Story levanta US$ 140 milhões: Por que é a nova favorita da a16z?
Em 21 de agosto, a Story, uma plataforma L1 focada em propriedade intelectual (PI), anunciou a conclusão de sua rodada de financiamento Série B de US$ 80 milhões, liderada pela a16z. Outros participantes incluíram a Polychain Capital, bem como investidores individuais, como o vice-presidente sênior e membro do conselho da Stability AI, Scott Trowbridge, o fundador e bilionário da K11, Adrian Cheng, e o colecionador de arte digital Cozomo de’ Medici. Com essa rodada, somada à rodada de sementes de US$ 29,3 milhões e à Série A de US$ 25 milhões – ambas também lideradas pela a16z – o financiamento total da Story atingiu US$ 140 milhões.
Esse enorme valor de financiamento chocou muitos no setor, gerando certo ceticismo. Como questionou o usuário do X @wsjack_eth: “Um protocolo ERC-6551 pode realmente suportar uma narrativa tão grandiosa?” No atual mercado primário difícil, o surgimento da Story é um verdadeiro sinal de mudança ou apenas um produto da orquestração de capital?
Pilha de tecnologia da Story
Para entender melhor, analisei a documentação técnica da Story. Em resumo, a Story planeja melhorar a dependência demorada e dispendiosa dos sistemas jurídicos tradicionais de PI no mundo da Web2 por meio de três camadas tecnológicas: a Rede Story (L1), o Protocolo de Prova de Criatividade (contratos inteligentes) e o Licenciamento de PI Programável, com o objetivo de atingir sua meta final de “PI Lego”.
Especificamente, a Story Network é uma L1 compatível com EVM projetada para processar estruturas de dados complexas, como IP, de forma rápida e econômica. Ela usa primitivos pré-compilados para atravessar essas estruturas em segundos a custos marginais e garante finalização rápida e transações de baixo custo por meio de uma camada de consenso baseada na pilha de protocolos CometBFT madura.
O Protocolo de Prova de Criatividade consiste em vários contratos inteligentes que lidam com módulos relacionados a licenciamento de IP, royalties e disputas. Esse protocolo é implantado nativamente na Story Network, permitindo que os criadores registrem seu IP como “Ativos de IP” (IPA), cada um composto por um on-chain NFT e uma conta de IP associada, que é baseada no ERC-6551 (contas vinculadas a tokens).
Além disso, o Programmable IP Licensing (PIL) tem como objetivo criar um mapeamento entre os contratos na cadeia e os termos jurídicos do mundo real, permitindo que os criadores movam a PI tokenizada para sistemas jurídicos fora da cadeia e escrevam termos específicos, como, por exemplo, como sua PI pode ser misturada, monetizada e usada para criar derivados.
Muitos especialistas do setor apontaram que a pilha de tecnologia da Story não é particularmente complexa e não introduz nenhum conceito novo. Então, o que permitiu que a Story conseguisse um financiamento tão grande? Alguns insights podem ser obtidos em um artigo sobre investimentos escrito por Chris Dixon, sócio da a16z.
Investindo em pessoas
O primeiro é o histórico da equipe da Story. De acordo com Chris Dixon, a equipe fundadora da Story “possui profundo conhecimento em tecnologia e criatividade”. A equipe da a16z ficou “impressionada com a visão visionária e a execução tática de classe mundial” do CEO e cofundador Seung Yoon Lee quando o conheceu há três anos.
Informações do Berggruen Institute indicam que Seung Yoon Lee se formou na Universidade de Oxford e foi o primeiro presidente asiático da Oxford Union. Ele também criou o aplicativo de romance móvel Radish Fiction, que recebeu apoio da SoftBank, UTA e Bertelsmann antes de ser adquirido pela Kakao da Coreia do Sul por US$ 440 milhões em 2021.
Em seguida, Lee atuou como diretor de estratégia global da Kakao, supervisionando investimentos globais e atividades de fusões e aquisições. Além disso, Lee é sócio de risco da Hashed, o maior fundo de blockchain da Coreia, e membro da Asia 21 Young Leaders e da Comissão Trilateral. Em 2016, Lee foi selecionado como membro inaugural da Forbes Asia 30 Under 30 e, posteriormente, foi nomeado All-Star alum.
De acordo com @jason_chen998, Seung Yoon Lee também trabalhou na Assembleia Nacional da Coreia do Sul e na Câmara dos Representantes dos EUA, e em dois jornais, “tendo cartões no governo, na mídia e na capital”.
Outro cofundador, Jason Zhao, que atualmente lidera o desenvolvimento técnico da Story, também tem um currículo impressionante. Ele se formou em ciência da computação na Universidade de Stanford e, posteriormente, trabalhou na DeepMind.
O ditado “invista nas pessoas” certamente se aplica aqui. Além do sólido histórico da equipe fundadora, a filosofia de investimento da a16z também desempenha um papel importante em sua decisão de apoiar a Story.
Propriedade: Um foco compartilhado para a história e a16z
Como líder em narrativas da Web3, a a16z publicou muitos insights profundos sobre o assunto. Pelas descrições de Chris Dixon da Web3 como “ler, escrever e possuir”, fica claro que eles valorizam muito a propriedade. Dixon observa em seu artigo sobre investimentos que “durante décadas, a Internet manteve um contrato econômico implícito entre criadores e plataformas – os criadores fornecem o conteúdo e as plataformas fornecem a demanda”.
No entanto, “o desenvolvimento da IA generativa poderia romper esse contrato”, prejudicando significativamente os interesses dos criadores. A Story, com seu objetivo de proteger os direitos de propriedade dos criadores, pode ter se encaixado nos valores da Dixon. Como Jason Zhao explicou ao discutir por que eles criaram a Story como uma L1, “a próxima geração de infraestrutura de blockchain precisa ser ‘criada com um propósito'”, e a a16z valoriza mais a visão da Story do que sua tecnologia.
Outros fatores possíveis
Além de sua pilha de tecnologia, equipe fundadora e filosofia de investimento, outros fatores também podem estar em jogo. @akiaeki sugere que a Story provavelmente tem fortes conexões com o setor de entretenimento coreano. Dada a influência global do “K-pop” (embora eles acrescentem, em tom de brincadeira, que “o C-pop é, na verdade, o melhor”), se a Story puder trazer vários IPs do K-pop para o mundo das criptomoedas, seu impacto será significativo.
Como @jason_chen998 especulou durante a Série A da Story, os tradicionalmente fervorosos operadores de criptografia coreanos podem coroar um novo rei após a queda de Do Kwon.
O poder do IP
Como é comum no setor de criptografia, ainda é incerto se o financiamento de US$ 140 milhões da Story está inflado. Entretanto, considerando o vasto potencial do setor de PI, uma avaliação de US$ 2,25 bilhões pode ser razoável se a Story for bem-sucedida – afinal, “um Homem de Ferro pode salvar todo o universo Marvel”.
De acordo com dados da Wiki&Mili, os 50 IPs mais lucrativos do mundo em 2023 geraram receitas significativas, com o IP “Pokémon” gerando US$ 88 bilhões para a The Pokémon Company e a Nintendo.
No entanto, em uma entrevista à Fortune, Jason Zhao mencionou que é improvável que o Story atraia gigantes da propriedade intelectual como a Disney. A plataforma foi projetada para atrair criadores de “IP secundário”. Zhao declarou: “Essa geração de criadores que usam ferramentas de IA são como influenciadores que não foram inicialmente valorizados pelas marcas tradicionais”. “É semelhante ao YouTube, que não dependia de grandes diretores como Spielberg, mas de YouTubers que enviavam vídeos de seus telefones. Quinze anos depois, o YouTube produziu ‘MrBeast’.”
Ainda não se sabe se a Story poderá se tornar o “YouTube” que Jason imagina. Notavelmente, após o anúncio do financiamento, o preço mínimo do NFT que a Story lançou em homenagem ao ETHDenver 2024 se multiplicou várias vezes. Jason Zhao disse ao The Block que a rede principal da Story deve ser lançada ainda este ano. Quando perguntado se eles emitiriam um token juntamente com o lançamento da rede principal, Zhao se recusou a comentar.