Mais de US$ 200 milhões em liquidações no mercado de criptografia: O que causou o Flash Crash?
Na noite passada, os movimentos de preços anteriormente estáveis de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum terminaram abruptamente, com os preços despencando. O Bitcoin caiu para seu nível mais baixo desde o pânico no início de agosto, chegando perto de US$ 56.000. Essa queda desencadeou uma nova onda de liquidações de posições de criptomoedas, principalmente de posições longas, levando o mercado a ficar predominantemente vermelho.
De acordo com Coinglass, as liquidações nas últimas 24 horas totalizaram US$ 222 milhões, com posições longas representando US$ 175 milhões. Desse total, US$ 161 milhões ocorreram somente nas últimas 12 horas. O Bitcoin registrou o maior valor de liquidação, ultrapassando US$ 79 milhões no último dia, seguido pelo Ethereum, que registrou cerca de US$ 70 milhões em liquidações.
Desde então, o mercado tem se recuperado, com o Bitcoin sendo negociado em torno de US$ 58.000, o Ethereum em US$ 2.580 e o SOL em US$ 140.
A queda na demanda por futuros de BTC e stablecoins alavancados pode ser a causa
No momento, parece não haver um motivo claro para a queda acentuada. Após a divulgação do último relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) na noite de quarta-feira, as ações dos EUA subiram, enquanto o Bitcoin e o Ethereum apresentaram uma volatilidade significativa. Isso sugere que é improvável que o declínio esteja relacionado a fatores macroeconômicos. Alguns especulam que uma diminuição na demanda por futuros de BTC longos alavancados e stablecoins contribuiu para a queda de preço do Bitcoin.
Desde 8 de agosto, o Bitcoin tem sido negociado em uma faixa estreita, incapaz de ultrapassar os US$ 62.000, enquanto solidifica o suporte em US$ 58.000. Essa consolidação reflete a crescente incerteza entre os traders, especialmente porque as taxas de financiamento de futuros do BTC permanecem negativas, indicando baixa demanda por compras alavancadas.
Além disso, em 15 de agosto, o preço do USDT na China caiu 0,2%, marcando o nível mais baixo desse indicador em três meses, indicando uma demanda reduzida por criptomoedas. Isso contrasta fortemente com 6 de agosto, quando os comerciantes estavam pagando um prêmio de 2% pelo USDT.
Considerando os indicadores de derivativos do BTC e a demanda em declínio por stablecoins na China, parece improvável que o Bitcoin recupere o suporte de US$ 62.000. Entretanto, os dados históricos sugerem que os comerciantes de varejo geralmente reagem aos movimentos do mercado em vez de prevê-los, portanto, um rompimento não pode ser totalmente descartado.
Analistas estão pessimistas em relação ao Ethereum
Coincidentemente, alguns analistas já haviam se tornado pessimistas em relação ao Ethereum antes da queda do mercado, com alguns prevendo uma possível queda para um novo mínimo próximo a US$ 1.600.
McKenna, sócio da Arete Capital, escreveu em uma postagem de 15 de agosto no X: “Não acho que a ETH ultrapassará os US$ 2.800-2.900, mas espero que ela seja negociada em uma faixa durante parte de agosto e setembro.”
Enquanto isso, o analista Peter Brandt sugeriu que, com base em dois padrões gráficos, a ação do preço da ETH apresenta dois cenários: um retângulo de 5 meses e uma cunha ascendente. O primeiro cenário vê a ETH subindo acima de US$ 2.960. No segundo cenário, o colapso da cunha ascendente dá continuidade à tendência de baixa, com a ETH caindo para US$ 1.650, a meta de baixa do retângulo.
Bitcoin exibe uma “cruz de baixa”
O operador de criptografia anônimo Mags observou em um post no X: “O gráfico diário do Bitcoin formou uma linha de baixa, com a média móvel de 50 dias cruzando abaixo da média móvel de 200 dias, sinalizando fraqueza do mercado de curto prazo.” Esta é a segunda linha de baixa desde que o Bitcoin atingiu o mínimo de US$ 15.500. A última linha de baixa ocorreu em setembro de 2023, quando o preço estava em torno de US$ 25.000. Posteriormente, o preço se consolidou por várias semanas antes de recuperar a MA, levando a uma linha de alta e a uma forte recuperação para cima.
O analista do IG Market, Tony Sycamore, acrescentou: “O Bitcoin precisa recuperar a média móvel de 200 dias para se estabilizar e testar a resistência próxima a US$ 70.000 no canal de tendência”.
Entretanto, o trader Mags observou que a cruz da morte pode, na verdade, ser um sinal positivo. Quando isso ocorreu no passado, o preço do Bitcoin aumentou cerca de 50% em quatro meses em ambas as ocasiões.
Em setembro de 2023, a média móvel de 50 dias do Bitcoin cruzou abaixo da média móvel de 200 dias quando o preço era de US$ 26.578. Apenas quatro meses depois, o preço subiu 49% para US$ 39.518.
Em julho de 2021, a média móvel de 50 dias estava em US$ 34.671, enquanto a média móvel de 200 dias estava em US$ 44.680. Da mesma forma, em quatro meses após o cruzamento, o preço do Bitcoin subiu 54%, para US$ 54.813.
Apesar da tendência de baixa, estão surgindo fatores positivos
Dada a situação atual, é compreensível que os touros estejam frustrados com a ação recente do mercado, já que continuam a surgir catalisadores positivos, mas os preços não reagiram.
O primeiro catalisador positivo é a recuperação das ações dos EUA. A recuperação do mercado acionário pode ser parcialmente atribuída ao agora quase certo ciclo de flexibilização do Federal Reserve. Por mais de duas semanas, o mercado de taxas de curto prazo precificou uma chance de 100% de que o primeiro corte de taxas do Fed ocorra em setembro. Embora a flexibilização monetária anterior tenha se mostrado favorável para as criptomoedas, os preços ainda não reagiram nesse ciclo.
Além disso, a inflação dos E.U.A. em julho caiu para 2,9%, a menor taxa de inflação anual desde 2021. Enquanto isso, o economista-chefe da Morningstar nos EUA, Preston Caldwell, declarou em um relatório de quinta-feira que vários analistas preveem que o Fed introduzirá cortes “agressivos” nas taxas a partir de setembro para estimular a economia dos EUA.
O mercado dos E.U.A. também teve um forte desempenho recentemente, com o Nasdaq Composite Index subindo 2,34% nas últimas 24 horas, enquanto o S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average ganharam cerca de 1,61% e 1,39%, respectivamente. Tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 voltaram aos níveis anteriores ao pânico do início de agosto.
Outro catalisador aparentemente positivo é a adoção acelerada do Bitcoin pelas instituições. O presidente da ETF Store, Nate Geraci, observou que o último lote de registros 13F (em 30 de junho) mostra 1.924 detentores institucionais de ETFs de Bitcoin à vista. Geraci apontou que, apesar da queda nos preços do Bitcoin de abril a junho, esse número ainda é maior do que os 1.479 do primeiro trimestre.
Por outro lado, mais empresas de capital aberto estão dispostas a usar os mercados de capital para aumentar suas participações em Bitcoin. A Marathon Digital (MARA, já envolvida em mineração de Bitcoin) levantou US$ 300 milhões esta semana por meio de títulos conversíveis e imediatamente usou os fundos para comprar mais de 4.000 Bitcoins por cerca de US$ 59.000 cada. A fabricante de dispositivos médicos Semler Scientific (SMLR, que anunciou seu plano de financiamento em Bitcoin há alguns meses) recebeu aprovação da SEC dos EUA nesta semana para continuar a levantar mais de US$ 150 milhões, com os recursos a serem usados para comprar mais Bitcoin.