Izplačilo družbe FTX v višini 16 milijard dolarjev je neizbežno: Kako bo to vplivalo na trg?

1. Uvod

FTX, nekoč najhitreje rastoči CEX enojček v zgodovini kriptovalut z največjim dnevnim obsegom trgovanja, ki je presegal 6,6 milijarde dolarjev, in skupno tržno vrednostjo žetonov 26 milijard dolarjev, je spektakularno propadel in pospešil konec zadnjega bikovskega trga. Ko FTX začne izplačevati odškodnine svojim vlagateljem, se bo odprla “shramba za strelivo” za drugo polovico bikovskega trga.

Družba PwC, likvidator FTX, je v uradnem elektronskem sporočilu objavila najnovejše informacije o postopku likvidacije. Stranke FTX ali FTX International lahko vložijo zahtevke v bahamskem ali ameriškem postopku. V tej fazi lahko stranke, če bo načrt za stečajno zaščito odobren, pričakujejo, da bodo prejele med 1,19 in 1,43 dolarja na zahtevani dolar.

Za stranke, ki so v bahamskih postopkih predložile dokazilo o dolgu, bo FTX potrdil, ali želijo še naprej upravljati, obdelovati, obravnavati in reševati svoje terjatve. Stranke, ki še niso predložile dokazil o terjatvah v postopku na Bahamih, lahko to storijo pred iztekom roka, ki se trenutno pričakuje sredi avgusta 2024.

Iz javnih informacij je razvidno, da namerava FTX svojim upnikom razdeliti več kot 16 milijard USD. Ključni datumi so naslednji:

1. 16. avgust: rok za glasovanje strank FTX.
2. 7. oktober: sodnik Dorsey odloča o odobritvi načrta.

Po odobritvi bo FTX v dveh mesecih poplačal upnike, obdobje izvajanja pa bo od četrtega četrtletja 2024 do prvega četrtletja 2025. To poplačilo bo skupaj z znižanjem obrestnih mer in ameriškimi predsedniškimi volitvami do konca leta na trg kriptovalut prineslo več pozitivnih dejavnikov. Glede na to, da je večina strank FTX navdušencev nad kriptovalutami, bo injekcija 16 milijard dolarjev na trg kriptovalut delovala kot katalizator rasti cen.

2. Ključni datumi izplačil, ki jih je treba upoštevati

Opomba: Postopek izplačila je odvisen od neobvladljivih dejavnikov, kot so spori med upniki o tem, ali naj se nadomestilo izplača v fiatih ali žetonih.

1. 10. julij (preteklost): Rok, do katerega morajo dolžniki upnikom poslati volilne pakete in povezane dokumente.
2. 16. julij: Rok za predložitev predlogov po 3018. členu, če upniki zahtevajo, da se jim začasno dovolijo ali spremenijo glasovalne pravice.
3. 9. avgust: Rok za predložitev dodatnih dokumentov načrta.
4. 16. avgust: Rok za vložitev ugovora na potrditev.
5. 16. avgust, 16:00 EST: Rok za glasovanje.
6. 7 dni pred potrditvenim zaslišanjem: Rok za predložitev poročil o glasovanju in odgovorov na ugovore o potrditvi.
7. 7. oktober, 10:00 EST (okvirno): Predlagani datum obravnave za potrditev.

3. Preostale negotovosti

Pred kratkim so odvetniki, ki nadzorujejo FTX-ov stečajni postopek, predložili načrt reorganizacije, ki skoraj vsem strankam obljublja skoraj popolno nadomestilo z dodatnimi 18-odstotnimi obrestmi. Če se bo večina upnikov in stečajni sodnik strinjala, bodo plačila izvedena v dveh mesecih. Vendar so upniki izrazili nezadovoljstvo in pomisleke glede naslednjih vidikov:

Nezadovoljstvo z načrtom reorganizacije

Nekateri upniki so nezadovoljni, saj ne bodo dobili nazaj svojih prvotnih kriptovalut, temveč bodo dobili nadomestilo v dolarjih na podlagi vrednosti v času vložitve predloga za stečaj družbe FTX novembra 2022. Menijo, da so zaradi tega prikrajšani za morebitne dobičke, saj so se cene kriptovalut od takrat zvišale.

Obtožbe o prodaji sredstev po nizki ceni

Upniki družbi FTX očitajo, da je prodala nekatera sredstva, kot so LedgerX in velik znesek SOL, po nizkih cenah pred stečajem, s čimer so bili oškodovani njihovi interesi.

Pomisleki glede načrta FTX 2.0

Nekateri upniki menijo, da bi FTX lahko pridobil dodatno vrednost s ponovnim zagonom svoje trgovalne platforme. Vendar FTX trdi, da je to možnost preučil, vendar ni našel pripravljenih vlagateljev.

Neizterjane terjatve

Upnike skrbi, da FTX ne bo uveljavljal vseh zasluženih terjatev, kot so tiste do Binance. FTX navaja, da preiskave in tožbe potekajo, vendar v zvezi s podjetjem Binance še ni bila sprejeta nobena dokončna odločitev.

Nasprotovanje načrtu reorganizacije

Nekateri upniki nasprotujejo določenim pogojem načrta, kot sta metoda dodelitve in struktura upravljanja, saj trdijo, da načrt daje prednost vodstveni ekipi FTX in da v njem ni nadzora upnikov.

4. Zaključek

Od propada družbe FTX sta minili dve leti. Čeprav naj bi vlagatelji prejeli skoraj 1,18-kratnik nominalne vrednosti v obliki odškodnine, so plačali visoko ceno v obliki časa in truda. Upniki se morajo ob uveljavljanju svojih pravic zavedati, da so z likvidacijo večine sredstev sredstva FTX, ki temeljijo na USD, izgubila možnost visokih donosov na bikovskem trgu.

Če se vrnemo k glavni točki, bo v primeru nadaljevanja trenutnega kompenzacijskega načrta na trg kriptovalut v začetku četrtega četrtletja vstopilo približno 16 milijard dolarjev, kar bo nedvomno povečalo likvidnost trga in zaupanje vlagateljev.