Sintetična analiza: Revizijska pot v financah

Synthetix je decentraliziran finančni denar, ki temelji na ethereumu (DeFi) platforma, ki uporabnikom omogoča ustvarjanje in trgovanje s sintetičnim premoženjem (Synths). Ta sintetična sredstva so kriptografske različice realnih sredstev, kot so valute, blago, delnice in drugi finančni instrumenti, kar uporabnikom omogoča, da se izpostavijo gibanju njihovih cen, ne da bi sredstva dejansko imeli v lasti.

Edinstvenost Synthetixa je v njegovi zmožnosti ustvarjanja decentraliziranega sintetičnega premoženja, ki je prek pametnih pogodb vezano na ceno realnega premoženja. Ta mehanizem zagotavlja platformo za trgovanje z različnimi sredstvi, ne da bi potrebovali tradicionalne finančne posrednike. Uporabniki lahko sintetično premoženje v omrežju Synthetix uporabijo za špekulacije, varovanje pred tveganji ali pridobivanje izpostavljenosti različnim razredom premoženja.

Kaj je Synthetix?

Synthetix je takšen projekt, ki obstaja kot kriptovaluta na verigi blokov Ethereum. Ustvarjen je bil kot projekt DeFi, ki bi omogočil ustvarjanje sintetičnega premoženja.

Ta sintetična sredstva lahko sledijo ceni kateregakoli drugega sredstva, pa naj gre za valute, delnice, obveznice, blago ali celo druge kriptovalute. Če ima sredstvo realno vrednost, bo platforma Synthetix omogočila ustvarjanje sintetičnega sredstva, ki bo sledilo ceni tega sredstva.

Mehanizem v ozadju Synthetixa je podoben mehanizmom, ki jih uporabljajo stablecoini za ohranjanje svoje vezane vrednosti. Vendar Synthetix ni en sam stablecoin; namesto tega vsakomur omogoča kovanje sintetičnega premoženja, ki ga podpira žeton SNX.

Trajne terminske pogodbe Synthetix so niz decentraliziranih pametnih pogodb brez dovoljenj, ki zagotavljajo visoko likvidnost in nizke transakcijske provizije za vrsto sintetičnih sredstev. Pred kratkim je ustanovitelj Kain Warwick decentralizirani trgovalni infrastrukturi Synthetix predstavil nov frontend za izvedene finančne instrumente, imenovan Infinex.

Načrtovana decentralizirana borza (DEX) bo poskrbela za začetnike in izkušene trgovce, saj bo ponujala funkcionalnosti, podobne centraliziranim borzam (CEX), kot je na primer nezaposlena centralna knjiga naročil z omejitvami. Zagotavljal bo dostop prek uporabniškega imena in gesla, hkrati pa bo ohranil nejavno nastavitev. Infinex bo za vsakega uporabnika ustvaril edinstven par javnega in zasebnega ključa, ki bo shranjen v lokalnem brskalniku. Vendar ta ključ ne omogoča dviga sredstev. Uporablja se samo za podpisovanje transakcij, poslanih posredniku računa Optimism.

Infinex bo začel delovati skupaj s trenutno razvijajočo se storitvijo Perps V3.

Značilnosti sistema Synthetix

Synthetix je bil ustvarjen na verigi blokov Ethereum. Za razliko od večine drugih projektov veriženja blokov vsebuje dve različni vrsti žetonov:

• Glavni žeton, ki se uporablja za ustvarjanje sintetičnega premoženja, se imenuje Synthetix in uporablja oznako SNX.
• Druga vrsta žetona se imenuje Synth. To so sintetična sredstva, ustvarjena z uporabo platforme Synthetix.

Navzven je sistem, ki uporablja Synthetix, zelo preprost. Uporabniki najprej kupijo žetone SNX, nato pa jih zaklenejo v združljivo denarnico. Ko zaklenejo žetone SNX, jih lahko uporabijo za ustvarjanje sintetičnih sredstev, ki sledijo ceni nekega drugega realnega sredstva.

Tu se stvari nekoliko zapletejo. Ceno vsakega sintha določajo oraklji, od katerih jih je bilo veliko zagotovljenih v sodelovanju s podjetjem Chainlink (LINK).

Trenutno so na voljo predvsem sintagme valut ali kriptovalutnih parov. Na voljo so tudi sinteti, ki temeljijo na zlatu in srebru, z vsemi pa je mogoče trgovati in jih izmenjevati na borzi Synthetix.

Ustvarjanje sintetizatorjev za spremljanje cene česar koli na način, ki ga želijo ustvarjalci, je precej enostavno. Na primer, obstajajo sinhroni, ki temeljijo na Bitcoinu, pri čemer sBTC sledi ceni Bitcoina, iBTC pa je inverzni žeton, katerega vrednost narašča, ko Bitcoin izgublja vrednost.

To sta dve najpreprostejši uporabi sintetov in sintetov, vendar bo možnost kovanja in posedovanja sintov v skladu z različnimi standardi spodbudila številne nove načine trgovanja s sredstvi, ustvarjanja in upravljanja portfeljev, varovanja pred tveganji in celo plačevanja.

Edinstvene funkcije

Sistem Synthetix ima štiri edinstvene funkcije, ki jih skoraj ni mogoče najti v nobenem drugem sistemu:

• Vsakdo lahko ustvari in pretvori Synth, ne da bi za to potreboval sogovornika;
• s katerim koli sintom se lahko trguje na borzi Synthetix proti kateremu koli drugemu sintu, kar zagotavlja skoraj neskončno likvidnost
• Trgovanje od točke do pogodbe (P2C), ki omogoča hitre in enostavne transakcije brez knjige naročil.
• Porazdeljeni sklad imetnikov žetonov je odgovoren za zagotavljanje zavarovanja na platformi in ohranjanje stabilnosti borze.

S čim se lahko trguje na Synthetixu?

Trenutno lahko trgujete s sintetiksi in inverznimi sintetiksi glavnih valut, kot so euro, japonski jen, britanski funt, ameriški dolar, avstralski dolar, švicarski frank itd.

Trgujete lahko tudi s sintagmami in inverznimi sintagmami kriptovalut, kot so Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Tron (TRX), Chainlink (LINK) itd. Na voljo sta tudi sinhronizator in inverzni sinhronizator, ki omogočata trgovanje z zlatom in srebrom.

Teoretično lahko s sinhronizatorjem Synthetix trgujete s katerim koli premoženjem. Finančni sistem vključuje izvedene finančne instrumente, blago, delnice in druga sredstva v skupni vrednosti več sto bilijonov dolarjev. Synthetix zagotavlja platformo, na kateri se lahko katero koli sredstvo pretvori v sintetično sredstvo, ki obstaja v verigi blokov Ethereum.

To omogoča trgovanje z njimi brez dovoljenj in decentralizirano, kar je v ostrem nasprotju s tradicionalnimi trgi, ki jih nadzorujejo centralizirane institucije.

Synthetix bo vsakomur kjer koli na svetu omogočil dostop do svetovnih delnic, kot sta Facebook ali Deutsche Bank, brez izjemnih trenj, ki jih povzročajo centralizirane finančne institucije in vladni predpisi.

Tudi trgovci s kriptovalutami imajo lahko koristi od dostopa do košarice kriptovalut prek dolgih in kratkih sintetikov.

Kako Synthetix ohranja kolateralizacijo

Velik izziv za sistem Synthetix je vzdrževanje kolateralizacije sistema.

Morda ste uganili, kaj se lahko zgodi, če se vrednost sintetičnih žetonov v platformi začne gibati v nasprotni smeri od vrednosti osnovnih žetonov SNX. Kaj se zgodi, če cena žetona SNX pade, medtem ko se cena žetonov Synths poveča? Kako sistem ohranja svoje zavarovanje s premoženjem?

Dejansko je neskončna likvidnost platforme zasnovana tako, da pomaga pri reševanju tega vprašanja, vgrajene pa so bile tudi druge funkcije in lastnosti, ki zagotavljajo, da lahko platforma še naprej deluje ne glede na to, kako niha cena žetonov SNX in Synths.

O teh funkcijah in lastnostih si lahko podrobneje preberete v nadaljevanju.

Zahtevano 750-odstotno zavarovanje

Sistem Synthetix zahteva 750-odstotno zavarovanje, če želite kovati nove sintetizatorje. To pomeni, da morajo uporabniki za kovanje 100 USD sintetičnega dolarja (sUSD) zakleniti žetone SNX v vrednosti 750 USD.

Ta ogromna zahteva po zavarovanju ustvarja ogromno rezervo za sintetike v obtoku in preprečuje padce na trgu.

Sistem, ki temelji na dolgu

V sistemu Synthetix se ob vsakem kovanju sintov zavarovanje SNX zaklene, ti sintovi pa se na platformi pojavijo kot neplačan dolg. Če želijo uporabniki pozneje odkleniti svoje SNX, morajo zažgati količino sintetov, ki je enaka trenutni vrednosti sintov, ki so jih prej kovali.

Zahteva po 750-odstotnem zavarovanju zagotavlja, da uporabniki po potrebi lažje odkupijo svoj dolg.

Zbirka dolga

Kot ste verjetno uganili, vsaka oseba, ki ustvari sintesajzer, ustvari svoj individualni dolg, vendar obstaja tudi globalni dolžniški sklad, ki je podlaga za vse sintesajzerje v obtoku.

Posamezni dolgovi se preprosto izračunajo kot odstotek, ki temelji na skupni količini kovanih in v obtoku sintov ter na stalnem nihanju menjalnih tečajev med osnovnimi sredstvi in SNX.

Ena od stranskih možnosti je, da izdajateljem za odplačilo dolga ni treba uporabiti vrste sinta, ki so ga prvotno kovali. Izdajatelji lahko za poplačilo svojega dolga uporabijo katero koli vrsto Sinta, če ima enako tržno vrednost kot Sinti, ki jih želijo uničiti.

Ta mehanizem zagotavlja navidezno neskončno likvidnost platforme Synthetix. Omogoča tudi kakršno koli pretvorbo med sintesi v sistemu, ne da bi povzročil neravnovesje.

Borza Synthetix

Na borzi Synthetix lahko ljudje kupujejo in prodajajo vse različne ustvarjene sintete. Transakcije temeljijo na pametnih pogodbah, zato se med trgovanjem ni treba zanašati na nobeno nasprotno stranko ali tretjo osebo. Vsakdo lahko kadar koli kupi in proda, pri čemer izkorišča neskončno likvidnost sistema Synthetix.

Borza je enostavno dostopna in uporabna s priključitvijo spletne denarnice web3. Ko je to storjeno, lahko uporabniki hitro in enostavno menjajo med različnimi sintetiki in SNX.

Za vsa sredstva na borzi se trenutno zaračuna 0,3-odstotna pristojbina za transakcije. Te pristojbine za transakcije zagotavljajo spodbude za imetnike SNX, saj se mednje razdelijo kot nagrada za zagotavljanje zavarovanja za podporo sintomov v obtoku.

Inflacija

Razvijalci Synthetixa so v sistem uvedli tudi inflacijo, da bi do leta 2025 povečali skupno ponudbo žetonov SNX z začetnih 100 milijonov žetonov na 250 milijonov žetonov.

Ta inflacija sprva ni bila vgrajena v sistem, temveč je bila dodana pozneje, ko je bilo ugotovljeno, da samo provizije za transakcije ne zadostujejo za spodbujanje ustvarjanja sinteksov. Uvedba te inflacijske politike je privedla do znatnega povečanja udeležbe uporabnikov v omrežju Synthetix in znatnega povečanja vrednosti žetona SNX.

Nadomestila za transakcije in nagrade za vložke

Vsak lahko kupi SNX in ga zaklene v denarnico, izkoplje sintete in prevzame dolg za temi sintetami. Po zaključku tega postopka uporabniki postanejo stakerji v ekosistemu Synthetix, kjer lahko zaslužijo in zbirajo nagrade za stakerje. Te nagrade za stakanje izhajajo iz pristojbin borze Synthetix, ki so trenutno določene na 0,3 % vsakega posla.

Ko pride do trgovanja na borzi, se provizije borze prenesejo v sklad. Ta sklad se nato sorazmerno razdeli med vlagatelje na SNX glede na znesek neplačanega dolga, ki ga imajo. Na ta način lahko vsakdo poveča provizije, ki jih zasluži s stakingom, tako da preprosto izda več sintaksov.

Ena od omejitev sistema je, da lahko vlagatelji zaslužijo in poberejo nagrade za vložke le, če ohranijo razmerje zavarovanja s premoženjem na ravni 750 % ali nad njo. To izdajatelje sintonov spodbuja, da vzdržujejo 750-odstotno razmerje zavarovanja s premoženjem, in ohranja likvidnost sistema.

Kako deluje sistem Synthetix

Dejanski postopek je zelo gladek. Najprej se žetoni SNX shranijo v denarnico, združljivo z ERC-20, nato pa se ta denarnica poveže z borzo Synthetix (tukaj, beta različica 2).

Če želijo uporabniki zastaviti svoje žetone SNX ali če želijo v nek namen kovati žetone Syntix, najprej zaklenejo žetone SNX kot zavarovanje v svoji denarnici. Ne pozabite, da je zahtevano 750-odstotno zavarovanje, zato se vsi sinthi kujejo na podlagi tega zavarovanja in vrednosti SNX, zaklenjene v denarnici.

Ko so Sinte izklesane, lahko do njih dostopa kdor koli po vsem svetu za trgovanje, investiranje, plačilne transakcije ali katere koli druge potrebne operacije.

Ustvarjalci Synthov se v sistemu štejejo tudi za stakerje, ki zaslužijo nagrade za stakerstvo na podlagi zneska SNX, ki so ga zaklenili, in provizij, ki jih ustvari borza Synthetix. Tako velja, da bolj ko se borza uporablja, višje so skupne ustvarjene pristojbine in večji je sklad nagrad za stakerje SNX.

Če želite samo kupovati in prodajati sintete, vam ni treba kovati sintetov. Borzo Synthetix lahko uporablja vsakdo. Vse, kar potrebujejo, je denarnica, združljiva z ERC-20, ki vsebuje nekaj ETH za plin in nekaj sintov. Če uporabniki še nimajo Synthov, lahko ETH uporabijo za nakup sUSD.

Da bi bile stvari še enostavnejše, je na voljo aplikacija Mintr, ki je bila ustvarjena, da bi bilo kovanje sintov in zastavljanje SNX čim bolj preprosto.

Mehanizem kockanja sintov

Vzdrževanje stabilnega vezave v sistemu Synthetix je ključnega pomena, da sistem ostane stabilen in ima dobro likvidnost. Če želijo trgovci sistem uporabljati za ustvarjanje dobička, je to nujno.

Ker se z nekaterimi sintetiki trguje na odprtem trgu, vedno obstaja možnost, da sintetiki padejo pod svojo nominalno vrednost v primerjavi s sredstvi, ki jim sledijo. To pomeni, da so potrebne spodbude, da bi bila morebitna odstopanja čim manjša in da bi uporabnike motivirali za odpravo morebitnih odstopanj.

Tukaj so tri metode, ki se uporabljajo za vzdrževanje vezane vrednosti sintonov:

• Arbitraža – Ko izdelovalci SNX kovnice kovajo sinte, ustvarijo dolg, ki ga je mogoče arbitražno unovčiti, če je vezava porušena. V bistvu to pomeni, da lahko kupijo sUSD pod nominalno vrednostjo in ga nato sežgejo, da zmanjšajo svoj dolg po nižji ceni.
• Uniswap sETH liquidity pool – Del novih SNX, ustvarjenih vsak teden, se dodeli uporabnikom, ki zagotavljajo likvidnost sETH/ETH na Uniswapu. Ta spodbuda je odgovorna za ustvarjanje največjega sklada likvidnosti za borzo Synthetix. Z velikim likvidnostnim skladom lahko vsakdo kadar koli zlahka kupi in proda kateri koli sintet.
• Arbitražne pogodbe SNX – Obstaja pogodba, ki hrani SNX, v katero lahko uporabniki pošljejo ETH, ko razmerje sETH/ETH pade pod pariteto. S pogodbo se ETH zamenja za SNX po nominalni vrednosti. Tako lahko vsakdo zamenja ETH za SNX s popustom, ko razmerje sETH pade prenizko.

Ekipa Synthetix

Synthetix je leta 2017 v Sydneyju v Avstraliji zasnoval in ustvaril Kain Warwick, sprva z imenom Havven. Kot Havven je projekt marca 2018 na ICO zbral približno 30 milijonov dolarjev. Eden največjih vlagateljev v projekt je bilo podjetje Synapse Capital, kriptoinvesticijsko podjetje, ki se osredotoča na kripto-nativne projekte in mrežne učinke razvijalcev.

Konec novembra 2018 je ekipa Havven napovedala, da bo projekt preimenovala v Synthetix, preimenovanje pa je potekalo v prvem tednu decembra 2018.

Vodja projekta Synthetix je Kain Warwick, ki je pred začetkom dela na projektu Synthetix zgradil največjo avstralsko platformo za plačevanje s kriptovalutami.

Justin Moses je glavni tehnični vodja projekta Synthetix, ki je v projekt vključen že od njegovega začetka. Preden se je pridružil podjetju Synthetix, je bil direktor inženiringa v podjetju MongoDB. Ima bogate izkušnje z velikimi sistemi, vključno z načrtovanjem in uvajanjem.

Višji arhitekt projekta je Clinton Ennis, ki ima 18 let izkušenj na področju inženiringa programske opreme. Pred tem je bil direktor arhitekture v podjetju JPMorgan Chase.

Pregled žetona Synthetix (SNX)

Žeton SNX poganja celoten ekosistem Synthetix, saj se uporablja kot zavarovanje za kovnico Synths ali sintetično premoženje. Tisti, ki imajo žetone SNX, jih lahko zastavijo in zaslužijo del provizij, ki jih ustvari borza Synthetix.

SNX je bil v stanju deflacije do marca 2019, ko je ekipa Synthetix denarni politiki dodala inflacijsko komponento, da bi spodbudila ustvarjanje sintov. Ta inflacijska politika je privedla do znatnega povečanja vključenosti uporabnikov v omrežju Synthetix in znatnega povečanja vrednosti žetona SNX.

Inflacijska politika je vključevala povečanje števila žetonov SNX s 100 milijonov marca 2019 na 260.263.816 do avgusta 2023. Izdaja novih žetonov se zmanjšuje po stopnji -1,25 % na teden. Ko bo avgusta 2023 dosežen cilj, bo protokol trajno prilagodil stopnjo izdajanja na fiksno stopnjo inflacije v višini 2,5 %.

Čeprav sam žeton SNX ni bil zasnovan kot naložbeno orodje, je žeton od uvedbe inflacijskega mehanizma marca 2019 doživel precejšnjo rast. Takrat se je žeton trgoval po ceni nekaj manj kot 0,05 USD, do januarja 2020 pa se je njegova cena dvignila na 1,20 USD in 24. novembra 2019 dosegla najvišjo vrednost 1,57 USD.

Pomisleki v zvezi z družbo Synthetix

Čeprav se sistem Synthetix sliši futuristično in ponuja številne edinstvene prednosti, ki bi lahko služile številnim ljudem po vsem svetu, pa še vedno prinaša precejšnja tveganja, saj je pravzaprav še vedno v razvoju in nima zagotovil za prihodnjo rast in uspeh.

Za uporabnike obstaja zelo realna nevarnost, da bodo morda morali za odklepanje sistema SNX v prihodnosti zažgati več sintesajzerjev, kot so jih izdali. Obstaja tudi nevarnost, da se bo konkurenca okrepila in prehitela Synthetix.

Druga tveganja vključujejo odvisnost Synthetixa od Ethereuma in trenutno centralizacijo projekta.

Platforma mora zagotavljati tudi zanesljive dovode cen za vsa sintetična sredstva, ki se kovajo in kotirajo na borzi Synthetix. Če ne bo mogoče zanesljivo slediti cenam sredstev brez manipulacij, bi bil lahko celoten sistem predmet goljufij.

Potreba po zanesljivem dovajanju cen omejuje borzo Synthetix na glavne valute, visoko likvidne kriptovalute ter blago, kot sta zlato in srebro.

Na družbo Synthetix bi lahko vplivale tudi morebitne regulativne spremembe v prihodnosti. Nekatere jurisdikcije bi lahko sintetike zlahka uvrstile med vrednostne papirje ali izvedene finančne instrumente, za katere bi veljali vsi veljavni predpisi in zakoni, ki urejajo te vrste sredstev.

Spodnja meja

Glede na velikost tradicionalnih finančnih trgov v bilijonih dolarjev lahko Synthetix na verigi blokov Ethereum ustvari obsežen tokeniziran trg. Gre za velik in celovit poskus revolucije in posodobitve finančnih trgov, vizija ekipe Synthetix pa je hvalevredna.

Vendar pa je treba opozoriti tudi na to, da ni nobenega zagotovila, da bo njihova vizija uspešna. Širjenje borze Synthetix in uporabo sintetizatorjev lahko omejijo številni dejavniki.