Bitwise: Ethereum сталкивается с проблемами, но является сильной контраварийной ставкой
В последнее время Ethereum столкнулся со значительным FUD (страхом, неуверенностью и сомнениями), поскольку соотношение ETH/BTC упало до трехлетнего минимума. В то время как биткоин вырос на 38 % за сегодняшний день, Ethereum в основном не изменился, а его главный конкурент, Solana, вырос на 31 %.
Текущее падение Ethereum обусловлено несколькими факторами:
1. Электоральные риски в США:
В преддверии ноябрьских выборов в США Ethereum сталкивается со значительной неопределенностью в сфере регулирования. В то время как биткойн в основном прошел проверку со стороны регулирующих органов, а председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер признал, что он не является ценной бумагой, Ethereum не получил такой же ясности.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает ставку ETH как ценную бумагу и обеспокоена тем, что экосистема DeFi обеспечивает большую часть стоимости Ethereum. Если администрация Харриса продолжит скептическую позицию правительства Байдена по отношению к криптовалютам, Ethereum может столкнуться с проблемами.
2. Конкуренты набирают силу:
Ethereum бросают вызов новые блокчейны, предлагающие более высокую пропускную способность и низкую стоимость. Solana лидирует в этом вопросе, но и другие цепочки занимают свою нишу.
Некоторые участники криптовалютного рынка считают, что технология Ethereum устарела и слишком дорога по сравнению с конкурентами.
3. Токен Экономикс Борьба:
В последние годы сообщество Ethereum сосредоточилось на росте активности в сетях второго уровня, а не в основном блокчейне Ethereum. Эта стратегия оказалась успешной: Base, Arbitrum и Optimism демонстрируют бурную активность.
Однако рост числа решений Layer 2 также привел к тому, что значительная часть объема транзакций ушла от Ethereum, что привело к самому низкому доходу сети за последние четыре года. Это вызвало опасения, что Ethereum, возможно, подорвал себя, отойдя от своей базы первого уровня.
4. Смешанные показатели ETF:
Ethereum ETF не смогли превзойти ошеломляющий успех Bitcoin ETF. Несмотря на то, что новые Ethereum ETF собирают миллиарды, отток средств из Ethereum Trust (ETHE) компании Grayscale в размере 2,7 млрд долларов значительно превышает приток средств в эти новые продукты.
Хотя эти опасения вполне обоснованы, многие упускают из виду более широкие достоинства Ethereum.
В целом Ethereum и его конкуренты, такие как Solana, пытаются создать «мировой компьютер» — глобальную децентрализованную платформу для создания приложений. Но если проанализировать прорывные успехи в этой области, то многие из них построены на Ethereum:
- Стабильные монеты: Более половины всех стабильных монет выпущено на Ethereum.
- DeFi (децентрализованные финансы): Более 60 % активов DeFi заблокированы на Ethereum.
- Полимаркет: Ведущий рынок предсказаний, также построенный на Ethereum.
Существует множество подобных примеров. Когда компания BlackRock хотела токенизировать фонд денежного рынка, она выбрала Ethereum. Сейчас этот фонд управляет активами на сумму более 500 миллионов долларов. Когда компания Nike запустила свою модную платформу Web3, .Swoosh, она выбрала Ethereum. Когда следующая крупная традиционная компания перейдет на блокчейн, она, скорее всего, также выберет Ethereum.
У Ethereum самые активные разработчики, самая большая база пользователей, а его рыночная стоимость в пять раз больше, чем у ближайшего конкурента. Кроме того, это единственный программируемый блокчейн с определенной поддержкой регуляторов в США, с процветающим рынком фьючерсов и многомиллиардным рынком ETF.
Ethereum — это как «Microsoft среди блокчейнов». В то время как все говорят о Google, Slack и Zoom как об инновациях, меняющих жизнь, масштаб Microsoft остается больше, чем у всех этих компаний вместе взятых.
Это не значит, что я отношусь к Solana или другим блокчейнам негативно. Они оказывают значительное влияние, и им есть на что надеяться. Но я считаю, что люди упускают из виду успех Ethereum в реальных приложениях, особенно в токенизации активы реального мира.
На мой взгляд, проблемы, с которыми сталкивается Ethereum, не носят экзистенциального характера. Перед ним открываются широкие возможности. По мере приближения выборов в США и прояснения ситуации в сфере регулирования рынок может переоценить Ethereum. Сейчас же он представляется сильной контринвестиционной ставкой на остаток года.