Urejeno omrežje: Sanje in realnost likvidnosti izvedenih finančnih instrumentov, ki se prenašajo prek verige: sanje in realnost likvidnosti izvedenih finančnih instrumentov, ki se prenašajo prek verige

V viziji, ki so jo oblikovali različni projekti PerpDEX, je trg industrija, vredna bilijon dolarjev. Vendar v kriti realnosti trenutnega trga PerpDEX ostaja nišni segment znotraj DeFi. Kljub več iteracijam – od AppChain CLOB do posplošenih L2 AMM in modularnih CLOB – se PerpDEX še ni uspel prebiti na enak način, kot so spot DEX izzivali centralizirane borze (CEX). Tudi najuspešnejše borze PerpDEX komaj ohranjajo svoj obstoj.

Osnovna dilema: izolacija toka naročil in razdrobljena likvidnost

Pred pojavom rešitev za povezovanje med verigami je vsako omrežje L1/L2 delovalo kot izoliran otok. Vsako nastajajoče omrežje običajno vključuje vsaj en PerpDEX, kar vodi v izolacijo tokov naročil in razdrobljeno likvidnost. Vsako omrežje ima svoj tok naročil in svoj sklad likvidnosti, kar otežuje izmenjavo virov.

Poleg tega močan “Matthewov učinek” pomeni, da omrežja z velikim pretokom naročil in likvidnostjo pritegnejo še več obojega. To povzroči, da racionalni trgovci dajejo prednost trgovalnim parom z velikim obsegom trgovanja, kot sta BTC-USD-Perp in ETH-USD-Perp, medtem ko se racionalni vlagatelji odločajo za zagotavljanje likvidnosti za te pare.

Zagovorniki prostega trga bi lahko trdili, da je to naravna tržna posledica, zato posredovanje ni potrebno. Vendar pa skupni učinki izolacije pretoka naročil in razdrobljene likvidnosti povzročajo velike težave:

• Neučinkovita likvidnost: Ko je likvidnost razpršena po več ločenih platformah, se splošna kapitalska učinkovitost zmanjša.
• Povečani stroški trgovanja: Premiki pri parih Altcoin-Perp na borzi PerpDEX so pogosto veliko večji kot pri pogodbah na borzi CEX, kar vpliva na uporabniško izkušnjo in odvrača institucionalne vlagatelje.
• Znižana cena Učinkovitost odkritja: Ker so tokovi naročil razdeljeni med različne platforme, trpi mehanizem odkrivanja cen na borzah PerpDEX. Pogosto se v veliki meri zanašajo na vire oracle, kar omejuje njihovo prilagodljivost pri uvrščanju novih sredstev na borzo.
• Pomanjkanje ekonomije obsega: Zaradi razdrobljenosti trga ima vsak PerpDEX težave pri doseganju pravega obsega, kar povzroča visoke operativne stroške, ki ovirajo konkurenčne cene in storitve.
• Zadušene inovacije: Manjši projekti PerpDEX, ki bi lahko prinesli inovativne ideje, pogosto nimajo zadostnega pretoka naročil in likvidnosti za potrditev svojih konceptov, kar zmanjšuje splošno inovativnost v sektorju.

Ti izzivi preprečujejo, da bi PerpDEX uresničil ključne značilnosti, zaradi katerih so promptni DEX uspešni: svobodo pri uvrščanju novih sredstev na borzo in zagotavljanje likvidnosti.

Urejeno omrežje: Izgradnja medverižne likvidnostne plasti za borze PerpDEX

V luči teh izzivov Orderly Network predlaga “likvidnostni sloj med verigami”, katerega cilj je obrniti trend izolacije med omrežji L1/L2. Če bo ta pobuda uspešna, bi lahko privedla do revolucionarnih sprememb:

• Nižji stroški trgovanja: Z združevanjem likvidnosti v omrežjih bi lahko znatno zmanjšali zdrse.
• Povečana kapitalska učinkovitost: Ponudniki likvidnosti lahko z manj kapitala pokrijejo večje povpraševanje po trgovanju in tako povečajo učinkovitost.
• Izboljšana uporabniška izkušnja: trgovcem ne bi bilo več treba preklapljati med več platformami, temveč bi lahko delovali prek enotnega vmesnika.
• Širše možnosti za inovacije: Razvijalci bi lahko to enotno likvidnostno plast uporabili za ustvarjanje bolj inovativnih finančnih produktov.

Rešitev podjetja Orderly Network vključuje več ključnih komponent:

• Enotna knjiga naročil: Naročila iz vseh verig so združena v centralni knjigi naročil za optimalno odkrivanje in usklajevanje cen.
• Sloj za poravnavo med verigami: Orderly Chain, ki temelji na OP Stack, upravlja poravnave sredstev med verigami in zapise v glavni knjigi.
• Hramba premoženja v več verigah: Sredstva so varno shranjena v različnih verigah, kar zagotavlja varnost sredstev in decentralizacijo.
• Razvijalcem prijazen SDK: Enostaven za uporabo SDK omogoča razvijalcem, da se hitro vključijo v likvidnostno omrežje podjetja Orderly.

Ta zasnova išče ravnovesje med centralizirano učinkovitostjo in decentralizirano varnostjo, s čimer doseže visoko učinkovitost ujemanja in hkrati zagotavlja varnost.

Uspešnost omrežja Orderly Network in novi izzivi

Po podatkih podjetja Dune je podjetje Orderly Network pokazalo impresivno operativno uspešnost:

• Pomemben tržni obseg: Urejeno omrežje je doseglo izjemen kumulativni obseg trgovanja v višini 83,7 milijarde dolarjev.
• Močna baza uporabnikov: s 429 499 skupnimi računi in 298 464 edinstvenimi naslovi denarnic je ustvarila veliko in raznoliko skupnost uporabnikov.
• Pomembno ustvarjanje prihodkov: Platforma je ustvarila 7,8 milijona dolarjev čistega dobička, kar kaže na precejšnjo dobičkonosnost.
• Strategija več verig: S skupno zaklenjeno vrednostjo (TVL) 18,43 milijona dolarjev v večjih verigah, kot so Optimism, Arbitrum in Base, ta razpršitev zmanjšuje tveganje in širi tržni potencial.
• Aktivni ekosistem: Orderly Network trenutno gosti 29 aktivnih graditeljev in 59 trgovalnih parov Perp, zato je ustvaril cvetoč ekosistem, ki privablja različne razvijalce in projekte.

Vendar se podjetje Orderly Network zdaj sooča z več novimi izzivi:

1. Motnje na trgu meme kovancev: Nedavni vzpon meme kovancev je odvrnil pozornost od trgovalnih trgov PerpDEX, saj meme kovanci ponujajo manjše tveganje in bolj nadzorovano nestanovitnost.
2. Matthewov učinek na trgih PerpDEX: Večina PerpDEXov, zgrajenih na Orderly Network, je na repu trga, pri čemer je obseg trgovanja skoncentriran na nekaj znanih platformah.
3. Padec po izstrelitvi: Podobno kot pri drugih projektih se tudi pri Orderly Network po izidu žetonov zmanjšujejo število TVL, obseg trgovanja in število aktivnih uporabnikov.
4. Vprašanja zadržanja uporabnikov: Zvestoba uporabnikov na področju kriptovalut je slabo znana, kar predstavlja velik izziv za omrežje Orderly Network, da v hudi konkurenci obdrži uporabnike.

Strategije Orderly Network za preboj

Za reševanje teh izzivov je podjetje Orderly Network uvedlo več strategij:

1. Mehanizem za zaklepanje VALOR: S spodbujanjem uporabnikov, da za VALOR zastavijo lastne žetone ORDER in VeORDER, želi omrežje Orderly Network zagotoviti likvidnost in povečati tržne cene žetonov. Zastavljenih je bilo že več kot 76 milijonov žetonov ORDER, s čimer je bil dosežen do 22-odstotni letni donos.
2. Strateško financiranje in partnerstva: Nedavna naložba v višini 5 milijonov dolarjev, ki jo je vodil OKX Ventures, ne prinaša le finančne podpore, temveč tudi odpira vrata za poglobljeno sodelovanje z vodilnimi v industriji izvedenih finančnih instrumentov.
3. Nenehna širitev ekosistema: Urejena mreža si dejavno prizadeva za razširitev podpore več javnim verigam, s čimer povečuje svojo konkurenčno prednost.
4. Tehnološke inovacije: Uporaba sklada OP Stack za urejeno verigo ter vključitev Celestijine razpoložljivosti podatkov in LayerZerovega protokola med verigami omogoča platformi prihodnje izboljšave razširljivosti in učinkovitosti.

Zaključek

Vizija likvidnostne plasti med verigami podjetja Orderly Network je nedvomno vznemirljiva za trg, saj želi odpraviti glavno bolečino v okolju PerpDEX. Vendar pa je pot od vizije do resničnosti redko enostavna. Ali lahko omrežje Orderly Network resnično postane središče za likvidnost izvedenih finančnih instrumentov med verigami, bomo še videli in morda bo za to potreben čas.