Synthetix Analysis: Rewolucyjna ścieżka finansów

Synthetix to oparta na Ethereum zdecentralizowana platforma finansowa (DeFi), która umożliwia użytkownikom tworzenie i handel aktywami syntetycznymi (Synths). Te syntetyczne aktywa są kryptograficznymi wersjami rzeczywistych aktywów, takich jak waluty, towary, akcje i inne instrumenty finansowe, umożliwiając użytkownikom uzyskanie ekspozycji na ich ruchy cenowe bez faktycznego posiadania aktywów.

Wyjątkowość Synthetix polega na jego zdolności do tworzenia zdecentralizowanych aktywów syntetycznych, które są powiązane z ceną rzeczywistych aktywów za pośrednictwem inteligentnych kontraktów. Mechanizm ten zapewnia platformę do handlu różnymi aktywami bez potrzeby korzystania z tradycyjnych pośredników finansowych. Użytkownicy mogą wykorzystywać aktywa syntetyczne w sieci Synthetix do spekulacji, zabezpieczania lub uzyskiwania ekspozycji na różne klasy aktywów.

Czym jest Synthetix?

Synthetix to taki projekt, który istnieje jako kryptowaluta na blockchainie Ethereum. Został stworzony jako projekt DeFi, który pozwoliłby na tworzenie syntetycznych aktywów.

Te syntetyczne aktywa mogą śledzić cenę dowolnego innego aktywa, niezależnie od tego, czy są to waluty, akcje, obligacje, towary, czy nawet inne kryptowaluty. Jeśli ma wartość w świecie rzeczywistym, platforma Synthetix pozwoli na utworzenie syntetycznego aktywa w celu śledzenia ceny tego aktywa.

Mechanizm stojący za Synthetix jest podobny do mechanizmów stosowanych przez stablecoiny w celu utrzymania ich ustalonej wartości. Synthetix nie jest jednak pojedynczym stablecoinem; zamiast tego pozwala każdemu na bicie syntetycznych aktywów obsługiwanych przez token SNX.

Kontrakty perpetual futures Synthetix to zestaw zdecentralizowanych inteligentnych kontraktów bez zezwoleń, zapewniających wysoką płynność i niskie opłaty transakcyjne dla szeregu aktywów syntetycznych. Niedawno założyciel Kain Warwick wprowadził nowy frontend instrumentów pochodnych o nazwie Infinex do zdecentralizowanej infrastruktury handlowej Synthetix.

Planowana zdecentralizowana giełda (DEX) zaspokoi potrzeby zarówno początkujących, jak i doświadczonych traderów, oferując funkcje podobne do scentralizowanych giełd (CEX), takie jak centralna księga zleceń z limitem bez depozytu. Zapewni dostęp za pośrednictwem nazwy użytkownika i hasła, zachowując przy tym konfigurację uncustodial. Infinex wygeneruje unikalną parę kluczy publiczno-prywatnych dla każdego użytkownika, przechowywaną w lokalnej przeglądarce. Klucz ten nie pozwala jednak na wypłatę środków. Jest on używany tylko do podpisywania transakcji wysyłanych do przekaźnika konta Optimism.

Infinex ma zostać uruchomiony wraz z obecnie opracowywanym Perps V3.

Charakterystyka Synthetix

Synthetix został stworzony na blockchainie Ethereum. W przeciwieństwie do większości innych projektów blockchain, zawiera on dwa różne rodzaje tokenów:

• Główny token używany do tworzenia aktywów syntetycznych nosi nazwę Synthetix, używając tickera SNX.
• Drugi typ tokena nosi nazwę Synth. Są to aktywa syntetyczne utworzone przy użyciu platformy Synthetix.

Z zewnątrz system wykorzystujący Synthetix jest bardzo prosty. Użytkownicy najpierw kupują tokeny SNX, a następnie blokują je w kompatybilnym portfelu. Po zablokowaniu tokenów SNX można je wykorzystać do tworzenia Synthetix w celu śledzenia ceny innych aktywów ze świata rzeczywistego.

Tutaj sprawy nieco się komplikują. Cena każdego Syntha jest określana przez oracles, z których wiele zostało dostarczonych dzięki współpracy z Chainlink (LINK).

Obecnie dostępne syntezatory to głównie pary walutowe lub kryptowalutowe. Istnieją również syntetyki oparte na złocie i srebrze, którymi można handlować i wymieniać na giełdzie Synthetix Exchange.

Tworzenie syntezatorów do śledzenia ceny czegokolwiek w pożądany przez twórców sposób jest dość łatwe. Na przykład istnieją syntezatory oparte na Bitcoinie, z sBTC śledzącym cenę Bitcoina, ale iBTC jest odwrotnym tokenem, który zyskuje na wartości, gdy Bitcoin traci na wartości.

Są to dwa najprostsze zastosowania Synthetix i Synths, ale możliwość bicia i przechowywania Synths zgodnie z różnymi standardami zachęci do wielu nowych sposobów handlu aktywami, tworzenia i zarządzania portfelami, zabezpieczania, a nawet dokonywania płatności.

Unikalne cechy

Istnieją cztery funkcje unikalne dla Synthetix, które prawie nie występują w żadnym innym systemie:

• Każdy może tworzyć i konwertować Synth bez potrzeby posiadania odpowiednika;
• Każdy Synth może być przedmiotem obrotu na giełdzie Synthetix w stosunku do dowolnego innego Syntha, zapewniając niemal nieskończoną płynność
• Handel punkt-kontrakt (P2C), umożliwiający szybkie i łatwe transakcje bez księgi zamówień.
• Rozproszona pula posiadaczy tokenów jest odpowiedzialna za zapewnienie zabezpieczenia na platformie i utrzymanie stabilności giełdy.

Czym można handlować na Synthetix?

Obecnie można handlować syntezami i odwrotnymi syntezami głównych walut, takich jak euro, jen japoński, funt brytyjski, dolar amerykański, dolar australijski, frank szwajcarski itp.

Możesz także handlować syntezatorami i odwrotnymi syntezatorami kryptowalut, takimi jak Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Tron (TRX), Chainlink (LINK) itp. Istnieje syntezator i odwrotny syntezator, który umożliwia handel złotem i srebrem.

Teoretycznie za pomocą Synthetix można handlować dowolnymi aktywami. System finansowy obejmuje instrumenty pochodne, towary, akcje i inne aktywa o łącznej wartości setek bilionów dolarów. Synthetix zapewnia platformę, na której dowolne aktywa można przekształcić w aktywa syntetyczne istniejące w łańcuchu blokowym Ethereum.

Umożliwia to obrót nimi w sposób bezprawny i zdecentralizowany, co wyraźnie kontrastuje z tradycyjnymi rynkami kontrolowanymi przez scentralizowane instytucje.

Synthetix umożliwi każdemu, w dowolnym miejscu na świecie, dostęp i ekspozycję na globalne akcje, takie jak Facebook czy Deutsche Bank, bez ekstremalnych tarć powodowanych przez scentralizowane instytucje finansowe i regulacje rządowe.

Nawet inwestorzy kryptowalutowi mogą odnieść korzyści, uzyskując dostęp do koszyka kryptowalut za pośrednictwem długich i krótkich syntezatorów.

Jak Synthetix utrzymuje zabezpieczenie

Głównym wyzwaniem dla systemu Synthetix jest utrzymanie zabezpieczenia systemu.

Być może domyślasz się, co może się stać, jeśli wartość syntezatorów na platformie zacznie poruszać się w przeciwnym kierunku niż bazowe tokeny SNX. Co się stanie, jeśli cena SNX spadnie, a cena Synths wzrośnie? W jaki sposób system utrzymuje swoje zabezpieczenie?

W rzeczywistości nieskończona płynność platformy ma pomóc w rozwiązaniu tej kwestii, a inne funkcje i właściwości zostały również wbudowane, aby zapewnić, że platforma może nadal działać niezależnie od wahań cen tokenów SNX i Synths.

Możesz przeczytać o tych funkcjach i właściwościach szczegółowo poniżej.

Wymagane zabezpieczenie w wysokości 750

Aby wybić nowe syntetyki, system Synthetix wymaga 750% zabezpieczenia. Oznacza to, że aby wybić 100 USD syntetycznego USD (sUSD), użytkownicy muszą zablokować tokeny SNX o wartości 750 USD.

Ten ogromny wymóg zabezpieczenia tworzy ogromny bufor dla Synths w obiegu i zapobiega spadkom na rynku.

System oparty na długu

W systemie Synthetix za każdym razem, gdy Synthy są wybijane, zabezpieczenie SNX jest blokowane, a te Synthy pojawiają się na platformie jako niespłacony dług. Jeśli użytkownicy chcą później odblokować swoje SNX, muszą spalić ilość Synth równą aktualnej wartości Synth, które wcześniej wybili.

Wymóg zabezpieczenia w wysokości 750% zapewnia użytkownikom łatwiejsze odkupienie długu w razie potrzeby.

Pula długu

Jak można się domyślić, każda osoba, która tworzy Synth, zaciąga swój indywidualny dług, ale istnieje również globalna pula długów, która stanowi podstawę wszystkich Synthów w obiegu.

Jeśli chodzi o indywidualne długi, są one po prostu obliczane jako procent w oparciu o całkowitą liczbę Synthów wybitych i znajdujących się w obiegu oraz ciągłe wahania kursów wymiany między aktywami bazowymi a SNX.

Jedną z konsekwencji jest to, że emitenci nie muszą używać typu Synth, który pierwotnie wybili, aby spłacić swój dług. Emitenci mogą użyć dowolnego typu syntezatora do spłaty swojego długu, o ile ma on taką samą wartość rynkową jak syntezatory, które chcą zniszczyć.

Mechanizm ten zapewnia pozornie nieskończoną płynność platformy Synthetix. Pozwala również na dowolną konwersję między syntezatorami w systemie bez powodowania nierównowagi.

Giełda Synthetix

Giełda Synthetix to miejsce, w którym ludzie mogą kupować i sprzedawać różne stworzone syntetyki. Transakcje opierają się na inteligentnych kontraktach, więc nie ma potrzeby polegania na jakimkolwiek kontrahencie lub stronie trzeciej podczas handlu. Każdy może kupować i sprzedawać w dowolnym momencie, wykorzystując nieskończoną płynność Synthetix.

Giełda jest łatwo dostępna i użyteczna poprzez podłączenie portfela web3. Po wykonaniu tej czynności użytkownicy mogą szybko i łatwo konwertować między różnymi Synthetix i SNX.

Wszystkie aktywa na giełdzie podlegają obecnie opłacie transakcyjnej w wysokości 0,3%. Te opłaty transakcyjne stanowią zachętę dla posiadaczy SNX, ponieważ są one rozdzielane między nich jako nagroda za zapewnienie zabezpieczenia wspierającego Synths w obiegu.

Inflacja

Inflacja została również wprowadzona do systemu przez twórców Synthetix w celu zwiększenia całkowitej podaży SNX z początkowych 100 milionów tokenów do 250 milionów tokenów do 2025 roku.

Inflacja ta nie była początkowo wbudowana w system, ale została dodana później, gdy odkryto, że same opłaty transakcyjne były niewystarczające, aby zachęcić do tworzenia Synthów. Wprowadzenie tej polityki inflacyjnej doprowadziło do znacznego wzrostu udziału użytkowników w sieci Synthetix i znacznego wzrostu wartości tokena SNX.

Opłaty transakcyjne i nagrody za staking

Każdy może kupić SNX i zablokować go w portfelu, wybić Synthy i przejąć dług stojący za tymi Synthami. Po zakończeniu tego procesu użytkownicy stają się stakerami w ekosystemie Synthetix, gdzie mogą zarabiać i zbierać nagrody za staking. Nagrody te pochodzą z opłat Synthetix Exchange, obecnie ustalonych na 0,3% każdej transakcji.

Gdy na giełdzie dochodzi do transakcji, opłaty giełdowe są przenoszone do puli. Pula ta jest następnie rozdzielana między stakerów SNX proporcjonalnie, w oparciu o kwotę niespłaconego długu, który posiadają. W ten sposób każdy może zwiększyć opłaty za obstawianie, które zarabia, po prostu wydając więcej syntezatorów.

Jednym z zastrzeżeń systemu jest to, że stakerzy mogą zarabiać i zbierać nagrody za staking tylko wtedy, gdy utrzymują swój wskaźnik zabezpieczenia na poziomie 750% lub wyższym. Zachęca to emitentów Synth do utrzymywania współczynnika zabezpieczenia na poziomie 750% i podtrzymuje płynność systemu.

Jak działa Synthetix

Rzeczywisty proces jest bardzo płynny. Po pierwsze, tokeny SNX są przechowywane w portfelu kompatybilnym z ERC-20, a następnie portfel ten jest podłączony do Synthetix Exchange (tutaj, beta v.2).

Jeśli użytkownicy chcą postawić swoje tokeny SNX lub chcą wybić Synthy w jakimś celu, najpierw blokują SNX jako zabezpieczenie w swoim portfelu. Pamiętaj, że istnieje wymóg zabezpieczenia w wysokości 750%, więc wszystkie Synthy są wybijane w oparciu o ten wymóg zabezpieczenia i wartość SNX zablokowaną w portfelu.

Po wybiciu Synthy mogą być dostępne dla każdego na całym świecie w celu handlu, inwestowania, transakcji płatniczych lub innych niezbędnych operacji.

Twórcy Synth są również uważani za stakerów w systemie, zarabiając nagrody za stakowanie w oparciu o ilość zablokowanych SNX i opłaty generowane przez Synthetix Exchange. Tak więc, im więcej giełda jest używana, tym wyższe są całkowite wygenerowane opłaty i tym większa jest pula nagród dla stakerów SNX.

Uwaga: jeśli chcesz tylko kupować i sprzedawać syntezatory, nie musisz ich miętosić. Każdy może korzystać z giełdy Synthetix. Wszystko, czego potrzebują, to portfel kompatybilny z ERC-20 zawierający trochę ETH na gaz i kilka syntezatorów. Jeśli użytkownicy nie mają jeszcze syntezatorów, mogą użyć ETH do zakupu sUSD.

Aby jeszcze bardziej uprościć sprawę, istnieje aplikacja o nazwie Mintr, stworzona w celu jak najprostszego bicia Synthów i stakowania SNX.

Mechanizm Pegging Synth

Utrzymanie stabilnego peggingu w Synthetix jest kluczowe, aby system pozostał stabilny i miał dobrą płynność. Jeśli inwestorzy chcą wykorzystać system do generowania zysków, jest to konieczne.

Ponieważ niektóre syntetyki są przedmiotem obrotu na otwartym rynku, zawsze istnieje możliwość, że ich wartość nominalna spadnie poniżej wartości aktywów, które śledzą. Oznacza to, że potrzebne są zachęty, aby ograniczyć wszelkie odchylenia do minimum i zmotywować użytkowników do skorygowania wszelkich odchyleń.

Oto trzy metody używane do utrzymania peg Synth:

• Arbitraż – Kiedy stakerzy SNX biją Synthy, generują dług, który może być arbitrażowany, jeśli peg zostanie złamany. Zasadniczo oznacza to, że mogą kupić sUSD poniżej wartości nominalnej, a następnie spalić je, aby zmniejszyć swój dług po niższych kosztach.
• Pula płynności Uniswap sETH – część nowych SNX tworzonych co tydzień jest przydzielana użytkownikom zapewniającym płynność sETH/ETH na Uniswap. Ta zachęta jest odpowiedzialna za stworzenie największej puli płynności dla Synthetix Exchange. Posiadanie dużej puli płynności pozwala każdemu na łatwe kupowanie i sprzedawanie dowolnego Syntha w dowolnym momencie.
• Kontrakty arbitrażowe SNX – Istnieje kontrakt utrzymujący SNX, do którego użytkownicy mogą wysyłać ETH, gdy stosunek sETH/ETH spadnie poniżej parytetu. Kontrakt wymienia ETH na SNX po wartości nominalnej. Pozwala to każdemu na wymianę ETH na SNX z dyskontem, gdy stosunek sETH spadnie zbyt nisko.

Zespół Synthetix

Synthetix został pierwotnie wymyślony i stworzony w Sydney w Australii przez Kaina Warwicka w 2017 roku, początkowo pod nazwą Havven. Jako Havven, projekt zebrał około 30 milionów dolarów w ICO, które odbyło się w marcu 2018 roku. Jednym z największych inwestorów w projekt był Synapse Capital, kryptowalutowa firma inwestycyjna skupiająca się na projektach kryptowalutowych i efektach sieci deweloperskiej.

Pod koniec listopada 2018 r. zespół Havven ogłosił, że zmieni nazwę projektu na Synthetix, a rebranding miał miejsce w pierwszym tygodniu grudnia 2018 r.

Liderem projektu Synthetix jest Kain Warwick, który przed rozpoczęciem prac nad Synthetix zbudował największą australijską platformę płatności kryptowalutowych.

Justin Moses pełni funkcję dyrektora technicznego Synthetix, będąc zaangażowanym w projekt od samego początku. Przed dołączeniem do Synthetix był dyrektorem ds. inżynierii w MongoDB. Ma bogate doświadczenie z dużymi systemami, w tym z projektowaniem i wdrażaniem.

Starszym architektem projektu jest Clinton Ennis, który ma 18-letnie doświadczenie w inżynierii oprogramowania. Wcześniej był dyrektorem ds. architektury w JPMorgan Chase.

Przegląd tokena Synthetix (SNX)

Token SNX zasila cały ekosystem Synthetix, ponieważ jest wykorzystywany jako zabezpieczenie do bicia Synthów lub aktywów syntetycznych. Osoby posiadające tokeny SNX mogą je obstawiać i zarabiać część opłat generowanych przez Synthetix Exchange.

SNX znajdował się w stanie deflacji do marca 2019 r., kiedy to zespół Synthetix dodał składnik inflacyjny do polityki pieniężnej, aby zachęcić do tworzenia syntezatorów. Ta inflacyjna polityka doprowadziła do znacznego wzrostu zaangażowania użytkowników w sieci Synthetix i znacznego wzrostu wartości tokena SNX.

Polityka inflacyjna obejmowała zwiększenie liczby tokenów SNX ze 100 milionów w marcu 2019 roku do 260 263 816 do sierpnia 2023 roku. Emisja nowych tokenów spada w tempie -1,25% tygodniowo. Po osiągnięciu celu w sierpniu 2023 r. protokół na stałe dostosuje wskaźnik emisji do stałej stopy inflacji wynoszącej 2,5%.

Chociaż sam token SNX nie został zaprojektowany jako narzędzie inwestycyjne, to od czasu wprowadzenia mechanizmu inflacyjnego w marcu 2019 r. odnotował on znaczny wzrost. W tym czasie token był notowany na poziomie nieco poniżej 0,05 USD, ale do stycznia 2020 r. jego cena wzrosła do 1,20 USD, osiągając szczyt 1,57 USD w dniu 24 listopada 2019 r.

Obawy związane z Synthetix

Chociaż Synthetix brzmi futurystycznie i oferuje wiele unikalnych korzyści, które mogą służyć wielu ludziom na całym świecie, system nadal niesie ze sobą znaczne ryzyko, a w rzeczywistości wciąż jest w fazie rozwoju, bez gwarancji przyszłego wzrostu i sukcesu.

Dla użytkowników istnieje bardzo realne ryzyko, że będą musieli spalić więcej Synthów niż wydali, aby odblokować swój SNX w przyszłości. Istnieje również ryzyko, że konkurencja nasili się i prześcignie Synthetix.

Inne zagrożenia obejmują zależność Synthetix od Ethereum i obecną centralizację projektu.

Platforma musi również zapewniać wiarygodne źródła cen dla wszystkich syntetycznych aktywów bitych i notowanych na giełdzie Synthetix. Jeśli nie ma sposobu na wiarygodne śledzenie cen aktywów bez manipulacji, cały system może być przedmiotem oszustwa.

Potrzeba wiarygodnych kanałów cenowych ogranicza Synthetix do głównych walut, kryptowalut o wysokiej płynności oraz towarów, takich jak złoto i srebro.

Potencjalne zmiany regulacyjne w przyszłości mogą również wpłynąć na Synthetix. Niektóre jurysdykcje mogą z łatwością sklasyfikować Synthetix jako papiery wartościowe lub finansowe instrumenty pochodne, poddając je wszystkim obecnym regulacjom i przepisom dotyczącym tych rodzajów aktywów.

Podsumowanie

Biorąc pod uwagę biliony dolarów wielkości tradycyjnych rynków finansowych, Synthetix ma potencjał do stworzenia ogromnego tokenizowanego rynku na blockchainie Ethereum. Jest to wielka i kompleksowa próba zrewolucjonizowania i zmodernizowania rynków finansowych, a wizja zespołu Synthetix jest godna pochwały.

Należy jednak zauważyć, że nie ma gwarancji, że ich wizja odniesie sukces. Wiele czynników może ograniczyć rozprzestrzenianie się Synthetix Exchange i korzystanie z Synths.