예측 시장에 대한 심층 분석: 폴리마켓, SX베트, 프레드 엑스, 아주로
예측 시장은 특정 결과를 예측하기 위해 재정적 인센티브 메커니즘을 사용하는 공개 시장입니다. 이러한 시장은 다양한 이벤트의 결과에 대한 베팅을 거래하기 위해 설립된 거래 플랫폼입니다. 시장 가격은 이러한 이벤트의 발생 가능성에 대한 대중의 인식을 반영할 수 있습니다.
일반적인 예측 시장 계약은 0%에서 100% 범위 내에서 거래됩니다. 가장 일반적인 형태의 예측 시장은 바이너리 옵션 시장으로, 만기 시 가격이 0% 또는 100%입니다. 사용자는 이벤트가 발생하기 전에 옵션을 매도하여 시장 가격으로 종료할 수도 있습니다.
예측 시장을 통해 참가자들이 이벤트에 베팅하는 가치에서 미래 결과에 대한 대중의 기대치를 추출할 수 있습니다. 서로 다른 믿음을 가진 트레이더는 거래 계약을 통해 가능한 결과에 대한 자신감을 반영하며, 이러한 계약의 시장 가격은 집단적 믿음을 집계한 것으로 간주됩니다.
예측 시장의 역사는 인간 도박의 역사만큼이나 오래되었습니다. 중세 시대에는 가톨릭 교황의 선출을 예측하는 베팅에 열광하는 사람들이 있을 정도로 예측 시장은 정치와 역사적으로 관련이 있는 것으로 보입니다.
미국 대선이 다가오면서 7월에는 트럼프의 암살 시도, 바이든의 사퇴 가능성, 민주당의 해리스 후보 교체 검토 등의 사건으로 정치 베팅에 대한 관심이 급증했습니다. 폴리마켓과 같은 예측 시장이 널리 주목을 받았습니다.
폴리마켓: 주문서 기반 거래 가능 예측 시장
폴리마켓는 2020년 셰인 코플란이 설립한 탈중앙화 예측 시장 프로젝트로, 폴리체인 캐피탈, 파운더스 펀드, 비탈릭 부테린과 같은 유명 기관과 엔젤 투자자들의 지원을 받고 있습니다.
폴리마켓을 통해 사용자는 논란이 많은 글로벌 주제(예: 정치, 스포츠, 대중문화)를 거래하고 예측에 따라 포트폴리오를 구축할 수 있습니다.
기존 스포츠 베팅과 달리 폴리마켓에서는 시장 주제가 아직 결정되지 않은 상태에서 자유롭게 주식을 거래할 수 있어 투기꾼들이 확률 게임에 유연하게 참여할 수 있습니다.
폴리마켓은 노시스에 기반한 조건부 토큰 프레임워크(CTF)를 사용합니다. USDC와 같은 ERC20 토큰 1달러가 스테이킹될 때마다 이벤트의 두 가지 가능한 결과(예 또는 아니오)를 나타내는 두 개의 조건부 토큰이 생성됩니다. 다중 결과 시장은 여러 개의 바이너리 결과 시장을 합산합니다.
이러한 조건부 토큰의 가격은 시장의 거래 수요에 따라 변동합니다. 사용자는 언제든지 오더북을 통해 매수 또는 매도하거나 이벤트가 종료될 때까지 기다렸다가 올바른 토큰 보유자가 1달러 전액을 지급받을 수 있습니다.
두 토큰은 중앙화된 거래소(CEX)와 유사한 시장에서 독립적으로 거래되므로 두 토큰의 합산 가격이 1달러와 같지 않을 수 있습니다. 이러한 불일치로 인해 시장 조성자의 개입이 필요하며, 이를 통해 차이를 균등화해야 합니다. 따라서 이벤트가 종료되기 전 언제든지 사용자는 컨트랙트에서 각 토큰 중 하나를 교환하여 1달러를 상환할 수 있습니다.
폴리마켓의 예측 시장은 일반적으로 다음과 같은 구성 요소로 이루어져 있습니다:
- 시장 주제: 폴리마켓의 각 예측은 특정 주제나 이벤트에 초점을 맞춥니다. 사용자는 Polymarket의 Discord를 통해 새로운 시장 제안을 제출할 수 있지만, 문구의 복잡성으로 인해 어떤 시장을 만들 것인지에 대한 재량권이 Polymarket에 있습니다.
- Oracle: 이벤트의 결과는 일반적으로 오라클에 사람의 입력이 필요합니다. 폴리마켓은 UMA 낙관적 오라클을 사용하여 누구나 해결책을 제출할 수 있습니다. 일정 시간 내에 아무도 해결안에 이의를 제기하지 않으면 사실로 받아들여집니다. 드물지만 분쟁이 발생하면 UMA 토큰 보유자가 오라클의 결정을 내립니다.
- 조건부 토큰: 앞서 언급했듯이, 1달러를 잠그면 사용자는 “예” 및 “아니오” 조건부 토큰을 받게 됩니다. 시장 정산 시, 당첨된 토큰의 보유자는 1달러 전체를 받게 됩니다. “예” 및 “아니오” 토큰은 시장에서 자유롭게 거래할 수 있으며, 가격은 확률을 나타냅니다. 폴리마켓은 ERC1155 토큰 표준을 기반으로 Gnosis에서 개발한 조건부 토큰 프레임워크(CTF)를 사용합니다.
- 주문서 마켓: 폴리마켓의 시장은 하이브리드 온체인 오더북 거래 메커니즘으로, dYdX v3와 유사합니다. 사용자는 서명을 통해 거래를 승인하고, 운영자는 오프체인에서 주문을 매칭하고 온체인에서 컨트랙트와 상호 작용합니다. 컨트랙트는 비위탁 결제를 처리하여 바이너리 결과 토큰과 담보 자산 간의 아토믹 스왑을 수행하여 운영자가 스테이킹된 1달러를 통제하지 않도록 합니다.
- 유동성 공급업체: 스포츠 베팅과 달리 폴리마켓에서는 결과가 결정되기 전에 조건부 토큰을 자유롭게 거래할 수 있으며, 가격은 메커니즘이 아닌 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 토큰 가격은 편차가 있을 수 있습니다(두 토큰 가격의 합이 1달러가 아닐 수 있음). 따라서 누구나 지정가 주문을 하고 매수-매도 스프레드에서 수수료를 받아 수익을 얻을 수 있습니다. 또한 폴리마켓은 추가 USDC 인센티브를 제공합니다.
폴리마켓은 토큰을 발행하거나 포인트 프로그램을 통해 사용자에게 적극적으로 인센티브를 제공할 계획을 밝히지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 폴리마켓은 올해 유동성 보상 프로그램을 통해 3백만 달러 이상의 USDC를 지급하여 시장 조성 활동을 장려하고 전반적인 플랫폼 유동성 개선을 목표로 하고 있습니다. 현재 거래량이 가장 많은 시장은 유동성 공급자에게 매일 약 600 USDC를 지급하고 있습니다.
SX 베팅: 싱글 베팅 예측 플랫폼
SX Bet은 2019년에 설립된 이더리움 기반 스포츠 베팅 플랫폼으로, 현재 아비트럼 오빗 롤업에 구축된 SX 체인에서 운영되고 있습니다.
SX Bet은 주로 테니스, 축구, 야구, 농구의 주요 이벤트를 포함한 스포츠 주제에 초점을 맞춘 베팅 시장을 지원합니다. 최근에는 암호화폐, 데젠 암호화폐, 정치 등 새로운 베팅 카테고리가 추가되었으며, 주요 암호화폐 자산의 가격 동향, 온체인 밈 코인, 미국 대통령 선거 결과를 중심으로 베팅을 진행합니다.
폴리마켓과 달리 SX베트는 전통적인 스포츠 베팅 모델에 따라 단일 베팅만 지원하며, 결과가 결정되기 전에는 베팅을 자유롭게 거래할 수 없습니다.
SX Bet의 혁신은 사용자가 일련의 이벤트를 예측하고 모든 예측이 맞을 경우에만 지불금을 획득할 수 있는 파레이 베팅 시스템을 도입한 데 있습니다. 파레이 배당금은 종종 상당한 금액으로, 예측 시장에서 레버리지 역할을 합니다. SX Bet의 시장은 이러한 거래의 거래 상대방 역할을 합니다.
이러한 유형의 파레이 베팅은 복권과 비슷하며, 초기 베팅 금액의 최대 수만 배에 달하는 수익을 제공하는 경우가 많습니다. 성공 사례는 쉽게 입소문이 나기 때문에 전통적인 스포츠 예측 시장에서 가장 흥미로운 부분입니다.
분명한 것은 폴리마켓과 “이중 토큰” 조건부 프레임워크에 기반한 모든 예측 시장은 파레이 베팅을 할 수 없다는 것입니다. 이는 컨트랙트가 가능한 모든 결과 조합에 대해 조건부 토큰을 발행하고 충분한 유동성으로 자유롭게 거래할 수 없기 때문입니다. 두 가지 결과만 있는 예측 시장에서는 제한된 배당률로 인해 사용자들의 관심을 끌지 못할 수도 있습니다.
Pred X: AI 기반 예측 시장
프레드 엑스는 세이 블록체인을 기반으로 하는 예측 마켓으로, 정치, 암호화폐 가격 예측, 인기 이벤트 등 다양한 주제를 다루고 있습니다. 현재 이 플랫폼은 베이스, 리네아, 세이, 비트레이어 등 여러 블록체인에서 USDC로 베팅을 지원하고 있으며, 해당 텔레그램 미니앱을 출시했습니다.
프레드엑스펀(@PredxFantasyBot) 텔레그램 앱은 사용자가 인기 이벤트의 확률을 예측하여 포인트를 획득하는 게임 모드와 공식 웹사이트에서 지갑을 연결하여 유사한 주제에 참여할 수 있는 리얼 모드의 두 가지 모드를 제공합니다.
주로 디스코드에서 사용자 제안에 의해 예측 시장 주제가 생성되는 폴리마켓과 달리, Pred X의 예측 주제는 대부분 인터넷에서 인기 뉴스와 시장 심리지수를 크롤링하여 Pred X 웹사이트에 푸시하는 Aimelia AI가 자동으로 생성하여 사용자들이 자발적으로 거래 시장을 형성합니다.
여러 블록체인을 지원하지만 Pred X는 완전히 탈중앙화된 예측 시장 애플리케이션은 아닙니다. 각 예측 주제별로 다른 결과에 해당하는 가격은 플랫폼의 중앙화된 주문장에 의해 결정되며, 주문 프로세스와 각 예측 주제의 시장은 스마트 계약 규칙에 따라 구현됩니다.
객관적으로 Pred X는 다른 예측 시장에 비해 아직 미성숙한 플랫폼입니다. 사이트에서 사용 가능한 주제에 대한 주문서 깊이와 베팅 금액은 폴리마켓과 SX베트보다 훨씬 낮습니다.
예측 시장으로서 이벤트가 공개되기 전에 다양한 결과에 대한 토큰의 자유로운 거래를 지원해야 합니다. 안타깝게도 프레드 엑스의 오더북은 사용자가 자유롭게 주문할 수 없습니다. 마켓 메이커가 없는 대부분의 시장에서는 사용자가 결과 토큰을 자유롭게 거래할 수 없습니다.
또한, 문서에는 서로 다른 체인 기반 시장 계약에서 일관성이 어떻게 보장되는지, 체인 전반의 모든 확률 결과 토큰에 대한 충분한 유동성이 어떻게 보장되는지 명확하게 설명되어 있지 않습니다.
텔레그램 미니 앱에서 지갑을 연결하여 “실제 모드”에서 거래할 때, 동일한 주제의 예측 시장과 공식 웹사이트 사이에 가격 차이가 있습니다.
이러한 조건은 Pred X의 실질적인 유용성과 신뢰성에 의문을 제기합니다. 전반적으로 이 제품은 현재 반제품에 가깝게 느껴집니다.
아주로: 유동성 풀 기반 베팅 프로토콜
아주로는 예측 시장 자체가 아니라 온체인 예측 시장을 만들기 위한 기본 프로토콜입니다. 이 비허가형 인프라에는 온체인 스마트 콘트랙트와 웹 구성 요소가 포함되어 있어, 여러 예측 시장 애플리케이션을 Azuro에 구축할 수 있습니다. 아주로를 기반으로 구축된 모든 베팅 플랫폼은 웹사이트에서 확인할 수 있습니다.
아주로는 단일 베팅만 지원하며 폴리마켓과 같은 “예” 및 “아니오” 토큰의 무료 거래는 허용하지 않습니다. 사용자는 결과가 발표된 후에만 지불금을 받을 수 있습니다.
아주로 시스템은 유동성 풀을 중심으로 구축되어 누구나 아주로의 팩토리 계약과 상호 작용하여 자신만의 유동성 풀을 배포할 수 있습니다. 하나의 유동성 풀에 여러 개의 베팅 플랫폼을 만들 수 있으며, 베팅을 위해 각 플랫폼 내에서 서로 다른 예측 주제에 따라 여러 개의 가능한 이벤트를 설정할 수 있습니다.
유동성이 여러 다른 예측 이벤트에 걸쳐 분리되고 세분화되는 폴리마켓과 같은 예측 시장에서 Azuro는 유동성 트리 개념을 도입하여 예측 주제 아래의 여러 이벤트, 심지어 여러 베팅 플랫폼의 여러 주제가 동일한 유동성 풀을 공유할 수 있습니다.
유동성 트리는 계층적 구조를 제공하며, 축구 경기에서 가능한 여러 점수와 같이 유동성 범위를 나타내는 다양한 이벤트가 있습니다.
이러한 유동성 자금은 플랫폼이 다양한 배당률을 가진 베터들의 거래 상대방 역할을 할 수 있는 능력을 보장합니다. 유동성이 충분하면 플랫폼은 큰 배당금을 통해 예측으로 인한 위험의 상당 부분을 흡수할 수 있습니다.
Azuro의 혁신적인 측면은 이벤트 결과를 분산적으로 해결할 수 있는 Chainlink 및 Witnet과 같은 오라클을 도입한 것입니다.
이벤트의 결과가 오라클의 능력 범위 내에 있지 않은 경우, 아주로는 베팅 플랫폼이 편향되지 않은 DAO와 같은 거버넌스 시스템을 구축하여 결과를 해결하도록 권장합니다. 이상적이지는 않지만 결과를 결정할 때 중앙에서 직접 개입할 필요성을 최소화할 수 있습니다.
결론 결론: 예측 시장의 혁신과 다각화
예측 시장은 폴리마켓의 무료 거래 시스템부터 SX Bet의 전통적인 단일 베팅 방식, 아주로의 유동성 풀 기반 프로토콜까지 다양한 플랫폼이 다양한 메커니즘을 제공하면서 진화하고 있습니다. 각 플랫폼은 진지한 트레이더부터 캐주얼 베터까지 다양한 유형의 사용자를 만족시키는 고유한 강점을 가지고 있습니다. 시장이 성숙해짐에 따라 특히 탈중앙화 오라클과 AI 기반 시장과 같은 분야에서 더 많은 혁신을 기대할 수 있습니다.