Nadert Eigen’s Unlock? Een duik in EigenLayer

In de afgelopen dagen heeft EigenLayer, de pionier in de restaking sector, heeft twee belangrijke aankondigingen gedaan met betrekking tot zijn EIGEN token.

Ten eerste is de Seizoen 2 dropping nu open voor claimen, met een venster dat loopt tot 16 maart 2025. Ten tweede zal in oktober een Programmatische prikkels V1 lanceren (met terugwerkende kracht tot 15 augustus), waarbij wekelijkse EIGEN-beloningen worden uitgekeerd aan in aanmerking komende stakers en node operators. Ongeveer 66,95 miljoen EIGEN tokens, gelijk aan 4% van de totale initiële voorraad, zullen worden toegewezen in het eerste jaar.

Veel waarnemers geloven dat deze stappen een strategische opbouw zijn in de aanloop naar de EIGEN ontgrendelen, bedoeld om meer marktaandacht en betrokkenheid te genereren zodra de token volledig verhandelbaar wordt.

Wanneer wordt EIGEN ontgrendeld?

De EIGEN token is in een niet-overdraagbare staat sinds de Seizoen 1 dropping op 10 mei, wat de publieke discussies over EigenLayer enigszins heeft getemperd. Een veel voorkomende misvatting is dat 30 september de ontgrendelingsdatum markeert.

Deze verwarring komt voort uit een officieel document van de Eigen Foundation dat in mei werd vrijgegeven en waarin deze datum werd genoemd, maar waarin werd verduidelijkt dat het een doel was voor het mogelijk maken van nieuwe functies en het bereiken van verdere decentralisatie.

De ontgrendeling zal plaatsvinden alleen nadat aan deze mijlpalen is voldaan – 30 september is slechts een deadline voor deze ontwikkelingen, niet de token ontgrendelingsdatum. Hoewel EigenLayer verschillende functies heeft gelanceerd, zoals AVS beloningen en de aankomende Programmatische prikkels, is het onduidelijk hoe het team hun voortgang naar volledige decentralisatie evalueert.

De voltooiing van de dropping en de incentives zouden de distributie van tokens echter moeten versnellen, wat waarschijnlijk betekent dat de ontgrendeling niet veel langer op zich zal laten wachten nadat de dropping van het tweede seizoen is voltooid.

Huidige gegevens en waardering van EigenLayer

Volgens DeFiLlama, heeft EigenLayer momenteel een Totale waarde vergrendeld (TVL) van $10,79 miljard, waarmee het op de derde plaats staat achter grote protocollen zoals Lido en Aave. Het platform ondersteunt 16 Actieve validatiediensten (AVS), verspreid over verschillende gebieden, waaronder beschikbaarheid van gegevens (DA), orakels, privacy, gedecentraliseerde infrastructuur (DePin), gaming en ZK-validatie.

Ondanks de opkomende concurrentie van andere herstelprotocollen behoudt EigenLaag het grootste marktaandeel, het hoogste ontwikkelingstempo en de sterkste netwerkeffecten positie.

De kracht van EigenLayer ligt in het vermogen om innovatie te stimuleren binnen de Ethereum ecosysteem, wat een golf van projecten heeft veroorzaakt zoals ether.fi, Renzo, en AltLayer, die elk hun niche hebben gevonden via de infrastructuur van EigenLayer.

Wat de waardering betreft, hoewel EIGEN tokens nog niet overdraagbaar zijn, zijn sommige platforms, zoals Aevo, al begonnen met premarket handel in contracten van de token. Op het moment van schrijven is EIGEN geprijsd op $2.95, wat EigenLayer een volledig verwaterde waardering (FDV) geeft van ongeveer 4,93 miljard dollar.

Initiële circulerende marktkap

Hoewel EigenLayer geen EIGEN’s initiële circulerende voorraad tokens heeft vrijgegeven, kunnen we het totale aantal tokens schatten op basis van airdrop-gegevens. Tijdens de Seizoen 1 dropping werden ongeveer 87,89 miljoen EIGEN tokens geclaimd, en de Seizoen 2 dropping zal nog eens 86 miljoen tokens verdelen.

Uitgaande van een vergelijkbaar claimpercentage als in Seizoen 1 (~78,6%), zullen er in Seizoen 2 ongeveer 67,59 miljoen tokens worden geclaimd, wat het totaal op 155 miljoen EIGEN tokens brengt.

Tegen een prijs van $2,95 zou dit de circulerende voorraad een waarde geven van ongeveer 457 miljoen dollar.

Toekomstige Airdrops?

EigenLayer heeft toegezegd 15% van de totale voorraad (ongeveer 200 miljoen EIGEN tokens) te verdelen via airdrops, waarvan er al 11.9% zijn toegewezen voor Seizoen 1 en Seizoen 2. Er blijven dus nog ongeveer 3.1% over voor potentiële toekomstige airdrops. Dit laat ongeveer 214 over voor potentiële toekomstige airdrops.

Kleinschalige stakers kunnen het echter steeds moeilijker krijgen om substantiële toekenningen te ontvangen van toekomstige rondes, aangezien de meeste tokens zijn uitgedeeld aan walvissen, knooppuntbeheerders en communautaire donateurs – vooral degenen die originele inhoud hebben geleverd met betrekking tot EigenLayer. Toekomstige rondes zullen waarschijnlijk een vergelijkbaar distributiemodel volgen.

Prikkels en winstverwachtingen

Naast de airdrops is een andere manier om EIGEN te verdienen de stimuleringsprogramma, die in Oktober van start gaat. Het programma zal met terugwerkende kracht stakers en node operators belonen op basis van hun activiteit sinds 15 augustus, waarbij wekelijkse beloningen worden uitgedeeld.

In het eerste jaar zullen 66,95 miljoen EIGEN tokens (4% van de initiële voorraad) worden uitgedeeld. Op basis van de huidige prijs van $2,95 komt dit neer op $174 miljoen aan incentives. EigenLayer’s huidige TVL van $10,79 miljard betekent dat stakers een jaarlijkse opbrengst van ongeveer 1.6% kunnen verwachten van dit stimuleringsprogramma.

Hoewel het rendement van 1,6% misschien niet significant lijkt, zijn EigenLayer’s stakers grote, risicomijdende investeerders die voorrang geven aan beveiliging en liquiditeit boven hoge rendementen. Bovendien biedt EigenLayer extra inheemse uitsteekrendementen van 3%, en met de potentiële waardering van de EIGEN token blijft het protocol aantrekkelijk voor kapitaalallocatie.

Samengevat positioneren de aanstaande ontwikkelingen en stimuleringsprogramma’s EigenLayer als een cruciale speler in de zich ontwikkelende restaking sector, die zowel rendementskansen als potentieel voor toekomstige waardegroei biedt.