ИТ-директор Bitwise: Производительность Ethereum ETP может значительно превзойти ожидания
В инвестиционном меморандуме, опубликованном на прошлой неделе, я предсказал, что к концу 2025 года ЭТП Ethereum принесут 15 миллиардов долларов чистого притока. Это было бы значительным достижением, потенциально сделав Ethereum ETP одной из самых успешных ЭТП за всю историю.
Однако ЭТП Ethereum все еще не могут сравниться с ЭТП Bitcoin. Менее чем за шесть месяцев после запуска ЭТП Bitcoin уже привлекли 14 миллиардов долларов чистого притока. Я ожидаю, что к концу 2025 года эта цифра превысит 50 миллиардов долларов, особенно с учетом участия таких финансовых гигантов, как Morgan Stanley и Merrill Lynch.
С точки зрения рыночной капитализации биткойн в три раза больше Ethereum. Поэтому вполне логично, что ЭТП Bitcoin привлекают в три раза больше капитала, чем ЭТП Ethereum.
Но с тех пор как я написал эту заметку, некоторые вещи не выходят у меня из головы. Если события будут развиваться по-другому, производительность Ethereum ETP может превзойти мои ожидания.
Вот почему.
Ethereum как быстрорастущая технологическая акция
Наивные инвесторы (и некоторые СМИ) часто объединяют биткоин и Ethereum. Легко понять, почему: это два крупнейших криптоактива. Но наши читатели должны знать, что они фундаментально отличаются друг от друга, как золото и нефть.
По своей сути биткойн — это новый вид денежного актива. Он призван конкурировать с золотом, долларом и другими фиатными валютами, выступая в качестве хранилища стоимости и, в конечном счете, средства обмена.
Это захватывающая область. Рынок золота стоит более 10 триллионов долларов, а рынок «денег» — самый большой в мире. Если биткойн успешно освоит эти рынки, его стоимость может вырасти в десять и более раз.
Ethereum, с другой стороны, совершенно иная. Ethereum представляет собой технологическую платформу: полностью программируемый блокчейн, который служит основой для новых типов криптовалютных приложений, таких как токенизация, стабильные монеты и децентрализованные финансы (DeFi).
Экономика Ethereum проста: при прочих равных условиях, когда все больше людей используют эти приложения, стоимость актива ETH на блокчейне Ethereum растет, потому что за использование платформы нужно платить ETH.
Почему производительность Ethereum ETP может превзойти ожидания
Именно поэтому я подозреваю, что показатели Ethereum ETP могут превзойти ожидания. В конце концов, инвесторы любят технологические акции. Почти каждый инвестор вкладывает деньги в быстрорастущие технологические акции, такие как Nvidia и Meta, в то время как меньшее количество инвесторов тяготеет к монетарным активам, таким как золото.
Представьте, что произойдет, если инвесторы продадут небольшую часть своих акций, связанных с технологиями, и купят вместо них ETH? Я считаю, что по сравнению с инвестированием в новый денежный актив инвесторы предпочтут держать технологический актив, такой как Ethereum.
Поэтому нам необходимо донести основную концепцию Ethereum — то, что ETH является технологической инвестицией, — до широких масс. Для этого нам необходимо решить две задачи:
- Больше людей должны понять разницу между Ethereum и Bitcoin.
- Некоторым приложениям, созданным на базе Ethereum, необходимо привлечь внимание широкой общественности.
Как бы это выглядело? Представьте, что активы в стаблкоины выросли со 160 миллиардов долларов до 1,6 триллиона, поскольку все больше людей приняли скорость и прозрачность блокчейн-платежей; или если бы DeFi открыла новые каналы кредитования с ясностью регулирования; или если бы все больше компаний последовали примеру BlackRock в создании токенизированных фондов на Ethereum.
Возможно, инвесторам нужен новый ETF с 10% ETH и 90% технологических акций.