Bitwise CIO: Ethereum ETP Prestaties kunnen verwachtingen ver overtreffen
In de beleggingsmemo van vorige week voorspelde ik dat Ethereum ETP’s tegen het einde van 2025 $15 miljard aan netto-instroom zullen binnenbrengen. Dit zou een belangrijke prestatie zijn, waardoor Ethereum ETP’s een van de meest succesvolle ETP’s ooit zouden kunnen worden.
Ethereum ETP’s kunnen echter nog steeds niet tippen aan Bitcoin ETP’s. In minder dan zes maanden na hun lancering hebben Bitcoin ETP’s al 14 miljard dollar aan netto-instroom aangetrokken. Ik verwacht dat dit cijfer zal stijgen tot meer dan $50 miljard tegen het einde van 2025, vooral met de betrokkenheid van financiële reuzen zoals Morgan Stanley en Merrill Lynch.
Vanuit het perspectief van marktkapitalisatie is Bitcoin drie keer zo groot als Ethereum. Daarom is het logisch dat Bitcoin ETP’s drie keer zoveel kapitaal aantrekken als Ethereum ETP’s.
Maar sinds ik die memo heb geschreven, heb ik aan een aantal dingen gedacht. Als de dingen zich anders ontwikkelen, zouden de prestaties van Ethereum ETP mijn verwachtingen ver kunnen overtreffen.
Dit is waarom.
Ethereum is als een snelgroeiend technologieaandeel
Naïeve beleggers (en sommige media) gooien Bitcoin en Ethereum vaak op één hoop. Het is gemakkelijk te zien waarom: het zijn de twee grootste crypto-activa. Maar onze lezers moeten weten dat ze fundamenteel verschillend zijn, net als goud en olie.
Bitcoin is een nieuw soort monetaire activa. Het is bedoeld om te concurreren met goud, de dollar en andere fiatvaluta’s en dient als waardeopslag en uiteindelijk als ruilmiddel.
Dit is een opwindend vakgebied. De goudmarkt is meer dan 10 biljoen dollar waard en de “geldmarkt” is de grootste ter wereld. Als Bitcoin erin slaagt deze markten aan te boren, kan de waarde vertienvoudigen of zelfs meer.
Ethereum is daarentegen heel anders. Ethereum is gestructureerd als een technologieplatform: een volledig programmeerbare blockchain die dient als ruggengraat voor nieuwe soorten cryptotoepassingen zoals tokenisatie, stablecoins en gedecentraliseerde financiering (DeFi).
De economie van Ethereum is eenvoudig: als al het andere gelijk blijft, stijgt de waarde van de activa ETH op de Ethereum blockchain naarmate meer mensen deze toepassingen gebruiken, omdat je ETH moet betalen om het platform te gebruiken.
Waarom de prestaties van Ethereum ETP de verwachtingen zouden kunnen overtreffen
Daarom vermoed ik dat de prestaties van Ethereum ETP de verwachtingen zouden kunnen overtreffen. Beleggers zijn immers dol op techaandelen. Bijna elke belegger heeft geïnvesteerd in snelgroeiende techaandelen zoals Nvidia en Meta, terwijl minder beleggers zich aangetrokken voelen tot monetaire activa zoals goud.
Stel je eens voor wat er zou gebeuren als beleggers een klein deel van hun tech-aandelen zouden verkopen en in plaats daarvan ETH zouden kopen? Ik denk dat, in vergelijking met het investeren in een nieuw monetair activum, investeerders liever een tech activum zoals Ethereum zouden aanhouden.
Daarom moeten we het kernconcept van Ethereum – dat ETH een technische investering is – naar de mainstream brengen. Om dit te doen, moeten we twee dingen bereiken:
- Meer mensen moeten de verschillen tussen Ethereum en Bitcoin begrijpen.
- Sommige toepassingen die op Ethereum zijn gebouwd, moeten mainstream aandacht krijgen.
Hoe zou dat eruit zien? Stel je voor dat de activa in stablecoins zou groeien van 160 miljard dollar naar 1,6 biljoen dollar omdat meer mensen de snelheid en transparantie van blockchainbetalingen omarmen; of als DeFi nieuwe leenkanalen zou openen met duidelijke regelgeving; of als meer bedrijven het voorbeeld van BlackRock zouden volgen door tokenized fondsen op Ethereum te creëren.
Misschien hebben beleggers een nieuwe ETF nodig met 10% ETH en 90% tech aandelen.