Especulando sobre o futuro da blockchain: Possíveis direções e metas para os próximos cinco anos

Recentemente, o setor de blockchain sofreu uma pequena queda, com a estagnação dos preços. No entanto, o que é mais preocupante do que a atual queda do mercado é a aparente perda de direção dentro da comunidade mais ampla de blockchain.

Essa incerteza, mais do que qualquer flutuação de preço, representa um desafio significativo para o futuro do setor.

Os debates atuais: Moedas Meme e foco regulatório

Um dos tópicos mais debatidos este ano em plataformas como X foi a legitimidade das moedas meme. Essa discussão atraiu figuras proeminentes, incluindo Vitalik Buterin, grandes capitalistas de risco e importantes líderes de opinião.

O debate está dividido entre aqueles que veem as moedas meme como uma distração, ou mesmo prejudiciais ao espaço do blockchain, e aqueles que argumentam que os memes incorporam o verdadeiro espírito das criptomoedas e da tecnologia blockchain.

Outro grande ponto de discórdia é a crescente influência de instituições tradicionais como o Federal Reserve, a SEC e Wall Street no espaço das criptomoedas. Independentemente de as criptomoedas terem sido inicialmente concebidas como um desafio a essas instituições, o fato de o setor agora girar em torno de suas políticas sugere que o setor pode estar perdendo sua identidade principal, possivelmente até se tornando uma ferramenta da política dos EUA.

Embora essas discussões sejam importantes, elas podem indicar um problema mais amplo: a comunidade de blockchain está potencialmente perdendo de vista objetivos mais críticos de longo prazo e, em vez disso, se atolando em disputas de menor impacto.

Refletindo sobre inovações passadas

Olhando para os anos em torno de 2016, o debate sobre a escalabilidade do Bitcoin era uma questão dominante, mas o Ethereum avançou silenciosamente, levando a algumas das inovações mais significativas no espaço do blockchain. Desenvolvimentos como smart contracts, DeFi e rollups transformaram fundamentalmente o setor, superando em muito o debate anterior sobre o tamanho do bloco do Bitcoin.

O foco de hoje nas moedas meme e nas respostas regulatórias também pode ser uma distração de desenvolvimentos mais importantes. Abaixo estão três direções principais nas quais acredito que o setor de blockchain deve se concentrar nos próximos cinco anos.

1. Moedas estáveis: Um pilar da atividade econômica global

Stablecoins provavelmente se tornarão uma pedra angular da atividade econômica global. Se eu tivesse que fazer uma estimativa, sugeriria que as stablecoins poderiam atingir uma capitalização de mercado total de mais de US$ 1 trilhão e responder por 10% das liquidações comerciais globais nos próximos cinco anos.

As stablecoins combinam o melhor dos dois mundos: a eficiência da tecnologia blockchain e a estabilidade das moedas fiduciárias, além de eliminar algumas das principais desvantagens das moedas tradicionais. Suas principais vantagens incluem uma eficiência significativamente maior, especialmente em transações internacionais, e custos de transação muito menores em comparação com os sistemas fiduciários tradicionais.

Além disso, a capacidade de operar sem os incômodos processos de Know Your Customer (KYC), embora politicamente sensível, aumenta o apelo das stablecoins no comércio internacional. Esses fatores tornam as stablecoins uma opção superior às moedas fiduciárias por uma margem significativa – potencialmente dez vezes maior.

Além do crescimento do volume, podemos esperar uma diversificação nos tipos de stablecoins disponíveis. Além das stablecoins indexadas ao dólar americano atualmente dominantes, é provável que vejamos as stablecoins em euro, renminbi, libra e iene surgirem e ganharem força no comércio internacional.

2. O movimento dos ativos na cadeia: Uma revolução reversa dos ETFs

Outra direção promissora para o setor de blockchain é a tokenização de ativos do mundo real (RWA), incluindo ações, títulos e outros instrumentos financeiros. Esse processo envolve essencialmente trazer produtos financeiros tradicionais para o blockchain, onde eles podem ser negociados com mais eficiência.

Em comparação com os ativos financeiros tradicionais negociados em bolsas de valores, os ativos na cadeia oferecem uma melhoria de dez vezes em várias áreas. Por exemplo, os ativos tokenizados podem se integrar perfeitamente aos ecossistemas de finanças descentralizadas (DeFi), liberando novas funcionalidades e oportunidades para os investidores.

Em contraste com as ações tradicionais, que geralmente se limitam a ser compradas e vendidas a preços mais altos, os ativos tokenizados podem participar de vários mecanismos de DeFi. Por exemplo, eles podem ser adicionados a pools de liquidez, ganhando taxas de transação ou emprestados para ganhar juros – recursos que as ações tradicionais não possuem.

Dadas essas vantagens, o atual modelo de bolsa de valores está se tornando cada vez mais desatualizado. A Nasdaq, por exemplo, poderia se beneficiar da emissão de um rollup na Ethereum e da criação de uma bolsa descentralizada (DEX) on-chain.

3. Fortalecimento da proteção da privacidade: Uma necessidade urgente

A terceira grande direção para o setor de blockchain nos próximos cinco anos deve ser o aprimoramento da proteção da privacidade, uma meta que está se tornando cada vez mais urgente.

A transparência do blockchain, embora benéfica em muitos aspectos, apresenta desafios significativos à privacidade. À medida que o setor se torna mais entrelaçado com as regulamentações dos EUA, há um risco crescente de que a natureza descentralizada e sem permissão do blockchain possa ser comprometida, transformando-o em uma ferramenta de supervisão governamental.

Uma abordagem para fortalecer a privacidade é por meio de provas de conhecimento zero (zk), uma tecnologia em que a Ethereum tem sido particularmente forte. No entanto, há uma preocupação crescente de que o ecossistema da Ethereum esteja se concentrando mais no uso de zk para rollups do que para privacidade. A verdadeira proteção da privacidade envolveria o uso de zk para ocultar ou misturar detalhes de transações, tornando-as mais difíceis de rastrear e menos transparentes.

Desde as ações de fiscalização contra projetos como a Tornado Cash, não vimos nenhum novo projeto significativo no ecossistema Ethereum defendendo a privacidade. De fato, algumas iniciativas, como a atualização da MakerDAO para USDs, até incorporaram funcionalidades de lista negra, indo na direção oposta da proteção da privacidade.

Outra direção promissora para a privacidade está nos ecossistemas baseados em UTXO, como o Bitcoin. O modelo UTXO oferece inerentemente melhor proteção à privacidade em comparação com o modelo baseado em contas da Ethereum e, até o momento, não vimos o surgimento de listas negras nos sistemas UTXO.

Embora os desenvolvedores do Bitcoin Core estejam particularmente focados na privacidade, seu conservadorismo também resultou em uma programação mais fraca do Bitcoin. Essa limitação dificulta o desenvolvimento de tokenização e DeFi no Bitcoin, que são cruciais para um ecossistema vibrante.

Conclusão

O futuro do blockchain nos próximos cinco anos poderá ser moldado por três grandes tendências: o aumento das stablecoins, a tokenização de ativos do mundo real e a pressão por maior proteção da privacidade.

Embora as stablecoins tenham atingido uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão e a tokenização de ativos pareça quase inevitável, o sucesso dos esforços de proteção da privacidade permanece incerto.

A chave para esses avanços está em manter uma forte crença na descentralização e nos princípios fundamentais da tecnologia blockchain.