Dlaczego rynek PayFi może być 20 razy większy niż DeFi?

PayFi (Payment Finance) reprezentuje innowacyjny model aplikacji w przestrzeni blockchain i kryptowalut, który łączy funkcje płatności z usługami finansowymi. Jego rdzeń koncentruje się na procesach wysyłania, odbierania i rozliczania kryptowalut, a nie tylko na handlu.

Model ten obejmuje nie tylko płatności i transakcje kryptowalutowe, ale także różne działania finansowe, takie jak udzielanie pożyczek, zarządzanie majątkiem i płatności transgraniczne. Wykorzystując zdecentralizowaną technologię, PayFi zwiększa szybkość, bezpieczeństwo i efektywność działań finansowych, zmniejszając tarcia i koszty nieodłącznie związane z tradycyjnymi systemami finansowymi. Ten postęp ułatwia płynny globalny transfer wartości i integrację finansową.

Geneza PayFi

PayFi zostało przedstawione przez Lily Liu, przewodniczącą Fundacji Solana, podczas konferencji EthCC w lipcu 2024 roku. Liu postrzega PayFi jako nowatorski sposób budowania rynków finansowych, tworzenia prymitywów finansowych i doświadczeń produktowych skoncentrowanych wokół wartości pieniądza w czasie (TVM). Takie podejście ma na celu osiągnięcie tego, co jest trudne lub niemożliwe w tradycyjnych finansach, a nawet w finansach Web2.

Wizją PayFi jest zrewolucjonizowanie systemów płatności za pomocą technologii blockchain, umożliwiając bardziej wydajne i opłacalne transakcje. Firma dąży do zapewnienia nowych doświadczeń finansowych, tworzenia bardziej złożonych produktów i aplikacji finansowych oraz budowania zintegrowanego łańcucha wartości, co prowadzi do powstania nowego klastra finansowego.

PayFi: Rozszerzenie wizji płatności Bitcoin

Bitcoin powstał dzięki rewolucyjnej białej księdze Satoshi Nakamoto „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System„, która wprowadziła koncepcję zdecentralizowanych płatności. Wizja ta proponowała globalny system płatności bez pośredników, zaprojektowany w celu przezwyciężenia ograniczeń tradycyjnych instytucji finansowych i osiągnięcia bardziej wydajnego i przejrzystego transferu wartości. Nakamoto dążył do zreformowania systemu płatności poprzez wyeliminowanie wysokich opłat, długich czasów rozliczeń i wykluczenia finansowego.

Jednakże, chociaż Bitcoin znacznie przyspieszył rewolucję kryptowalutową, jego pierwotna intencja jako codziennego środka płatniczego nie została w pełni zrealizowana. Bitcoin był często postrzegany bardziej jako magazyn wartości niż praktyczna waluta do codziennych transakcji.

Pojawienie się stablecoinów częściowo wypełniło tę lukę. Mapując wartość walut fiducjarnych na blockchain, stablecoiny wypełniają lukę między kryptowalutami a rzeczywistymi systemami finansowymi, napędzając pierwszy praktyczny przypadek użycia płatności blockchain.

Od 2014 roku stablecoiny rosły wykładniczo, udowadniając duże zapotrzebowanie rynku na płatności blockchain. Obecnie stablecoiny ułatwiają dokonywanie płatności o wartości około 2 bilionów dolarów rocznie, zbliżając się do rocznego wolumenu przetwarzania płatności Visa.

Pomimo tego, płatności blockchain wciąż napotykają wyzwania, takie jak słabe doświadczenie użytkownika, opóźnienia transakcji, wysokie koszty i kwestie regulacyjne, co ogranicza ich powszechne przyjęcie jako głównego medium płatniczego.

Rola narzędzi finansowych i mechanizmów finansowania

Tradycyjne narzędzia finansowe, takie jak karty kredytowe, finansowanie handlu i płatności transgraniczne, znacznie ułatwiły globalne zastosowania płatnicze, zapewniając płynność i opcje finansowania.

Blockchain, jako wschodząca branża, nie musi całkowicie przebudowywać rynku, ale może wzbogacić istniejące rynki o bardziej wartościowe produkty i rozwiązania dzięki technologii blockchain. To tło dało początek PayFi.

Wykorzystując wysoką wydajność i niskie koszty transakcji zaawansowanych publicznych łańcuchów bloków, PayFi ma na celu przewyższenie tradycyjnych mechanizmów finansowych i stworzenie bardziej płynnego i adaptacyjnego globalnego rynku finansowego.

Ewolucja ta stanowi zarówno powrót do pierwotnej intencji Bitcoina, jak i znaczącą innowację zbudowaną na fundamencie Bitcoina. PayFi obiecuje odblokować pełny potencjał systemów płatności blockchain, napędzając globalny system finansowy w kierunku bardziej wydajnej i integracyjnej przyszłości.

Podstawowa koncepcja PayFi: Wartość pieniądza w czasie (TVM)

„Czas jest cenniejszy niż pieniądze; możesz mieć więcej pieniędzy, ale nie możesz mieć więcej czasu”.

Wartość pieniądza w czasie (Time Value of Money, TVM) to podstawowa koncepcja w finansach, podkreślająca różnicę wartości pieniądza w różnych punktach czasowych. Podstawową zasadą TVM jest to, że suma pieniędzy dzisiaj jest zazwyczaj warta więcej niż ta sama kwota w przyszłości. Wynika to z faktu, że bieżące środki mogą być natychmiast zainwestowane w celu wygenerowania zysków lub wykorzystane do natychmiastowej konsumpcji.

Zasadniczo TVM dotyczy „kosztu alternatywnego”. Trzymanie pieniędzy bez ich natychmiastowego wykorzystania skutkuje utraconymi możliwościami inwestycyjnymi i potencjalnymi zwrotami. Na przykład:

• Pożyczki i kredyty hipoteczne: Stopy procentowe w pożyczkach bankowych są oparte na TVM, gdzie płacone odsetki rekompensują wykorzystanie środków banku.
• Ocena inwestycji: Inwestorzy biorą pod uwagę bieżącą wartość przyszłych zwrotów przy ocenie akcji, obligacji lub inwestycji w nieruchomości.
• Budżetowanie kapitałowe: Spółki oceniają przyszłe przepływy pieniężne projektów i dyskontują je do wartości bieżącej, aby podejmować korzystne decyzje inwestycyjne.

PayFi wykorzystuje technologię blockchain do efektywnej realizacji wartości pieniądza w czasie, umożliwiając użytkownikom zarządzanie i inwestowanie środków bez pośredników, maksymalizując wykorzystanie funduszy. Model ten znacznie obniża koszty transakcji i przyspiesza czas transakcji, umożliwiając szybką reinwestycję na rynku lub inne zastosowania.

Co więcej, infrastruktura PayFi wspiera rozwój bardziej złożonych produktów finansowych on-chain, takich jak rynki kredytowe on-chain, systemy płatności ratalnych i zautomatyzowane strategie inwestycyjne oparte na sprytnych kontraktach. Ekspansja ta doprowadzi do stworzenia zintegrowanego łańcucha wartości, tworząc nowy „klaster finansowy”.

Integracja RWA i DeFi: budowanie nowego klastra finansowego opartego na PayFi

W systemie finansowym, aktywa świata rzeczywistego (RWA) i zdecentralizowane finanse (DeFi) mają unikalne zalety i wyzwania. Aktywa ważone ryzykiem mają znaczną wielkość rynkową i stabilną wartość, ale borykają się z takimi problemami, jak niższa płynność i przejrzystość. DeFi oferuje wydajne mechanizmy transakcyjne i globalną płynność, ale w dużej mierze opiera się na aktywach kryptograficznych, pozbawionych bezpośrednich powiązań z realną gospodarką.

W przeciwieństwie do niektórych poglądów, że PayFi jest jedynie podzbiorem RWA, CGV Research uważa RWA za element ekosystemu PayFi. PayFi obejmuje szerszy zakres aktywów kryptograficznych, usług finansowych opartych na inteligentnych kontraktach oraz zdecentralizowanych systemów płatności i rozliczeń. Włączenie DeFi do RWA jest kluczowym elementem podstawowej funkcjonalności PayFi.

Połączenie RWA z Blockchain

Cyfryzacja i integracja w łańcuchu dostaw

Platformy PayFi digitalizują RWA poprzez inteligentne kontrakty, umożliwiając ich reprezentację i handel na blockchainie. Proces ten zapewnia przejrzystość i bezpieczeństwo wartości i własności RWA w łańcuchu, umożliwiając podział tradycyjnych aktywów na mniejsze jednostki do globalnego handlu i inwestycji.

Inteligentne kontrakty i systemy płatności

Po digitalizacji PayFi wykorzystuje inteligentne kontrakty do automatyzacji procesów transakcyjnych i rozliczeniowych, przyspieszając szybkość transakcji, zmniejszając koszty oraz zapewniając przejrzystość i bezpieczeństwo. Łańcuchowy system płatności PayFi upraszcza transfer aktywów i płatności, rozwiązując kwestie takie jak opóźnienia w rozliczeniach i wysokie opłaty w tradycyjnych finansach.

Pule płynności i kanały finansowania

Pule płynności PayFi zapewniają wystarczające finansowanie dla aktywów ważonych ryzykiem, przyciągając globalnych inwestorów. Wykorzystując RWA jako zabezpieczenie, PayFi umożliwia udział w działaniach finansowych DeFi, oferując stabilne źródła finansowania i różnorodne możliwości inwestycyjne.

Zarządzanie ryzykiem i przejrzystość

Technologia Blockchain zapewnia przejrzystość i weryfikowalność transakcji RWA, zmniejszając asymetrię informacji i ryzyko operacyjne.

Zautomatyzowana realizacja za pomocą inteligentnych kontraktów minimalizuje ryzyko interwencji człowieka, a niezmienność łańcucha bloków zapewnia bezpieczeństwo zapisów transakcji, zwiększając zaufanie rynku i napędzając dalszą integrację RWA i DeFi.

Perspektywy na przyszłość i wyzwania dla PayFi

Potencjał wzrostu rynku

PayFi ma na celu wprowadzenie wartości pieniądza w czasie do łańcucha i zrekonstruowanie systemu finansowego w bardziej programowalny, sub-custodialny i zdecentralizowany sposób. Wraz z szybkim wzrostem globalnej liczby stablecoinów i ciągłymi ulepszeniami infrastruktury kryptowalut, PayFi ma szansę stać się główną siłą w transformacji tradycyjnych finansów.

Według Statista, globalny wolumen transakcji płatności cyfrowych ma osiągnąć około 9,46 biliona dolarów w 2023 roku i nadal rosnąć, potencjalnie osiągając 14 bilionów dolarów do 2027 roku. Mordor Intelligence szacuje wielkość rynku DeFi na 46,61 mld USD w 2024 r., z przewidywanym wzrostem do 78,47 mld USD do 2029 r., przy złożonej rocznej stopie wzrostu wynoszącej 10,98%.

CGV Research szacuje, że jeśli PayFi przejmie 10% globalnego wolumenu transakcji płatności cyfrowych (ostrożne szacunki), jego wielkość rynku może osiągnąć 1,8 bln USD do 2030 r., 20 razy więcej niż rynek DeFi (87 mld USD). Wskazuje to na ogromny potencjał rynkowy PayFi i jego potencjał do odegrania znaczącej roli w globalnym sektorze płatności cyfrowych.

Wyzwania związane z przepisami i zgodnością

Wraz ze wzrostem globalnej emisji stablecoinów, podejście banków centralnych do stablecoinów staje się coraz łagodniejsze. Działalność płatnicza PayFi, głównie przy użyciu stablecoinów, nadal podlega regulacjom suwerennych systemów walutowych.

Obecne projekty PayFi koncentrują się na zgodności, zazwyczaj umożliwiając uczestnictwo tylko licencjonowanym instytucjom, podczas gdy osoby fizyczne przechodzą rygorystyczne procesy KYC. Ponadto wiele projektów PayFi jest skierowanych do krajów rozwijających się, w których bariery regulacyjne są niższe, co zmniejsza ryzyko związane z przestrzeganiem przepisów.

Zagrożenia techniczne i związane z bezpieczeństwem

Pomimo znacznych postępów w zakresie bezpieczeństwa DeFi, niektóre kwestie pozostają nierozwiązane. Luki w zabezpieczeniach zostały zidentyfikowane i wyeliminowane poprzez rygorystyczne audyty, zapewniając, że bezpieczeństwo PayFi w łańcuchu jest porównywalne z tradycyjnym DeFi.

Wyzwania techniczne utrzymują się jednak w przypadku komponentów off-chain. Dostosowanie logiki on-chain i off-chain pozostaje wyzwaniem, a obecne rozwiązania obejmują podmioty pośredniczące, które wymagają dalszego dopracowania.

Wnioski

PayFi, jako nowa fala w finansowaniu płatności, przekształca globalny ekosystem finansowy dzięki swojemu wyjątkowemu urokowi. Nie tylko rozszerza wizję płatności Bitcoin, ale także podnosi wydajność i inkluzywność usług finansowych poprzez innowacje blockchain. Oczekuje się, że skala rynku PayFi, wspierana przez wysokowydajne publiczne łańcuchy bloków, takie jak Solana, będzie rosła wykładniczo, stając się głównym motorem przyszłego rynku finansowego.

Jak przewiduje Lily Liu, PayFi zintegruje RWA i DeFi, budując zintegrowany łańcuch wartości i tworząc nowy klaster finansowy. Ta rewolucyjna innowacja przyspieszy globalny system finansowy w kierunku bardziej wydajnej i sprzyjającej włączeniu społecznemu przyszłości.