Ethereum Spot ETF официально одобрен Комиссией по ценным бумагам и биржам США для листинга
23 июля, согласно официальной информации SEC, несколько эмитентов ETF получили официальное одобрение своих заявок S-1, при этом Ethereum spot ETF был официально одобрен для торговли. Ожидается, что первые торги начнутся завтра.
Согласно уведомлению, SEC сообщила по крайней мере двум из восьми компаний, подавших заявки на запуск первых спотовых ETF на Ethereum в США, что их продукты могут начать торговлю во вторник. Продукты BlackRock, VanEck и еще шести компаний начнут торговаться во вторник утром на трех различных биржах: Чикагской бирже опционов (CBOE), NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой бирже, которые подтвердили готовность к началу торгов.
Это знаменует собой еще одну важную веху для криптоиндустрии: институциональные игроки и аналитики высказали свое мнение. Coinbase, криптовалютная торговая платформа, сообщила, что сегодня Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила заявки на 9 спотовых ETF на Ethereum. После того как в январе Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила спотовый ETF биткоина, одобрение спотового ETF Ethereum стало еще одной важной вехой для криптовалюты, отражающей продолжающиеся инновации и зреющую нормативную среду вокруг криптоактивов. Coinbase также стала надежным партнером и хранителем для 10 спотовых ETF на биткоин и 8 недавно утвержденных спотовых ETF на Ethereum.
Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас прокомментировал в социальных сетях: «Джей Джейкобс, глава отдела тематических и активных ETF в BlackRock US, в видеоролике, адресованном широкой публике, предположил, что если многие видят главную привлекательность биткоина в его дефицитности, то привлекательность Ethereum заключается в его полезности. Ethereum можно рассматривать как глобальную платформу для приложений, которые работают без децентрализованных посредников».
Лондонская инвестиционная компания Farside Investors опубликовала отчет, в котором говорится: «Мы считаем, что приток средств в Ethereum ETF может быть меньше, чем в Bitcoin ETF, по нескольким причинам: Биткойн ETF привлек внимание первым, рынок биржевых продуктов (ETP) был больше для Биткойна до утверждения спотовых ETF в США, Ethereum ETF не имеют функции стейкинга, что делает их относительно менее привлекательными, и Биткойн имеет более сильную корреляцию с финансовыми активами, тогда как Ethereum больше сосредоточен на децентрализованных приложениях (dApps) и использовании на цепи.»
По оценкам маркет-мейкера Wintermute, в течение следующего года ETF на Ethereum могут привлечь до 4 млрд долларов США. По прогнозам Wintermute, благодаря этим притокам цена Ethereum может вырасти на 24 % в течение следующих 12 месяцев.
На момент написания статьи цена Ethereum составляет $3 445, снизившись на 2,5 % за последние 24 часа, и положительное влияние одобрения Ethereum spot ETF, похоже, было предвосхищено заранее.
Десять лет назад, 22 июля 2014 года, Ethereum официально запустил кампанию по сбору средств ICO, собрав средства путем предварительной продажи токенов ETH на общую сумму 31 529 BTC по курсу 1 BTC за 2000 ETH, что позволило собрать более 18 миллионов долларов по рыночной цене того времени.
Всего два месяца назад количество одобрений спотовых ETF на Ethereum резко возросло с удручающих 7 % до 75 % за одну ночь. 24 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила несколько спотовых ETF на Ethereum, включая предложения от BlackRock, Fidelity и Grayscale.
Сегодня спотовый ETF Ethereum официально утвержден для листинга, и такие биржи, как CBOE, NASDAQ и NYSE, готовы к торговле спотовым ETF Ethereum.
Какие трудности преодолел Ethereum spot ETF?
Атрибуты ценных бумаг и проблемы, связанные с доказательством факта продажи
В течение последних шести месяцев ход утверждения Ethereum ETF вызывал обеспокоенность сообщества, и после утверждения было высказано несколько негативных мнений. В отличие от Биткойн ETFs, путь утверждения Ethereum ETFs столкнулся с серьезными препятствиями.
Благодаря тому, что в 2014 году Ethereum провел ICO, в ходе которого были привлечены средства, ETH можно рассматривать как актив с атрибутами ценных бумаг. Кроме того, благодаря отсутствию теоретического предела предложения в рамках механизма Proof-of-Stake (PoS), эмиссия ETH связана с активностью сети, и действия крупных держателей могут влиять на колебания цены ETH. Согласно статистике Glassnode, почти 55 % предложения ETH приходится на 1041 адрес, что может существенно повлиять на модернизацию и работу сети Ethereum.
Это привело SEC к выводу, что высокая концентрация держателей Ethereum повышает риск манипулирования рынком. Глава исследовательского отдела Galaxy Digital Алекс Торн ранее придерживался пессимистичного мнения относительно одобрения Ethereum ETF на этом основании.
Согласно отчету Алекса, после того как Ethereum перешел на модель управления Proof-of-Stake (POS) модель управления в сентябре 2022 года, SEC начала расследование в отношении Ethereum Foundation, базирующейся в Швейцарии.
Proof-of-Stake, устраняя энергетическую неэффективность Ethereum за счет использования модели, зависящей от сети доверенных валидаторов, также дала SEC новую причину для попытки определить Ethereum как ценную бумагу.
В качестве компромисса компании, подавшие заявки на создание ETF, такие как Ark Invest, 21Shares и BlackRock, исключили компонент стакинга из своих предложений по ETF, заявив, что они не будут закладывать часть активов траста. Эта мера снижает риск того, что ETH будет рассматриваться как ценная бумага, поскольку ставка может быть связана с ожиданиями будущих доходов, что характерно для ценных бумаг.
Предшественники гонконгских спотовых ETF на Ethereum
Если проанализировать тенденции криптовалютного рынка в этом году, то Ethereum выглядит относительно слабым по сравнению с сильным Bitcoin. В то время как Гонконг постепенно принимает более дружественную криптовалютам политическую позицию, его одобрение Ethereum spot ETFs раньше, чем в США, дало значительный толчок Ethereum.
15 апреля 2024 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально объявила список одобренных спотовых ETF виртуальных активов, включая спотовые ETF биткоина и Ethereum под управлением Huaxia (Гонконг), Capital International и Boshi International.
Эти шесть спотовых ETF предлагались для подписки с 25 по 26 апреля 2024 года и были зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже 30 апреля, что стало первым листингом спотовых ETF Ethereum на крупной бирже.
В настоящее время гонконгские спотовые криптовалютные ETF в основном выпускаются синхронно Huaxia Fund (Hong Kong), Boshi Fund (International) и Capital International, включая Boshi HashKey Bitcoin ETF (03008), Boshi HashKey Ethereum ETF (03009), Huaxia Bitcoin ETF (03042), Huaxia Ethereum ETF (03046), Capital Bitcoin Spot ETF (03439) и Capital Ethereum Spot ETF (03179).
Согласно исследованиям и анализу сообщества, более раннее одобрение Гонконгом спотовых ETF на Ethereum по сравнению с Европой и США объясняется не только гибкой регулятивной средой и открытым отношением к финансовым инновациям, но и сильным рыночным драйвом, географическими и стратегическими преимуществами, а также ранним захватом ценовой власти.
Изначально многие члены сообщества не испытывали оптимизма по поводу этого события, считая, что оно не окажет большого влияния на рынок. Однако резкое изменение отношения SEC к Ethereum, одобрение заявки VanEck, пусть даже по форме 19b-4, не гарантирует окончательного утверждения ETF. Тем не менее, на таком нестабильном рынке любой положительный фактор можно рассматривать как значительную победу. Возможно, как сказал Конг Цзяньпин, директор Гонконгского киберпорта, «первое одобрение Гонконгом Ethereum ETF — это спасательный круг для Ethereum».
Какое влияние окажет одобрение Ethereum spot ETF?
Одобрение спотового ETF Ethereum могло произойти неожиданно, в отличие от спотового ETF Bitcoin, где инвесторы начали позиционирование за шесть месяцев до одобрения, что привело к массовому притоку капитала. Тем не менее, для криптовалютной индустрии одобрение спотового ETH Ethereum остается знаковым событием, закладывающим позитивную основу для будущего развития.
Есть ли надежда у альткоинов?
Непосредственный эффект от утверждения спотового ETF будет заметен в ценах. Биткоин вырос на 75 % после одобрения спотового ETF, и можно ожидать, что после одобрения спотового ETF цена Ethereum будет аналогично расти. Однако новость об одобрении Ethereum ETF не сразу всколыхнула сектор альткоинов, в котором наблюдалось небольшое снижение по сравнению с предыдущими днями.
Геофф Кендрик, руководитель отдела валютных исследований и исследований цифровых активов Standard Chartered Bank, сказал: «После одобрения мы ожидаем, что Ethereum spot ETF привлечет 2,39-9,15 млн ETH в первые 12 месяцев после одобрения». Он добавил: «В долларовом выражении это примерно соответствует активам на сумму от 150 до 450 миллиардов долларов».
Кендрик также отметил: «Учитывая наше текущее мнение о том, что биткоин может достичь $150 000 к концу 2024 года, это означает, что Ethereum может достичь $8 000».
Помимо влияния на цены ETH, Ethereum spot ETF также окажет положительное влияние на рынок альткоинов. Поскольку подавляющее большинство альткоинов на DEX используют ETH в качестве торговой пары, рост курса ETH приведет к пассивному росту альткоинов.
Кроме того, некоторые участники рынка полагают, что с одобрением спотового ETF Ethereum появилась сильная референтная ценность для будущих криптовалютных ETF.
Может ли измениться политика регулирования криптовалют?
Еще одно значительное влияние одобрения Ethereum spot ETF отражается в изменении отношения американских регуляторов к криптовалютной политике.
В преддверии выборов в США стоит следить за тем, как Демократическая и Республиканская партии относятся к криптоиндустрии.
Ранее бывший спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси рассматривала возможность поддержки криптовалютного законопроекта FIT21, поддерживаемого республиканцами, во время голосования в Палате представителей на этой неделе. Кроме того, на рассмотрении находится резолюция по SAB121, законопроекту о стандартах бухгалтерского учета для криптовалют.
После одобрения Ethereum спотового ETF, основные рыночные взгляды предполагают положительное влияние на регуляторную среду для криптовалют.
Ранее глава исследовательского отдела Galaxy Digital Алекс Торн заявил, что регуляторная позиция SEC в отношении Ethereum попытается найти баланс между тем, чтобы сам Ethereum не являлся ценной бумагой, и тем, чтобы «стейк ETH» (или, более условно, «стейк ETH как услуга») считался ценной бумагой.
Это очень похоже на требования законопроекта FIT21, цель которого — уточнить, какие цифровые активы регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а какие — Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
Это различие крайне важно, поскольку определения «товар» и «ценная бумага» имеют значительные последствия для регулирования.
В заключение следует отметить, что одобрение спотового ETF для Ethereum как категории криптовалютных активов со смарт-контрактами, как ожидается, будет иметь глубокие последствия для криптовалютной индустрии.