Revisão exclusiva do Master Protocol: Ativando o potencial de rendimento do BTC

O BTC é o maior e mais amplamente aceito ativo do setor de criptografia, atingindo seu auge no setor de armazenamento descentralizado de valores. Mas será que esse ativo tem alguma falha no contexto atual?

Sim! A maior parte de sua liquidez está bloqueada na cadeia, incapaz de gerar rendimento para os detentores. Aqui está um exemplo simples:

Tom e Mike entraram no mercado de criptografia ao mesmo tempo. Seguindo o conselho de um mentor, Tom investiu pesadamente em Bitcoin e o transferiu para uma carteira fria sem tomar outras providências. Mike, por outro lado, comprou Ethereum e interagiu com vários protocolos DeFi na cadeia.

Com o passar do tempo, Tom soube que Mike havia apostado sua ETH em protocolos LST, depositado na EigenLayer para refazer a aposta, comprado o PT da Pendle para garantir mais de 20% de retorno anual e depositado na Blast para acumular pontos e, eventualmente, receber tokens de lançamento aéreo. Apesar dos retornos variáveis de diferentes atividades financeiras e da flutuação do preço da ETH, o patrimônio de Li em ETH continuava aumentando diariamente.

No entanto, o BTC de Tom permaneceu estagnado. Como o Bitcoin não oferece suporte a contratos inteligentes, ele não conseguia encontrar uma maneira nativa e conveniente de usar seu BTC.

Tom ficou ansioso, pensando: “Em um mundo cheio de oportunidades, deixar os ativos parados sem gerar rendimento é praticamente um crime”. É como possuir uma propriedade que, embora não perca valor, não gera renda de aluguel. Então, como Tom pode fazer com que seu BTC gere rendimento?

Rendimento do BTC: Um desalinhamento entre potencial e infraestrutura

Em comparação com o rendimento da ETH, o setor de rendimento do BTC ainda é um oceano azul.

A Prova de Trabalho do Bitcoin (PoW) restringe a possibilidade de os detentores obterem rendimento por meio de staking direto. Apesar do domínio do Bitcoin em termos de capitalização de mercado, uma grande quantidade de BTC permanece subutilizada. Especialmente quando comparado com o Ethereum – embora a capitalização de mercado do Ethereum seja cerca de um terço da do Bitcoin (ETH em US$ 400 bilhões) – seu valor total bloqueado (TVL) em DeFi é dezenas de vezes maior do que o do BTC.

De acordo com os dados acima, se apenas 5% do BTC entrar no setor de rendimento, sua TVL poderá superar a rede principal da Ethereum. Se a proporção de TVL em relação à capitalização de mercado for igual à da Ethereum, isso poderia criar um mercado com mais de US$ 150 bilhões em TVL! Isso destaca o imenso potencial do setor. No entanto, a atual infraestrutura de rendimento do BTC é imatura, o que leva a uma incompatibilidade entre o potencial e a infraestrutura. Como podemos reverter essa situação, atrair usuários e expandir o mercado?

O desenvolvimento das soluções de Camada 2 (L2) do Bitcoin oferece novas oportunidades para o rendimento do BTC, mas essas soluções ainda não são fáceis de usar para os investidores de varejo. O Master Protocol pretende resolver esse problema por meio da inovação de produtos, tornando-se o ponto de entrada do usuário para esse setor.

O que o protocolo mestre pode trazer para o Bitcoin?

Estado atual do rendimento do Bitcoin

Conforme mencionado anteriormente, uma quantidade significativa da liquidez do Bitcoin está bloqueada na cadeia, e seu potencial de rendimento permanece inexplorado. Para resolver essa ineficiência e liberar a vasta liquidez do BTC, foram desenvolvidas várias soluções Bitcoin Layer 2 (L2), usando diferentes abordagens técnicas para facilitar o staking e a geração de rendimento do BTC.

Soluções L2 notáveis, como Babylon, Botanix’s Spiderchain, Bitlayer, BounceBit, B² e Merlin, criaram vários métodos para dar suporte ao staking de BTC. Com exceção do staking remoto do Babylon, a maioria das soluções L2 usa técnicas de ponte ou espelhamento para transferir Bitcoin nativo para cadeias de prova de aposta (PoS).

Por meio do Master Protocol, pStake, Bedrock, Pell e Lorenzo, os usuários podem apostar Bitcoin em vários L2s e receber Liquid Stake Tokens (LST) como prova de suas apostas. Isso permite que os usuários reinvistam seu LST em vários cenários, garantindo o rendimento sem comprometer a liquidez. Além disso, com a adoção de protocolos de restabelecimento, os usuários podem fazer mais apostas em LST para obter Liquid Restake Tokens (LRT), aumentando sua capacidade de investimento e a liquidez dos ativos.

O staking e o restaking oferecem aos usuários recompensas de rede e de protocolo, tornando os ativos geradores de rendimento LST e LRT. Eles podem ser categorizados como tokens de rendimento de camada única e camada dupla. Olhando para o futuro, com o desenvolvimento do novo Active Validating Service (AVS) da Babylon, um reconhecimento mais amplo do valor das cadeias de aplicativos e o crescimento de DApps e memes em outros L2s, mais novos tokens de rendimento serão criados no ecossistema Bitcoin.

Posicionamento do produto principal

O ecossistema do Bitcoin já tem várias soluções L2 e protocolos de staking líquido (protocolos LST) como o Botanix Spiderchain. Esses protocolos visam aumentar a escalabilidade e a liquidez do Bitcoin, mas sua complexidade (por exemplo, troca frequente de rede, várias pontes de ativos) dificulta a participação de usuários comuns.

O Master Protocol busca simplificar esse processo e aumentar o envolvimento do usuário por meio de seu portfólio de produtos, especialmente o Master Yield Market e seu protocolo LST no Botanix Spiderchain.

Os dois principais produtos do Master Protocol:

1. Mercado Master Yield: oferece oportunidades de negociação de rendimento, agrega ativos do ecossistema Bitcoin, empacota-os em MSY e os divide em MPT (principal) e MYT (rendimento) para negociação do usuário.
2. Protocolo LST no Botanix Spiderchain: aumenta a liquidez e o rendimento do Bitcoin por meio de protocolos de staking líquidos.

Assim, o Master Protocol pode criar sinergia entre vários protocolos no ecossistema Bitcoin, beneficiando o desenvolvimento geral do ecossistema. Ao empacotar e agregar ativos de rendimento de diferentes protocolos do ecossistema Bitcoin, o Master Protocol pode servir como um centro de negociação de rendimento do ecossistema Bitcoin em um só lugar.

Os usuários podem acessar oportunidades de rendimento de diferentes protocolos por meio desse “ponto de entrada”, eliminando o incômodo de comparar e alternar repetidamente entre vários protocolos. Como ponto de entrada do usuário, o Master Protocol não apenas ganha adoção, mas também fornece tráfego para vários protocolos do ecossistema Bitcoin com os quais colabora.

Tudo isso é baseado no produto principal do Master Protocol, o Master Yield Market.

Mercado Master Yield

A função básica do Master Yield Market é agregar ativos do ecossistema Bitcoin, empacotá-los em MSY e dividi-los em MPT e MYT para que os usuários possam negociar. Seu princípio é semelhante ao do protocolo Pendle:

• MPT (Master Principal Token): Representa o principal. A compra de MPT permite travar antecipadamente os lucros do ativo subjacente, semelhante a um produto de renda fixa.
• MYT (Master Yield Token): Representa juros. A MYT tem um preço unitário baixo, mas pode aumentar a utilização do capital, semelhante à alavancagem dos retornos esperados.

O Master Yield Market pode ser entendido simplesmente como Pendle no BTC. Isso é um grande elogio e simboliza um potencial infinito – o Pendle é o único protocolo DeFi que se destacou este ano, com a plataforma e o preço do token se desenvolvendo muito bem, impulsionando o desenvolvimento de derivativos de taxa de juros na cadeia.

Na TradeFi, os derivativos de taxas de juros ocupam a maior parte do mercado de derivativos. Em junho de 2023, a posição geral do mercado de derivativos atingiu US$ 714,7 trilhões, sendo que as posições em aberto de derivativos de taxa de juros totalizaram US$ 573,7 trilhões, representando 80,2% do total.

É exatamente nessa faixa que as instituições têm maior probabilidade de entrar. Como o ETF do BTC foi oficialmente aprovado pela SEC, talvez uma plataforma de negociação de taxas de juros do BTC seja adotada pelas instituições antes de uma no Ethereum, trazendo um potencial ainda maior.

Atualmente, o Master Yield Market tem colaborado com vários parceiros, como Botanix, BounceBit e Bitlayer. Os ativos suportados incluem ativos nativos como stBB e stBBTC da BounceBit. Os próximos ativos incluem ativos do protocolo Pell da BounceBit e da Bitlayer, ativos Bedrock (uniBTC) e pSTAKE (yBTC) na Babylon, ativos do protocolo Lorenzo em vários BTC Layer 2s e ativos do protocolo Master (mpBTC) na Botanix Spiderchain.

O Master Yield Market integrará esses ativos diversificados, fornecendo-os na forma de MPT e MYT para negociação do usuário. Essas integrações estratégicas oferecerão melhor acessibilidade ao ecossistema do Bitcoin, aumentando significativamente a liquidez e a utilização de capital do Bitcoin, levando o ecossistema à prosperidade.

No futuro, o Master Yield Market também oferecerá suporte ao USDT e a outros ativos do BTC (ETH, BSC, etc.), como o uso direto do wBTC para comprar MPT e MYT dos ativos subjacentes dos projetos de ecossistema correspondentes. O Master Protocol ajuda esses projetos com o roteamento de ativos para realizar as transações necessárias entre cadeias, oferecendo aos usuários uma experiência de interação perfeita.

Isso permite que os investidores de varejo no ecossistema Bitcoin se envolvam facilmente na negociação de rendimento, que é a principal vantagem do Master Protocol. No entanto, qualquer protocolo depende da adoção do usuário e, para conseguir isso, o Master Protocol usa o Master Yield Pass para incentivar os usuários.

Master Yield Pass

O Master Yield Pass é uma medida de incentivo lançada pelo Master Protocol, com um total de 10.000 emitidos na Base para cunhagem gratuita em 24 de junho. Todos os NFTs foram cunhados e podem ser comprados em mercados secundários de NFTs, como o Opensea. Atualmente, seu preço no mercado secundário é de apenas 0,001 ETH, cerca de US$ 3, o que o torna de custo muito baixo. Se você estiver otimista em relação à trajetória de rendimento do BTC, pode considerar comprá-lo para futuros airdrops/lucros de negociação.

O piqueteamento do Master Yield Pass concede direitos que incluem:

• Pontos do pool de negociação e do pool de indicações, que podem ser trocados por airdrops de tokens no futuro.
• Dividendos de taxas de plataforma. Supondo um volume total de negociação de US$ 200 milhões e taxas de plataforma atingindo o nível de um milhão de dólares, cada NFT pode ganhar mais de US$ 100 em dividendos. (Para efeito de comparação, a plataforma de negociação de rendimento da Ethereum, a Pendle, acumulou volumes de negociação de vários bilhões de dólares).
• Benefícios futuros: elegibilidade de lista branca para NFTs/eventos/IDOs, etc.

As principais atividades são a mineração de negociação (Trading Pool) e a mineração de indicação (Referral Pool), mas observe que elas usam sistemas de cálculo de pontos independentes, e seus bônus de pontos não são compartilhados.

Mineração de negociação – Pool de negociação

Ganhe pontos com base no volume de negociação. O Staking Yield Pass oferece um bônus de 3x.

Regras de cálculo de pontos:

• Total de pontos pessoais = Volume total de negociação pessoal × Fator de bônus de pontos.
• Quantidade de lançamento aéreo = (Total de pontos pessoais durante o evento / Total de pontos na rede durante o evento) × Quantidade total de lançamento aéreo.

1. Suportes de passe com estacas:

• Os titulares que apostarem no Yield Pass podem receber um bônus de 3x pontos.
• Se o volume total de negociação de um usuário for de 1.000 USDT, ele poderá ganhar: 1.000 (volume total de negociação) × 3 (bônus do Yield Pass) = 3.000 pontos.

2. Detentores de passes não apostados e detentores de passes não apostados:

• Só é possível ganhar pontos de negociação básicos.
• Se o volume total de negociação de um usuário for de 1.000 USDT, ele poderá ganhar: 1.000 (volume total de negociação) × 1 (sem bônus) = 1.000 pontos.

Mineração de referências – Pool de referências

Ganhe pontos com base no número de convidados. A aposta no Yield Pass oferece um bônus.

1. Regras de cálculo de pontos:

• Porta-passe de estaca: Pode extrair automaticamente 200 pontos diariamente, que são multiplicados pelo bônus de bônus para calcular os pontos reais ganhos. Fórmula de cálculo: Pontos = 200 (pontos de base diários) * [100% (fator de base) + 2% (cada bônus de bônus de detentor) * Número de detentores + 1% (cada bônus de bônus de não detentor) * Número de não detentores + 50% * Bônus do convidado].
  • Se A apostar em um NFT, convidar 50 detentores apostados e 100 não detentores que atendam à validação do volume de negociação de US$ 100 e se juntar à equipe de B com o bônus de B sendo 50%, então A poderá ganhar pontos diários da seguinte forma: 200 × (100% + 50 × 2% + 100 × 1% + 50% × 50%) = 650 pontos.
• Detentores de passes e não detentores de passes sem apostas: Sem pontos de mineração automáticos, sem bônus de Buff.

2. Como convidador:

• Somente os detentores de passes apostados podem ser convidados.
• Se o convidado for um detentor de passe apostado: Cada convidado oferece um bônus de Buff de 2% e ambas as partes recebem um pacote vermelho de pontos aleatórios.
• Se o convidado for um detentor de passe sem apostas ou um não detentor de passe: Cada convidado oferece um bônus Buff de 1% (o convidado precisa completar pelo menos US$ 100 em volume de negociação para verificação efetiva do usuário, após o que ambas as partes recebem um pacote vermelho de pontos aleatórios).

3. Como convidado:

• Se o convidado for um detentor de passe em jogo, depois de entrar para a equipe, ele terá 50% do bônus de Bônus do convidado (se o bônus de Bônus atual do convidado for 50%, o convidado receberá um bônus de Bônus de 25%).
• Se o convidado for um detentor de passe não apostado ou um não detentor de passe, ele não poderá receber nenhum bônus. Se o usuário concluir a verificação efetiva do usuário (o volume de negociação atinge US$ 100), ele receberá um prêmio de participação (pacote vermelho aleatório, 10-200 pontos).

Genesis Master Pass

Além do Master Yield Pass, a primeira série NFT do Master Protocol, o Genesis Master Pass, também está em andamento, permitindo que os participantes ganhem pontos de airdrop por meio de tarefas de staking. Essa série pode ser comprada atualmente em mercados secundários como o Opensea. Os leitores interessados podem saber mais e participar por meio de documentos oficiais e tutoriais.

Participação no ecossistema do BTC por meio do Protocolo Principal

De modo geral, o Master Yield Market da Master Protocol simplifica o processo de rendimento do BTC, permitindo que os investidores de varejo negociem diretamente os ativos BTC LST e LRT usando USDT, ETH ou WBTC, desbloqueando oportunidades significativas de rendimento de maneira simples e eficiente.

Com produtos inovadores e vários NFTs de direitos para incentivar os usuários, ele promove atividades de negociação e aquisição de usuários, acelerando sua adoção. A faixa de rendimento do BTC, com seu potencial e incompatibilidade de infraestrutura, agora tem seu “ponto de entrada do usuário”. Talvez, depois de realmente encontrar o Project Market Fit, o potencial liberado por esse gigante adormecido surpreenda a todos nós.

Agora, Tom pode usar o Master Protocol, esse ponto de entrada único de rendimento de Bitcoin, para apostar seu Bitcoin na Botanix Spiderchain, comprar PT da BounceBit stBBTC para garantir retornos e comprar YT da Bedrock emitida pela Babylon, posicionando-se assim para lançamentos aéreos de tokens da Bedrock e da Babylon – gerando rendimento para seu BTC de várias maneiras e não mais invejando Mike.

Para obter mais informações sobre o Master Protocol, visite o site oficial, Twitter, Discord e Telegram.