Динамика цен на биткоин и снижение ставок в США: 4 ключевых графика
Текущая ситуация для биткоина (BTC) и более широкого криптовалютного рынка, несомненно, сложная. Сезонные колебания в сентябре усугубляют трудности, приводя к росту неопределенности.
В недавнем отчете исследователи Kaiko изучили, как потенциальное снижение процентных ставок в США и другие ключевые экономические события могут повлиять на траекторию движения цены BTC. Вот четыре графика, представленные аналитиками, которые проливают свет на перспективы биткоина в ближайшие недели.
Исторически низкие показатели биткоина в третьем квартале
Исторически сложилось так, что третий квартал был особенно тяжелым для BTC и всего криптовалютного рынка. В частности, сентябрь неизменно приносит низкую доходность, и Кайко подчеркивает, что биткоин демонстрировал отрицательную доходность в семи из последних двенадцати сентябрей.
В 2024 году эта тенденция продолжится: в августе биткоин упал на 7,5%, а в сентябре — еще на 6,3%. На данный момент биткоин торгуется на 20 % ниже своего исторического максимума в 73 500 долларов, достигнутого более пяти месяцев назад.
Однако на горизонте может появиться проблеск надежды. По мнению Kaiko Research, предстоящее снижение процентной ставки в США может стать толчком для роста BTC и других рисковых активов. Главный операционный директор Bitget Wallet Элвин Кан поддержал это мнение, заявив, что рынок может ждать некоторое облегчение.
Влияние потенциального снижения процентных ставок в США
Во время выступления на симпозиуме в Джексон Хоул председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл намекнул на возможную корректировку политики, что привело к широкому распространению спекуляций о будущем снижении процентных ставок. Индекс доллара США отреагировал на это резким падением и сейчас находится в районе 100.
Элвин Кан отметил: «Поскольку ожидания сентябрьского снижения ставки становятся все более распространенными, начало торгов на понижение ставки может повысить общую ликвидность рынка, что может послужить катализатором для таких криптоактивов, как BTC».
В отчете также подчеркивается, что сентябрь, скорее всего, останется крайне нестабильным месяцем, а 30-дневная историческая волатильность биткоина, как ожидается, поднимется до 70%. Этот показатель измеряет колебания цены BTC за последние 30 дней, отражая сильные колебания рынка.
Текущая волатильность биткоина почти в два раза превышает уровень прошлого года и приближается к пиковому значению марта, когда BTC достиг своего исторического максимума.
Подразумеваемая волатильность и краткосрочный рыночный стресс
Подразумеваемая волатильность (IV) для BTC также выросла с начала сентября после снижения в конце августа. Этот показатель, основанный на текущей активности торговли опционами, определяет ожидания рынка относительно будущих колебаний цен. Более высокий IV говорит о том, что трейдеры ожидают более значительных колебаний цен, хотя и не указывают их направление.
Интересно, что наибольшее увеличение IV произошло для опционов, истекающих 13 сентября, — с 52 % до 61 %, превысив контракты, истекающие в конце месяца. Когда краткосрочная подразумеваемая волатильность превышает долгосрочную IV, это отражает повышенный рыночный стресс и известно как «перевернутая структура».
Такая инверсия обычно сигнализирует о повышенной неопределенности или давлении на рынок. Риск-менеджеры часто интерпретируют такие сдвиги как предупреждение о необходимости снизить подверженность волатильным активам или застраховаться от потенциальных рисков снижения.
Исследователи Kaiko отметили: «Ожидания рынка совпадают с отчетом о занятости в США за прошлую неделю, который ослабил надежды на снижение ставки на 50 базисных пунктов. Однако предстоящие данные по индексу потребительских цен в США все еще могут повлиять на настроения рынка».
Объем торгов и активность на рынке резко возросли
Четвертый график в отчете посвящен объемам торгов биткоином, которые подчеркивают текущую волатильность и растущее участие трейдеров.
Совокупный объем торгов BTC приближается к рекордной отметке в 3 триллиона долларов. После достижения предыдущего пика в 2021 году объемы выросли почти на 20 % за первые восемь месяцев 2024 года.
Традиционно инвесторы BTC рассматривают снижение процентных ставок как позитивный катализатор рынка. Однако по-прежнему существует опасение, что снижение ставок, превышающее ожидания рынка, может быть неверно истолковано как признак более глубоких экономических проблем.
Маркус Тилен, основатель 10X Research, предупредил, что снижение ставки на 50 базисных пунктов может стать сигналом к срочности, потенциально вызывая откат в рисковых активах, таких как BTC.
В записке для клиентов Тилен отметил: «Хотя снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов может свидетельствовать о более глубоких опасениях, приоритетом ФРС является смягчение экономических рисков, а не управление реакцией рынка».
Дополнительные факторы, способствующие волатильности рынка
Помимо спекуляций вокруг снижения процентных ставок, волатильность на криптовалютном рынке продолжают вызывать и другие события.
Одним из таких факторов являются предстоящие выборы в США. Согласно сообщениям, дебаты между Трампом и Харрис, как ожидается, вызовут неопределенность на рынке, особенно влияя на BTC и Ethereum.
Резюме
В то время как динамика биткоина в III квартале соответствовала историческим тенденциям, потенциальное снижение процентных ставок в США может стать спасательным кругом для криптовалютного рынка. Однако степень снижения ставок и более широкие экономические перспективы в конечном итоге определят, будет ли BTC переживать устойчивый подъем или продолжит сталкиваться с препятствиями.
Кроме того, краткосрочный рыночный стресс и внешние события, такие как выборы в США, могут еще больше усилить волатильность цен на биткоин и другие криптоактивы.