Uma análise dos tokens indexados ao Bitcoin e sua segurança

Recentemente, a comunidade de criptomoedas ficou agitada com as discussões sobre o projeto Wrapped Bitcoin (WBTC) após o anúncio de que Justin Sun, o fundador da Tron, se juntou à iniciativa. Esse desenvolvimento provocou um amplo debate, com preocupações centradas na segurança do WBTC, seu grau de descentralização e o possível impacto do envolvimento de Sun no projeto.

Desde seu lançamento em 2019, o WBTC tem desempenhado um papel crucial ao permitir que o Bitcoin seja usado em aplicativos financeiros descentralizados (DeFi), convertendo o Bitcoin em um token ERC-20.

No entanto, o modelo de custódia centralizada do WBTC tem sido um ponto de discórdia. A entrada da Sun no projeto reacendeu os debates sobre a importância da segurança dos ativos entre cadeias e da governança descentralizada.

Este artigo analisa os fundamentos dos tokens indexados ao Bitcoin, seus mecanismos e projetos de destaque, com o objetivo de descobrir as raízes da controvérsia em torno do envolvimento de Justin Sun no WBTC e explorar a direção futura dos tokens indexados ao Bitcoin.

1. Entendendo os tokens com o código Bitcoin

1.1 Definição e princípios básicos

Os tokens indexados ao Bitcoin são ativos digitais que representam o Bitcoin em outras redes de blockchain por meio de métodos técnicos específicos. Esses tokens são normalmente atrelados ao Bitcoin em uma proporção de 1:1, o que significa que, para cada token atrelado ao Bitcoin emitido, uma quantidade equivalente de Bitcoin é mantida em reserva.

Esse mecanismo permite que o Bitcoin mantenha seus atributos de valor ao ser utilizado em aplicativos descentralizados (DApps) em outros blockchains, como o Ethereum.

A criação de tokens indexados ao Bitcoin aborda as limitações da rede Bitcoin no suporte a contratos inteligentes, permitindo que o Bitcoin seja integrado a ecossistemas financeiros mais complexos.

Embora o Bitcoin seja a primeira e mais amplamente reconhecida criptomoeda, sua rede não é completa, o que a impede de suportar nativamente contratos inteligentes e outras operações financeiras descentralizadas avançadas.

Ao mapear o Bitcoin para tokens compatíveis com padrões como o ERC-20, o Bitcoin pode ser usado em smart contract plataformas como a Ethereum, permitindo que ele participe de vários cenários DeFi, como empréstimos, mineração de liquidez e negociação de derivativos, expandindo significativamente os casos de uso do Bitcoin.

2. A demanda e a importância dos tokens indexados ao Bitcoin

2.1 Necessidades de liquidez entre cadeias

O Bitcoin é a criptomoeda mais valiosa e líquida do mundo, com uma base de usuários e um volume de participação que supera em muito outros ativos digitais.

Permitir que o Bitcoin se mova sem problemas entre diferentes blockchains, especialmente aqueles com recursos de contrato inteligente, aumentaria muito seu escopo de aplicação e seu potencial de criação de valor.

Os tokens indexados ao Bitcoin atendem a essa demanda de liquidez entre cadeias, permitindo que o Bitcoin aproveite suas vantagens de ativos em outras cadeias de blocos e participe de aplicativos descentralizados mais diversificados.

2.2 Impulsionando o desenvolvimento das finanças descentralizadas (DeFi)

Como “ouro digital”, o Bitcoin tem um enorme potencial em DeFi. No entanto, devido às restrições técnicas da rede Bitcoin, como a falta de funcionalidade de contrato inteligente, o desenvolvimento direto de aplicativos DeFi na rede Bitcoin apresenta desafios significativos.

Portanto, a “realocação” do Bitcoin para blockchains habilitados para contratos inteligentes, como o Ethereum, torna-se um caminho fundamental para atingir esse objetivo. Os tokens indexados ao Bitcoin permitem que o Bitcoin participe dos ecossistemas DeFi, melhorando sua utilização e injetando mais liquidez e estabilidade nos aplicativos DeFi.

2.3 Ferramentas de valorização de ativos e gerenciamento de riscos

Por meio de tokens indexados ao Bitcoin, os detentores podem participar do ecossistema DeFi sem abrir mão de suas participações de longo prazo em Bitcoin, obtendo retornos adicionais.

Por exemplo, os usuários que possuem WBTC podem garanti-lo em plataformas DeFi para emprestar stablecoins para outros investimentos ou participar da mineração de liquidez para ganhar recompensas.

Além disso, as bolsas descentralizadas oferecem pares de negociação entre tokens indexados ao Bitcoin e outros ativos, proporcionando aos investidores mais oportunidades de arbitragem.

Além disso, os tokens indexados ao Bitcoin podem servir como ferramentas de gerenciamento de risco, com os usuários usando-os como garantia para reduzir efetivamente o risco do portfólio e agir como um estabilizador.

2.4 Aprimoramento da utilidade da rede Bitcoin

Embora o Bitcoin seja a rede blockchain mais antiga, com alta segurança e forte consenso, seus recursos tecnológicos limitados restringem seus cenários de aplicação ao armazenamento de valores e a transferências de pagamentos simples.

Com o tempo, a demanda do mercado por Bitcoin foi além dessas funções básicas, visando a serviços financeiros mais amplos.

Os tokens indexados ao Bitcoin oferecem uma plataforma de aplicação mais ampla para o Bitcoin, permitindo que ele participe de operações financeiras mais complexas em outros blockchains, aumentando assim não apenas a utilidade do Bitcoin, mas também solidificando sua posição como o ativo digital preferido do mundo.

3. Mecanismos por trás dos tokens indexados ao Bitcoin

3.1 Pegging centralizado vs. descentralizado

O núcleo dos tokens Bitcoin-pegged está na forma como o Bitcoin é bloqueado em sua cadeia nativa e tokenizado por meio da tecnologia entre cadeias. Dependendo do mecanismo principal, os tokens vinculados ao Bitcoin podem ser categorizados em modelos centralizados e descentralizados.

A indexação centralizada depende de custodiantes terceirizados confiáveis, responsáveis por gerenciar o Bitcoin bloqueado pelos usuários e cunhar os tokens indexados correspondentes.

Por exemplo, o WBTC é um típico token centralizado com paridade. Os usuários enviam Bitcoin para custodiantes como BitGo, que gerenciam o Bitcoin e cunham uma quantidade equivalente de WBTC na rede Ethereum. Quando os usuários desejam resgatar o Bitcoin, o custodiante queima o WBTC correspondente e devolve o Bitcoin ao usuário.

A vantagem desse modelo é a simplicidade e a rapidez das transações, mas ele também traz riscos de confiança e possíveis problemas de segurança devido ao gerenciamento centralizado.

A pegging descentralizada, por outro lado, emprega redes distribuídas e técnicas criptográficas para gerenciar a transferência entre cadeias e a tokenização do Bitcoin.

O RenBTC, por exemplo, não depende de uma única instituição, mas usa uma rede de nós distribuídos por meio do Protocolo Ren para gerenciar e verificar o bloqueio de Bitcoin e a cunhagem de tokens.

O Ren Protocol utiliza a tecnologia segura de computação multipartidária (MPC), distribuindo a custódia do Bitcoin em vários nós independentes, garantindo que nenhum nó único controle as chaves privadas.

Esse mecanismo reduz significativamente os riscos de centralização, aumentando a segurança e a transparência do sistema, embora os processos de cunhagem e resgate sejam normalmente mais complexos e demorados devido à maior complexidade técnica.

3.2 Processos de cunhagem e queima

Os processos de cunhagem e queima são as principais operações dos tokens atrelados ao Bitcoin, representando a conversão entre o Bitcoin e os tokens atrelados.

• Processo de cunhagem: A cunhagem de tokens atrelados ao Bitcoin normalmente envolve o bloqueio do Bitcoin original em um endereço com várias assinaturas ou contrato inteligente e a geração de uma quantidade equivalente de tokens atrelados no blockchain de destino (por exemplo, Ethereum). No caso do WBTC, os usuários enviam Bitcoin para um endereço de custódia gerenciado pelo BitGo e, assim que a transação de Bitcoin é confirmada, o BitGo gera uma quantidade equivalente de WBTC na Ethereum e a envia para o endereço Ethereum do usuário.
• Processo de queima: Quando os usuários desejam converter tokens atrelados a Bitcoin de volta para Bitcoin, o processo de queima é acionado. Os usuários primeiro enviam os tokens atrelados (por exemplo, WBTC) para o contrato inteligente correspondente para queima enquanto solicitam o resgate de Bitcoin do custodiante. Quando a transação de queima é confirmada, o custodiante libera o Bitcoin originalmente bloqueado e o envia para o endereço de Bitcoin especificado pelo usuário.

Em modelos descentralizados como o RenBTC, os processos de cunhagem e queima são mais complexos, envolvendo consenso e cooperação entre os nós da rede distribuída.

Depois que os usuários enviam Bitcoin para o endereço de custódia do Ren Protocol, vários nós independentes verificam a transação e cunham RenBTC usando a tecnologia de computação multipartidária segura.

O processo de queima envolve a operação inversa, em que o RenBTC é queimado e vários nós decidem conjuntamente liberar o Bitcoin correspondente.

3.3 Modelos descentralizados de custódia e confiança

A custódia descentralizada utiliza redes distribuídas e técnicas criptográficas para gerenciar com segurança o Bitcoin sem depender excessivamente de uma única instituição.

• Mecanismo de assinatura multipartidária: Por exemplo, o tBTC usa um mecanismo de assinatura multipartidária (assinatura de limite), selecionando aleatoriamente vários signatários para gerenciar conjuntamente as chaves privadas do Bitcoin. Esses signatários fornecem garantias (por exemplo, ETH) para assegurar a legitimidade de suas ações. Se os signatários tentarem realizar operações maliciosas, eles sofrerão perdas econômicas. Teoricamente, esse mecanismo oferece maior segurança e descentralização.
• O Computação multipartidária segura (MPC): Ren Protocol emprega a tecnologia MPC, permitindo que vários nós gerenciem conjuntamente o Bitcoin sem revelar a chave privada. Isso garante que, mesmo que os nós individuais sejam comprometidos, a segurança geral da rede permaneça intacta.

3.4 Comunicação entre cadeias e execução de contratos inteligentes

As operações entre cadeias dos tokens indexados ao Bitcoin dependem de protocolos de comunicação entre cadeias e da execução de contratos inteligentes.

Os protocolos de comunicação entre cadeias transmitem informações entre a rede Bitcoin e a blockchain de destino, enquanto os contratos inteligentes automatizam a cunhagem, a queima e outras operações.

• Comunicação entre cadeias: Normalmente contando com relés ou observadores, os componentes de comunicação entre cadeias monitoram as transações da rede Bitcoin e transmitem informações relevantes para a blockchain de destino. Por exemplo, os Darknodes do Ren Protocol monitoram as transações do Bitcoin e transmitem as informações para a rede Ethereum, acionando operações de contrato inteligente.
• Execução de contratos inteligentes: Os contratos inteligentes são o núcleo automatizado dos tokens indexados ao Bitcoin. Seja no processo de cunhagem centralizada do WBTC ou na cunhagem descentralizada do RenBTC, os contratos inteligentes desempenham um papel fundamental. Esses contratos garantem transparência e imutabilidade em todas as operações de cunhagem e queima, tratando automaticamente as solicitações dos usuários, verificando as transações e atualizando os dados na cadeia.

4. Projetos representativos e situação atual dos tokens atrelados ao Bitcoin

4.1 O surgimento e a adoção do WBTC pelo mercado

Em 2018, o projeto WBTC (Wrapped Bitcoin) foi lançado, marcando um marco significativo no desenvolvimento de tokens indexados ao Bitcoin.

O WBTC foi iniciado pela BitGo, Kyber Network e Ren Protocol, tornando-se o primeiro token ERC-20 na Ethereum a alcançar a indexação 1:1 do Bitcoin. O WBTC rapidamente se tornou o token indexado ao Bitcoin mais popular devido à sua transparência e alta aceitação no mercado, permitindo que o Bitcoin participe do ecossistema DeFi da Ethereum.

De acordo com o site do WBTC, até o momento, o fornecimento total do WBTC chegou a 150.000, avaliado em aproximadamente US$ 9 bilhões. Desse total, 40,6% são usados para empréstimos, 32,6% para manutenção e 11,3% para interoperabilidade entre cadeias.

4.2 O surgimento de modelos descentralizados: RenBTC e tBTC

O RenBTC e o tBTC surgiram como representantes de tokens descentralizados indexados ao Bitcoin. O RenBTC emprega a rede distribuída do Protocolo Ren, em que os nós gerenciam conjuntamente o Bitcoin, garantindo alta descentralização.

A equipe do Ren Protocol está empenhada em tornar as transações de ativos entre cadeias mais seguras e confiáveis, com o RenBTC se tornando um token descentralizado e amplamente reconhecido, indexado ao Bitcoin.

O tBTC, por outro lado, usa o mecanismo de assinatura de limite da Keep Network, com foco em garantir a segurança dos ativos por meio de um modelo descentralizado. O tBTC tem como objetivo oferecer uma alternativa verdadeiramente descentralizada ao WBTC, com todas as operações sendo automatizadas e regidas por contratos inteligentes.

4.3 A controvérsia em torno do envolvimento de Justin Sun no WBTC

O recente anúncio da entrada de Justin Sun, fundador da Tron, no projeto WBTC levantou suspeitas na comunidade de criptomoedas. A reputação controversa de Sun, especialmente em relação às suas táticas agressivas de marketing e alegações de manipulação de mercado, gerou preocupações sobre a possível centralização e os riscos de segurança do WBTC sob sua influência.

Os críticos argumentam que o envolvimento da Sun poderia minar a credibilidade do WBTC, dado seu histórico de ações controversas no espaço criptográfico. Por outro lado, alguns veem sua entrada como um potencial catalisador para inovação e expansão no ecossistema do WBTC.

5. Preocupações com segurança e descentralização em tokens indexados ao Bitcoin

5.1 Risco de custódia

Os tokens indexados ao Bitcoin enfrentam risco de custódia, especialmente quando há custodiantes centralizados envolvidos. O WBTC, por exemplo, conta com o BitGo como custodiante, o que significa que a segurança do Bitcoin bloqueado no sistema depende das medidas de segurança do BitGo.

Se as chaves privadas do BitGo forem comprometidas, os usuários poderão perder seus Bitcoins. Embora os modelos descentralizados, como o RenBTC, distribuam a custódia entre vários nós, reduzindo os riscos de falha em um único ponto, eles enfrentam diferentes desafios de segurança, como o possível conluio de nós ou vulnerabilidades em algoritmos criptográficos.

5.2 Questões de descentralização

A descentralização é um fator importante na segurança dos tokens atrelados ao Bitcoin. Os tokens atrelados centralizados, embora ofereçam simplicidade e velocidades de transação rápidas, têm riscos inerentes à centralização, como a dependência de custodiantes e a possível manipulação.

Os modelos descentralizados, embora mais complexos e mais lentos, teoricamente oferecem maior segurança e descentralização. No entanto, alcançar a verdadeira descentralização é um desafio, pois requer o equilíbrio das necessidades de segurança, eficiência e confiança, além de abordar questões técnicas e de governança.

5.3 Questões de governança e confiança

As questões de governança e confiança são os principais desafios para os tokens indexados ao Bitcoin. Em modelos centralizados, a autoridade de tomada de decisão está nas mãos dos custodiantes, o que apresenta riscos de conluio ou abuso.

Os modelos descentralizados visam à transparência e à equidade por meio da governança descentralizada, mas enfrentam desafios como a coordenação e o incentivo aos participantes e a garantia de mecanismos de governança eficazes.

5.4 Possíveis ataques

Os tokens indexados ao Bitcoin também enfrentam possíveis ataques, como ataques de gasto duplo, ataques de rede e exploração de vulnerabilidades.

Por exemplo, se um pegged token for gerenciado por uma rede descentralizada, um invasor poderá tentar comprometer os nós da rede para manipular ou roubar ativos.

Além disso, vulnerabilidades em contratos inteligentes ou protocolos de cadeia cruzada podem ser exploradas por invasores para obter acesso não autorizado a ativos ou interromper o sistema.

6. Conclusão e perspectivas

Os tokens indexados ao Bitcoin desempenham um papel crucial no ecossistema DeFi, permitindo que o Bitcoin participe de aplicações financeiras mais complexas em diferentes blockchains. Embora esses tokens tenham ganhado tração e adoção significativas, eles também enfrentam desafios relacionados à segurança, descentralização e governança.

A polêmica em torno do envolvimento de Justin Sun no WBTC destaca a importância da transparência, da confiança e da descentralização no espaço criptográfico. À medida que o setor continua a evoluir, será essencial abordar essas preocupações e encontrar um equilíbrio entre inovação e segurança.

No futuro, é provável que os tokens indexados ao Bitcoin continuem crescendo em importância à medida que o ecossistema DeFi se expande e a interoperabilidade entre cadeias se torna cada vez mais vital. O desenvolvimento de modelos mais robustos e descentralizados será fundamental para garantir o sucesso e a segurança desses tokens a longo prazo.