FTX’s 16 miljard dollar uitbetaling op handen: Hoe zal de markt worden beïnvloed?

1. Inleiding

FTX, ooit de snelst groeiende CEX unicorn in de cryptogeschiedenis met een dagelijks handelsvolume van meer dan $6,6 miljard en een totale token market cap van $26 miljard, stortte spectaculair in, wat het einde van de laatste bullmarkt versnelde. Nu FTX zijn investeerders begint te compenseren, staat de “munitiecache” voor de tweede helft van de bullmarkt op het punt geopend te worden.

Volgens een officiële e-mail heeft PwC, de curator van FTX, een update uitgebracht over het liquidatieproces. Klanten van FTX of FTX International kunnen claims indienen in zowel de Bahamaanse als de Amerikaanse procedure. In dit stadium, als het plan voor faillissementsbescherming wordt goedgekeurd, kunnen klanten verwachten tussen $1,19 en $1,43 per geclaimde dollar te ontvangen.

Voor klanten die bewijs van schuldvorderingen hebben ingediend in de Bahamaanse procedure, zal FTX bevestigen of zij hun vorderingen daar willen blijven beheren, verwerken, afhandelen en oplossen. Klanten die nog geen bewijs van schuldvorderingen in het Bahamaanse proces hebben ingediend, kunnen dit doen vóór de deadline, die momenteel naar verwachting medio augustus 2024 zal zijn.

Uit openbare informatie blijkt dat FTX van plan is om meer dan $16 miljard uit te keren aan zijn schuldeisers. De belangrijkste data zijn als volgt:

1. 16 augustus: uiterste stemdatum voor FTX-klanten.
2. 7 oktober: rechter Dorsey beslist over goedkeuring plan.

Na goedkeuring zal FTX de schuldeisers binnen twee maanden terugbetalen, met een implementatieperiode van Q4 2024 tot Q1 2025. Deze terugbetaling zal, samen met renteverlagingen en de Amerikaanse presidentsverkiezingen, meer positieve factoren naar de cryptomarkt brengen tegen het einde van het jaar. Gezien het feit dat de meeste FTX-klanten cryptoliefhebbers zijn, zal de injectie van $16 miljard in de cryptomarkt als katalysator werken voor prijsstijgingen.

2. Belangrijke uitbetalingsdata om in de gaten te houden

Opmerking: Het uitbetalingsproces is onderhevig aan oncontroleerbare factoren, zoals geschillen tussen crediteuren over de vraag of er in fiat of tokens moet worden uitbetaald.

1. 10 juli (verleden): Uiterste datum voor debiteuren om stempakketten en bijbehorende documenten naar crediteuren te sturen.
2. 16 juli: Uiterste datum voor het indienen van Rule 3018 moties indien schuldeisers verzoeken om hun stemrechten tijdelijk toe te staan of te wijzigen.
3. 9 augustus: Uiterste datum voor het indienen van aanvullende planningsdocumenten.
4. 16 augustus: Uiterste datum voor het indienen van bezwaren tegen de bevestiging.
5. 16 augustus, 16:00 uur EST: Uiterste datum om te stemmen.
6. 7 dagen voor de hoorzitting: Uiterste datum voor het indienen van stemverslagen en antwoorden op bezwaren tegen de bevestiging.
7. 7 oktober, 10:00 AM EST (voorlopig): Voorgestelde datum voor de bevestigingshoorzitting.

3. Resterende onzekerheden

Onlangs hebben advocaten die toezicht houden op FTX’s faillissementszaak een reorganisatieplan ingediend dat bijna volledige compensatie belooft aan bijna alle klanten, met een extra 18% rente. Als de meeste schuldeisers en de faillissementsrechter akkoord gaan, zullen de betalingen binnen twee maanden plaatsvinden. Schuldeisers hebben echter hun ontevredenheid en bezorgdheid geuit over de volgende aspecten:

Ontevredenheid over het reorganisatieplan

Sommige schuldeisers zijn ongelukkig omdat ze hun oorspronkelijke cryptocurrencies niet terugkrijgen, maar gecompenseerd zullen worden in dollars op basis van de waarde ten tijde van FTX’s faillissementsaanvraag in november 2022. Ze geloven dat dit hen berooft van potentiële winsten, gezien de stijging van de cryptocurrency-prijzen sindsdien.

Beschuldigingen van verkoop van activa tegen lage prijzen

Schuldeisers beschuldigen FTX ervan bepaalde activa, zoals LedgerX en een grote hoeveelheid SOL tokens, tegen lage prijzen voor het faillissement, waardoor hun belangen werden geschaad.

Zorgen over FTX 2.0 Plan

Sommige schuldeisers geloven dat FTX extra waarde had kunnen krijgen door het handelsplatform opnieuw op te starten. FTX beweert echter dat ze de mogelijkheid hebben onderzocht, maar geen bereidwillige investeerders hebben gevonden.

Niet-vervolgde claims

Schuldeisers maken zich zorgen dat FTX niet alle verdiende claims, zoals die tegen Binance, zal claimen. FTX verklaart dat er onderzoeken en rechtszaken lopen, maar dat er nog geen definitieve beslissing is genomen over Binance.

Oppositie tegen het reorganisatieplan

Sommige schuldeisers maken bezwaar tegen specifieke voorwaarden van het plan, zoals de toewijzingsmethode en de bestuursstructuur, omdat ze beweren dat het managementteam van FTX wordt bevoordeeld en dat er geen toezicht is op de schuldeisers.

4. Conclusie

Het is twee jaar geleden sinds FTX ten onder ging. Hoewel beleggers bijna 1,18 keer de nominale waarde aan compensatie zullen ontvangen, hebben ze een hoge prijs betaald in tijd en moeite. Terwijl ze hun rechten laten gelden, moeten schuldeisers zich realiseren dat met de liquidatie van de meeste activa, de op USD gebaseerde activa van FTX het potentieel voor hoge rendementen in een bullmarkt hebben verloren.

Om terug te komen op het belangrijkste punt: als het huidige compensatieplan doorgaat, zal er begin Q4 ongeveer $ 16 miljard de cryptomarkt opgaan, wat ongetwijfeld de liquiditeit van de markt en het vertrouwen van investeerders een boost zal geven.