Web3 Gaming Tendințe în materie de investiții din 2020 până în 2024

Anul 2020 a fost crucial nu numai pentru industria jocurilor, ci și pentru piața criptomonedelor. Prețul Bitcoin a crescut vertiginos de la aproximativ 7.200 de dolari la începutul anului la 29.000 de dolari la sfârșitul anului, stârnind un interes larg pentru proiectele blockchain. Pe măsură ce industriile jocurilor și criptomonedelor s-au intersectat, a apărut piața jocurilor Web3, cu multe proiecte care prosperă în cadrul modelului „play-to-earn”.

În timp ce ne-am concentrat asupra aspectelor jocurilor de noroc ale Web3, nu am reușit încă să analizăm în profunzime modul în care dinamica criptomonedelor este strâns legată de activitatea de investiții din acest sector. În acest studiu, explorăm mai multe întrebări-cheie:

• Cum afectează volatilitatea prețului Bitcoin activitatea de investiții în sectorul jocurilor criptografice?
• Ce diferențe putem observa între interesul investitorilor față de startup-urile de jocuri criptografice axate pe conținut și cele axate pe platformă?
• Care sunt startup-urile care au obținut cele mai semnificative investiții și care este potențialul lor de ieșire?

Influența Bitcoin asupra investițiilor în jocurile criptografice

Datele noastre datează din 2020. La începutul acelui an, activitatea de investiții în sectorul jocurilor criptografice a fost relativ scăzută, în principal din cauza unei lipse generale de interes pentru criptomonede și a volatilității pieței cauzate de pandemia COVID-19.

În plus, au existat puține proiecte de succes care au combinat în mod eficient jocurile cu criptomonedele. Cu toate acestea, peisajul s-a schimbat dramatic până la sfârșitul anului 2020, pe măsură ce ciclul bull market a început și a atins vârful la începutul anului 2021.

Creșterea prețului Bitcoin nu numai că a reaprins interesul pentru piața cripto mai largă, dar a atras și noi creatori și investitori în acest spațiu, stimulând noi tendințe în jocurile cripto. În primul trimestru al anului 2022, au fost realizate 85 de tranzacții, care au strâns până la 1,6 miliarde de dolari. Analiza noastră se concentrează exclusiv pe investițiile private, excluzând listarea criptografică publică și vânzările de jetoane.

Cu toate acestea, 2022 a marcat începutul declinului pieței cripto. În martie, serviciul blockchain Ronin, care a alimentat Axie Infinity, a fost piratat, rezultând în 625 de milioane de dolari în active furate. În mai, prăbușirea LUNA a adâncit și mai mult provocările pieței.

Până la sfârșitul anului, prăbușirea principalei burse de criptomonede FTX a trimis unde de șoc în întreaga industrie. În ciuda acestor evenimente în cascadă, un declin al activității de investiții nu a fost imediat vizibil, devenind evident doar treptat în trimestrele următoare. Această întârziere este atribuită intervalului de timp dintre anunțarea tranzacțiilor și reacțiile pieței.

Până în 2023, activitatea de investiții a rămas slabă, atingând cel mai scăzut nivel în trimestrul al treilea, care a coincis cu semnele de redresare ale Bitcoin. În special, creșterea activității de investiții nu a ținut pasul cu mișcările prețului Bitcoin.

Deși a început o nouă piață ascendentă, iar Bitcoin a depășit maximele anterioare în prima jumătate a anului 2024, activitatea de investiții în sectorul jocurilor criptografice nu a revenit încă la nivelurile anterioare. Acest decalaj poate fi atribuit multor închideri de proiecte și faptului că jocurile Web3 sunt încă la început, dezvoltatorii continuând să exploreze modele de afaceri viabile și baze de clienți.

Activitatea de investiții în sectorul jocurilor criptografice

Înainte de a intra în detalii, este esențial să înțelegem peisajul mai larg. În general, startup-urile din domeniul jocurilor criptografice pot fi clasificate în două grupuri principale:

1. Conținut: Companii care dezvoltă jocuri și experiențe interactive utilizând tehnologia blockchain.
2. Platforme și tehnologie: companii care furnizează infrastructura, instrumentele și tehnologia necesare pentru jocurile criptografice, cum ar fi infrastructura blockchain, instrumentele de dezvoltare și platformele comunitare.

În 2020, NFT – o componentă de bază a majorității jocurilor Web3 – erau încă relativ de nișă. În acel an au fost anunțate doar nouă tranzacții, care au strâns 46 de milioane de dolari (patru în domeniul conținutului și cinci în domeniul platformei și tehnologiei). Acest nivel scăzut de activitate a reflectat stadiul incipient al industriei și conștientizarea limitată a publicului larg la acea vreme. Cu toate acestea, situația s-a schimbat radical în 2021.

Pe măsură ce NFT-urile și metaversul au devenit din ce în ce mai răspândite și au atras mai multă atenție din partea mass-media, activitatea de investiții a crescut. În 2021, au avut loc 79 de tranzacții privind conținutul și 46 de tranzacții privind platformele și tehnologiile, valoarea totală a tranzacțiilor ajungând la 2,9 miliarde de dolari – o creștere semnificativă față de anul precedent.

Această creștere a fost parțial alimentată de popularitatea jocurilor play-to-earn și de succesul pionierilor timpurii precum Axie Infinity, care a devenit rapid un punct central atât pentru entuziaștii cripto, cât și pentru investitori.

Notă: Proiectele care îmbină atât elemente de conținut, cât și elemente de platformă au fost excluse pentru claritate.

Investițiile în creatorii de conținut au reprezentat inițial 40 % din totalul rundelor de finanțare în 2020, dar în ultimii ani au depășit în mod semnificativ startup-urile de platformă și tehnologie, reprezentând peste 60 % din capitalul total strâns și din numărul de tranzacții din sectorul Web3.

Această schimbare reflectă probabil potențialul mai mare de scalabilitate și/sau randamentul mai rapid al studiourilor de dezvoltare a jocurilor în comparație cu alți participanți la ecosistemul jocurilor. În prima jumătate a anului 2022, activitatea de investiții a atins apogeul, startup-urile de conținut finalizând 96 de runde de finanțare, în timp ce companiile de platforme și tehnologie au încheiat 62 de runde.

În această perioadă, unele dintre cele mai importante investiții susținute de capital de risc au inclus Forte, Sorare, Yuga Labs și Mysten Labs. Aceste patru startup-uri au atras împreună aproape 2,4 miliarde de dolari, reprezentând aproape 30% din totalul investițiilor în cripto gaming din 2020 până în 2024.

Printre cei mai activi investitori se remarcă Animoca Brands (ASX: AB1), cu sediul în Hong Kong, care a participat la aproape toate tranzacțiile semnificative. Animoca Brands a fost implicată în 109 runde de finanțare, în valoare totală de 2,3 miliarde de dolari, consolidându-și poziția de lider în acest sector.

Un alt investitor notabil este Andreessen Horowitz (a16z), un nume frecvent în clasamentele capitalului de risc, care a investit 2,7 miliarde de dolari în 28 de tranzacții. Griffin Gaming Partners și BITKRAFT acoperă atât sectorul Web3, cât și cel al jocurilor de noroc, în timp ce Polygon, Merit Circle și Spartan Group se concentrează în principal pe spațiul cripto.

Astăzi, piața nu mai este dominată doar de companiile de criptomonede, deoarece societățile de capital de risc obișnuite sunt din ce în ce mai dornice să exploreze și să investească în tehnologii emergente în căutarea unor randamente extraordinare.

Ieșiri pentru startup-urile Web3 Gaming

Cu toate acestea, piața fuziunilor și achizițiilor (M&A) oferă o imagine diferită. Acest domeniu se află încă în faza incipientă, multe startup-uri nefiind încă suficient de dezvoltate pentru a deveni ținte de achiziție. Deși tendințele „play-to-earn” și „metaverse” au atras atenția investitorilor, punerea lor în aplicare a fost adesea deficitară.

Deși există unii achizitori pe piață, astfel de tranzacții rămân relativ rare. De exemplu, achiziția SundayToz de către Wemade în valoare de 115 milioane de dolari este una dintre cele mai mari din acest domeniu. În același timp, Animoca Brands a participat la cel puțin șase tranzacții M&A, deși detaliile financiare ale majorității tranzacțiilor nu au fost dezvăluite.

Spre deosebire de activitatea mai frecventă de fuziuni și achiziții din industria tradițională a jocurilor de noroc, cazurile de ieșire de pe piața jocurilor criptografice sunt mai puține. De exemplu, achiziția Run It Wild de către NFT Tech, în valoare de 6 milioane de dolari, sau achiziția Bark Ventures de către Pioneer, în valoare de 4 milioane de dolari, sunt exemple de achiziții la scară mai mică, frecvente în acest domeniu. Din 2020 până în 2024, am înregistrat 33 de tranzacții de fuziuni și achiziții în total, cu o valoare declarată de 146 de milioane de dolari.

Contrastul puternic dintre investițiile mari și ieșirile limitate evidențiază faptul că industria jocurilor criptografice se află încă în stadiu incipient. Deși este de așteptat ca activitatea de fuziuni și achiziții să crească, sectorul trebuie mai întâi să își demonstreze maturitatea.

Principalele concluzii

• Creșterea investițiilor determinată de Bitcoin: Piețele ascendente din 2021 și 2022 au stimulat semnificativ activitatea de investiții. Cu toate acestea, actuala piață ascendentă nu a reușit să reaprindă același nivel de interes și încredere a investitorilor.
• Crypto Efectul de iarnă: Deși scăderea prețului Bitcoin nu a avut un impact direct asupra activității de investiții, o serie de știri negative au exacerbat tendința, subminând încrederea în rândul entuziaștilor și investitorilor în criptografie.
• Avantajul investiției în conținut: Creatorii de conținut au atras în mod constant mai multe fonduri decât companiile de platforme și tehnologie, realizând cele mai semnificative ieșiri din spațiul Web3.
• Investiții mari vs. M&A limitat: În ciuda investițiilor mari, activitatea M&A rămâne limitată, ceea ce indică faptul că piața se află încă în stadiul incipient. Pe măsură ce piața jocurilor criptografice se maturizează, ne așteptăm la o creștere atât a frecvenței, cât și a dimensiunii tranzacțiilor de M&A, apropiind-o de industria tradițională a jocurilor.

Nu există o singură cale către succes. Investitorii și dezvoltatorii deopotrivă recunosc că noi oportunități continuă să apară pe măsură ce tehnologiile emergente se integrează în viața de zi cu zi. Cu toate acestea, nu există o strategie comercială universal acceptată pentru crearea de experiențe de joc unice, iar abordările actuale reprezintă adesea pariuri speculative ale investitorilor. Diferite studiouri experimentează diferite modele de afaceri, unele concentrându-se pe mecanica „play-to-earn”, în timp ce altele se bazează în principal pe revânzări unice de NFT sau pe listarea de jetoane pentru venituri.

Începând cu prima jumătate a anului 2024, strângerea de fonduri legate de jocurile Web3 a început să crească. Va continua această tendință sau va fi un moment efemer? Vom vedea jocuri de top care vor utiliza tehnologia blockchain pentru a spori implicarea jucătorilor? Aceste întrebări rămân fără răspuns și vor modela traiectoria viitoare a pieței și a prețului Bitcoin.