Synthetix-analyse: Het revolutionaire pad van financiën

Synthetix is een op Ethereum gebaseerd gedecentraliseerd financieel (DeFi) platform waarmee gebruikers synthetische activa (Synths) kunnen creëren en verhandelen. Deze synthetische activa zijn cryptografische versies van echte activa zoals valuta’s, grondstoffen, aandelen en andere financiële instrumenten, waardoor gebruikers kunnen profiteren van hun prijsbewegingen zonder de activa daadwerkelijk te bezitten.

Het unieke van Synthetix ligt in de mogelijkheid om gedecentraliseerde synthetische activa te creëren, die zijn gekoppeld aan de prijs van echte activa door middel van slimme contracten. Dit mechanisme biedt een platform voor het verhandelen van verschillende activa zonder de noodzaak van traditionele financiële tussenpersonen. Gebruikers kunnen de synthetische activa op het Synthetix-netwerk gebruiken voor speculatie, hedging of om exposure te krijgen naar verschillende activaklassen.

Wat is Synthetix?

Synthetix is zo’n project dat bestaat als een cryptocurrency op de Ethereum blockchain. Het werd gecreëerd als een DeFi-project dat de creatie van synthetische activa mogelijk zou maken.

Deze synthetische activa kunnen de prijs van elk ander actief volgen, of het nu valuta’s, aandelen, obligaties, grondstoffen of zelfs andere cryptocurrencies zijn. Als het een echte waarde heeft, dan zal het Synthetix platform de creatie van een synthetisch activum mogelijk maken om de prijs van dat activum te volgen.

Het mechanisme achter Synthetix is vergelijkbaar met de mechanismen die worden gebruikt door stablecoins om hun gekoppelde waarde te behouden. Maar Synthetix is geen afzonderlijke stablecoin; in plaats daarvan kan iedereen synthetische activa maken die worden ondersteund door het SNX token.

Synthetix perpetuele futures zijn een set van permissieloze gedecentraliseerde smart contracts die diepe liquiditeit en lage transactiekosten bieden voor een reeks synthetische activa. Onlangs introduceerde oprichter Kain Warwick een nieuw derivaten frontend genaamd Infinex in Synthetix’ gedecentraliseerde handelsinfrastructuur.

De geplande gedecentraliseerde beurs (DEX) zal zowel beginnende als ervaren handelaren bedienen door functionaliteiten aan te bieden die vergelijkbaar zijn met die van gecentraliseerde beurzen (CEX’en), zoals een centraal limietorderboek dat niet vastligt. Het zal toegang bieden via gebruikersnaam en wachtwoord terwijl het een uncustodial setup behoudt. Infinex genereert een uniek publiek-privaat sleutelpaar voor elke gebruiker, opgeslagen in de lokale browser. Met deze sleutel kan echter geen geld worden opgenomen. Het wordt alleen gebruikt om transacties te ondertekenen die naar de Optimism account relayer worden gestuurd.

Infinex zal samen met het momenteel in ontwikkeling zijnde Perps V3 worden gelanceerd.

Kenmerken van Synthetix

Synthetix is gemaakt op de Ethereum blockchain. In tegenstelling tot de meeste andere blockchainprojecten bevat het twee verschillende soorten tokens:

• Het belangrijkste token dat wordt gebruikt om synthetische activa te creëren heet Synthetix, met de ticker SNX.
• Het tweede type token heet Synth. Dit zijn de synthetische activa die worden gecreëerd met behulp van het Synthetix-platform.

Aan de buitenkant is het systeem van Synthetix heel eenvoudig. Gebruikers kopen eerst SNX-tokens en vergrendelen deze vervolgens in een compatibele portemonnee. Zodra ze SNX-tokens hebben vergrendeld, kunnen ze worden gebruikt om Synths te creëren om de prijs van een ander echt actief te volgen.

Dit is waar de dingen een beetje ingewikkeld worden. De prijs van elke Synth wordt bepaald door orakels, waarvan er veel zijn geleverd door samenwerking met Chainlink (LINK).

Momenteel zijn de beschikbare synths voornamelijk valuta- of cryptocurrency-paren. Er zijn ook Synths gebaseerd op goud en zilver, die allemaal verhandeld en geruild kunnen worden op de Synthetix Exchange.

Synths maken om de prijs van wat dan ook te volgen op de manier die makers willen, is vrij eenvoudig. Er zijn bijvoorbeeld Synths gebaseerd op Bitcoin, waarbij sBTC de prijs van Bitcoin volgt, maar iBTC is een omgekeerd token dat in waarde stijgt als Bitcoin in waarde daalt.

Dit zijn de twee eenvoudigste toepassingen van Synthetix en Synths, maar de mogelijkheid om Synths te slaan en te houden volgens verschillende standaarden zal veel nieuwe manieren stimuleren om activa te verhandelen, portefeuilles te creëren en te beheren, af te dekken en zelfs betalingen te doen.

Unieke functies

Synthetix heeft vier unieke kenmerken die bijna in geen enkel ander systeem te vinden zijn:

• Iedereen kan Synths maken en converteren zonder een tegenhanger nodig te hebben;
• Elke Synth kan worden verhandeld op de Synthetix Exchange tegen elke andere Synth, waardoor een bijna oneindige liquiditeit ontstaat.
• Point-to-contract (P2C) handel, waardoor snelle en gemakkelijke transacties mogelijk zijn zonder orderboek.
• Een gedistribueerde pool van tokenhouders is verantwoordelijk voor het verstrekken van onderpand op het platform en het handhaven van de stabiliteit van de exchange.

Wat kan er worden verhandeld op Synthetix?

Momenteel kunt u synths en inverse synths van grote valuta’s zoals de euro, Japanse yen, Britse pond, Amerikaanse dollar, Australische dollar, Zwitserse frank, enz. verhandelen.

Je kunt ook synths en inverse synths van cryptocurrencies verhandelen, zoals Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Tron (TRX), Chainlink (LINK), enz. Er is een synth en inverse synth waarmee goud en zilver kunnen worden verhandeld.

In theorie kun je elke asset verhandelen met Synthetix. Het financiële systeem omvat derivaten, grondstoffen, aandelen en andere activa voor in totaal honderden triljoenen dollars. Synthetix biedt een platform waar elk activum kan worden getransformeerd in een synthetisch activum dat bestaat op de Ethereum blockchain.

Hierdoor kunnen ze worden verhandeld op een toestemmingsvrije en gedecentraliseerde manier, wat in schril contrast staat met traditionele markten die worden gecontroleerd door gecentraliseerde instellingen.

Synthetix geeft iedereen, waar ook ter wereld, toegang tot en blootstelling aan wereldwijde aandelen zoals Facebook of Deutsche Bank zonder de extreme wrijvingen die worden veroorzaakt door gecentraliseerde financiële instellingen en overheidsregels.

Zelfs handelaren in cryptocurrencies kunnen profiteren van toegang tot een mandje cryptocurrencies via long en short synths.

Hoe Synthetix zekerheden handhaaft

Een grote uitdaging voor het Synthetix-systeem is het handhaven van de zekerheid van het systeem.

Je hebt misschien al geraden wat er zou kunnen gebeuren als de waarde van Synths in het platform in de tegenovergestelde richting van de onderliggende SNX tokens begint te bewegen. Wat gebeurt er als de prijs van SNX daalt terwijl de prijs van Synths stijgt? Hoe behoudt het systeem zijn onderpand?

In feite is de oneindige liquiditeit van het platform ontworpen om dit probleem aan te pakken, en andere functies en eigenschappen zijn ook ingebouwd om ervoor te zorgen dat het platform kan blijven werken, ongeacht hoe de prijs van SNX tokens en Synths fluctueert.

Hieronder kun je meer lezen over deze functies en eigenschappen.

750% Onderpand Vereist

Om nieuwe Synths te kunnen slaan, vereist het Synthetix-systeem 750% onderpand. Dit betekent dat om $100 aan synthetische USD (sUSD) te slaan, gebruikers SNX tokens ter waarde van $750 moeten vastzetten.

Deze enorme onderpandvereiste creëert een enorme buffer voor Synths in omloop en voorkomt marktdalingen.

Schuldgedreven systeem

In het Synthetix-systeem worden, wanneer Synths worden geslagen, SNX-zekerheden geblokkeerd en deze Synths verschijnen in het platform als onbetaalde schulden. Als gebruikers hun SNX later willen vrijgeven, moeten ze een hoeveelheid Synths verbranden die gelijk is aan de huidige waarde van de Synths die ze eerder hebben geslagen.

De eis van 750% onderpand zorgt ervoor dat gebruikers makkelijker hun schuld kunnen terugkopen als dat nodig is.

Schuldpool

Zoals je misschien al had geraden, heeft iedereen die een Synth maakt zijn eigen individuele schuld, maar er is ook een wereldwijde schuldenpool die ten grondslag ligt aan alle Synths in omloop.

Wat individuele schulden betreft, deze worden simpelweg berekend als een percentage op basis van het totale aantal geslagen en in omloop zijnde Synths en de voortdurende fluctuatie van wisselkoersen tussen onderliggende activa en SNX.

Een uitloper is dat emittenten niet het type Synth hoeven te gebruiken dat ze oorspronkelijk hebben geslagen om hun schuld terug te betalen. Uitgevers kunnen elk type Synth gebruiken om hun schuld terug te betalen, zolang het dezelfde marktwaarde heeft als de Synths die ze willen vernietigen.

Dit mechanisme biedt schijnbaar oneindige liquiditeit voor het Synthetix platform. Het maakt ook elke conversie tussen Synths in het systeem mogelijk zonder onevenwichtigheden te veroorzaken.

Synthetix Uitwisseling

De Synthetix Exchange is waar mensen alle verschillende Synths die zijn gemaakt kunnen kopen en verkopen. Transacties zijn gebaseerd op slimme contracten, dus er is geen noodzaak om te vertrouwen op een tegenpartij of derde partij tijdens de handel. Iedereen kan op elk moment kopen en verkopen, gebruikmakend van de oneindige liquiditeit van Synthetix.

De beurs is gemakkelijk toegankelijk en bruikbaar door een web3-portemonnee aan te sluiten. Als dat gebeurd is, kunnen gebruikers snel en gemakkelijk converteren tussen verschillende Synths en SNX.

Voor alle activa op de beurs worden momenteel transactiekosten van 0,3% in rekening gebracht. Deze transactiekosten zijn een stimulans voor SNX-houders omdat ze onder hen worden verdeeld als beloning voor het verstrekken van onderpand om Synths in omloop te ondersteunen.

Inflatie

Inflatie werd ook geïntroduceerd in het systeem door Synthetix ontwikkelaars om het totale aanbod van SNX te verhogen van de initiële 100 miljoen tokens naar 250 miljoen tokens tegen 2025.

Deze inflatie was aanvankelijk niet in het systeem ingebouwd, maar werd later toegevoegd toen werd ontdekt dat de transactiekosten alleen onvoldoende waren om de creatie van Synths te stimuleren. De introductie van dit inflatiebeleid leidde tot een aanzienlijke toename van de gebruikersparticipatie op het Synthetix-netwerk en een aanzienlijke stijging van de waarde van het SNX-token.

Transactiekosten en inzetbeloningen

Iedereen kan SNX kopen en het vastzetten in een portemonnee, Synths slaan en de schuld achter die Synths op zich nemen. Na het voltooien van dit proces worden gebruikers stakers in het Synthetix ecosysteem, waar ze stakingbeloningen kunnen verdienen en innen. Deze staking-beloningen zijn afkomstig van de Synthetix Exchange fees, momenteel vastgesteld op 0,3% van elke handel.

Wanneer er een transactie plaatsvindt op de beurs, worden de exchange fees overgemaakt naar een pool. Deze pool wordt dan evenredig verdeeld onder SNX stakers, gebaseerd op de hoeveelheid onbetaalde schuld die ze hebben. Op deze manier kan iedereen de staking fees die ze verdienen verhogen door simpelweg meer Synths uit te geven.

Een nadeel van het systeem is dat stakers alleen stakingbeloningen kunnen verdienen en innen als ze hun onderpandratio op of boven de 750% houden. Dit stimuleert uitgevers van Synths om een onderpandratio van 750% te handhaven en ondersteunt de liquiditeit van het systeem.

Hoe Synthetix werkt

Het eigenlijke proces verloopt heel soepel. Eerst worden SNX-tokens opgeslagen in een ERC-20-compatibele portemonnee en vervolgens wordt die portemonnee verbonden met de Synthetix Exchange (hier, bèta v.2).

Als gebruikers hun SNX-tokens willen inzetten of Synths voor een bepaald doel willen slaan, moeten ze eerst SNX als onderpand in hun portemonnee vastzetten. Onthoud dat er een onderpandvereiste van 750% is, dus alle Synths worden geslagen op basis van deze onderpandeis en de waarde van SNX die in de portemonnee is vergrendeld.

Zodra Synths zijn geslagen, zijn ze toegankelijk voor iedereen over de hele wereld voor handel, investeringen, betalingstransacties of andere noodzakelijke operaties.

De makers van Synths worden ook beschouwd als stakers in het systeem, die staking beloningen verdienen op basis van de hoeveelheid SNX die ze hebben vergrendeld en de vergoedingen die worden gegenereerd door de Synthetix Exchange. Dus hoe meer de beurs wordt gebruikt, hoe hoger de totale vergoedingen die worden gegenereerd en hoe groter de beloningspool voor SNX-stakers.

Let op: als je alleen Synths wilt kopen en verkopen, hoef je geen Synths te munten. Iedereen kan de Synthetix Exchange gebruiken. Het enige wat ze nodig hebben is een ERC-20 compatibele portemonnee met wat ETH voor Gas en wat Synths. Als gebruikers nog geen Synths hebben, kunnen ze ETH gebruiken om sUSD te kopen.

Om het nog eenvoudiger te maken, is er een applicatie genaamd Mintr, gemaakt om het slaan van Synths en het staken van SNX zo eenvoudig mogelijk te maken.

Synth pinnen mechanisme

Het handhaven van stabiele pegging in Synthetix is cruciaal zodat het systeem stabiel blijft en een goede liquiditeit heeft. Als traders het systeem willen gebruiken om winst te genereren, is dit noodzakelijk.

Omdat sommige Synths op de open markt worden verhandeld, is er altijd de mogelijkheid dat Synths onder hun nominale waarde zakken ten opzichte van de activa die ze volgen. Dit betekent dat er prikkels nodig zijn om afwijkingen tot een minimum te beperken en gebruikers te motiveren om afwijkingen te corrigeren.

Hier zijn drie methoden die worden gebruikt om de Synth-kegel te handhaven:

• Arbitrage – Als SNX-stakers Synths slaan, genereren ze een schuld, die kan worden gearbitreerd als de koppeling wordt verbroken. In wezen betekent dit dat ze sUSD onder de nominale waarde kunnen kopen en deze dan kunnen verbranden om hun schuld te verminderen tegen lagere kosten.
• Uniswap sETH liquiditeitspool – Een deel van de nieuwe SNX die elke week wordt gecreëerd, wordt toegewezen aan gebruikers die sETH/ETH liquiditeit verschaffen op Uniswap. Deze stimulans is verantwoordelijk voor het creëren van de grootste liquiditeitspool voor de Synthetix Exchange. Met een grote liquiditeitspool kan iedereen gemakkelijk elke Synth op elk moment kopen en verkopen.
• SNX arbitrage contracten – Er is een contract dat SNX vasthoudt waar gebruikers ETH naar toe kunnen sturen wanneer de sETH/ETH ratio onder pariteit komt. Het contract ruilt ETH voor SNX tegen nominale waarde. Hierdoor kan iedereen ETH voor SNX ruilen tegen een korting wanneer de sETH-verhouding te laag wordt.

Team van Synthetix

Synthetix werd oorspronkelijk bedacht en gecreëerd in Sydney, Australië, door Kain Warwick in 2017, aanvankelijk onder de naam Havven. Als Havven haalde het project ongeveer $30 miljoen op in een ICO die in maart 2018 werd gehouden. Een van de grootste investeerders in het project was Synapse Capital, een crypto-investeringsfirma die zich richt op crypto-native projecten en netwerkeffecten van ontwikkelaars.

Eind november 2018 kondigde het Havven-team aan dat ze het project zouden rebranden naar Synthetix, en de rebranding vond plaats in de eerste week van december 2018.

De leider van het Synthetix-project is Kain Warwick, die het grootste betalingsplatform voor cryptocurrency’s in Australië bouwde voordat hij aan Synthetix begon.

Justin Moses is de Chief Technical Officer van Synthetix en is al vanaf het begin bij het project betrokken. Voordat hij bij Synthetix kwam, was hij Director of Engineering bij MongoDB. Hij heeft uitgebreide ervaring met grote systemen, inclusief ontwerp en implementatie.

De Senior Architect van het project is Clinton Ennis, die 18 jaar ervaring heeft in software engineering. Hij was eerder directeur architectuur bij JPMorgan Chase.

Overzicht van Synthetix (SNX) Token

Het SNX-token voorziet het hele Synthetix-ecosysteem van energie, omdat het wordt gebruikt als onderpand om Synths of synthetische activa te slaan. Degenen die SNX tokens bezitten, kunnen deze inzetten en een deel van de vergoedingen verdienen die door de Synthetix Exchange worden gegenereerd.

SNX was deflatoir tot maart 2019, toen het Synthetix-team een inflatoire component aan het monetaire beleid toevoegde om de creatie van Synths te stimuleren. Dit inflatoire beleid leidde tot een aanzienlijke toename van de betrokkenheid van gebruikers op het Synthetix-netwerk en een aanzienlijke stijging van de waarde van het SNX-token.

Het inflatoire beleid omvatte het verhogen van het aantal SNX tokens van 100 miljoen in maart 2019 tot 260.263.816 in augustus 2023. De uitgifte van nieuwe tokens daalt met een snelheid van -1,25% per week. Na het bereiken van het doel in augustus 2023 zal het protocol de uitgifte permanent aanpassen naar een vast inflatiepercentage van 2,5%.

Hoewel de SNX token zelf niet is ontworpen als beleggingsinstrument, heeft de token een aanzienlijke groei doorgemaakt sinds de introductie van het inflatiemechanisme in maart 2019. Op dat moment werd de token verhandeld tegen iets minder dan $0,05, maar tegen januari 2020 was de prijs gestegen tot $1,20, met een piek van $1,57 op 24 november 2019.

Zorgen over Synthetix

Hoewel Synthetix futuristisch klinkt en veel unieke voordelen biedt waar veel mensen over de hele wereld baat bij zouden kunnen hebben, brengt het systeem nog steeds aanzienlijke risico’s met zich mee, en in feite is het nog steeds in ontwikkeling, zonder garanties voor toekomstige groei en succes.

Voor gebruikers is er een zeer reëel risico dat ze meer Synths moeten verbranden dan ze hebben uitgegeven om hun SNX in de toekomst te ontgrendelen. Ook bestaat het risico dat de concurrentie toeneemt en Synthetix voorbijstreeft.

Andere risico’s zijn de afhankelijkheid van Synthetix van Ethereum en de huidige centralisatie van het project.

Het platform moet ook betrouwbare prijsfeeds leveren voor alle synthetische activa die worden geslagen en genoteerd op de Synthetix Exchange. Als er geen manier is om de prijzen van activa betrouwbaar te volgen zonder manipulatie, kan het hele systeem onderhevig zijn aan fraude.

De behoefte aan betrouwbare prijsfeeds beperkt Synthetix tot de belangrijkste valuta’s, cryptocurrencies met een hoge liquiditeit en grondstoffen zoals goud en zilver.

Potentiële wijzigingen in de regelgeving in de toekomst kunnen ook van invloed zijn op Synthetix. Sommige jurisdicties zouden Synths gemakkelijk kunnen classificeren als effecten of financiële derivaten, waardoor ze worden onderworpen aan alle huidige regels en wetten die dit soort activa beheren.

Conclusie

Gezien de biljoenen dollars van de traditionele financiële markten, heeft Synthetix het potentieel om een enorme tokenmarkt te creëren op de Ethereum blockchain. Het is een grootse en uitgebreide poging om de financiële markten te revolutioneren en te moderniseren, en de visie van het Synthetix-team is prijzenswaardig.

Er moet echter ook worden opgemerkt dat er geen garantie is dat hun visie succesvol zal zijn. Veel factoren kunnen de verspreiding van de Synthetix Exchange en het gebruik van Synths beperken.