Cel mai bun analist de acțiuni al Goldman: IA nu va declanșa o revoluție economică, bula se va sparge
Jim Covello, Head of Global Equity Research la Goldman Sachs, a aruncat recent apă rece asupra conceptului de inteligență artificială, care a fost un motor important al creșterii din acest an a acțiunilor americane.
Cu peste treizeci de ani de experiență pe Wall Street, Covello știe bine cât de dureros poate fi să te opui bulei tehnologice care se umflă mereu. Piața are un mod de a crea bogăție lună de lună, chiar și atunci când cele mai recente descoperiri tehnologice nu corespund așteptărilor. Covello crede că acest lucru s-ar putea întâmpla și cu inteligența artificială, ceea ce face periculos, chiar prostesc, să începem acum să scindem companii precum Nvidia.
Covello crede că s-ar putea să nu fie anul acesta sau chiar anul viitor, dar, în cele din urmă, bula se va sparge. În opinia sa, miliardele de dolari pe care companiile le investesc în inteligența artificială nu vor declanșa următoarea revoluție economică și s-ar putea să nu egaleze nici măcar beneficiile aduse de smartphone-uri și internet. Când acest lucru va deveni clar, toate acțiunile care au crescut datorită perspectivelor IA vor scădea și ele.
În raportul său, Covello a subliniat:
„Din punct de vedere istoric, majoritatea transformărilor tehnologice, în special cele revoluționare, înlocuiesc soluțiile foarte scumpe cu unele foarte ieftine. Ideea de a folosi tehnologii foarte scumpe pentru a înlocui locurile de muncă este aproape complet contrară acestei tendințe.”
„Ce problemă de miliarde de dolari va rezolva inteligența artificială? Utilizarea unei tehnologii costisitoare pentru a înlocui locurile de muncă cu salarii mici este exact opusul transformărilor tehnologice pe care le-am văzut în ultimii treizeci de ani de când urmăresc îndeaproape industria tehnologică.”
Covello susține că, pentru ca inteligența artificială să își justifice costurile ridicate, „trebuie să fie capabilă să rezolve probleme complexe, ceea ce nu este scopul pentru care a fost concepută”. Tehnologia IA este foarte costisitoare și chiar utilizarea învățării automate pentru a înlocui oamenii nu reduce costurile.
Raportul lui Covello afirmă: „Am constatat că actualizarea datelor istorice în modelul companiei noastre cu ajutorul AI este mai rapidă decât actualizările manuale, dar costă de șase ori mai mult”. De asemenea, acesta a menționat că costurile trebuie să scadă semnificativ pentru ca publicul să își poată permite sarcini automatizate de IA.
Susținătorii AI cred că tehnologia AI se află încă în stadiul incipient, la fel ca internetul în timpul bulei dot-com din anii 1990, și că costurile vor scădea în cele din urmă. Chiar și așa, Covello subliniază faptul că internetul avea încă un avantaj în materie de costuri. „Amazon putea vinde cărți la costuri mai mici decât Barnes & Noble, deoarece nu trebuia să întrețină magazine fizice costisitoare”.
Covello a declarat: „Ideea că tehnologia începe prin a fi scumpă și apoi devine mai ieftină este o revizuire a istoriei.”
Îngrijorările lui Covello nu sunt legate doar de costurile ridicate. El se așteaptă pur și simplu ca IA să nu devină tehnologia revoluționară pe care oamenii o speră. Până în prezent, inteligența artificială nu a produs o „aplicație ucigașă”, un fapt pe care chiar și colegii săi mai optimiști de la Goldman Sachs l-au recunoscut în rapoartele lor.
Conform rapoartelor media, de la sfârșitul anului 2022, frenezia IA a determinat creșterea capitalizării de piață a S&P 500 cu aproape 16 trilioane de dolari. Acum, Covello și un grup mic, dar în creștere, de observatori ai pieței pun la îndoială principiul-cheie al conceptului de inteligență artificială. Acest principiu constă în faptul că capacitățile puternice ale modelelor lingvistice de mari dimensiuni (LLM) vor inaugura următoarea mare fază a capitalismului, cu profituri corporative în creștere pe măsură ce tot mai multe locuri de muncă vor fi încredințate mașinilor inteligente, îmbunătățind astfel eficiența și accelerând creșterea.
Covello și alți sceptici susțin că așteptările comerciale legate de tehnologia IA ar putea fi mult exagerate. Dacă giganții tehnologici își regândesc investițiile masive în IA, piața bursieră ar putea înregistra o scădere.