Bitwise: Ethereum enfrenta desafios, mas é uma forte aposta contrária

A Ethereum tem enfrentado um FUD (medo, incerteza e dúvida) significativo recentemente, já que sua relação ETH/BTC caiu para o nível mais baixo em três anos. Enquanto o Bitcoin subiu 38% no acumulado do ano, o Ethereum permaneceu praticamente estável, e seu maior concorrente, o Solana, ganhou 31%.

Vários fatores contribuem para a atual queda do Ethereum:

1. Riscos eleitorais dos EUA:

A Ethereum enfrenta uma incerteza regulatória significativa antes das eleições de novembro nos EUA. Embora o Bitcoin tenha sido amplamente aprovado no exame regulatório, com o presidente da SEC, Gary Gensler, reconhecendo que não é um título, o Ethereum não recebeu a mesma clareza.

A SEC considera a ETH apostada como um título e está preocupada com o fato de o ecossistema DeFi impulsionar grande parte do valor da Ethereum. Se o governo Harris mantiver a postura cética do governo Biden em relação às criptomoedas, o Ethereum poderá enfrentar desafios.

2. Concorrentes ganhando terreno:

A Ethereum está sendo desafiada por novas cadeias de blocos que oferecem maior rendimento e custos mais baixos. A Solana está liderando esse ataque, mas outras cadeias também estão conquistando espaço.

Algumas pessoas do mercado de criptografia acreditam que a tecnologia da Ethereum está desatualizada e é muito cara em comparação com a de seus concorrentes.

3. Lutas da Token Economics:

Nos últimos anos, a comunidade da Ethereum tem se concentrado em aumentar a atividade nas redes da Camada 2 em vez de na blockchain principal da Ethereum. Essa estratégia tem sido bem-sucedida, com Base, Arbitrum e Optimism registrando um aumento de atividade.

No entanto, o aumento das soluções de Layer 2 também desviou uma grande parte do volume de transações da Ethereum, levando à sua menor receita de rede em quatro anos. Isso gerou preocupações de que a Ethereum pode ter se prejudicado ao se afastar de sua base da Camada 1.

4. Desempenho misto dos ETFs:

Os ETFs de Ethereum não alcançaram o sucesso esmagador dos ETFs de Bitcoin. Apesar de os novos ETFs de Ethereum arrecadarem bilhões, as saídas de US$ 2,7 bilhões do Ethereum Trust (ETHE) da Grayscale superam em muito as entradas nesses novos produtos.

Embora essas preocupações sejam válidas, muitos ignoram os pontos fortes mais amplos da Ethereum.

Em termos gerais, a Ethereum e seus concorrentes, como a Solana, estão tentando criar um “computador mundial” – uma plataforma global e descentralizada para a criação de aplicativos. Mas quando você examina os sucessos revolucionários nesse espaço, muitos deles foram criados na Ethereum:

• Stablecoins: Mais da metade de todas as stablecoins são emitidas na Ethereum.
• DeFi (Finanças Descentralizadas): Mais de 60% dos ativos DeFi estão bloqueados no Ethereum.
• Polymarket: Um dos principais mercados de previsão, também baseado na Ethereum.

Há vários exemplos semelhantes. Quando a BlackRock quis tokenizar um fundo de mercado monetário, escolheu a Ethereum. Esse fundo agora administra mais de US$ 500 milhões em ativos. Quando a Nike lançou sua plataforma de moda Web3, .Swoosh, ela escolheu a Ethereum. Quando a próxima grande empresa tradicional migrar para o blockchain, é muito provável que ela também escolha a Ethereum.

A Ethereum tem os desenvolvedores mais ativos, a maior base de usuários e sua capitalização de mercado é cinco vezes maior que a de seu concorrente mais próximo. É também o único blockchain programável com algum suporte regulatório nos EUA, apresentando um próspero mercado de futuros e um mercado de ETFs multibilionário.

A Ethereum é como a “Microsoft das blockchains”. Embora todos falem do Google, Slack e Zoom por suas inovações revolucionárias, a escala da Microsoft continua sendo maior do que a de todos eles juntos.

Isso não significa que eu seja pessimista em relação ao Solana ou a outras cadeias de blocos. Eles estão causando um impacto significativo e têm muito a esperar. Mas acredito que as pessoas estão ignorando o sucesso da Ethereum em aplicações do mundo real, especialmente na tokenização de ativos do mundo real.

Em minha opinião, os desafios que a Ethereum enfrenta não são existenciais. Ele também tem grandes oportunidades pela frente. À medida que as eleições nos EUA se aproximam e a clareza regulatória aumenta, o mercado pode reavaliar a Ethereum. No momento, ele parece ser uma forte aposta contrária para o resto do ano.