Bitwise CIO: Performanța ETP Ethereum poate depăși cu mult așteptările
În memo-ul de investiții de săptămâna trecută, am prezis că, până la sfârșitul anului 2025, ETP-urile Ethereum vor aduce 15 miliarde de dolari în intrări nete. Aceasta ar fi o realizare semnificativă, care ar putea face din ETP Ethereum unul dintre cele mai de succes ETP din toate timpurile.
Cu toate acestea, ETP-urile Ethereum încă nu se pot compara cu ETP-urile Bitcoin. În mai puțin de șase luni de la lansarea lor, ETP-urile Bitcoin au atras deja 14 miliarde de dolari în intrări nete. Mă aștept ca această cifră să urce la peste 50 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025, mai ales cu implicarea unor giganți financiari precum Morgan Stanley și Merrill Lynch.
Din perspectiva capitalizării pieței, Bitcoin este de trei ori mai mare decât Ethereum. Prin urmare, este logic ca ETP-urile Bitcoin să atragă de trei ori mai mult capital decât ETP-urile Ethereum.
Dar, de când am scris acel memoriu, mă gândesc la unele lucruri. Dacă lucrurile evoluează diferit, performanța Ethereum ETP ar putea depăși cu mult așteptările mele.
Iată de ce.
Ethereum este ca o acțiune tehnologică cu creștere ridicată
Investitorii naivi (și unele mass-media) pun adesea Bitcoin și Ethereum la un loc. Este ușor de înțeles de ce: acestea sunt cele mai mari două active criptografice. Dar cititorii noștri ar trebui să știe că acestea sunt fundamental diferite, la fel ca aurul și petrolul.
Prin concepție, Bitcoin este un nou tip de activ monetar. Acesta își propune să concureze cu aurul, dolarul și alte valute fiat, servind ca rezervă de valoare și, în cele din urmă, ca mijloc de schimb.
Acesta este un domeniu interesant. Piața aurului valorează peste 10 trilioane de dolari, iar piața „banilor” este cea mai mare din lume. Dacă Bitcoin reușește să acceseze aceste piețe, valoarea sa ar putea crește de zece ori sau mai mult.
Ethereum, pe de altă parte, este complet diferită. Ethereum este structurat ca o platformă tehnologică: un blockchain complet programabil care servește drept coloană vertebrală pentru noi tipuri de aplicații criptografice, cum ar fi tokenizarea, monedele stabile și finanțele descentralizate (DeFi).
Aspectele economice ale Ethereum sunt simple: toate celelalte fiind egale, pe măsură ce mai mulți oameni utilizează aceste aplicații, valoarea activului ETH pe blockchain-ul Ethereum crește, deoarece trebuie să plătiți ETH pentru a utiliza platforma.
De ce performanța ETP Ethereum ar putea depăși așteptările
Acesta este motivul pentru care bănuiesc că performanța ETP Ethereum ar putea depăși așteptările. La urma urmei, investitorii iubesc acțiunile tehnologice. Aproape toți investitorii au investit în acțiuni tehnologice cu creștere rapidă precum Nvidia și Meta, în timp ce mai puțini investitori sunt atrași de active monetare precum aurul.
Imaginați-vă ce s-ar întâmpla dacă investitorii ar vinde o mică parte din acțiunile lor tehnologice și ar cumpăra în schimb ETH? Cred că, față de a investi într-un nou activ monetar, investitorii ar prefera să dețină un activ tehnologic precum Ethereum.
Prin urmare, trebuie să aducem conceptul de bază al Ethereum – că ETH este o investiție în tehnologie – în mainstream. Pentru a face acest lucru, trebuie să realizăm două lucruri:
- Mai mulți oameni trebuie să înțeleagă diferențele dintre Ethereum și Bitcoin.
- Unele aplicații construite pe Ethereum trebuie să câștige atenția publicului larg.
Cum ar arăta acest lucru? Imaginați-vă dacă activele din stablecoins a crescut de la 160 de miliarde de dolari la 1,6 trilioane de dolari, pe măsură ce tot mai mulți oameni au adoptat viteza și transparența plăților blockchain; sau dacă DeFi ar deschide noi canale de creditare cu claritate de reglementare; sau dacă mai multe companii ar urma exemplul BlackRock în crearea de fonduri tokenizate pe Ethereum.
Poate că investitorii au nevoie de un nou ETF cu 10% ETH și 90% acțiuni tehnologice.