ИТ-директор Bitwise: Двойной толчок к росту стоимости биткоина

Оценивая биткоин, многие люди склонны значительно недооценивать его потенциал.

На прошлой неделе один финансовый консультант задал вопрос, заставляющий задуматься: нужен ли биткойну обвал доллара, чтобы достичь отметки в 200 000 долларов?

Этот вопрос подчеркивает распространенное заблуждение в дискуссиях о биткоине, которое часто проистекает из нечетких рассуждений. Многие утверждают, что биткойн — это «цифровое золото» и что США печатают деньги с угрожающей скоростью, тем самым повышая ценность биткойна.

Хотя в этом утверждении есть доля истины, оно слишком упрощает два разных аргумента, что приводит к непониманию всего потенциала биткойна. Разделив эти аргументы, мы сможем лучше понять будущее биткойна.

Аргумент 1: Биткойн добьется успеха

Инвестиции в биткойн — это, по сути, ставка на его возможный успех. Для меня это означает, что биткойн может однажды встать в один ряд с золотом как зрелое и легко понимаемое хранилище стоимости, принимаемое всеми типами инвесторов.

За последние 15 лет Биткоин добился значительных успехов в достижении этой цели. Из практически ничего не стоящего актива он превратился в актив стоимостью более 1 триллиона долларов, причем 60 % крупных хедж-фондов, крупнейшие фирмы по управлению активами и даже некоторые страны владеют биткоином. Биткойн пережил «бычьи» и «медвежьи» рынки, скандалы и прорывы, а также различные проблемы с регулированием. Сегодня большинство признает, что биткойн останется.

Однако он еще не достиг «зрелости». Большинство институциональных инвесторов все еще не держат биткойн, многие финансовые учреждения продолжают ограничивать операции с биткойном, а в средствах массовой информации сохраняется скептицизм. В отличие от этого, золото пользуется таким уровнем понимания, которого Биткойну еще предстоит достичь.

Упрощенная версия этого аргумента с нулевой суммой предполагает, что биткойн поглотит рынок золота. Однако я считаю более вероятным сценарий, согласно которому биткойн постепенно расширит общий рынок «хранилищ стоимости».

В настоящее время рыночная капитализация биткойна составляет 1,3 триллиона долларов, что составляет всего 7 % от рыночной капитализации золота в 18 триллионов долларов. Я не знаю, будет ли зрелый биткойн равен половине, равен или превысит стоимость золота, но я уверен, что он не останется на уровне 7 %.

Таким образом, делая ставку на биткойн, вы, по сути, делаете ставку на то, что он продолжит свой путь от ниши к мейнстриму. Именно это стало основной движущей силой впечатляющей доходности биткойна за последние 15 лет, и я считаю, что впереди его ждет значительный рост.

Аргумент 2: правительства будут обесценивать фиатные валюты

Вторая ставка при покупке биткоина — это ожидание того, что правительства США и других стран продолжат печатать деньги и накапливать долги, что приведет к девальвации фиатной валюты. Эти рассуждения поддерживают рост стоимости таких активов, как биткоин и золото, а также привлекают к ним новых инвесторов, что еще больше расширяет рынок.

В настоящее время долг США составляет 36 триллионов долларов и увеличивается примерно на 1 триллион долларов каждые 100 дней. В этом году расходы на обслуживание долга достигнут 900 миллиардов долларов, что сделает выплату процентов одной из крупнейших статей расходов федерального бюджета. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, к 2054 году долг может вырасти до 142 триллионов долларов.

Такие огромные долги и печатание денег, скорее всего, приведут к росту рынка хранения ценностей, поскольку инвесторы будут искать убежище от девальвации валют. Может ли нынешний рынок накопителей стоимости объемом 20 триллионов долларов удвоиться до 50 или даже 100 триллионов долларов в течение десятилетия?

Очевидно, что если в ближайшие десять лет рынок накопителей стоимости удвоится, а биткоин сохранит свою 7-процентную долю рынка, его цена также удвоится.

Следует также отметить, что многие представители биткойн-сообщества, в том числе и я, считают, что полезность биткойна выходит за рамки традиционных функций «хранилища стоимости». Например, я представляю себе, что однажды биткойн станет альтернативной валютой для международных расчетов. Любой подобный дополнительный вариант использования еще больше повысит ценность биткойна.

Заключение

Важность этих аргументов заключается в их взаимозависимости и независимости.

Говоря «независимый», я имею в виду, что для успешного инвестирования вам нужен только один из этих сценариев.

Представьте себе, что биткойн захватил 25 % нынешнего рынка золота, при этом все остальное осталось бы неизменным — ни расширения рынка, ни новых вариантов использования, ни растущих долговых проблем. При таком сценарии биткойн мог бы достичь отметки в 214 000 долларов, что примерно в четыре раза больше его нынешнего уровня.

Или же предположим, что доля биткойна на рынке осталась неизменной, но рынок накопителей стоимости удвоился; в этом случае стоимость биткойна также удвоится.

Если оба сценария будут реализованы, мы можем стать свидетелями экстраординарных результатов. Я считаю, что это наиболее вероятная ситуация.

Поэтому мой ответ другу-советнику: нет, биткоину не нужен обвал доллара, чтобы достичь $200 000. Для достижения этой цели ему нужно захватить лишь небольшую часть существующего рынка золота. По мере того как правительства будут продолжать печатать деньги, а биткойн будет становиться все более зрелым, он может превзойти этот уровень.