BTCFi: Инновационное путешествие к триллионному рынку биткоина

1. Введение в BTCFi

1.1 Что такое BTCFi?

Блокчейн биткойна исторически был одним из самых неактивных публичных цепочек. Несмотря на триллионный объем рынка, он долгое время оставался неактивным. Слово «Fi» означает «финансы», и цель BTCFi — создать децентрализованный финансовый рынок (DeFi) в рамках триллионной экосистемы Биткойна.

BTCFi позволяет держателям биткоинов напрямую участвовать в таких финансовых деривативах, как ставки, кредитование и маркет-мейкинг, встраивая DeFi в родную экосистему биткоина и открывая дополнительные финансовые возможности.

1.2 История вопроса

2023 год стал поворотным для экосистемы биткоина: рост токенов BRC20 привел к значительному эффекту богатства, вызвав FOMO на рынке. Рост экосистемы биткоина также отчасти обусловлен ослаблением нарративов Ethereum и других блокчейн-конкурентов, которые в настоящее время достигли насыщения в плане инфраструктуры.

Напротив, экосистема биткойна открывает широкие возможности, а частые раунды финансирования свидетельствуют о растущем интересе инвесторов. По состоянию на 1 октября экосистема биткойна привлекла более 71 миллиона долларов в ходе 14 раундов финансирования. Главной задачей остается обеспечение безопасности активов и поиск эффективных методов масштабирования без ущерба для консенсуса Биткойна.

1.3 Первый катализатор рынка: Протоколы индексов активов

Индексные активы можно разделить на активы BRC20, не привязанные кUTXO, и активы ARC20, привязанные к UTXO. Токены ARC20, основанные на наименьшей единице биткоина (сатоши), обеспечивают минимальную стоимость в 1 сатоши за токен.

Использование протокола Atomicals в блокчейне Bitcoin позволяет создавать цветные монеты, которые можно делить и комбинировать, как обычный Bitcoin. Это также открывает путь для будущих достижений, таких как AVM.

Другие протоколы активов включают:

• ORC20: Стандарт токенов, основанный на протоколе Ordinals, позволяющий наносить уникальные метки на каждый сатоши для выпуска и торговли токенами в сети Биткойн.
• SRC20: Похожа на ORC20, но ориентирована на простоту и эффективность выпуска и передачи токенов.
• CAT20: Стандарт пользовательских токенов активов, позволяющий пользователям создавать собственные токены и управлять ими в сети Биткойн.

2. Решения второго уровня и рыночный потенциал BTCFi

Рост BTCFi зависит от DeFi, которая, в свою очередь, зависит от масштабирования блокчейна. Проблема заключается в определении наилучшего пути масштабирования биткойна при сохранении децентрализации, безопасности и совместимости с «ортодоксией» биткойна.

По состоянию на 5 ноября 2024 года такие проекты, как CORE, Bitlayer, BSquared и Rootsock, владеют 76,56 % TVL среди сайдчейн-проектов. BTCFi позиционируется аналогично экосистеме DeFi в Ethereum, предлагая генерировать доход на основе токенов, как Pendle и Swell.

2.1 Каналы состояния

Государственные каналы позволяют проводить транзакции вне цепочки, а конечный результат публикуется на цепочке только после открытия или закрытия канала. Биткойн Lightning Network и Ark являются примерами, где пользователи могут вносить BTC на адрес с несколькими подписями и проводить транзакции вне цепочки.

2.2 Сайдчейны и роллапы

Сайдчейны и роллапы подходят для расширения экосистемы Биткойна. Роллапы выполняют сложные операции вне цепочки, передавая доказательства в основную цепочку для проверки, что увеличивает пропускную способность при сохранении безопасности.

Сайдчейны часто используют межцепочечные мосты, которые блокируют активы на основной цепи и зеркально отображают их на сайдчейне, используя дополнительную верификацию для поддержания децентрализации.

2.3 UTXO + проверка на стороне клиента

Модель UTXO, используемая в Биткойне, более безопасна и соответствует философии дизайна Биткойна. Валидация на стороне клиента переносит проверку транзакций с уровня консенсуса блокчейна на внецепочечный уровень, снижая нагрузку на блокчейн и повышая конфиденциальность.

Протокол RGB, связывающий активы вне цепи с UTXO Биткойна, является примером такого подхода, обеспечивая безопасное изменение состояния вне цепи без двойных трат.

2.4 Изменение консенсуса при использовании больших блоков

Изменение консенсуса Биткойна может обеспечить масштабируемость, но это сопряжено с определенными трудностями. Bitcoin Cash (BCH) является примером хард форка, который в 2017 году увеличил размер блока до 8 МБ. Однако изменение консенсуса биткоина сталкивается с серьезными препятствиями и потенциально может нарушить модель безопасности.

3. Разблокирование ликвидности в BTCFi

Как уже говорилось, триллионная рыночная стоимость биткоина не может оставаться бездействующей, как активы Ethereum. BTCFi стремится активировать эту ценность, используя финансовые механизмы на цепочке. Однако проблема заключается в разработке решений по обеспечению ликвидности для биткойна.

3.1 Предпосылки для развития

• Межцепочечная совместимость: В архитектуре биткойна отсутствуют встроенные возможности смарт-контрактов. Разработка доверенных межцепочечных мостов имеет решающее значение для обеспечения участия биткойна в приложениях DeFi на других платформах смарт-контрактов.
• Решения Layer-2: Достижение баланса между децентрализацией и масштабируемостью в решениях второго уровня Биткойна будет иметь ключевое значение. Более централизованные подходы могут принести эффект богатства, но ценой децентрализации.
• Функциональность смарт-контрактов: Для поддержки DeFi биткойну необходима функциональность смарт-контрактов. В настоящее время в биткойне нет собственных смарт-контрактов, но для добавления этой функциональности изучаются решения второго уровня, такие как RSK и AVM.
• Инструменты и инфраструктура для разработчиков: Разработчикам необходимы надежные инструменты и инфраструктура для создания приложений BTCFi, но экосистема биткойна не требует повторяющегося развития инфраструктуры, как у Ethereum.

3.2 Основные проблемы

• Ограничения протокола биткойна: Биткойн создавался как надежное хранилище стоимости, а не как гибкая платформа DeFi. Преодоление этих ограничений требует инноваций и технических прорывов.
• Вопросы ликвидности: Даже при наличии межцепочечных мостов ликвидность биткоина в DeFi остается ниже, чем у Ethereum, что потенциально ограничивает распространение BTCFi.
• Безопасность межцепочечных мостов: Межцепочечные мосты крайне важны для BTCFi, но они сталкиваются с рисками безопасности. Прошлые атаки на мосты привели к значительным потерям, и обеспечение безопасности остается сложной задачей.
• Точность цен Oracle: Архитектура Биткойна ограничивает использование таких оракулов, как Chainlink, что усложняет синхронизацию цен между цепочками. BTCFi может сильно зависеть от межцепочечных мостов для синхронизации цен между Биткойном и другими цепочками.
• Поиск уникального пути: Основной целью дизайна биткойна была безопасность, и BTCFi должен отдать предпочтение безопасности перед функциональностью, сосредоточившись на финансовых продуктах, связанных с основными достоинствами биткойна, такими как хранение ценностей и платежи.

Заключение

BTCFi обладает потенциалом для раскрытия финансовой ценности биткоина за счет интеграции механизмов DeFi, но сталкивается с серьезными техническими проблемами в плане масштабируемости, ликвидности и совместимости. Ключом к успеху станет разработка надежных межцепочечных мостов, решений второго уровня и возможностей смарт-контрактов. Сможет ли BTCFi проложить свой собственный путь, отличный от модели Ethereum, будет зависеть от ее способности преодолевать эти трудности, сохраняя при этом этику безопасности Биткойна.