Bitwise: Ethereum se confruntă cu provocări, dar este un pariu contrar puternic

Ethereum s-a confruntat recent cu FUD (frică, incertitudine și îndoială) semnificative, deoarece raportul său ETH/BTC a scăzut la un minim al ultimilor trei ani. În timp ce Bitcoin a crescut cu 38% de la începutul anului, Ethereum a rămas în mare parte plat, iar cel mai mare concurent al său, Solana, a câștigat 31%.

Mai mulți factori contribuie la scăderea actuală a Ethereum:

1. Riscuri electorale în SUA:

Ethereum se confruntă cu o incertitudine semnificativă în materie de reglementare înainte de alegerile din noiembrie din SUA. În timp ce Bitcoin a trecut în mare măsură de controlul reglementărilor, președintele SEC, Gary Gensler, recunoscând că nu este o securitate, Ethereum nu a primit aceeași claritate.

SEC consideră ETH ca fiind un titlu de valoare și își exprimă îngrijorarea cu privire la ecosistemul DeFi, care generează o mare parte din valoarea Ethereum. Dacă administrația Harris va continua poziția sceptică a guvernului Biden față de criptografie, Ethereum s-ar putea confrunta cu provocări.

2. Concurenții câștigă teren:

Ethereum este contestat de noi blockchains care oferă un randament mai mare și costuri mai mici. Solana este lider în această privință, dar și alte lanțuri își fac loc.

Unii membri ai pieței cripto consideră că tehnologia Ethereum este învechită și prea costisitoare în comparație cu concurenții săi.

3. Luptele economiei simbolice:

În ultimii ani, comunitatea Ethereum s-a concentrat pe creșterea activității pe rețelele de nivel 2, mai degrabă decât pe blockchain-ul principal al Ethereum. Această strategie a avut succes, Base, Arbitrum și Optimism înregistrând o activitate crescută.

Cu toate acestea, creșterea soluțiilor Layer 2 a îndepărtat, de asemenea, o mare parte din volumul tranzacțiilor de Ethereum, ceea ce a dus la cele mai mici venituri din rețea din ultimii patru ani. Acest lucru a provocat îngrijorări cu privire la faptul că Ethereum s-ar fi subminat prin îndepărtarea de baza sa Layer 1.

4. Performanță mixtă a ETF-urilor:

ETF-urile Ethereum nu au egalat succesul copleșitor al ETF-urilor Bitcoin. În ciuda faptului că noile ETF-uri Ethereum au strâns miliarde de dolari, ieșirile de 2,7 miliarde de dolari din Grayscale’s Ethereum Trust (ETHE) depășesc cu mult intrările în aceste noi produse.

Deși aceste preocupări sunt valide, mulți trec cu vederea punctele forte mai largi ale Ethereum.

În ansamblu, Ethereum și concurenții săi precum Solana încearcă să creeze un „computer mondial” – o platformă globală descentralizată pentru crearea de aplicații. Însă, atunci când examinezi succesele revoluționare din acest spațiu, multe dintre ele sunt construite pe Ethereum:

• Stablecoins: Peste jumătate din toate monedele stabile sunt emise pe Ethereum.
• DeFi (Decentralized Finance): Peste 60% din activele DeFi sunt blocate pe Ethereum.
• Polymarket: O piață de predicții de top, construită tot pe Ethereum.

Există numeroase exemple similare. Când BlackRock a dorit să tokenizeze un fond de piață monetară, a ales Ethereum. Acest fond gestionează acum active în valoare de peste 500 de milioane de dolari. Când Nike și-a lansat platforma de modă Web3, .Swoosh, a ales Ethereum. Atunci când următoarea mare companie tradițională va trece la blockchain, este foarte probabil că va alege Ethereum.

Ethereum are cei mai activi dezvoltatori, cea mai mare bază de utilizatori, iar capitalizarea sa de piață este de cinci ori mai mare decât a celui mai apropiat concurent al său. Este, de asemenea, singurul blockchain programabil cu un anumit sprijin de reglementare în Statele Unite, cu o piață de contracte futures înfloritoare și o piață ETF de miliarde de dolari.

Ethereum este un fel de „Microsoft al blockchains”. În timp ce toată lumea vorbește despre Google, Slack și Zoom pentru inovațiile lor care schimbă jocul, scara Microsoft rămâne mai mare decât toate acestea la un loc.

Acest lucru nu înseamnă că sunt pesimist cu privire la Solana sau alte blockchains. Acestea au un impact semnificativ și au multe de așteptat. Dar cred că oamenii trec cu vederea succesul Ethereum în aplicații din lumea reală, în special în tokenizing active din lumea reală.

În opinia mea, provocările cu care se confruntă Ethereum nu sunt existențiale. De asemenea, are în față oportunități vaste. Pe măsură ce se apropie alegerile din SUA și crește claritatea reglementărilor, piața ar putea reevalua Ethereum. În momentul de față, acesta pare a fi un pariu contrarian puternic pentru restul anului.