Brytyjski fundusz emerytalny jako pierwszy bezpośrednio inwestuje w Bitcoin
Inwestycje instytucjonalne w kryptowaluty: Rosnący trend
Przez lata rozmowa wokół kryptowalut koncentrowała się na „pośpiechu instytucjonalnym” – gwałtownym napływie kapitału instytucjonalnego na rynek kryptowalut. Ci inwestorzy instytucjonalni nie są jednak jednorodni.
Ogólnie rzecz biorąc, kapitał instytucjonalny pochodzi od zróżnicowanego zestawu graczy, w tym banków, firm ubezpieczeniowych, państwowych funduszy majątkowych (SWF), funduszy kapitałowych, biur rodzinnych i funduszy emerytalnych. Biura rodzinne, takie jak Arthur Hayes, i uniwersyteckie fundusze kapitałowe, takie jak Yale, od dawna są pionierami w przestrzeni aktywów kryptograficznych.
Teraz fundusze emerytalne – tradycyjnie konserwatywni inwestorzy – dołączają do grona graczy instytucjonalnych, którzy inwestują w aktywa kryptograficzne.
Pierwsza w Wielkiej Brytanii bezpośrednia inwestycja funduszu emerytalnego w Bitcoin
W przełomowym posunięciu, fundusz emerytalny w Wielkiej Brytanii dokonał pierwszej w historii bezpośredniej inwestycji w Bitcoin. Przy wsparciu firmy konsultingowej Cartwright, fundusz przeznaczył 3% swoich aktywów na Bitcoin, omijając pośrednie instrumenty, takie jak ETF. Jest to historyczny kamień milowy, ponieważ jest to pierwszy przypadek brytyjskiego funduszu emerytalnego bezpośrednio posiadającego Bitcoin.
Decyzja ta została podjęta po dogłębnych dyskusjach z powiernikami funduszu, biorąc pod uwagę takie czynniki, jak kwestie środowiskowe, społeczne i związane z zarządzaniem (ESG), a także obawy dotyczące bezpieczeństwa. Aby zapewnić bezpieczeństwo zasobów, prywatne klucze Bitcoin są zarządzane wspólnie przez pięć niezależnych instytucji.
Cartwright planuje również wprowadzić system świadczeń pracowniczych Bitcoin, umożliwiając firmom płacenie pracownikom bezpośrednio w Bitcoin. Kilka firm wykazało już zainteresowanie tą inicjatywą.
Cartwright, który zatrudnia od 51 do 200 pracowników i ma siedzibę w Hampshire w Wielkiej Brytanii, przeciera szlaki dla funduszy emerytalnych, aby przyjąć kryptowalutę jako część ich strategii inwestycyjnej.
Zrozumienie funduszy emerytalnych
Fundusze emerytalne to długoterminowe narzędzia inwestycyjne, które zarządzają oszczędnościami i świadczeniami emerytalnymi. Zazwyczaj składają się one z rządowych programów emerytalnych, korporacyjnych planów emerytalnych i indywidualnych kont emerytalnych (IRA). Fundusze emerytalne dysponują aktywami na dużą skalę i są ogólnie postrzegane jako stabilni, długoterminowi inwestorzy, ponieważ koncentrują się na zapewnianiu stałych zysków emerytom.
Systemy emerytalne w krajach takich jak Stany Zjednoczone opierają się na trzech głównych filarach: emeryturach publicznych, emeryturach korporacyjnych i emeryturach indywidualnych. Na koniec 2023 r. łączne aktywa emerytalne w USA wynosiły około 37,9 bln USD, z czego emerytury publiczne stanowiły 6,2%, emerytury korporacyjne 58%, a emerytury indywidualne 35,8%. Fundusze te są tradycyjnie inwestowane w obligacje rządowe, akcje, fundusze inwestycyjne i inne stabilne aktywa w celu zapewnienia długoterminowego wzrostu.
Podczas gdy fundusze emerytalne w przeszłości ostrożnie podchodziły do inwestycji wysokiego ryzyka, takich jak kryptowaluty, ostatnie trendy sugerują, że zaczynają one bardziej aktywnie interesować się przestrzenią aktywów cyfrowych. Zazwyczaj fundusze emerytalne wolniej inwestują w kryptowaluty w porównaniu z biurami rodzinnymi i funduszami kapitałowymi, ale ich rosnące zaangażowanie sygnalizuje zmianę podejścia do inwestycji instytucjonalnych.
Fundusze emerytalne wchodzące w kryptowaluty: Rosnący trend
Niedawny ruch brytyjskiego funduszu emerytalnego w celu bezpośredniego inwestowania w Bitcoina nie jest odosobnionym incydentem. Fundusze emerytalne na całym świecie coraz bardziej angażują się w przestrzeń kryptowalut. Na przykład Michigan Retirement System w USA wywołał falę na początku tego miesiąca, ujawniając zakup udziałów w Grayscale Ethereum Trust (ETH), co czyni go pierwszym funduszem emerytalnym, który posiada ETF Ethereum spot od czasu jego uruchomienia w lipcu. Ponadto fundusz emerytalny Michigan zainwestował w lipcu 6,6 miliona dolarów w ETF Bitcoin.
W New Jersey burmistrz Steven Fulop ogłosił, że miejski fundusz emerytalny przeznaczy część swoich aktywów na Bitcoin ETFs, odzwierciedlając rosnącą akceptację inwestycji kryptowalutowych wśród publicznych planów emerytalnych. Dyrektor finansowy Florydy, Jimmy Patronis, również opowiedział się za wykorzystaniem Bitcoina do dywersyfikacji stanowych funduszy emerytalnych, podkreślając rosnące zainteresowanie instytucjonalne kryptowalutami jako legalną klasą aktywów.
W 2021 roku fundusz emerytalny w Houston, który zarządza aktywami o wartości ponad 4 miliardów dolarów, dokonał znaczącego zakupu Bitcoina i Ethereum o wartości 25 milionów dolarów. Był to jeden z najbardziej znaczących ruchów funduszu emerytalnego na rynku kryptowalut w tamtym czasie.
Pośrednie inwestycje w kryptowaluty przez fundusze emerytalne
Nie wszystkie fundusze emerytalne inwestują bezpośrednio w fundusze ETF Bitcoin lub Ethereum. Niektóre wolą przyjąć bardziej pośrednie podejście. Na przykład w sierpniu 2023 r. National Pension Service of South Korea kupił 245 000 akcji MicroStrategy, firmy, która posiada dużą ilość Bitcoinów w swoim bilansie. Ten sam fundusz sprzedał również dziesiątki tysięcy akcji Coinbase na początku roku, wykazując bardziej ostrożne podejście do bezpośredniej ekspozycji na kryptowaluty.
Co więcej, niektóre fundusze emerytalne zapewniły również finansowanie brokerom kryptowalutowym i innym powiązanym podmiotom. Na przykład Lockheed Martin zainwestował w brokera kryptowalutowego Hidden Road. Dodatkowo, niektóre fundusze emerytalne angażują się w kryptowaluty poprzez inwestycje venture capital, wspierając startupy blockchain i kryptowalutowe, które mogą ostatecznie stać się częścią ich szerszej strategii inwestycyjnej.
Lekcje z przeszłości: Ostrożność po stratach
Fundusze emerytalne nie były odporne na ryzyko związane z inwestycjami w kryptowaluty. Podczas poprzedniego cyklu rynkowego niektóre fundusze emerytalne, takie jak kanadyjski CDPQ, poniosły znaczne straty z powodu takich wydarzeń, jak upadek Celsius i FTX. Straty te skłoniły wiele funduszy emerytalnych do przyjęcia bardziej ostrożnego podejścia, czekając na większą jasność regulacyjną i stabilność na rynku kryptowalut przed dokonaniem dalszych inwestycji.
Jednak wraz z zatwierdzeniem Bitcoin spot ETF i rosnącym uznaniem Bitcoina jako formy cyfrowego złota, prawdopodobne jest, że więcej funduszy emerytalnych zacznie włączać Bitcoina i inne aktywa kryptograficzne do swoich portfeli inwestycyjnych. Rosnąca dojrzałość rynku, w połączeniu ze środkami bezpieczeństwa dostępnymi dla przechowywania kryptowalut, pomaga budować zaufanie wśród inwestorów instytucjonalnych.
Wnioski: Przyszłość kryptowalut w funduszach emerytalnych
Ponieważ Bitcoin i inne kryptowaluty stają się coraz bardziej rozpoznawalne jako legalne aktywa, fundusze emerytalne będą prawdopodobnie nadal badać możliwości w przestrzeni aktywów cyfrowych. Posunięcie brytyjskiego funduszu emerytalnego do bezpośredniego inwestowania w Bitcoina jest kamieniem milowym w ewolucji instytucjonalnej adopcji kryptowalut i oczekuje się, że inne fundusze emerytalne pójdą w jego ślady, gdy poczują się bardziej komfortowo z potencjałem rynku.
Podczas gdy niektóre fundusze emerytalne przyjmą konserwatywne podejście, ostrożnie zarządzając ryzykiem i dywersyfikując swoje zasoby, inne przyjmą bardziej agresywne stanowisko, wykorzystując aktywa kryptograficzne jako zabezpieczenie przed inflacją lub narzędzie do długoterminowego wzrostu.
Niezależnie od strategii, włączenie kryptowalut takich jak Bitcoin do portfeli emerytalnych stanowi nowy, ekscytujący rozdział dla inwestycji instytucjonalnych w przestrzeń aktywów cyfrowych. W miarę dojrzewania rynku, coraz więcej funduszy emerytalnych będzie prawdopodobnie dostrzegać potencjał kryptowalut jako części zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego.