Пенсионный фонд Великобритании первым начал напрямую инвестировать в биткоин
Институциональные инвестиции в криптовалюты: Растущая тенденция
На протяжении многих лет разговоры о криптовалютах сводились к «институциональному ажиотажу» — всплеску притока институционального капитала на криптовалютный рынок. Однако эти институциональные инвесторы далеко не однородны.
В широком смысле институциональный капитал поступает от различных игроков, включая банки, страховые компании, суверенные фонды благосостояния (SWF), эндаумент-фонды, семейные офисы и пенсионные фонды. Семейные офисы, например, Артура Хейса, и университетские эндаумент-фонды, например, Йельского университета, уже давно стали пионерами в сфере криптоактивов.
Теперь пенсионные фонды — традиционно консервативные инвесторы — присоединяются к числу институциональных игроков, осваивающих криптоактивы.
Первый в Великобритании пенсионный фонд, напрямую инвестирующий в биткоин
Пенсионный фонд Великобритании сделал первую в истории прямую инвестицию в биткоин. При содействии консалтинговой компании Cartwright фонд направил 3 % своих активов в биткойн, минуя косвенные инструменты, такие как ETF. Это историческая веха, поскольку это первый случай, когда пенсионный фонд Великобритании напрямую владеет биткойном.
Это решение было принято после подробного обсуждения с попечителями фонда с учетом таких факторов, как экологические, социальные и управленческие соображения (ESG), а также соображения безопасности. Для обеспечения безопасности фондов приватные ключи биткойнов находятся в совместном управлении пяти независимых организаций.
Картрайт также планирует ввести схему выплат сотрудникам в биткоинах, позволяющую компаниям платить сотрудникам напрямую в биткоинах. Несколько компаний уже проявили интерес к этой инициативе.
Компания Cartwright, насчитывающая от 51 до 200 сотрудников и расположенная в Хэмпшире, Великобритания, прокладывает путь к тому, чтобы пенсионные фонды приняли криптовалюту в качестве части своей инвестиционной стратегии.
Понимание пенсионных фондов
Пенсионные фонды — это долгосрочные инвестиционные инструменты, управляющие пенсионными накоплениями и выплатами. Как правило, они состоят из государственных пенсионных планов, корпоративных пенсионных планов и индивидуальных пенсионных счетов (IRA). Пенсионные фонды обладают крупными активами и обычно рассматриваются как стабильные, долгосрочные инвесторы, поскольку их деятельность направлена на обеспечение стабильной доходности для пенсионеров.
Пенсионные системы в таких странах, как США, строятся на трех основных столпах: государственные пенсии, корпоративные пенсии и индивидуальные пенсии. По состоянию на конец 2023 года общий объем пенсионных активов в США составлял около 37,9 триллиона долларов, из которых на государственные пенсии приходилось 6,2 %, на корпоративные пенсии — 58 %, а на индивидуальные — 35,8 %. Эти средства традиционно инвестируются в государственные облигации, акции, паевые инвестиционные фонды и другие стабильные активы для обеспечения долгосрочного роста.
Хотя пенсионные фонды исторически с осторожностью относились к высокорискованным инвестициям, таким как криптовалюты, последние тенденции свидетельствуют о том, что они начинают проявлять более активный интерес к сфере цифровых активов. Как правило, пенсионные фонды медленнее инвестируют в криптовалюты, чем семейные и эндаумент-фонды, но их растущее участие сигнализирует об изменении отношения институциональных инвесторов к инвестициям.
Пенсионные фонды выходят на рынок криптовалют: Растущая тенденция
Недавний шаг британского пенсионного фонда по прямому инвестированию в биткоин не является единичным случаем. Пенсионные фонды по всему миру становятся все более вовлеченными в криптовалютное пространство. Например, Пенсионная система штата Мичиган в США в начале этого месяца наделала шума, объявив о покупке акций Grayscale Ethereum Trust (ETH), став первым пенсионным фондом, владеющим Ethereum spot ETF с момента его запуска в июле. Кроме того, в июле пенсионный фонд Мичигана также инвестировал 6,6 млн долларов в ETF биткоина.
В Нью-Джерси мэр Стивен Фулоп объявил, что пенсионный фонд города направит часть своих активов в Bitcoin ETFs, что отражает растущее признание криптоинвестиций среди государственных пенсионных планов. Финансовый директор Флориды Джимми Патронис также выступил за использование биткоина для диверсификации пенсионных фондов штата, что подчеркивает растущий интерес институциональных инвесторов к криптовалютам как к законному классу активов.
В 2021 году Хьюстонский пенсионный фонд, управляющий активами на сумму более 4 миллиардов долларов, совершил значительную покупку биткоина и Ethereum на сумму 25 миллионов долларов. На тот момент это был один из самых заметных шагов пенсионного фонда на криптовалютном рынке.
Косвенные криптоинвестиции пенсионных фондов
Не все пенсионные фонды напрямую инвестируют в ETF-фонды биткоина или Ethereum. Некоторые предпочитают использовать более косвенный подход. Например, в августе 2023 года Национальная пенсионная служба Южной Кореи купила 245 000 акций MicroStrategy, компании, на балансе которой находится большое количество биткоина. В начале года этот же фонд продал десятки тысяч акций Coinbase, демонстрируя более осторожный подход к прямому вложению средств в криптовалюты.
Более того, некоторые пенсионные фонды также предоставляли финансирование криптоброкерам и другим связанным с ними организациям. Например, Lockheed Martin инвестировал в криптоброкерскую компанию Hidden Road. Кроме того, некоторые пенсионные фонды вовлекаются в криптовалюты через венчурные инвестиции, поддерживая блокчейн- и криптовалютные стартапы, которые со временем могут стать частью их более широкой инвестиционной стратегии.
Уроки прошлого: Осторожность после потерь
Пенсионные фонды не избежали рисков, присущих криптоинвестициям. Во время предыдущего рыночного цикла некоторые пенсионные фонды, например канадский CDPQ, понесли значительные убытки из-за таких событий, как крах Celsius и FTX. Эти потери заставили многие пенсионные фонды принять более осторожный подход, ожидая большей нормативной ясности и стабильности на криптовалютном рынке, прежде чем делать дальнейшие инвестиции.
Однако с одобрением биткоин-спот ETF и растущим признанием биткоина как разновидности цифрового золота, вполне вероятно, что все больше пенсионных фондов начнут включать биткоин и другие криптоактивы в свои инвестиционные портфели. Растущая зрелость рынка в сочетании с мерами безопасности, доступными для хранения криптовалют, способствует укреплению доверия среди институциональных инвесторов.
Заключение: Будущее криптовалют в пенсионных фондах
По мере того как биткоин и другие криптовалюты становятся все более признанными легитимными активами, пенсионные фонды, вероятно, продолжат изучать возможности в сфере цифровых активов. Шаг британского пенсионного фонда по прямому инвестированию в биткойн является важной вехой в эволюции институционального принятия криптовалют, и ожидается, что другие пенсионные фонды последуют этому примеру по мере того, как они будут все более уверенно оценивать потенциал рынка.
В то время как одни пенсионные фонды будут придерживаться консервативного подхода, тщательно управляя рисками и диверсифицируя свои активы, другие займут более агрессивную позицию, используя криптоактивы в качестве хеджа от инфляции или инструмента для долгосрочного роста.
Независимо от стратегии, включение таких криптовалют, как биткойн, в пенсионные портфели представляет собой новую захватывающую главу в институциональном инвестировании в сферу цифровых активов. По мере развития рынка все больше пенсионных фондов будут осознавать потенциал криптовалют как части диверсифицированного инвестиционного портфеля.