중앙 금융)에서 보았던 것과 같은 진정한 기술 혁신이 없다는 사실을 숨기고 있습니다.
어리석게도 다른 사람이 대신해 주기를 바라는 것 외에 우리는 정말로 무엇을 믿고 있을까요? 우리는 CT를 믿나요? 그것은 단지 감정의 증폭기일 뿐입니다. 우리는 알파를 믿고 있을까요, 아니면 자기기만적인 이야기를 믿고 있을까요?
우리에게 남은 것은 무엇인가요?
우리에게 남은 것은 내러티브뿐입니다. 우리는 다른 사람들이 믿어주기를 바라면서 실제로 믿지 않는 이야기를 억지로 믿습니다. 하지만 내러티브 없이는 강세장도, 채택도 있을 수 없습니다! 네, 하지만 내러티브는 내러티브로 취급되지 않을 때만 가장 잘 작동합니다.
진정한 내러티브는 트위터에서 만들어지지 않습니다. 혁신을 통해 사람들의 열정을 불러일으키고, 그 열정이 오만한 자만심으로 바뀌면서 만들어집니다. 이것이 바로 열정을 만들어내는 것이며, 열정은 반드시 기반이 있어야 합니다. 우리는 그런 기반이 없이 공허한 이야기를 퍼뜨리고 밈과 트위터를 이용해 그것을 현실로 만들려고만 합니다.
저도 이런 실수를 한 적이 있습니다. “문화!”를 목청껏 외치며 제품 결함을 은폐하는 것은 올바른 접근 방식이 아닙니다. 우리가 만들어낸 유일한 문화는 공허한 이야기와 유해한 커뮤니티 행동이며, 이는 가성비만큼이나 강력한 힘을 발휘합니다.
하지만 어리석음의 예측 가능성을 과소평가해서는 안 될지도 모릅니다. 결국, 어리석음은 항상 우리를 멸종으로부터 지켜주지 않았나요? 아니면 그 배경 어딘가에서 조용히 큰 혁신이 일어나고 있는 것은 아닐까요?
저는 답이 없습니다. 저는 시장이 새로운 차원에 도달하지 못한다면 단기적으로는 고통스럽지만 궁극적으로는 암호화폐 혁신에 도움이 되는 미지의 영역에 진입하게 될 것이라고 생각합니다.