Înțelegerea următoarei narațiuni a lui Solana: înțelegerea PayFi
Dacă participați frecvent la conferințe, este posibil să fi observat termenul „PayFi”. De fapt, este o temă recurentă în discursurile lui Lily Liu, președinta Fundației Solana. Acest articol analizează conceptul de „PayFi” și proiectele conexe pentru a ajuta cititorii să rămână la curent cu cele mai recente informații din jurul Solana.
Ce este PayFi?
Potrivit lui Lily Liu, „motivația din spatele PayFi este de a îndeplini viziunea originală a Bitcoin pentru plăți. PayFi nu este DeFi; în schimb, creează noi primitive financiare centrate în jurul valorii temporale a banilor.”
Viziunea PayFi
Referința lui Lily Liu la viziunea originală a Bitcoin privind plățile depășește simpla idee a unui „sistem financiar electronic peer-to-peer”. Ea se extinde la „bani programați, sistem financiar deschis, drepturi de proprietate digitală, autocustodie și suveranitate economică”. Viziunea PayFi este de a construi un sistem de bani programabili în cadrul unui sistem financiar deschis, oferind utilizatorilor suveranitate economică și capacități de autocustodie.
Banii programabili se referă la moneda digitală care poate fi utilizată nu numai pentru tranzacții și plăți tradiționale, ci și pentru executarea automată a unor operațiuni financiare complexe pe baza unor reguli prestabilite.
În timp ce contractele inteligente și DeFi sunt aplicații ale banilor programabili, PayFi nu este considerat DeFi deoarece DeFi se învârte în principal în jurul produselor financiare și de tranzacționare, în timp ce PayFi urmărește să creeze produse centrate pe bunuri și servicii, plasându-l mai exact în sectorul Real World Asset (RWA).
Valoarea timp a banilor
Atunci când discută despre PayFi, Lily Liu menționează adesea trei exemple: „Buy Now Pay Never”, „Creator Monetization” și „Account Receivable”. Înțelegerea acestor exemple oferă o perspectivă mai profundă asupra PayFi.
1. Cumpărați acum, nu plătiți niciodată
Majoritatea oamenilor sunt familiarizați cu „Buy Now Pay Later” (BNPL), care implică plăți în rate. Cu toate acestea, „Buy Now Pay Never” este aproape opusul BNPL. BNPL este o formă de credit, în care se suportă costuri cu dobânda în schimbul unui flux de numerar mai bun.
Pe de altă parte, Buy Now Pay Never presupune depunerea de bani în produsele DeFi, câștigarea de dobândă prin creditare și apoi utilizarea dobânzii pentru efectuarea plăților, sacrificând astfel fluxul de numerar.
De exemplu, dacă un utilizator cumpără o cafea de 5 $, acesta va depune 50 $ într-un produs de creditare. Atunci când dobânda se acumulează până la 5 $, cafeaua este plătită, iar fondurile rămase sunt deblocate și returnate în contul utilizatorului. Toate acestea sunt executate automat, necesitând „banii programabili” menționați anterior.
2. Monetizarea creatorilor
Acest exemplu abordează dificultățile de flux de numerar cu care se confruntă mulți creatori. Crearea de conținut necesită timp și investiții financiare, dar creatorii nu primesc adesea o compensație imediată după finalizarea activității lor, ceea ce duce la o așteptare îndelungată a plății.
Dacă un creator nu dispune de suficiente rezerve de numerar, este posibil să nu poată continua să creeze în această perioadă de așteptare, ceea ce duce la o pierdere de timp.
În viziunea lui Lily Liu, PayFi poate ajuta creatorii să rezolve această problemă. De exemplu, dacă un videoclip generează venituri de 10 000 de dolari, dar este nevoie de o lună pentru a-l primi, creatorul ar putea utiliza PayFi pentru a primi imediat 9 000 de dolari prin actualizarea veniturilor viitoare, îmbunătățind astfel fluxul de numerar prin sacrificarea unei părți din venituri.
3. Cont de încasări
Contul de creanțe este un concept tradițional prin care o societate este datoare cu bani din partea clienților săi. Din cauza existenței conturilor de creanțe, întreprinderile se pot confrunta cu probleme de flux de numerar. Pentru a rezolva această problemă, au apărut diverse societăți de finanțare a creanțelor, care permit întreprinderilor să își utilizeze creanțele ca garanție pentru împrumuturi sau să le vândă cu discount pentru a obține imediat numerar. Acest lucru asigură un flux de numerar stabil și o creștere continuă, indiferent de viteza la care clienții plătesc.
PayFi își propune să popularizeze și să optimizeze în continuare acest scenariu. Deși astfel de servicii există deja în Web2, fluctuația globală a capitalului depinde încă de sistemele de plată tradiționale, ceea ce duce la decontări lente. Dacă tehnologia blockchain poate fi utilizată pentru a accelera decontările și pentru a face serviciile de finanțare a lanțului de aprovizionare mai accesibile, reducând barierele, întreaga rată de rotație a capitalului în lumea reală s-ar putea îmbunătăți.
4. Valoarea în timp a banilor și potențialul PayFi
Toate cele trei exemple se învârt în jurul „valorii în timp a banilor”, care se referă la ideea că, datorită costurilor de oportunitate, ratelor dobânzii și altor factori, banii de astăzi valorează mai mult decât aceeași sumă de bani primită în viitor.
Scopul PayFi este de a ajuta utilizatorii și clienții să maximizeze valoarea în timp a banilor. De exemplu, Buy Now Pay Never utilizează valoarea timp a banilor pentru plăți, în timp ce Creator Monetization și Account Receivable implică obținerea de bani actuali prin plata valorii timp a banilor, similar cu Buy Now Pay Later.
În general, PayFi nu este un concept complet nou. Problemele pe care încearcă să le rezolve există deja în sistemul financiar tradițional și există soluții în vigoare. Totuși, acest lucru nu înseamnă că PayFi este lipsit de valoare, deoarece soluțiile tradiționale nu sunt încă suficient de bune.
Să luăm drept exemplu finanțarea corporativă. Conturile de primit sunt o formă de finanțare corporativă. În producția reală, instituțiile financiare se confruntă cu provocări în ceea ce privește simplificarea proceselor de evaluare și execuție a garanțiilor pentru a îndeplini cerințele de politică și de control al riscurilor.
Această complexitate îngreunează adesea obținerea finanțării de către întreprinderile mici și mijlocii (IMM-uri), ceea ce duce la reticență în a solicita finanțare și la neutilizarea pe deplin a valorii în timp a banilor.
În contextul plăților transfrontaliere, valoarea timp a banilor este și mai evidentă. Plățile transfrontaliere se bazează în mare măsură pe băncile corespondente, SWIFT și alte rețele financiare stabilite de mult timp, care nu pot transfera fonduri între țări în timp real.
Pe măsură ce tot mai mulți clienți solicită decontarea a doua zi sau în aceeași zi, instituțiile financiare trebuie să prefinanțeze conturile din diferite țări (similar modului în care Orbiter gestionează tranzacțiile încrucișate între diferite poduri). Acest lucru este cunoscut sub denumirea de prefinanțare a conturilor.
Conform unui studiu realizat de Arf, peste 4 trilioane de dolari vor fi blocate în conturi de prefinanțare la nivel global în 2022, reprezentând un cost de oportunitate semnificativ pentru instituțiile financiare.
Prin urmare, PayFi are încă o valoare potențială imensă de explorat. La fel cum mașinile electrice au revoluționat industria automobilelor, chiar dacă PayFi pare un concept vechi într-un ambalaj nou, problema principală este dacă poate utiliza tehnologia blockchain pentru a optimiza sistemul existent și pentru a oferi utilizatorilor experiențe pe care vechiul sistem și pachetul tehnologic nu le-ar putea realiza, conducând în cele din urmă la o revoluție.
Proiecte notabile în spațiul PayFi
În prezent, nu există multe proiecte axate pe conceptul „PayFi”, deoarece acesta se află încă în stadii incipiente. Mai jos sunt prezentate câteva proiecte-cheie legate de PayFi pentru a ajuta cititorii să înțeleagă mai bine evoluțiile din acest sector emergent.
Huma
Huma este unul dintre cele mai importante protocoale asociate cu conceptul PayFi. Începând cu 16 august 2024, platforma a facilitat finanțarea plăților în valoare de aproape 897 de milioane de dolari, cu o rată de neplată de 0%.
Huma operează în prezent două versiuni, V1 și V2. Huma V1 este un protocol de creditare pentru întreprinderi și persoane fizice, care permite utilizatorilor să împrumute venituri viitoare (Real World Assets, sau RWA) ca garanție. Huma V2 se bazează pe V1 prin adăugarea funcționalității de cumpărare a creanțelor.
Pe platforma Huma, există diverse pool-uri adaptate la diferite scopuri și parteneri. Cu toate acestea, Huma este încă oarecum departe de produsele financiare descentralizate, fără bariere, independente de identitate, preconizate de comunitatea blockchain.
Atunci când autorul a încercat să împrumute sau să furnizeze fonduri pe Huma, a întâmpinat mai multe obstacole, cum ar fi dificultatea de a găsi punctul de intrare, cerințele KYC și alte bariere de utilizare, care ar putea descuraja potențialii utilizatori.
Arf
Arf este un proiect de rețea de plăți transfrontaliere care oferă instituțiilor financiare licențiate linii de credit pentru capital de lucru negarantate, pe termen scurt, bazate pe USDC. Acest lucru permite acestor instituții să efectueze plăți transfrontaliere fără probleme, fără a avea nevoie de garanții suplimentare sau de conturi de prefinanțare.
De exemplu, dacă un client Arf din Europa dorește să trimită fonduri către un partener din Africa, clientul trebuie doar să transfere fonduri în contul bancar local al Arf. Arf va converti apoi USDC în moneda fiat locală pentru decontare în aceeași zi. După finalizarea tranzacției, clientul poate depune fonduri în contul Arf prin transfer bancar, SWIFT etc., iar Arf va converti imediat aceste depozite în USDC pentru a asigura lichiditatea.
Arf a finalizat o rundă de lansare de 13 milioane de dolari în 2022. Până în prezent, serviciile Arf sunt încă axate pe întreprinderi, iar pentru a deveni client este necesară completarea unui formular de cerere. În luna aprilie a acestui an, Arf a anunțat o fuziune cu Huma. În prezent, aproximativ 70% din cele aproape 890 de milioane de dolari în finanțarea plăților pe platforma Huma provin de la Arf. Combinația dintre lichiditățile Arf și platforma Huma ar putea crea sinergii semnificative.
Credix Finanțe
Credix este un protocol de credit B2B în cadrul ecosistemului Solana, cu o logică de produs foarte asemănătoare cu cea a Huma. Platforma Credix oferă grupuri de investiții adaptate anumitor tipuri de investitori. Investitorii instituționali care au finalizat procedura KYC pot furniza lichidități acestor grupuri pentru a oferi credite. Serviciile Credix sunt concentrate în prezent în America Latină, concentrându-se pe domenii precum finanțarea creanțelor.
Comparativ cu Huma, Credix are cerințe mai stricte pentru investitori și sprijină o gamă mai restrânsă de întreprinderi. Ca urmare, Credix a acordat mai puține împrumuturi decât Huma și Arf. În plus, Credix a lansat o funcție numită CrediPay, care oferă servicii de tip „Buy Now Pay Later” pentru întreprinderi.
NX Finanțe
În cele din urmă, există NX Finance, un protocol de nivel de randament pe Solana. NX Finance oferă utilizatorilor strategii pentru valorificarea sau cultivarea activelor purtătoare de dobândă în cadrul ecosistemului Solana. Aceste două strategii se numesc Fulcrum Strategy și Gold Mining Strategy pe NX Finance. În prezent, NX Finance se află încă în stadiu incipient, cu o valoare totală blocată (TVL) de aproximativ 14 milioane de dolari.
Strategia Fulcrum: Această strategie permite utilizatorilor să valorifice activele premium purtătoare de dobândă (care susțin în prezent JLP). Creditorii depun USDC pentru a obține dobândă de la împrumutați, în timp ce împrumutații trebuie să garanteze activele premium (JLP) pentru a obține împrumuturi. O parte din împrumut este utilizată pentru a achiziționa JLP pentru a crește deținerea de JLP, ceea ce înseamnă că împrumutatul primește randamente prin efectul de levier în JLP mai degrabă decât în USDC.
Strict vorbind, NX Finance este diferit de proiectele de mai sus și nu este un proiect PayFi în sine. Acesta seamănă mai mult cu un protocol de creditare cripto-nativ.
Cu toate acestea, într-un sens mai larg, protocoalele de creditare sunt o componentă crucială a utilizării pe deplin a valorii timpului a banilor, care este esențială pentru realizarea unor concepte precum Cumpărați acum, plătiți niciodată.
În cele din urmă, calificarea unui proiect drept PayFi depinde de faptul dacă serviciile pe care le oferă răspund unor nevoi reale de producție și consum, în loc să fie mecanisme pur financiare.
Conectarea și integrarea acestor cerințe din lumea reală necesită eforturi substanțiale din partea echipei de proiect, cum ar fi obținerea licențelor.
Concluzie
În general, PayFi se află încă într-un stadiu foarte incipient, iar multe proiecte care pretind a fi PayFi nu au fost încă lansate. În prezent, PayFi poate fi văzut ca un subset al sectorului Real World Asset (RWA), axat în principal pe iterarea în jurul nevoilor Web2, precum finanțarea creanțelor și plățile transfrontaliere.
În plus, „deschiderea” preconizată a PayFi este încă departe de a fi realizată, deoarece majoritatea proiectelor existente impun utilizatorilor restricții stricte privind cunoașterea clientului și restricții geografice. Cu toate acestea, unele proiecte PayFi, cum ar fi Huma, au acumulat deja suficiente date pentru a demonstra o cerere pentru produsele lor.
Ca sector care este în prezent departe de utilizatorii și schimburile pe lanț, rămâne de văzut dacă PayFi poate crea produse mai inovatoare centrate pe valoarea timp a banilor și alte atribute ale monedei.
De asemenea, va fi interesant de văzut dacă PayFi poate găzdui mai multe clase de active fizice și poate îmbunătăți lichiditatea acestor active. Acestea sunt întrebări care merită atenția investitorilor pe termen lung.