Bitcoin-prijstrends en renteverlagingen in de VS: 4 belangrijke grafieken
Het huidige landschap voor Bitcoin (BTC) en de bredere cryptocurrency markt is onmiskenbaar uitdagend. Seizoensgebonden schommelingen in september hebben de moeilijkheden verergerd en tot meer onzekerheid geleid.
In een recent rapport onderzochten onderzoekers van Kaiko hoe potentiële renteverlagingen in de VS en andere belangrijke economische gebeurtenissen het koersverloop van BTC zouden kunnen beïnvloeden. Hier zijn vier grafieken van analisten die licht werpen op de vooruitzichten van Bitcoin in de komende weken.
Historisch slechte prestaties Bitcoin in Q3
Historisch gezien is het derde kwartaal bijzonder moeilijk voor BTC en de bredere cryptomarkt. Vooral september heeft consequent slechte rendementen opgeleverd, waarbij Kaiko benadrukte dat Bitcoin in zeven van de laatste twaalf septembermaand negatief heeft gepresteerd.
In 2024 zet dit patroon zich voort, met een daling van 7,5% voor Bitcoin in augustus en nog eens 6,3% tot nu toe in september. Op dit moment handelt Bitcoin 20% onder zijn all-time high van bijna $73.500, die meer dan vijf maanden geleden werd bereikt.
Er gloort echter een sprankje hoop aan de horizon. Volgens Kaiko Research zou een aanstaande renteverlaging in de VS een boost kunnen geven aan BTC en andere risicovolle activa. De COO van Bitget Wallet, Alvin Kan, sloot zich aan bij dit gevoel en zei dat de markt misschien wat opluchting tegemoet kan zien.
Impact van mogelijke renteverlagingen in de VS
Tijdens een toespraak op het Jackson Hole Symposium zinspeelde Federal Reserve Chairman Jerome Powell op een mogelijke beleidsaanpassing, wat leidde tot wijdverspreide speculatie over toekomstige renteverlagingen. De Amerikaanse dollarindex reageerde met een scherpe daling en schommelt nu rond de 100 dollar.
Alvin Kan merkte op: “Nu de verwachtingen voor een renteverlaging in september algemener worden, zou het begin van de handel in renteverlagingen de algehele marktliquiditeit kunnen verbeteren, wat zou kunnen dienen als een katalysator voor crypto-activa zoals BTC.”
Het rapport benadrukte verder dat september waarschijnlijk een zeer volatiele maand zal blijven, waarbij de 30-daagse historische volatiliteit van Bitcoin naar verwachting zal stijgen naar 70%. Deze metriek meet de prijsschommelingen van BTC over de afgelopen 30 dagen, wat intense marktschommelingen weerspiegelt.
De huidige volatiliteit van Bitcoin is bijna twee keer zo hoog als vorig jaar en nadert de piek van maart, toen BTC zijn all-time high bereikte.
Impliciete volatiliteit en marktstress op korte termijn
De impliciete volatiliteit (IV) voor BTC is ook gestegen sinds begin september, na een daling eind augustus. Deze metriek, gebaseerd op de huidige handel in opties, meet de marktverwachtingen voor toekomstige prijsschommelingen. Een hogere IV suggereert dat handelaren meer significante prijsbewegingen verwachten, hoewel het de richting niet specificeert.
Interessant genoeg deed de grootste stijging in IV zich voor bij opties die op 13 september afliepen, met een sprong van 52% naar 61%, waarmee ze contracten die aan het einde van de maand afliepen overtroffen. Wanneer de impliciete volatiliteit op korte termijn hoger is dan de IV op lange termijn, weerspiegelt dit verhoogde marktspanning en staat dit bekend als een “omgekeerde structuur”.
Deze inversie duidt meestal op een verhoogde onzekerheid of marktdruk. Risicobeheerders interpreteren dergelijke verschuivingen vaak als een waarschuwing om de blootstelling aan volatiele activa te verminderen of om zich in te dekken tegen potentiële neerwaartse risico’s.
De onderzoekers van Kaiko merkten op: “De marktverwachtingen komen overeen met het banenrapport van vorige week, dat de hoop op een renteverlaging met 50 basispunten temperde. De komende Amerikaanse CPI-gegevens kunnen het marktsentiment echter nog steeds beïnvloeden.”
Handelsvolume en marktactiviteit rijzen de pan uit
De vierde grafiek in het rapport richtte zich op Bitcoin handelsvolumes, die de huidige volatiliteit en groeiende deelname van handelaren benadrukken.
De cumulatieve BTC-handelsvolumes naderen een record van $3 biljoen. Na het bereiken van een eerdere piek in 2021, zijn de volumes in de eerste acht maanden van 2024 met bijna 20% gegroeid.
Traditioneel beschouwen BTC-beleggers renteverlagingen als een positieve marktkatalysator. Er blijft echter bezorgdheid over de vraag of renteverlagingen die de marktverwachtingen overtreffen, verkeerd kunnen worden geïnterpreteerd als een teken van diepere economische problemen.
Markus Thielen, oprichter van 10X Research, waarschuwde dat een renteverlaging met 50 basispunten een signaal van urgentie zou kunnen zijn, wat zou kunnen leiden tot een pullback in risicovolle activa zoals BTC.
In een notitie aan klanten merkte Thielen op: “Hoewel een verlaging met 50 basispunten door de Fed zou kunnen wijzen op diepere zorgen, is de prioriteit van de Fed het beperken van economische risico’s in plaats van het beheersen van marktreacties.”
Bijkomende factoren die bijdragen aan de marktvolatiliteit
Naast speculatie over renteverlagingen blijven andere gebeurtenissen de volatiliteit op de cryptocurrency markt aanwakkeren.
De aankomende Amerikaanse verkiezingen zijn zo’n factor. Volgens rapporten wordt verwacht dat de debatten tussen Trump en Harris de onzekerheid in de markt zullen aanwakkeren, wat vooral een impact zal hebben op BTC en Ethereum.
Samenvatting
Terwijl de prestaties van Bitcoin in het derde kwartaal historische patronen van underperformance volgden, kunnen mogelijke renteverlagingen in de VS een reddingslijn bieden aan de cryptomarkt. De mate van renteverlagingen en de bredere economische vooruitzichten zullen echter uiteindelijk bepalen of BTC een duurzame opleving doormaakt of tegenwind blijft ondervinden.
Daarnaast kunnen kortstondige marktstress en externe gebeurtenissen, zoals de Amerikaanse verkiezingen, de prijsvolatiliteit voor zowel Bitcoin als andere crypto-activa verder vergroten.