De ce piața PayFi ar putea fi de 20 de ori mai mare decât DeFi

PayFi (Payment Finance) reprezintă un model de aplicație inovator în cadrul spațiului blockchain și al criptomonedelor, care combină funcționalitățile de plată cu serviciile financiare. Nucleul său se învârte în jurul proceselor de trimitere, primire și decontare a criptomonedelor, mai degrabă decât să se concentreze doar pe tranzacționare.

Acest model cuprinde nu numai plățile și tranzacțiile cu criptomonede, ci și diverse activități financiare, precum creditarea, gestionarea patrimoniului și plățile transfrontaliere. Prin valorificarea tehnologiei descentralizate, PayFi sporește viteza, securitatea și eficiența activităților financiare, reducând fricțiunile și costurile inerente sistemelor financiare tradiționale. Acest progres facilitează transferul global de valori și incluziunea financiară fără întreruperi.

Geneza PayFi

PayFi a fost prezentat de Lily Liu, președinte al Fundației Solana, în timpul conferinței EthCC din iulie 2024. Liu consideră că PayFi reprezintă o modalitate inedită de a construi piețe financiare, creând primitive financiare și experiențe de produs centrate în jurul valorii temporale a banilor (TVM). Această abordare urmărește să realizeze ceea ce este dificil sau imposibil în finanțele tradiționale sau chiar Web2.

Viziunea PayFi este de a revoluționa sistemele de plată prin tehnologia blockchain, permițând tranzacții mai eficiente și mai rentabile. Aceasta urmărește să ofere noi experiențe financiare, să creeze produse și aplicații financiare mai complexe și să construiască un lanț valoric integrat, conducând la formarea unui nou cluster financiar.

PayFi: Extinderea viziunii plăților Bitcoin

Inițierea Bitcoin a fost determinată de cartea albă revoluționară a lui Satoshi Nakamoto, „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System„, care a introdus conceptul de plăți descentralizate. Această viziune propunea un sistem global de plăți fără intermediari, menit să depășească limitele instituțiilor financiare tradiționale și să realizeze un transfer de valori mai eficient și mai transparent. Nakamoto și-a propus să reformeze sistemul de plăți prin eliminarea comisioanelor ridicate, a termenelor lungi de decontare și a excluziunii financiare.

Cu toate acestea, deși Bitcoin a avansat semnificativ revoluția criptomonedelor, intenția sa inițială de a fi un mijloc de plată zilnic nu a fost pe deplin realizată. Bitcoin a fost adesea privit mai degrabă ca o rezervă de valoare decât ca o monedă practică pentru tranzacțiile zilnice.

Apariția stablecoins a umplut parțial acest gol. Prin maparea valorii monedelor fiat pe blockchain, monedele stabile reduc decalajul dintre criptomonede și sistemele financiare din lumea reală, reprezentând primul caz practic de utilizare a plăților blockchain.

Din 2014, stablecoins au crescut exponențial, demonstrând cererea puternică a pieței pentru plățile blockchain. În prezent, monedele stabile facilitează anual plăți în valoare de aproximativ 2 trilioane de dolari, apropiindu-se de volumul anual de procesare a plăților Visa.

În ciuda acestui fapt, plățile blockchain se confruntă încă cu provocări, cum ar fi experiența precară a utilizatorilor, întârzierile tranzacțiilor, costurile ridicate și problemele de reglementare, ceea ce limitează adoptarea lor pe scară largă ca mijloc de plată obișnuit.

Rolul instrumentelor financiare și al mecanismelor de finanțare

Instrumentele financiare tradiționale, cum ar fi cardurile de credit, finanțarea comerțului și plățile transfrontaliere, au facilitat în mare măsură aplicațiile de plată globale prin furnizarea de lichidități și opțiuni de finanțare.

Blockchain, ca industrie emergentă, nu trebuie să reconstruiască complet piața, ci poate îmbunătăți piețele existente cu produse și soluții mai valoroase prin intermediul tehnologiei blockchain. Acest context a dat naștere PayFi.

Utilizând performanțele ridicate și caracteristicile tranzacțiilor cu costuri reduse ale blockchains-urilor publice avansate, PayFi își propune să depășească mecanismele financiare tradiționale și să creeze o piață financiară globală mai lichidă și mai adaptabilă.

Această evoluție reprezintă atât o întoarcere la intenția inițială a Bitcoin, cât și o inovație semnificativă construită pe fundația Bitcoin. PayFi promite să deblocheze întregul potențial al sistemelor de plată blockchain, propulsând sistemul financiar global către un viitor mai eficient și mai incluziv.

Conceptul de bază al PayFi: Valoarea în timp a banilor (TVM)

„Timpul este mai valoros decât banii; poți obține mai mulți bani, dar nu poți obține mai mult timp.”

Valoarea timp a banilor (TVM) este un concept fundamental în finanțe, care subliniază diferența de valoare a banilor în diferite momente de timp. Principiul de bază al VTM este că o sumă de bani valorează în prezent mai mult decât aceeași sumă în viitor. Acest lucru se datorează faptului că fondurile actuale pot fi investite imediat pentru a genera randamente sau pot fi utilizate pentru consum imediat.

În esență, TVM se referă la „costul de oportunitate”. Deținerea de bani fără utilizare imediată duce la ratarea oportunităților de investiții și a randamentelor potențiale. De exemplu:

• Împrumuturi și ipoteci: Ratele dobânzii la împrumuturile bancare se bazează pe TVM, unde dobânda plătită compensează utilizarea fondurilor băncii.
• Evaluarea investițiilor: Investitorii iau în considerare valoarea actuală a randamentelor viitoare atunci când evaluează acțiuni, obligațiuni sau investiții imobiliare.
• Bugetul de capital: Întreprinderile evaluează viitoarele fluxuri de numerar ale proiectelor și le actualizează la valoarea lor actuală pentru a lua decizii favorabile privind investițiile.

PayFi utilizează tehnologia blockchain pentru a realiza eficient valoarea în timp a banilor pe lanț, permițând utilizatorilor să gestioneze și să investească fonduri fără intermediari, maximizând utilizarea fondurilor. Acest model reduce semnificativ costurile de tranzacționare și accelerează timpii de tranzacționare, permițând reinvestirea rapidă pe piață sau alte utilizări.

În plus, infrastructura PayFi sprijină dezvoltarea de produse financiare mai complexe pe lanț, cum ar fi piețele de credit pe lanț, sistemele de plată în rate și strategiile de investiții automate bazate pe contracte inteligente. Această extindere va conduce la crearea unui lanț valoric integrat, formând un nou „cluster financiar”.

Integrarea RWA și DeFi: construirea unui nou cluster financiar centrat pe PayFi

În sistemul financiar, Real-World Assets (RWA) și Decentralized Finance (DeFi) au fiecare avantaje și provocări unice. RWA-urile au o dimensiune semnificativă a pieței și o valoare stabilă, dar se confruntă cu probleme precum lichiditatea și transparența reduse. DeFi oferă mecanisme eficiente de tranzacționare și lichiditate globală, dar se bazează în mare măsură pe active criptografice, neavând legături directe cu economia reală.

Contrar unor opinii conform cărora PayFi este doar un subset al RWA, CGV Research consideră RWA o componentă a ecosistemului PayFi. PayFi cuprinde o gamă mai largă de active criptografice, servicii financiare bazate pe contracte inteligente și sisteme descentralizate de plată și decontare. Încorporarea DeFi în RWA este o componentă esențială a funcționalității de bază a PayFi.

Reconcilierea RWA cu Blockchain

Digitalizarea și integrarea pe lanț

Platformele PayFi digitalizează RWA prin contracte inteligente, permițându-le să fie reprezentate și tranzacționate pe blockchain. Acest proces asigură transparența și securitatea valorilor și proprietății RWA pe lanț, permițând divizarea activelor tradiționale în unități mai mici pentru tranzacționare și investiții la nivel global.

Contracte inteligente și sisteme de plată

Odată digitalizată, PayFi utilizează contracte inteligente pentru a automatiza procesele de tranzacționare și decontare, accelerând viteza tranzacțiilor, reducând costurile și asigurând transparența și securitatea. Sistemul de plată pe lanț al PayFi simplifică transferul și plata activelor, abordând probleme precum întârzierile de decontare și comisioanele ridicate din finanțele tradiționale.

Grupuri de lichidități și canale de finanțare

Rezervele de lichidități ale PayFi oferă suficientă finanțare pentru RWA, atrăgând investitori mondiali. Prin utilizarea RWA ca garanții, PayFi permite participarea la activitățile de finanțare ale DeFi, oferind surse de finanțare stabile și diverse oportunități de investiții.

Gestionarea riscurilor și transparență

Tehnologia Blockchain asigură transparența și verificabilitatea tranzacțiilor RWA, reducând asimetria informațiilor și riscurile operaționale.

Execuția automatizată prin contracte inteligente minimizează riscurile intervenției umane, iar imutabilitatea blockchain asigură securitatea înregistrării tranzacțiilor, sporind încrederea pieței și stimulând integrarea RWA și DeFi.

Perspective de viitor și provocări pentru PayFi

Potențialul de creștere a pieței

PayFi își propune să aducă valoarea timp a banilor pe lanț și să reconstruiască sistemul financiar într-o manieră mai programabilă, sub-custodială și descentralizată. Odată cu creșterea rapidă a numărului global de stablecoin și cu îmbunătățirile continue ale infrastructurii criptomonedelor, PayFi este pe cale să devină o forță majoră în transformarea finanțelor tradiționale.

Potrivit Statista, se estimează că volumul global al tranzacțiilor cu plăți digitale va atinge aproximativ 9,46 trilioane de dolari în 2023 și va continua să crească, putând ajunge la 14 trilioane de dolari până în 2027. Mordor Intelligence estimează dimensiunea pieței DeFi la 46,61 miliarde de dolari în 2024, cu o creștere preconizată la 78,47 miliarde de dolari până în 2029, la o rată anuală compusă de creștere de 10,98%.

CGV Research estimează că, dacă PayFi captează 10% din volumul global al tranzacțiilor de plăți digitale (o estimare prudentă), dimensiunea pieței sale ar putea ajunge la 1,8 trilioane de dolari până în 2030, de 20 de ori mai mare decât cea a pieței DeFi (87 de miliarde de dolari). Acest lucru indică potențialul enorm al pieței PayFi și potențialul său de a juca un rol semnificativ în sectorul plăților digitale la nivel mondial.

Provocări legate de reglementare și conformitate

Pe măsură ce emisiunea globală de monede stabile crește, atitudinea băncilor centrale față de monedele stabile devine mai permisivă. Activitățile de plată ale PayFi, care utilizează în principal monede stabile, sunt încă supuse reglementărilor sistemelor monetare suverane.

Proiectele PayFi actuale se concentrează pe conformitate, permițând de obicei doar instituțiilor licențiate să participe, în timp ce persoanele fizice sunt supuse unor procese KYC stricte. În plus, multe proiecte PayFi vizează țările în curs de dezvoltare, unde barierele de reglementare sunt mai mici, reducând riscurile de conformitate.

Riscuri tehnice și de securitate

În ciuda progreselor semnificative înregistrate în domeniul securității DeFi, unele probleme rămân nerezolvate. Vulnerabilitățile de securitate au fost identificate și abordate prin audituri riguroase, asigurându-se că securitatea PayFi pe lanț este comparabilă cu cea a DeFi tradiționale.

Cu toate acestea, persistă provocări tehnice în ceea ce privește componentele din afara lanțului. Alinierea logicii pe lanț și în afara lanțului rămâne o provocare, soluțiile actuale implicând entități intermediare care necesită rafinare suplimentară.

Concluzie

PayFi, ca un nou val în finanțarea plăților, remodelează ecosistemul financiar global cu farmecul său unic. Acesta nu numai că extinde viziunea de plată Bitcoin, dar, de asemenea, ridică eficiența și incluziunea serviciilor financiare prin inovație blockchain. Sprijinită de blockchains publice de înaltă performanță, precum Solana, se așteaptă ca amploarea pieței PayFi să crească exponențial, devenind un motor important al viitoarei piețe financiare.

După cum preconizează Lily Liu, PayFi va integra RWA și DeFi, construind un lanț valoric integrat și formând un nou cluster financiar. Această inovație revoluționară va avansa sistemul financiar global către un viitor mai eficient și mai favorabil incluziunii.