탈중앙화 거래소(DEX)란 무엇인가요?
탈중앙화 거래소(DEX)는 암호화폐 거래자 간에 직접 거래가 이뤄지는 P2P 마켓플레이스입니다. DEX는 은행, 브로커, 결제 처리업체 또는 기타 유형의 중개 기관이 호스팅하지 않는 금융 거래를 촉진한다는 암호화폐의 핵심 잠재력 중 하나를 구현합니다. 유니스왑과 스시스왑과 같이 가장 인기 있는 탈중앙화 거래소는 이더리움 블록체인을 활용하며, 호환 가능한 암호화폐 지갑에서 직접 다양한 금융 서비스를 제공하는 탈중앙화 금융(DeFi) 도구의 일부로 성장하고 있습니다. 2024년 1분기에 탈중앙화 거래소를 통한 거래량이 2,170억 달러에 달할 정도로 탈중앙화 거래소는 번창하고 있습니다. 2021년 4월 현재 탈중앙 금융 트레이더 수는 2020년 5월 대비 10배 증가한 2백만 명을 넘어섰습니다.
DEX는 어떻게 운영되나요?
코인베이스와 같은 중앙 집중식 거래소와 달리 탈중앙 거래소는 법정 화폐와 암호화폐 간의 교환을 지원하지 않으며, 대신 암호화폐 토큰을 다른 암호화폐 토큰으로 교환하는 데 특화되어 있습니다. 중앙 집중식 거래소(CEX)를 통해 법정화폐를 암호화폐로(또는 그 반대로) 교환하거나 암호화폐와 암호화폐 쌍으로 교환할 수 있습니다(예: 비트코인의 일부를 이더리움으로 교환하는 것). 또한 마진 거래나 지정가 주문 설정과 같은 고급 작업도 수행할 수 있습니다. 그러나 이러한 모든 거래는 나스닥과 같은 증권 거래소에서 사용하는 방식과 유사하게 현재 매수 및 매도 주문을 기반으로 특정 암호화폐의 가격을 결정하는 ‘오더북’을 통해 거래소 자체에서 처리됩니다.
반면 탈중앙화 거래소는 스마트 콘트랙트의 집합일 뿐입니다. 이들은 알고리즘을 통해 다양한 암호화폐의 가격을 결정하고 ‘유동성 풀'(투자자가 이자 같은 보상을 받고 자금을 고정하는 곳)을 사용해 거래를 촉진합니다.
중앙화된 거래소의 거래 기록은 거래소 내부 데이터베이스에 보관되는 반면, DEX 거래는 블록체인에서 직접 정산됩니다.
탈중앙 거래소는 일반적으로 오픈 소스 코드를 기반으로 구축되기 때문에 관심 있는 사람이라면 누구나 작동 방식을 정확히 이해할 수 있습니다. 이는 또한 개발자가 기존 코드를 조정하여 경쟁력 있는 새로운 프로젝트를 만들 수 있다는 것을 의미하며, 이름에 ‘스왑’이 들어간 다양한 DEX(예: 스시스왑 및 팬케이크스왑)에서 Uniswap의 코드를 조정한 방식과 유사합니다.
DEX 사용의 잠재적 이점은 무엇인가요?
- 다양성: 초기 단계의 인기 토큰을 찾는 데 관심이 있다면 탈중앙 금융 거래소가 제격입니다. 탈중앙 거래소는 잘 알려진 토큰부터 잘 알려지지 않은 토큰, 완전히 무작위적인 토큰까지 거의 무한한 범위의 토큰을 제공합니다. 누구나 이더리움 기반 토큰을 발행하고 이를 위한 유동성 풀을 만들 수 있기 때문에 검토된 프로젝트와 검토되지 않은 프로젝트가 더 많이 있습니다. (구매자 주의!)
- 해킹 위험 감소: 탈중앙 거래소 거래의 모든 자금은 트레이더의 지갑에 저장되므로 이론적으로 해킹에 덜 취약합니다. (이와 관련해 DEX는 비탈중앙 금융 거래에서 잠재적 중앙 기관을 포함한 당사자 중 한 명이 채무 불이행을 일으킬 가능성인 이른바 ‘거래상대방 위험’도 줄여줍니다).
- 익명성: 가장 인기 있는 DEX를 사용하려면 개인 정보를 제공할 필요가 없습니다.
- 개발도상국에서의 유용성: 탈중앙 거래소가 제공하는 P2P 대출, 빠른 거래, 익명성 덕분에 신뢰할 수 있는 은행 인프라가 부족한 개발도상국에서 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 스마트폰과 인터넷 연결이 가능한 사람이라면 누구나 DEX를 통해 거래할 수 있습니다.
잠재적인 단점은 무엇인가요?
더 복잡한 사용자 인터페이스: 탈중앙화 거래소를 탐색하려면 약간의 전문 지식이 필요하며 인터페이스가 항상 사용자 친화적인 것은 아니므로 많은 조사를 할 준비를 하고 DEX 자체가 많은 도움을 제공할 것이라고 기대하지 마세요. 다른 곳에서 연습이나 설명을 찾아야 하는 경우가 많습니다. 잘못된 지갑으로 코인을 전송하는 등 돌이킬 수 없는 실수가 발생할 수 있으므로 주의가 필요합니다. 변동성이 큰 암호화폐를 유동성 풀에서 변동성이 적은 암호화폐와 페어링할 때 ‘비영구적 손실’이라는 또 다른 일반적인 문제가 발생할 수 있습니다. (여기서 중요한 점은 직접 조사해 보라는 것입니다.)
스마트 컨트랙트 취약점: 모든 디파이 프로토콜은 이를 지원하는 스마트 콘트랙트에 따라 달라지며, 코드에 (광범위한 테스트에도 불구하고) 토큰 손실로 이어질 수 있는 악용 가능한 오류가 있을 수 있습니다. 스마트 컨트랙트는 정상적인 조건에서는 예상대로 작동할 수 있지만 개발자가 모든 드문 이벤트, 인적 요인, 해킹 시도를 예측할 수는 없습니다.
고위험 토큰: 대부분의 탈중앙 거래소는 검토되지 않은 수많은 토큰을 호스팅하지만, 주의해야 할 사기 및 사기 수법도 더 많습니다. 인기 있는 토큰은 제작자가 새로운 토큰을 대량으로 발행하여 유동성 풀을 넘치게 하고 토큰의 가치를 떨어뜨리면 갑자기 ‘러그 풀’이 될 수 있습니다. 새로운 암호화폐를 구매하거나 새로운 프로토콜을 시도하기 전에 백서를 읽고, 개발자 트위터 피드나 Discord 채널을 방문하고, 관심 있는 특정 프로젝트의 감사를 찾아보는 등 가능한 한 많은 정보를 알아보는 것이 중요합니다(대형 감사 회사로는 Certik, Consensys, Chain Security, Trail of Bits 등이 있습니다).
DEX와 어떻게 상호 작용하나요?
웹 브라우저나 스마트폰의 암호화폐 지갑을 통해 유니스왑과 같은 DEX에 연결할 수 있습니다. 이제 막 시작하신다면 메타마스크 지갑을 사용하실 것을 권장합니다.
또한 이더리움에서 거래를 시작하려면 바이낸스나 코인베이스와 같은 거래소에서 얻을 수 있는 이더리움이 필요합니다. 이더리움이 필요한 이유는 이더리움 블록체인에서 발생하는 모든 거래에 필요한 수수료(가스라고 함)를 지불하기 위해서입니다. 이러한 수수료는 DEX 자체에서 부과하는 수수료와는 별개입니다.
DEX 수수료는 어떻게 책정되나요?
수수료는 다양합니다. 유니스왑은 유동성 공급자가 공유하는 0.3%의 수수료를 부과하며, 향후 프로토콜 수수료가 인상될 수 있습니다. 그러나 탈중앙 거래소가 부과하는 수수료는 이더리움 네트워크 사용에 대한 가스 수수료에 비해 매우 적다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 현재 진행 중인 ETH2 업그레이드(그리고 옵티미즘과 폴리곤과 같은 많은 “레이어 2” 솔루션)는 부분적으로 수수료를 낮추고 거래 속도를 높이는 것을 목표로 합니다.
결론
블록체인 거래소는 암호화폐 생태계의 기본 축으로, 사용자가 중개자 없이 디지털 자산을 P2P로 교환할 수 있게 해줍니다. 지난 몇 년 동안 탈중앙 거래소는 신규 발행 토큰에 대한 즉각적인 유동성, 원활한 온보딩 경험, 거래 및 유동성 공급에 대한 민주화된 접근성을 제공하기 때문에 채택률이 증가해 왔습니다.
대부분의 거래 활동이 DEX로 이전될지 여부와 현재의 DEX 설계가 지속적인 성장과 제도적 채택을 지원할 수 있을지는 아직 미지수입니다. 그러나 DEX는 거래 확장성, 스마트 콘트랙트 보안, 거버넌스 인프라, 사용자 경험을 개선하여 암호화폐 생태계의 필수 인프라로 계속 자리 잡을 것으로 예상됩니다.
