Performanța slabă a altcoins? Lipsa de lichiditate și proliferarea token-urilor ar putea fi vinovate

Defectele fundamentale ale criptomonedelor devin evidente, acesta fiind principalul motiv pentru performanța slabă a altcoins în acest ciclu. În prezent, nu pare să existe nicio soluție, iar datele pe care le-am descoperit sunt șocante.

Acest articol își propune să ofere mai multe informații cu privire la cele mai mari probleme cu care se confruntă criptomonedele. Acesta va explica exact cum am ajuns aici, de ce prețurile se comportă în acest mod și calea de urmat.

Epoca de aur a oportuniștilor

Permiteți-mi să mă întorc în 2021, când piața era în frenezie. Noi lichidități se revărsau rapid pe piață, în principal din partea noilor investitori de retail. Piața ascendentă părea de neoprit, apetitul pentru risc fiind la apogeu.

În această perioadă, firmele cu capital de risc au început să verse sume de bani fără precedent în acest domeniu.

Fondatorii și capitaliștii de risc, ca și investitorii de retail, sunt oportuniști.

Creșterea investițiilor a fost un răspuns capitalist natural la condițiile pieței.

Pentru cei care nu sunt familiarizați cu piața privată, firmele cu capital de risc investesc de obicei în proiecte într-un stadiu incipient (de obicei cu 6 luni până la 2 ani înainte de lansare) la evaluări scăzute (cu programe de dobândire). Această investiție ajută la finanțarea dezvoltării proiectului, iar firmele de capital de risc oferă adesea servicii și contacte suplimentare pentru a ajuta la lansarea proiectului.

Interesant este faptul că în primul trimestru al anului 2022 s-a înregistrat cea mai mare valoare a finanțării cu capital de risc din istorie (12 miliarde de dolari). Acest lucru a marcat începutul „pieței negative” (da, firmele de capital de risc au sincronizat bine momentul).

Dar nu uitați, capitaliștii de risc sunt doar investitori, iar creșterea numărului de tranzacții a venit din creșterea numărului de proiecte create.

Barierele scăzute de intrare, combinate cu potențialul ridicat de creștere observat în criptomonede în timpul unei piețe în creștere, au făcut din Web3 un focar pentru noile startup-uri. Au apărut noi jetoane, ceea ce a dus la o dublare a numărului total de jetoane de criptomonede între 2021 și 2022.

Expansiunea frenetică a altcoins

Dar curând după aceea, petrecerea s-a oprit. O serie de contagii, începând cu LUNA și terminând cu FTX, au distrus piața. Deci, ce au făcut aceste proiecte cu toate fondurile strânse la începutul acestui an?

Ei au amânat, amânând în mod repetat. Lansarea unui proiect pe o piață în declin seamănă cu o condamnare la moarte; lichiditatea scăzută, sentimentul negativ și lipsa de interes au însemnat că multe lansări noi pe o piață în declin erau moarte la sosire. Astfel, fondatorii au decis să aștepte o revenire. A durat ceva timp, dar în cele din urmă – în T4 2023 – au obținut-o. (Nu uitați, vârful investițiilor de capital de risc a fost în T1 2022, cu 18 luni în urmă).

După luni de întârziere, aceștia au putut în sfârșit să își lanseze jetoanele în condiții mai bune și au făcut-o, unul după altul.

Nu au fost doar proiectele vechi care au decis să se lanseze. Mulți jucători noi au văzut, de asemenea, în noile condiții de creștere a pieței o oportunitate de a lansa proiecte și de a face bani rapid. În consecință, anul 2024 a înregistrat un număr record de produse noi.

Iată câteva statistici care sunt pur și simplu de necrezut. Din aprilie, au fost lansate peste 1 milion de noi jetoane de criptomonede. (Jumătate dintre acestea sunt monede meme create pe rețeaua Solana).

S-ar putea spune că aceste cifre sunt exagerate din cauza ușurinței de a implementa monede meme pe lanț. Acest lucru este adevărat, dar este totuși un număr nebunesc.

Pentru o numărătoare mai precisă, consultați datele de la CoinGecko de mai jos, care exclud multe monede meme mai mici.

Acum avem de 5,7 ori mai multe jetoane de criptomonede decât la vârful pieței ascendente din 2021.

Aceasta este o problemă majoră și unul dintre principalele motive pentru care criptomonedele au avut probleme în acest an, în ciuda faptului că $BTC a atins noi maxime istorice.

De ce?

Cu cât sunt lansate mai multe jetoane, cu atât este mai mare presiunea cumulativă a ofertei pe piață, care este „stivuită”.

Multe proiecte din 2021 sunt încă în curs de deblocare, iar presiunea asupra ofertei se accentuează în fiecare an următor (2022, 2023, 2024).

Estimările actuale sugerează o presiune zilnică de aproximativ 150-200 de milioane de dolari din partea ofertei noi. Această presiune susținută asupra vânzărilor are un impact semnificativ asupra pieței.

Gândiți-vă la diluarea simbolică ca la inflație. Dacă guvernul tipărește mai mulți dolari, acesta reduce proporțional puterea de cumpărare a dolarilor în raport cu costul bunurilor și serviciilor.

La fel se întâmplă și cu criptomonedele. Dacă tipăriți mai multe jetoane, se reduce proporțional puterea de cumpărare a criptomonedelor în raport cu alte monede, cum ar fi dolarul.

Dispersia altcoins este, în esență, versiunea criptomonedă a inflației. Nu doar numărul de emisiuni de jetoane este o problemă; multe proiecte noi cu FDV scăzut/mecanisme de circulație ridicată sunt, de asemenea, o mare problemă.

Acest lucru conduce la : dispersie ridicată și presiune susținută asupra ofertei.

Toate aceste noi emisiuni și oferte sunt gestionabile dacă noi lichidități intră pe piață. În 2021, sute de proiecte noi erau lansate zilnic, iar totul creștea. Cu toate acestea, nu este cazul acum. Așa că ne aflăm în următoarea situație:

• Nu intră suficiente lichidități noi pe piață.
• Diluare semnificativă/presiune de vânzare din partea deblocărilor.

Acum că știți care este problema, haideți să discutăm despre problemele actuale.

Așadar, cum se pot îmbunătăți lucrurile?

În primul rând, trebuie să subliniez faptul că criptomonedele au nevoie de capital mai lichid.

Există relativ prea multe firme de capital de risc. Dezechilibrul de pe piața privată este una dintre cele mai mari (și mai distructive) probleme ale criptografiei, în special în comparație cu alte piețe, cum ar fi acțiunile și imobiliarele. Acest dezechilibru devine o problemă deoarece investitorii de retail simt că nu pot câștiga. Dacă simt că nu pot câștiga, nu vor juca jocul.

De ce credeți că monedele meme au dominat anul acesta? Este singura modalitate prin care investitorii de retail simt că au o șansă de a lupta.

Deoarece descoperirea prețului multor token-uri FDV mari are loc pe piața privată, investitorii cu amănuntul nu au posibilitatea de a obține randamente de 10x, 20x sau 50x, precum firmele cu capital de risc.

În 2021, puteai cumpăra un token de lansare și obțineai un randament de 100x. De data aceasta, jetoanele sunt lansate cu evaluări de 5, 10 sau mai multe miliarde de dolari, ceea ce nu lasă loc pentru descoperirea prețurilor pe piața publică.

Apoi încep să se deblocheze, iar prețul continuă să scadă. Nu am răspunsul la această problemă. Este o problemă complexă, cu mulți participanți capabili să facă schimbări.

Totuși, am câteva idei.

Bursele ar putea implementa o mai bună alocare a jetoanelor.
Echipele ar putea prioritiza alocarea comunității și bazine mai mari pentru utilizatorii reali.
Un procent mai mare ar putea fi deblocat la lansare (eventual implementând măsuri precum taxe de vânzare eșalonate pentru a preveni dumpingul).

Chiar dacă cei din interior nu impun schimbarea, piața o va face în cele din urmă. Piețele se autocorectează și se adaptează întotdeauna, iar scăderea eficacității actualelor metadate și a răspunsului public ar putea schimba peisajul în viitor.

În cele din urmă, o piață mai favorabilă comerțului cu amănuntul aduce beneficii tuturor. Proiectele, firmele cu capital de risc și bursele beneficiază de un număr mai mare de utilizatori.

Majoritatea problemelor actuale provin din miopie (și din stadiul incipient al industriei). În plus, în ceea ce privește bursele, aș dori ca acestea să fie mai pragmatice. O modalitate de a compensa noile listări/diluția masivă este de a retrage la fel de necruțător. Să eliminăm cele 10 000 de proiecte moarte care încă absorb lichidități valoroase.

Piața trebuie să ofere investitorilor de retail un motiv să revină, ceea ce ar rezolva cel puțin jumătate din probleme. Fie că este vorba de un raliu $BTC, $ETH ETF, schimbări macroeconomice sau o aplicație mortală pe care oamenii doresc cu adevărat să o utilizeze, există încă o mulțime de catalizatori potențiali.

Sper că am clarificat evenimentele recente pentru cei nedumeriți de mișcările recente ale prețurilor. Dispersia nu este singura problemă, dar este cu siguranță una majoră și trebuie discutată.