Zal Jupiter een versterker worden voor investeringen in Solana?

cd

Is Solana de “Ethereum Killer”?

Solana maakt een sterke comeback na de ineenstorting van FTX, leidde de rally op de cryptomarkt in Q4 2023 en blijft het marktsentiment in 2024 aanwakkeren door ecologische airdrops en snelgroeiende MEME tokens, waarmee het zichzelf positioneert als een topkandidaat om de “Ethereum killer” te worden. We bekijken de groei van het Solana ecosysteem vanuit perspectieven zoals data en marktsentiment, en ecologische welvaart, en leggen uit waarom in deze cyclus de positionering in het Solana ecosysteem aanzienlijk verhoogd zou moeten zijn.

De statistieken van Solana stijgen snel. Solana’s TVL begon sterk te stijgen in Q4 2023, van ongeveer $500 miljoen op 1 oktober 2023 tot een recente $8 miljard – een stijging van 1500% binnen twee kwartalen, en nadert de piek van $12 miljard in november 2021. Onder invloed van MEME tokens neemt het handelsvolume van DEX snel toe, met een transactievolume dat op 16 maart een recordhoogte van $3,8 miljard bereikte en Ethereum benaderde en zelfs tijdelijk overtrof. De tokenprijs van Solana is sinds oktober 2023 continu gestegen en nadert een piek van $250, waarmee de market cap van de vorige bullmarkt wordt overtroffen.

Solana heeft de negatieve impact van het FTX-incident achter zich gelaten: Nu het proces tegen SBF ten einde loopt, komt er een einde aan het FTX-incident. Vanuit het perspectief van het Solana ecosysteem heeft het zich geleidelijk hersteld van het dieptepunt van FTX, of het nu gaat om ecologische ontwikkeling, het perspectief van investeerders of het marktsentiment. De negatieve impact van het FTX-incident op Solana is verdwenen. Volgens The Block, die insiders citeert, heeft de 41 miljoen SOL die door FTX werden vergrendeld meerdere kopers aangetrokken en is de marktvraag voor het verwerven van SOL tokens hoog, wat positieve indicatoren geeft voor de toekomstige groei van Solana vanuit het perspectief van zowel kapitaal als institutioneel sentiment.

Solana is een belangrijke basis geworden voor DePIN-projecten, met meerdere ecologische projecten die binnenkort tokens uitgeven: Solana, met zijn lage vergoedingen en hoge prestaties, is het belangrijkste ecosysteem geworden voor het dragen van het DePIN-verhaal. Naast top DePIN-projecten zoals Helium, Shadow en Hivemapper, hebben ook een heleboel AI×DePIN-projecten gekozen voor het Solana-ecosysteem, waaronder io.net, Render, Grass, Nosana, enz. Ondertussen moeten verschillende projecten binnen het Solana ecosysteem nog tokens uitgeven, zoals io.net en Magic Eden. Verwijzend naar JUP en JTO, zullen deze aankomende uitgiften en airdrops het Solana ecosysteem continu nieuw leven inblazen.

Solana heeft product-market fit bereikt en kan deze ronde uitgroeien tot het belangrijkste interactie-ecosysteem voor retail en nieuwe gebruikers: Solana’s hoge prestaties en extreem lage transactiekosten maken het zeer geschikt voor retailhandel en verlagen de drempels voor nieuwe gebruikers. De transactiekosten van Ethereum L1 kunnen pieken tot tientallen of zelfs honderden dollars tijdens hoge periodes, een aantal dat stijgt naarmate de ETH-prijzen stijgen. L2 liquiditeit is verspreid en de complexiteit van de operatie neemt toe voor nieuwe gebruikers. Bovendien is het concept van Fair Launch in deze cyclus populair bij retailbeleggers, die Ethereum over het algemeen zien als gedomineerd door VC-spelen. De sterke steun van Solana voor MEME-munten daarentegen drijft het bottom-up marktsentiment aan. Eenvoudige operaties, goedkope tokens en welvaartseffecten zullen de belangrijkste drijfveren zijn om nieuwe retailinvesteerders aan te trekken.

Over het geheel genomen, of het nu gaat om dataprestaties, ecologische welvaart of marktsentiment, heeft het Solana-ecosysteem aangetoond over sterke capaciteiten en een continu groeipotentieel te beschikken, wat een logisch groeipad biedt in een bull-markt. Of Solana nu wel of niet de “Ethereum killer” is, vanuit een investeringsperspectief verdient het Solana ecosysteem een status die vergelijkbaar is met die van Ethereum, en vanuit het oogpunt van groeipotentieel is het zelfs agressiever.

Jupiter resoneert met Solana

Jupiter, als liquiditeitsinfrastructuur op het Solana ecosysteem, zal resoneren op dezelfde frequentie als Solana.

Ten eerste regisseert Jupiter op het Solana-netwerk ongeveer 50%-60% van het transactievolume en meer dan 80% van het organische transactievolume (Trading bots niet meegerekend), wat betekent dat de meeste transacties binnen het Solana-ecosysteem, afgezien van die waarbij Trading bots worden gebruikt, interactie moeten hebben met Jupiter’s front-end. Jupiter, met zijn status als handelsinfrastructuur en zijn enorme volume aan klanten, is een van de belangrijkste protocollen geworden in het Solana ecosysteem. Als DEX-aggregator is zijn belang voor het Solana-ecosysteem bovendien veel groter dan dat van 1inch voor Ethereum, omdat Solana van nature geschikter is voor liquiditeitsaggregators. Een transactie die in meerdere delen is opgedeeld zou hogere gaskosten genereren, wat problematisch zou zijn voor Ethereum met zijn al hoge gaskosten. In Solana blijven de kosten voor gebruikers echter minimaal. In termen van transactievolume is Jupiter dus in wezen gelijk aan Uniswap en heeft deze zelfs tijdelijk overtroffen, waardoor het de Uniswap van het Solana ecosysteem is.

Ten tweede heeft Jupiter Jupiter Start en Launchpad gelanceerd.

Gezien Jupiters enorme vangst van gebruikers en verkeer binnen het Solana-ecosysteem, is het te verwachten dat toekomstige projecten in het Solana-ecosysteem een hoge mate van associatie met Jupiter zullen hebben, hetzij via Jupiter Launchpad of directe airdrops naar JUP-houders, wat Jupiter veel voordeel zal opleveren.

In termen van tokenprestaties liepen de prijsgroei van Jupiter en Solana synchroon, waarbij de stijging van JUP die van SOL in de afgelopen maand overtrof, wat er verder op wijst dat JUP een hefboom wordt voor SOL.

Liquiditeitsaggregatie

De prijzen van tokens veranderen snel en de beste handelsprijzen zijn niet altijd op één DEX, maar kunnen combinaties van transacties op meerdere DEX’en inhouden. Jupiter, als een liquiditeitsaggregator, zal de meest gunstige prijsroutes vinden over alle grote DEX’en en AMM’s op Solana, waardoor slippage en transactiekosten geminimaliseerd worden en het handelsproces efficiënter en gebruiksvriendelijker wordt. Aggregators werken voornamelijk op twee manieren: Multi-hop routing en ordersplitsing. Multi-hop houdt in dat een tussenliggend token C (A-C-B) wordt gebruikt om een betere uitwisseling van token A naar token B te bereiken, terwijl ordersplitsing inhoudt dat een transactie in meerdere delen wordt verdeeld die op verschillende DEX’en moeten worden voltooid.

Jupiter gebruikt momenteel een routeringsalgoritme genaamd Metis, gericht op het bieden van de beste prijsroutes binnen de snelle bloktijden van Solana. Vergeleken met V1 en V2 biedt Metis flexibelere en complexere handelspaden voor een betere prijsvorming. Daarnaast heeft het Metis-algoritme het aantal ondersteunde DEX’en verhoogd en toont het sterkere noteringsmogelijkheden bij grote transacties. Volgens officiële gegevens van Jupiter zijn de noteringsmogelijkheden van Metis gemiddeld 5,22% hoger dan die van de V2-engine en deze verbetering neemt snel toe met het transactiebedrag.

Op dit moment brengt de Jupiter aggregator geen kosten in rekening aan gebruikers, en dient het voornamelijk als een front-end voor gebruikershandel, die aandacht en verkeer aantrekt van het Solana ecosysteem, waardoor het zeer geschikt is voor Launchpad operaties. Het moet echter opgemerkt worden dat tijdens de laatste Solana MEME golf, Jupiter’s positie als een trading front-end werd beïnvloed door Trading bots. Aan de ene kant bieden Trading bots meer gebruiksvriendelijke operaties, uitgerust met sniping en token informatie query functies, natuurlijk geboren voor MEME tokens. Aan de andere kant kan Jupiter’s token updatesnelheid niet voldoen aan de vraag naar MEME tokens bij hun lancering, en tokens moeten aan bepaalde liquiditeitsvereisten voldoen voordat ze op Jupiter verschijnen.

Limietorders

Jupiter biedt een limietorderfunctie, waardoor gebruikers een CEX-achtige handelservaring krijgen en problemen zoals slippage en MEV, veroorzaakt door snelle prijsveranderingen op de keten, worden vermeden. Net als andere platforms voor limietorders op de keten, zijn Jupiter’s limietorders geen orderboeksysteem, maar worden ze uitgevoerd door Keepers die Jupiter Price API gebruiken om de prijzen op de keten te monitoren en transacties uit te voeren wanneer de prijzen aan bepaalde normen voldoen. Door gebruik te maken van Jupiter’s liquiditeitsaggregatiefunctie kunnen limietorders ook gebruik maken van meerdere liquiditeitsparen op Solana om transacties te voltooien.

Jupiter ondersteunt momenteel transacties tussen alle tokenparen en biedt in feite een handigere handelservaring dan CEX’en. Jupiter werkt ook samen met Birdeye en TradingView; Birdeye biedt on-chain prijsgegevens, terwijl TradingView in de front-end is geïntegreerd voor een handigere weergave van grafiekgegevens. Jupiter rekent momenteel 0,1% platformkosten.

Perps Handel

Perps trading is gebaseerd op LP’s die liquiditeit verschaffen en Pyth oracles die prijsgegevens verschaffen, en bevindt zich momenteel in de bètatestfase. Het operationele mechanisme van Perps trading is vergelijkbaar met het GLP pool model van GMX. LP’s verschaffen liquiditeit aan de JLP pool, en contracthandelaren gebruiken verschillende Solana activa als onderpand, kiezen hefboomratio’s van 1,1x tot 100x, en lenen overeenkomstige liquiditeit van de JLP pool (bijvoorbeeld, lange SOL contracten vereisen het lenen van de overeenkomstige hoeveelheid SOL volgens de hefboomratio, korte SOL vereist het lenen van stablecoins). Na het sluiten van posities maken handelaren winst/verrekenen verliezen en geven de overgebleven tokens terug aan de JLP pool. Bijvoorbeeld, als handelaren winst maken op een lange SOL positie, neemt het aantal SOLs in de JLP pool af en komt de winst van de handelaren uit de JLP pool.

Momenteel ondersteunt de JLP pool vijf activa: SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT. De JLP-pool ontvangt 70% van de wisselkoersinkomsten, waaronder de vergoedingen voor het openen en sluiten van posities, evenals de rentekosten voor het lenen (de gerelateerde vergoedingsnormen staan in de volgende tabel). De huidige TVL van de JLP-pool is $331.384.506,56, met de corresponderende activaverhoudingen in de onderstaande figuur.

LFG Launchpad

Jupiter lanceerde de bètaversie van zijn Launchpad in januari 2024 en heeft de tokenuitgiften van JUP, WEN en ZEUS voltooid. Deelnemers aan het Launchpad zijn voornamelijk verdeeld in drie groepen: projectteams, de JUP-gemeenschap en kopers van tokens.

Voor projectteams is Jupiter de grootste ingang voor verkeer op Solana, en door Jupiter te kiezen als launchpad worden gebruikers van het Solana ecosysteem aangetrokken. Bovendien moeten projecten die deelnemen aan het Launchpad een bepaalde hoeveelheid tokens (over het algemeen 1% van de tokens) leveren om de JUP-gemeenschap en het team te stimuleren.

De JUP-community bestaat uit stemmers die JUP bezitten en inzetten, die door middel van stemmen beslissen welk project als volgende op Jupiter wordt gelanceerd en de bijbehorende beloningen ontvangen. Wat de stemregels betreft, zetten gebruikers een bepaalde hoeveelheid JUP in om een overeenkomstig aantal stemrechten te krijgen. Er is geen minimale tokenvereiste om te stemmen, maar elke portemonnee kan maar voor één project stemmen. Tokens worden na 30 dagen ontgrendeld. In die periode kunnen gebruikers nog steeds stemmen, maar hun stemrecht wordt proportioneel verminderd. Na het stemmen zijn de twee projecten die op Jupiter worden gelanceerd Zeus Network en Sharky. Voor JUP-houders zijn de voordelen van inzetten en stemmen onder andere:

Voor tokenkopers gebruikt JUP Launchpad het DLMM-model (Dynamic Liquidity Market Maker) voor tokenverkoop. Het DLMM-model verdeelt een prijsbereik in meerdere discrete prijsintervallen. Het team biedt voornamelijk tokenliquiditeit en gebruikers bieden USDC-liquiditeit, waardoor de tokenverkoop in dit proces wordt voltooid. Daarnaast biedt Jupiter, om de impact van complexe mechanismen op gebruikers te verminderen, nog steeds DCA- en limietorderfuncties, zodat gebruikers tokenaankopen kunnen voltooien tijdens de verkoopperiode op basis van geschikte strategieën.

Momenteel is het eerste onofficiële project op Jupiter Launchpad, Zeus Network, in de verkoop, waarbij ZEUS begint bij een prijsbereik van $0,3 tot $0,85 op het Launchpad, met een piek op $1,11, met een huidige prijs van $0,83 (gegevens per 11 april). Tegen deze prijs is de door JUP-stemmers gedeelde airdrop-waarde $8.300.000 (1% ZEUS). Bovendien heeft de overgrote meerderheid van de deelnemers in de uitgegeven JUP en WEN meer dan 3 keer het rendement behaald.

Wie is de beste hefboom in Solana?

Jupiter heeft als handelsaggregator een unieke positie in het Solana ecosysteem. Met zijn unieke kenmerken en aanzienlijke handelsvolume kan momenteel geen enkel ander handelsprotocol in het Solana ecosysteem rechtstreeks concurreren met Jupiter. Daarom moeten we overwegen of JUP een goede keuze is als we een aandeel met hefboomwerking in het Solana-ecosysteem moeten kiezen.

Er zijn veel mogelijkheden om het Solana-ecosysteem te benutten: infrastructuur (zoals JUP), het leiden van MEME (zoals WIF) en andere ecosysteemprojecten (zoals AI, DePIN-projecten), maar het rendement verschilt per categorie. MEME heeft een sterkere onzekerheid, terwijl andere ecosysteemprojecten een grotere relatie hebben met hun eigen verhaal (RNDR zal bijvoorbeeld profiteren van de groei van het AI-verhaal, niet noodzakelijkerwijs van de groei van het Solana-ecosysteem). De projecten die het meest synchroon lopen met Solana zijn dus de infrastructuurprotocollen van het Solana ecosysteem, zoals handelsinfrastructuur (Raydium/Orca/Jupiter), liquidity staking protocollen (Jito) en orakels (Pyth). Vergeleken met deze projecten liggen de voordelen van Jupiter vooral in:

Vanuit een fundamenteel zakelijk perspectief, vangt Jupiter meer gebruikers en verkeer in het Solana ecosysteem. Van alle bedrijven is de meest fundamentele behoefte van gebruikers handelen, vooral omdat de recente belangrijkste vraag van het Solana-ecosysteem draait om Memecoin, wat het belang van handelen verder benadrukt. Op basis van Jupiters monopoliepositie in Solana’s trading front-end, worden gebruikers die het Solana-ecosysteem betreden natuurlijk Jupiter-gebruikers. Jupiter wordt de eerste halte voor gebruikers in het Solana-ecosysteem, heeft de sterkste en meest directe bindende relatie met het Solana-ecosysteem en vertegenwoordigt het het sterkst;
Vanuit het perspectief van nieuwe airdrops in het ecosysteem stelt Jupiters launchpad-functie JUP-houders in staat om airdrop-beloningen te ontvangen van nieuwe projecten, terwijl Raydium/Orca en Jito op dit gebied nog geen sterke concurrentiepositie hebben laten zien. Andere potentiële airdrop-capturing projecten zijn onder andere Pyth, waarbij meerdere projecten al airdrop-beloningen bieden aan Pyth stakers (zoals Wormhole). Er moet voortdurend aandacht worden besteed aan de voortgang van Jupiters lanceerplatform en het welvaartseffect van de uitgegeven tokens. Als Jupiter zijn verkeersvoordeel benut om veel hoogwaardige projecten aan te trekken voor lancering, zullen houders van JUP een hoger rendement behalen en meer waarde vangen uit nieuwe projecten van het Solana ecosysteem.

Jupiter heeft een complete productmatrix voor de handel opgebouwd, waardoor de handelservaring van de gebruiker sterk verbetert. Het handelsvolume van Jupiter is snel gestegen en is na Uniswap de grootste handelsinfrastructuur geworden.

Gesteund door het sterke verkeer en de gebruikersbasis die door Jupiter zijn veroverd, heeft Jupiter een lanceerplatform opgericht, dat meer waarde haalt uit nieuwe projecten in het Solana-ecosysteem en dat talrijke nieuwe project airdrop-beloningen biedt aan JUP token stakers. De weinige projecten die tot nu toe zijn gelanceerd, hebben goede prijsresultaten behaald.

Vanuit een kapitaalperspectief zullen JUP-tokens de komende drie kwartalen niet te maken krijgen met grootschalige ontgrendelingen en verkoopdruk, waardoor de chipstructuur relatief stabiel is. Vanuit het oogpunt van prijsprestaties is JUP uit het onderste kostensegment gestapt en een nieuwe groeiruimte binnengegaan.

Jupiter, met zijn nauwe banden met het Solana-ecosysteem, kan worden beschouwd als een hefboom op Solana. Nu Solana net zo belangrijk wordt als Ethereum in deze cyclus, met Solana’s marktkapitalisatie die nieuwe hoogten bereikt, is het misschien beter om long te gaan op Solana door JUP te kiezen als versterker.

Risico’s die kunnen bestaan voor Jupiter zijn onder andere:

Related Articles
↑
Mobiele versie afsluiten