Pokojninski sklad Združenega kraljestva prvi neposredno vlaga v Bitcoin
Institucionalne naložbe v kriptovalute: Rastoči trend
Že več let se o kriptovalutah govori predvsem o “institucionalni mrzlici”, torej o porastu institucionalnega kapitala, ki se je stekal na trg kriptovalut. Vendar pa ti institucionalni vlagatelji še zdaleč niso homogeni.
Na splošno institucionalni kapital prihaja od različnih akterjev, vključno z bankami, zavarovalnicami, državnimi premoženjskimi skladi, donacijskimi skladi, družinskimi uradi in pokojninskimi skladi. Družinski uradi, kot je Arthur Hayes, in univerzitetni donacijski skladi, kot je Yaleov, so že dolgo pionirji na področju kriptoaktivnih sredstev.
Pokojninski skladi – tradicionalno konservativni vlagatelji – se zdaj pridružujejo institucionalnim vlagateljem, ki se odločajo za kriptovalute.
Prva neposredna naložba pokojninskega sklada v Bitcoin v Združenem kraljestvu
Pokojninski sklad v Združenem kraljestvu je prvič v zgodovini neposredno investiral v bitcoin. Ob pomoči svetovalnega podjetja Cartwright je sklad namenil 3 % svojih sredstev v Bitcoin in se izognil posrednim sredstvom, kot so ETF-ji. Gre za zgodovinski mejnik, saj je to prvi primer, ko je pokojninski sklad v Združenem kraljestvu neposredno imel v lasti Bitcoin.
Ta odločitev je bila sprejeta po poglobljenih razpravah s skrbniki skladov, pri čemer so bili upoštevani dejavniki, kot so okoljski in socialni vidiki ter vidiki upravljanja (ESG), pa tudi varnostni vidiki. Da bi zagotovili varnost premoženja, zasebne ključe za bitcoine skupaj upravlja pet neodvisnih institucij.
Cartwright načrtuje tudi uvedbo sheme ugodnosti za zaposlene v Bitcoinu, ki bo podjetjem omogočala, da bodo zaposlenim plačevala neposredno v Bitcoinu. Več podjetij je že pokazalo zanimanje za to pobudo.
Podjetje Cartwright, ki ima od 51 do 200 zaposlenih in ima sedež v Hampshiru v Združenem kraljestvu, utira pot pokojninskim skladom, da sprejmejo kriptovaluto kot del svoje naložbene strategije.
Razumevanje pokojninskih skladov
Pokojninski skladi so dolgoročni naložbeni instrumenti za upravljanje pokojninskih prihrankov in prejemkov. Običajno so sestavljeni iz državnih pokojninskih načrtov, pokojninskih načrtov podjetij in individualnih pokojninskih računov (IRA). Pokojninski skladi imajo obsežna sredstva in na splošno veljajo za stabilne, dolgoročne vlagatelje, saj se osredotočajo na zagotavljanje stalnih donosov za upokojence.
Pokojninski sistemi v državah, kot so ZDA, temeljijo na treh glavnih stebrih: javnih pokojninah, pokojninah podjetij in individualnih pokojninah. Konec leta 2023 so skupna pokojninska sredstva v ZDA znašala približno 37,9 bilijona USD, od tega javne pokojnine 6,2 %, podjetniške pokojnine 58 % in individualne pokojnine 35,8 %. Ta sredstva so tradicionalno naložena v državne obveznice, delnice, vzajemne sklade in druga stabilna sredstva, ki zagotavljajo dolgoročno rast.
Pokojninski skladi so bili v preteklosti previdni pri tveganih naložbah, kot so kriptovalute, vendar zadnji trendi kažejo, da se začenjajo aktivneje zanimati za področje digitalnega premoženja. Pokojninski skladi običajno počasneje vlagajo v kriptovalute v primerjavi z družinskimi pisarnami in donacijskimi skladi, vendar njihova vse večja vključenost kaže na premik v odnosu do institucionalnih naložb.
Pokojninski skladi vstopajo v kriptovalute: Naraščajoči trend
Nedavna poteza britanskega pokojninskega sklada, ki je začel neposredno vlagati v Bitcoin, ni osamljen primer. Pokojninski skladi po vsem svetu se vse bolj vključujejo v kriptovalute. Na primer, pokojninski sklad Michigan Retirement System v ZDA je v začetku tega meseca poskrbel za valove z razkritjem nakupa delnic Grayscale Ethereum Trust (ETH), s čimer je postal prvi pokojninski sklad, ki ima ETF Ethereum spot od njegove uvedbe julija. Poleg tega je pokojninski sklad iz Michigana julija vložil tudi 6,6 milijona dolarjev v ETF za bitcoin.
V New Jerseyju je župan Steven Fulop napovedal, da bo mestni pokojninski sklad del svojih sredstev namenil v Bitcoin ETF, kar odraža vse večje sprejemanje naložb v kriptovalute med javnimi pokojninskimi načrti. Glavni finančni direktor Floride, Jimmy Patronis, se je prav tako zavzel za uporabo Bitcoina za diverzifikacijo pokojninskih skladov države, kar poudarja vse večje institucionalno zanimanje za kriptovalute kot legitimen razred sredstev.
Pokojninski sklad v Houstonu, ki upravlja več kot 4 milijarde dolarjev premoženja, je leta 2021 opravil pomemben nakup bitcoinov in etherejev v vrednosti 25 milijonov dolarjev. To je bila ena od takrat najbolj opaznih potez pokojninskega sklada na trgu kriptovalut.
Posredne naložbe pokojninskih skladov v kriptovalute
Vsi pokojninski skladi se ne spuščajo neposredno v ETF-je Bitcoin ali Ethereum. Nekateri se raje odločajo za bolj posreden pristop. Na primer, avgusta 2023 je južnokorejski državni pokojninski sklad kupil 245.000 delnic podjetja MicroStrategy, ki ima v svoji bilanci stanja veliko količino bitcoinov. Isti sklad je v začetku leta prodal tudi več deset tisoč delnic Coinbase, kar kaže na bolj previden pristop k neposredni izpostavljenosti kriptovalutam.
Poleg tega so nekateri pokojninski skladi financirali tudi borzne posrednike kriptovalut in druge povezane subjekte. Lockheed Martin je na primer investiral v kripto posrednika Hidden Road. Poleg tega se nekateri pokojninski skladi vključujejo v kriptovalute z naložbami tveganega kapitala ter podpirajo zagonska podjetja na področju veriženja blokov in kriptovalut, ki lahko sčasoma postanejo del njihove širše naložbene strategije.
Lekcije iz preteklosti: Previdnost po izgubah
Pokojninski skladi niso imuni na tveganja, povezana z naložbami v kriptovalute. V prejšnjem tržnem ciklu so nekateri pokojninski skladi, kot je kanadski CDPQ, utrpeli precejšnje izgube zaradi dogodkov, kot sta bila zloma družb Celsius in FTX. Zaradi teh izgub so številni pokojninski skladi sprejeli previdnejši pristop in pred nadaljnjimi naložbami počakali na večjo regulativno jasnost in stabilnost na trgu kriptovalut.
Z odobritvijo Bitcoin spot ETF in vse večjim priznavanjem Bitcoina kot oblike digitalnega zlata pa bo verjetno več pokojninskih skladov začelo vključevati Bitcoin in druga kripto sredstva v svoje naložbene portfelje. Vse večja zrelost trga skupaj z varnostnimi ukrepi, ki so na voljo za hrambo kriptožetonov, prispeva k vzpostavitvi zaupanja med institucionalnimi vlagatelji.
Zaključek: Prihodnost kriptovalut v pokojninskih skladih
Ko bodo bitcoin in druge kriptovalute postale bolj priznane kot legitimno premoženje, bodo pokojninski skladi verjetno še naprej iskali priložnosti na področju digitalnega premoženja. Poteza britanskega pokojninskega sklada, da neposredno investira v Bitcoin, je pomemben mejnik v razvoju institucionalnega sprejemanja kriptovalut, in pričakovati je, da bodo temu sledili tudi drugi pokojninski skladi, ko bodo bolje spoznali potencial trga.
Medtem ko bodo nekateri pokojninski skladi zavzeli konservativen pristop, skrbno upravljali tveganje in razpršili svoje naložbe, bodo drugi zavzeli bolj agresivno stališče in kripto premoženje uporabljali kot varovalo pred inflacijo ali orodje za dolgoročno rast.
Ne glede na strategijo je vključitev kriptovalut, kot je Bitcoin, v pokojninske portfelje vznemirljivo novo poglavje za institucionalne naložbe na področju digitalnega premoženja. Ker trg še naprej dozoreva, bo verjetno vse več pokojninskih skladov prepoznalo potencial kriptovalut kot dela razpršenega naložbenega portfelja.