Fondul de pensii britanic, primul care investește direct în Bitcoin
Investițiile instituționale în criptografie: O tendință în creștere
De ani de zile, discuțiile despre criptomonede au fost axate pe „graba instituțională” – o creștere bruscă a capitalului instituțional care intră pe piața criptomonedelor. Cu toate acestea, acești investitori instituționali sunt departe de a fi omogeni.
În termeni generali, capitalul instituțional provine de la un set divers de actori, inclusiv bănci, companii de asigurări, fonduri suverane de investiții (SWF), fonduri de dotare, birouri de familie și fonduri de pensii. Birourile de familie, cum ar fi cele ale lui Arthur Hayes, și fondurile de dotare ale universităților, cum ar fi cele de la Yale, au fost mult timp pionieri în domeniul criptomonedelor.
Acum, fondurile de pensii – în mod tradițional investitori conservatori – se alătură rândurilor jucătorilor instituționali care se aventurează în active criptografice.
Primul fond de pensii din Marea Britanie care investește direct în Bitcoin
Într-o mișcare inovatoare, un fond de pensii din Marea Britanie a făcut prima sa investiție directă în Bitcoin. Asistat de firma de consultanță Cartwright, fondul a alocat 3% din activele sale în Bitcoin, ocolind vehiculele indirecte precum ETF-urile. Acest lucru marchează o etapă istorică, deoarece este primul caz în care un fond de pensii din Regatul Unit deține direct Bitcoin.
Această decizie a fost luată în urma unor discuții aprofundate cu administratorii fondurilor, luând în considerare factori precum considerațiile de mediu, sociale și de guvernanță (ESG), precum și preocupările legate de securitate. Pentru a asigura siguranța exploatațiilor, cheile private pentru Bitcoin sunt gestionate în colaborare de cinci instituții independente.
Cartwright intenționează, de asemenea, să introducă un sistem de beneficii pentru angajați în Bitcoin, care să permită întreprinderilor să plătească angajații direct în Bitcoin. Mai multe companii s-au arătat deja interesate de această inițiativă.
Cartwright, care are între 51 și 200 de angajați și are sediul în Hampshire, Regatul Unit, deschide calea pentru ca fondurile de pensii să adopte criptomonedele ca parte a strategiei lor de investiții.
Înțelegerea fondurilor de pensii
Fondurile de pensii sunt instrumente de investiții pe termen lung care gestionează economiile și beneficiile pentru pensionare. De obicei, acestea constau în scheme de pensii guvernamentale, planuri de pensii corporative și conturi individuale de pensii (IRA). Fondurile de pensii dețin active pe scară largă și sunt considerate, în general, investitori stabili, pe termen lung, datorită faptului că se concentrează pe asigurarea unor randamente constante pentru pensionari.
Sistemele de pensii din țări precum SUA se bazează pe trei piloni principali: pensii publice, pensii corporative și pensii individuale. La sfârșitul anului 2023, activele totale ale sistemului de pensii din SUA erau de aproximativ 37 900 de miliarde de dolari, din care 6,2 % reprezentau pensiile publice, 58 % pensiile corporative și 35,8 % pensiile individuale. Aceste fonduri sunt investite în mod tradițional în obligațiuni de stat, acțiuni, fonduri mutuale și alte active stabile pentru a asigura creșterea pe termen lung.
În timp ce fondurile de pensii au fost în mod tradițional prudente în adoptarea investițiilor cu risc ridicat, cum ar fi criptomonedele, tendințele recente sugerează că acestea încep să aibă un interes mai activ în spațiul activelor digitale. De obicei, fondurile de pensii investesc mai greu în criptomonede, în comparație cu family offices și fondurile de dotare, însă implicarea lor din ce în ce mai mare semnalează o schimbare de atitudine în ceea ce privește investițiile instituționale.
Fondurile de pensii intră în criptografie: O tendință în creștere
Recenta mișcare a unui fond de pensii din Regatul Unit de a investi direct în Bitcoin nu este un incident izolat. Fondurile de pensii din întreaga lume sunt din ce în ce mai implicate în spațiul cripto. De exemplu, Michigan Retirement System din SUA a făcut valuri la începutul acestei luni prin dezvăluirea achiziționării de acțiuni în Grayscale Ethereum Trust (ETH), devenind primul fond de pensii care deține un ETF spot Ethereum de la lansarea sa în iulie. În plus, fondul de pensii din Michigan a investit, de asemenea, 6,6 milioane de dolari într-un ETF Bitcoin în iulie.
În New Jersey, primarul Steven Fulop a anunțat că fondul de pensii al orașului va aloca o parte din activele sale în Bitcoin ETFs, reflectând o acceptare tot mai mare a investițiilor cripto în rândul planurilor publice de pensii. Directorul financiar al statului Florida, Jimmy Patronis, a pledat, de asemenea, pentru utilizarea Bitcoin în vederea diversificării fondurilor de pensii ale statului, subliniind interesul instituțional în creștere pentru criptografie ca o clasă legitimă de active.
În 2021, fondul de pensii Houston, care gestionează active în valoare de peste 4 miliarde de dolari, a efectuat o achiziție semnificativă de Bitcoin și Ethereum în valoare de 25 de milioane de dolari. Aceasta a fost una dintre cele mai notabile mișcări ale unui fond de pensii pe piața cripto la acea vreme.
Investiții Crypto indirecte ale fondurilor de pensii
Nu toate fondurile de pensii se lansează direct în ETF-uri Bitcoin sau Ethereum. Unele preferă să adopte o abordare mai indirectă. De exemplu, în august 2023, Serviciul Național de Pensii din Coreea de Sud a cumpărat 245.000 de acțiuni ale MicroStrategy, o companie care deține o cantitate mare de Bitcoin în bilanțul său. Același fond a vândut, de asemenea, zeci de mii de acțiuni Coinbase la începutul anului, arătând o abordare mai prudentă a expunerii directe la cripto.
În plus, unele fonduri de pensii au oferit, de asemenea, finanțare brokerilor de criptografie și altor entități conexe. De exemplu, Lockheed Martin a investit în brokerul de criptografie Hidden Road. În plus, unele fonduri de pensii se implică în criptografie prin investiții de capital de risc, sprijinind startup-uri blockchain și cripto care pot deveni în cele din urmă o parte a strategiei lor de investiții mai ample.
Lecții din trecut: Prudență după pierderi
Fondurile de pensii nu au fost imune la riscurile inerente investițiilor în criptomonede. În timpul ciclului anterior al pieței, unele fonduri de pensii, cum ar fi CDPQ din Canada, au suferit pierderi semnificative din cauza unor evenimente precum prăbușirea Celsius și FTX. Aceste pierderi au determinat multe fonduri de pensii să adopte o abordare mai prudentă, așteptând mai multă claritate a reglementărilor și stabilitate pe piața criptografică înainte de a face alte investiții.
Cu toate acestea, odată cu aprobarea ETF-urilor Bitcoin spot și recunoașterea tot mai mare a Bitcoin ca formă de aur digital, este probabil ca mai multe fonduri de pensii să înceapă să includă Bitcoin și alte active cripto în portofoliile lor de investiții. Maturitatea crescândă a pieței, combinată cu măsurile de securitate disponibile pentru custodia cripto, contribuie la construirea încrederii în rândul investitorilor instituționali.
Concluzie: Viitorul criptografiei în fondurile de pensii
Pe măsură ce Bitcoin și alte criptomonede devin mai recunoscute ca active legitime, fondurile de pensii vor continua probabil să exploreze oportunități în spațiul activelor digitale. Mișcarea unui fond de pensii din Regatul Unit de a investi direct în Bitcoin reprezintă o etapă semnificativă în evoluția adoptării criptomonedelor instituționale și este de așteptat ca și alte fonduri de pensii să urmeze exemplul pe măsură ce se vor simți mai confortabil cu potențialul pieței.
În timp ce unele fonduri de pensii vor adopta o abordare conservatoare, gestionând cu atenție riscul și diversificându-și deținerile, altele vor adopta o poziție mai agresivă, folosind activele criptografice ca o protecție împotriva inflației sau ca un instrument de creștere pe termen lung.
Indiferent de strategie, includerea criptomonedelor precum Bitcoin în portofoliile de pensii reprezintă un nou capitol interesant pentru investițiile instituționale în spațiul activelor digitale. Pe măsură ce piața continuă să se maturizeze, tot mai multe fonduri de pensii vor recunoaște probabil potențialul criptomonedelor ca parte a unui portofoliu de investiții diversificat.