Czasy się zmieniły: sezon altcoinów w tym cyklu jest nieobecny
W poprzednich cyklach hossy, po wzroście głównych monet, takich jak Bitcoin, altcoiny wkrótce podążały za własnymi rajdami. Jednak w tym cyklu czasy się zmieniły. Mimo że Bitcoin znacznie wzrósł, nie oczekuje się, że nastąpi rajd altcoinów.
Spotowe fundusze ETF przyciągają nowe fundusze z tego cyklu
Pojawienie się Bitcoin spot ETF może zmienić strukturę rynku. Na poprzednich rynkach byka napływ nowych funduszy przebiegał w ten sposób: najpierw do głównych kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ethereum, a następnie do altcoiny.
Ta hossa może być jednak inna. Dla nowych graczy, zamiast inwestować w wysoce niestabilne kryptowaluty, bardziej atrakcyjne jest inwestowanie w kryptowalutowe fundusze ETF w bardziej znany i tradycyjny sposób. W rezultacie fundusze te w naturalny sposób napływają do stosunkowo bardziej stabilnych ETF-ów Bitcoin spot.
Emisja ETF-ów Bitcoina i Ethereum nie tylko przynosi nowe fundusze, ale także wpływa na zachowanie inwestorów, wysysając przyszłą płynność rynkową. Wielu inwestorów detalicznych i nowicjuszy niezaznajomionych z kryptowalutami prawdopodobnie zainwestuje bezpośrednio w fundusze ETF na początku hossy, pozostawiając nowe projekty w trudnej sytuacji bez użytkowników i bez uznanej narracji technicznej.
Pomimo tego, że entuzjaści kryptowalut mają nadzieję, że instytucje uruchomią spotowe fundusze ETF dla altcoinów, oczywiste jest, że osiągnięcie tego celu w tym cyklu jest nadal trudne. Nawet założyciel BitMEX Arthur Hayes optymistycznie przewiduje, że ETF Dogecoin może zostać uruchomiony dopiero pod koniec tego cyklu.
Nadpodaż altcoinów w obliczu ciągłej presji na sprzedaż
Brak nowych funduszy to tylko jeden z aspektów. Innym czynnikiem wpływającym jest masowe odblokowywanie nowych altcoinów i presja sprzedażowa ze strony inwestorów venture capital (VC), co prowadzi do podaży rynkowej altcoinów znacznie przekraczającej popyt.
Dane pokazują, że tylko w czerwcu tokeny o wartości 800 milionów dolarów zostaną odblokowane i wpłyną na rynek, w tym główne projekty, takie jak dYdX, SUI, 1INCH, Ethena (ENA), Arbitrum (ARB), Aptos (APT) i Starknet (STRK).
Nagły napływ tych nowo odblokowanych tokenów z pewnością poruszy rynek, zwłaszcza gdy wzrost nowych funduszy jest powolny, a istniejące fundusze nie są w stanie wchłonąć tak dużej podaży tokenów.
Co więcej, niektóre wczesne VC widziały swoje zwroty dziesięciokrotnie lub więcej w altcoinach. Z potrzeby realizacji zysków lub z powodu obaw o przyszły rynek, nieuchronnie będą kontynuować sprzedaż na rynku, prowadząc do efektu domina, w którym ceny altcoinów będą spadać.
Jak powiedział Quinn Thompson, założyciel kryptowalutowego funduszu hedgingowego Lekker Capital, rynek będzie potrzebował około 3 miliardów dolarów miesięcznie w ciągu najbliższych jednego do dwóch lat, aby poradzić sobie z inflacją podaży altcoinów. Chociaż niektóre altcoiny mogą nadal osiągać dobre wyniki, identyfikacja tych tokenów będzie trudniejsza niż w poprzednich cyklach.
Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy kryptowalutowi powinni złagodzić swoje oczekiwania co do wyników rynkowych altcoinów w przyszłości; ten sezon altcoinów prawdopodobnie będzie nieobecny.