Kako se je Elon Musk spopadel z obtožbami o manipuliranju s trgom Dogecoin in trgovanju z notranjimi informacijami
Elon Musk se je z Dogecoinom začel ukvarjati leta 2020, ko je na Twitterju večkrat podprl to kriptovaluto. Kot ustanovitelj družb Tesla in SpaceX ter eden najbogatejših posameznikov na svetu so imele Muskove izjave znaten vpliv na trg. Dogecoin je pogosto imenoval “ljudska kriptovaluta” in celo trdil, da bo SpaceX “poslal Dogecoin na Luno”, kar je še povečalo njegovo priljubljenost in ceno. Pomemben dogodek se je zgodil maja 2021, ko je Musk med nastopom v oddaji “Saturday Night Live” na televiziji NBC Dogecoin označil za “šund”, zaradi česar je cena Dogecoina med oddajo padla za skoraj 30 %.
Med letoma 2020 in 2021 bo Cena Dogecoina je poskočila za več kot 36.000 %, z manj kot 0,01 $ na 0,73 $. Muskovi tviti in javne pripombe so delovali kot katalizator in pritegnili številne vlagatelje, ki so upali, da bodo izkoristili nestanovitnost. Vendar je bil ta vrhunec kratkotrajen, saj je cena hitro padla nazaj pod 0,30 USD, zaradi česar so številni vlagatelji utrpeli velike izgube. Do konca leta 2021 je cena Dogecoina padla za več kot 70 %.
Po teh nihanjih so vlagatelji Muska tožili in ga obtožili, da manipulira s trgom in sodeluje pri trgovanju z notranjimi informacijami prek shem “pump and dump”. Trdili so, da sta Musk in Tesla nadzorovala več denarnic z denarjem Dogecoin, ki sta ga prodajala v najvišjih točkah zaradi dobička. Vendar je južno okrožno sodišče v New Yorku avgusta 2024 te tožbe zavrnilo. Sodnik Alvin Hellerstein je izjavil, da so bile Muskove izjave zgolj “puhlice” in niso pomenile tržne manipulacije ali trgovanja z notranjimi informacijami.
Pravne opredelitve tržnih manipulacij in trgovanja z notranjimi informacijami
Manipuliranje s trgom vključuje zavajajoče prakse, katerih namen je vplivati na cene vrednostnih papirjev, kar vodi do napačnih ocen vlagateljev. Običajne taktike vključujejo lažne posle, zavajajoč obseg trgovanja ali širjenje lažnih informacij za umetno napihovanje ali spuščanje cen. Bistvo je namerno zavajanje, katerega namen je ogroziti preglednost in poštenost trga.
Trgovanje z notranjimi informacijami pride, ko posamezniki z nejavnimi, pomembnimi informacijami trgujejo z vrednostnimi papirji z namenom ustvarjanja dobička. V skladu z Zakonom o borzi vrednostnih papirjev trgovanje z notranjimi informacijami vključuje vodstvo podjetja, delničarje ali tesno povezane posameznike, ki trgujejo na podlagi privilegiranega znanja, s čimer kršijo načelo simetrije informacij in škodujejo poštenosti trga.
Zakaj Muskovi tviti ne pomenijo tržne manipulacije
- Sodna odločba: Napihnjenost
Sodišče je Muskove tvite ocenilo kot “napihovanje” in ne kot tržno manipulacijo. Izjave, kot sta Dogecoin, ki je “valuta prihodnosti” ali “gre na Luno”, so bile obravnavane kot pretirane trditve in ne kot tržne informacije, ki bi jih bilo mogoče uporabiti. Puffery je pravni izraz za izjave, ki so subjektivne in jih ni treba jemati kot dejanske obljube. - Standard razumnega vlagatelja
Sodišče je preučilo, kako bi razumni vlagatelj razlagal te izjave. Glede na nestanovitno naravo trga kriptovalut bi se razumen vlagatelj zavedal tveganj in se pri naložbenih odločitvah ne bi zanašal zgolj na Muskove tvite. Sodišče je sklenilo, da Muskove izjave niso bile dovolj bistvene, da bi predstavljale goljufijo. - Odločanje vlagateljev
Za uspeh zahtevkov v zvezi z goljufijami z vrednostnimi papirji morajo tožniki dokazati, da so sprejeli naložbene odločitve na podlagi napačnih informacij in zaradi tega utrpeli izgube. V tem primeru je sodišče ugotovilo, da Muskovi tviti niso vsebovali konkretnih informacij in niso neposredno povzročili izgub vlagateljev.
Sorodni primeri in regulativni izzivi v spletu3
- Primer Avraham Eisenberg: Leta 2024 je bil Eisenberg obsojen zaradi manipuliranja s terminskimi pogodbami družbe Mango Markets in cenami žetonov MNGO, goljufije in tržne manipulacije, za kar mu grozi do 20 let zapora.
- Tožba Binance: Tožba SEC proti Binance in njenemu izvršnemu direktorju Changpengu Zhaoju zaradi neregistrirane izdaje vrednostnih papirjev in drugih kršitev skladnosti, ki poudarja regulativni nadzor nad borzami kriptovalut.
- Primer manipulacije HEX: Kolektivna tožba proti Binance.US in CoinMarketCap zaradi domnevnega manipuliranja z razvrstitvijo žetonov HEX, ki jo je leta 2024 delno obnovilo prizivno sodišče.
Priporočila za projekte Web3
- Preglednost in natančne informacije
V belih knjigah, časovnih načrtih in marketinškem gradivu ohranite jasna, natančna in resnična razkritja. Izogibajte se pretiravanju, da preprečite zavajanje vlagateljev in morebitne trditve o tržni manipulaciji. - Previdna uporaba družabnih medijev
Zagotovite smernice za uradne izjave, da bi se izognili izjavam, ki bi se lahko razumele kot tržna manipulacija. Uporabljajte preverjene informacije in se izogibajte pretiravanju ali dvoumnemu jeziku. - Notranji nadzor trgovanja
Implementacija ukrepov za preprečevanje trgovanja z notranjimi informacijami, kot so obdobja prepovedi trgovanja in sporazumi o zaupnosti. Uporabite preglednost veriženja blokov in revizije tretjih oseb za spremljanje velikih transakcij.
Zaključek
Trg kriptovalut se od tradicionalnih trgov vrednostnih papirjev bistveno razlikuje po regulativnem okolju in nestanovitnosti cen. Za razliko od tradicionalnih trgov, ki so strogo regulirani, je prostor kriptovalut decentraliziran in manj reguliran, zaradi česar prihaja do znatnih nihanj cen, ki so posledica razpoloženja na trgu. Ker se regulativni okviri za kriptovalute razvijajo, projekti Web3 morajo dati prednost samoregulaciji in ozaveščenosti vlagateljev v tem hitro spreminjajočem se okolju.