O pagamento de US$ 16 bilhões da FTX é iminente: Como o mercado será afetado?

1. Introdução

A FTX, que já foi o unicórnio CEX de crescimento mais rápido na história das criptomoedas, com um pico diário de volume de negociação superior a US$ 6,6 bilhões e uma capitalização de mercado total de tokens de US$ 26 bilhões, sofreu um colapso espetacular, acelerando o fim do último mercado em alta. À medida que a FTX começa a compensar seus investidores, o “estoque de munição” para a segunda metade do mercado em alta está prestes a ser aberto.

De acordo com um e-mail oficial, a PwC, a liquidante da FTX, divulgou uma atualização sobre o processo de liquidação. Os clientes da FTX ou da FTX International podem registrar reivindicações nos processos das Bahamas ou dos EUA. Nesse estágio, se o plano de proteção contra falência for aprovado, os clientes podem esperar receber entre US$ 1,19 e US$ 1,43 por dólar reclamado.

Para os clientes que enviaram reclamações de prova de dívida nos procedimentos das Bahamas, a FTX confirmará se deseja continuar gerenciando, processando, adjudicando e resolvendo suas reclamações lá. Os clientes que ainda não apresentaram prova de reivindicações de dívidas no processo das Bahamas podem fazê-lo antes do prazo final, atualmente previsto para meados de agosto de 2024.

Informações públicas mostram que a FTX planeja distribuir mais de US$ 16 bilhões aos seus credores. As principais datas são as seguintes:

1. 16 de agosto: Prazo final para votação dos clientes da FTX.
2. 7 de outubro: O juiz Dorsey decidirá sobre a aprovação do plano.

Uma vez aprovada, a FTX reembolsará os credores em dois meses, com o período de implementação entre o quarto trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025. Esse reembolso, juntamente com os cortes nas taxas e a eleição presidencial dos EUA, trará mais fatores positivos para o mercado de criptografia até o final do ano. Considerando que a maioria dos clientes da FTX são entusiastas de criptografia, a injeção de US$ 16 bilhões no mercado de criptografia atuará como um catalisador para aumentos de preços.

2. Principais datas de pagamento a serem observadas

Observação: o processo de pagamento está sujeito a fatores incontroláveis, como disputas entre credores sobre a compensação em moeda fiduciária ou tokens.

1. 10 de julho (passado): Prazo final para os devedores enviarem pacotes de votação e documentos relacionados aos credores.
2. 16 de julho: Prazo final para envio de moções da Regra 3018 se os credores solicitarem permissão temporária ou alteração de seus direitos de voto.
3. 9 de agosto: Prazo final para envio de documentos suplementares do plano.
4. 16 de agosto: Prazo final para apresentação de objeções de confirmação.
5. 16 de agosto, 4:00 PM EST: Prazo final para votação.
6. 7 dias antes da audiência de confirmação: Prazo final para apresentação de relatórios de votação e respostas a objeções de confirmação.
7. 7 de outubro, 10:00 AM EST (provisório): Data proposta para a audiência de confirmação.

3. Incertezas remanescentes

Recentemente, os advogados que supervisionam o processo de falência da FTX apresentaram um plano de reorganização que promete indenização quase integral a quase todos os clientes, com juros adicionais de 18%. Se a maioria dos credores e o juiz da falência concordarem, os pagamentos serão feitos em dois meses. Entretanto, os credores expressaram insatisfação e preocupação com os seguintes aspectos:

Insatisfação com o Plano de Reorganização

Alguns credores estão insatisfeitos porque não receberão suas criptomoedas originais de volta, mas serão compensados em dólares com base no valor no momento do pedido de falência da FTX em novembro de 2022. Eles acreditam que isso os priva de ganhos potenciais, dado o aumento nos preços das criptomoedas desde então.

Acusações de vendas de ativos a preços baixos

Os credores acusam a FTX de vender alguns ativos, como a LedgerX e uma grande quantidade de SOL tokens, a preços baixos antes da falência, prejudicando seus interesses.

Preocupações com o plano FTX 2.0

Alguns credores acreditam que a FTX poderia ter ganho valor adicional ao reiniciar sua plataforma de negociação. No entanto, a FTX alega que explorou a possibilidade, mas não encontrou investidores dispostos.

Reivindicações não processadas

Os credores estão preocupados com o fato de que a FTX pode não buscar todas as reivindicações merecidas, como aquelas contra a Binance. A FTX afirma que as investigações e ações judiciais estão em andamento, mas nenhuma decisão final foi tomada em relação à Binance.

Oposição ao Plano de Reorganização

Alguns credores se opõem a termos específicos do plano, como o método de alocação e a estrutura de governança, alegando que ele favorece a equipe de administração da FTX e carece de supervisão dos credores.

4. Conclusão

Já se passaram dois anos desde o colapso da FTX. Embora os investidores devam receber quase 1,18 vezes o valor nominal em compensação, eles pagaram um preço alto em tempo e esforço. Ao mesmo tempo em que reivindicam seus direitos, os credores devem perceber que, com a maioria dos ativos liquidados, os ativos da FTX baseados em dólares americanos perderam o potencial de altos retornos em um mercado em alta.

Voltando ao ponto principal, se o plano de compensação atual continuar, aproximadamente US$ 16 bilhões entrarão no mercado de criptografia no início do quarto trimestre, o que, sem dúvida, aumentará a liquidez do mercado e a confiança dos investidores.