Развенчание мифа о «четырехлетнем цикле»: ключ к эволюции криптовалют
Недавно я поделился некоторыми мыслями о Crypto Twitter (CT), которые вызвали бурные дебаты в сообществе. Я не был уверен, что критики неправильно поняли мои взгляды или что я задел за живое корыстные интересы CT.
Это не значит, что на CT нельзя иногда найти полезные советы по инвестированию. Это новая форма информационной перегрузки, как в бесконечной мыльной опере, где сюжетные линии и злодеи абсурдны. Это скорее развлекательный центр, чем серьезное место для получения финансовых знаний.
Этот опыт заставил меня задуматься о текущем состоянии криптовалют. В какой-то момент я понял, что криптовалюта уже стала мейнстримом. Может быть, она и не является мейнстримом в плане принятия, но она определенно является частью мейнстрима в сфере развлечений. Сколько людей вокруг вас не слышали о криптовалюте? Сегодня криптовалюта даже является горячей темой на президентских выборах в США. Как это может быть не мейнстримом?
Люди любят быть «ранними пташками», обманывая себя мыслью, что раннее участие гарантирует прибыль. Участие кажется обязательным условием успеха, и CT укрепляет это убеждение, как лжепророк. Это «альфа», это «альфа»… CT превратилась в реалити-шоу, где жетоны являются формой развлечения.
CT — это не хорошо и не плохо для индустрии; это просто отражение мейнстримизации криптовалют. От скромного начала движения анархо-капитализма до пика идеализма криптовалюта сейчас проходит через «ТикТок-ификацию», упаковываясь для потребителей так, как Сатоши, вероятно, и представить себе не мог.
Как однажды сказал один известный деятель в области информационных технологий: «Трудно отличить признаки «пузыря» от массового внедрения». Проблема с массовым внедрением заключается в том, что вы теряете преимущество ранней стадии развития.
Миф о четырехлетнем цикле
Криптовалюты приняли свою собственную версию предопределенного культурного мифа. Независимо от того, являетесь ли вы максималистом биткоина, верующим в ETH или сторонником SOL, многие придерживаются мифа о «четырехлетнем цикле». Почти все верят, что криптовалютам суждено расти, и каждые четыре года волшебным образом появляется бычий рынок, который ведет нас в страну богатства.
Но по мере развития индустрии имитация и переработка становятся более ценными, чем инновации. Сейчас криптовалютное пространство цепляется за четырехлетний цикл, увековечивая идею, что быть ранним — это преимущество. Со временем ситуация изменится. Участие может оказаться недостаточным. Самодовольство настигнет нас.
Необходимость — мать изобретения, но, к сожалению, большая часть капитала в этой сфере ориентирована на краткосрочную выгоду (ценовые скачки), в то время как сообразительные основатели знают, как играть в венчурную игру. За последние два года не было ни спроса, ни толчка для настоящих инноваций.
Именно поэтому криптоиндустрия обратилась к макроэкономическим интервенциям как к спасательному кругу, будь то снижение ставок или новая правительственная администрация. Мы надеемся на приток капитала от инициатив «сверху вниз» (например, ETF), а не от инноваций «снизу вверх». Проблема в том, что эта игра в конечном итоге рухнет.
В настоящее время венчурным фондам сложно привлекать новые средства, а сама индустрия венчурных фондов подвергается пристальному вниманию из-за снижения доходности. Криптовалюты ничем не отличаются от других, с той лишь разницей, что криптовалютные LP увидели доходность примерно в 2021 году. В этот раз такого не повторится, поскольку фонды, заявляющие о бумажных доходах, быстро сходят на нет.
Что такое Спаситель?
Отношение к финансовым аномалиям как к единственному пути вперед в надежде, что найдется больший дурак, который спасет нас, показывает, как далеко мы упали. Проблема в том, что большинство людей уже даже не пытаются это скрывать. Я никогда не видел ничего подобного: все стоят на краю бычьего рынка, стремясь поскорее распродаться.
Представление о «четырехлетнем цикле» в криптовалюте должно быть разрушено, если мы хотим, чтобы индустрия преодолела пропасть и стала чем-то действительно новым. Пока эта идея сохраняется, стимулы по умолчанию остаются:
- Приоритет краткосрочных моделей поведения (как для строителей, так и для инвесторов)
- Увековечивание теории большого дурака, где люди верят, что текущий цикл неизбежно рухнет.
С принятием легко реализуемых идей криптовалюты превращаются в игру с нулевой суммой. Основатели и «сообщества» празднуют массовые раунды финансирования без какого-либо реального продукта, провозглашая победу за то, что просто собрали деньги. Хотя такие проекты, как X и Y, обеспечили финансирование, они скрывают тот факт, что в них нет реальных технических инноваций, которые мы видели в предыдущих циклах (например, DeFi).
Если не считать глупой надежды на то, что кто-то другой придет на смену, во что мы действительно верим? Доверяем ли мы компьютерным томографам? Это всего лишь усилитель эмоций. Верим ли мы в альфу или просто покупаемся на самообманные истории?
С чем мы остались?
Все, что у нас осталось, — это нарратив. Мы заставляем себя верить в истории, которым не очень-то доверяем, надеясь, что другие поверят. Но без нарратива не может быть ни бычьего рынка, ни принятия! Да, но нарративы работают лучше всего только тогда, когда к ним не относятся как к нарративам.
Настоящие истории не создаются в Twitter. Они создаются благодаря инновациям, вдохновляя людей на энтузиазм, который затем превращается в самонадеянное высокомерие. Именно это порождает энтузиазм, а у энтузиазма должна быть основа. У нас нет такой основы; мы лишь хотим распространять пустопорожние нарративы, используя мемы и Twitter для их воплощения в реальность.
Я сам совершил эту ошибку: прикрывать недостатки продукта криками «культура!» во все горло — не лучший подход. Единственная культура, которую мы культивировали, — это культура пустых рассказов и токсичного поведения в сообществе, которая сильна только ценовыми показателями.
Но, возможно, нам не стоит недооценивать предсказуемость глупости. В конце концов, разве не глупость всегда спасала нас от вымирания? А может быть, где-то на заднем плане тихонько зарождается крупная инновация?
У меня нет ответов. Я подозреваю, что если рынок не достигнет новых высот, мы вступим на неизведанную территорию — болезненную в краткосрочной и среднесрочной перспективе, но в конечном итоге благоприятную для криптоинноваций.