Tahmin Piyasalarının Derinlemesine Analizi: Polymarket, SX Bet, Pred X ve Azuro

Tahmin piyasaları, belirli sonuçları tahmin etmek için finansal teşvik mekanizmalarını kullanan açık piyasalardır. Bu piyasalar, çeşitli olayların sonuçları üzerine bahis oynamak için kurulmuş ticaret platformlarıdır. Piyasa fiyatları, bu olayların gerçekleşme olasılığına ilişkin kamu algılarını yansıtabilir.

Tipik bir tahmin piyasası sözleşmesi %0 ila %100 aralığında işlem görür. Tahmin piyasasının en yaygın şekli, vade sonu fiyatının %0 veya %100 olduğu ikili opsiyon piyasasıdır. Kullanıcılar ayrıca olay gerçekleşmeden önce piyasa fiyatından çıkış yaparak opsiyon satabilir.

Tahmin piyasaları aracılığıyla, bir olay üzerine bahis oynayan katılımcıların ifade ettiği değerden halkın gelecekteki sonuçlara ilişkin beklentilerini çıkarabiliriz. Farklı inançlara sahip yatırımcılar, alım satım sözleşmeleri yoluyla olası sonuçlara olan güvenlerini yansıtacak ve bu sözleşmelerin piyasa fiyatı kolektif inancın toplamı olarak kabul edilecektir.

Tahmin piyasalarının tarihi, neredeyse insanların kumar oynama tarihi kadar uzundur. Tahmin piyasalarının siyasetle tarihsel bir bağlantısı var gibi görünüyor: Orta Çağ’da insanlar Katolik papasının seçileceğini tahmin etmek için bahse girmeye hevesliydi.

ABD başkanlık seçimleri yaklaşırken, Trump’ın suikast girişimi, Biden’ın potansiyel çekilmesi ve Demokrat Parti’nin Harris’i aday olarak değiştirmeyi düşünmesi gibi olaylarla Temmuz ayında siyasi bahislere olan ilgi arttı. Polymarket gibi tahmin piyasaları büyük ilgi gördü.

Polymarket: Emir Defteri Tabanlı Alım Satım Yapılabilir Tahmin Pazarı

Polymarket, 2020 yılında Shayne Coplan tarafından kurulan ve Polychain Capital, Founders Fund ve Vitalik Buterin gibi tanınmış kurumlar ve melek yatırımcılar tarafından desteklenen merkezi olmayan bir tahmin pazarı projesidir.

Polymarket, kullanıcıların tartışmalı küresel konularda (örneğin, politika, spor, popüler kültür) işlem yapmalarına ve tahminlerine dayalı portföyler oluşturmalarına olanak tanır.

Geleneksel spor bahislerinden farklı olarak Polymarket, piyasa konusu henüz karara bağlanmamışken kullanıcıların serbestçe hisse alım satımı yapmasına olanak tanıyarak spekülatörlerin olasılık oyunlarına esnek bir şekilde katılmasını sağlar.

Polymarket, Gnosis tabanlı Koşullu Token Çerçevesini (CTF) kullanır. USDC gibi ERC20 tokenlarının her 1 doları için, olayın iki olası sonucunu (Evet veya Hayır) temsil eden iki koşullu token oluşturulur. Çoklu sonuç piyasası, birden fazla ikili sonuç piyasasını bir araya getirir.

Bu koşullu tokenların fiyatları piyasadaki alım satım talebine bağlı olarak dalgalanmaktadır. Kullanıcılar istedikleri zaman emir defteri üzerinden alım veya satım yapabilir ya da doğru tokenı elinde bulunduranların 1$’lık ödemenin tamamını alacağı etkinlik sona erene kadar bekleyebilir.

İki token, merkezi bir borsaya (CEX) benzer bir piyasada bağımsız olarak işlem gördüğünden, birleşik fiyatları 1 $’a eşit olmayabilir. Bu tutarsızlık, farkı eşitlemek için piyasa yapıcıların katılımını gerektirir. Bu nedenle, etkinlik sona ermeden önce herhangi bir zamanda, kullanıcılar sözleşmedeki her bir token’dan bir tanesini değiştirerek 1 $’ı kullanabilirler.

Polymarket’in tahmin piyasası genel olarak aşağıdaki bileşenlerden oluşmaktadır:

1. Pazar Konusu: Polymarket’teki her tahmin belirli bir konu veya olaya odaklanır. Kullanıcılar Polymarket’in Discord’u aracılığıyla yeni piyasa önerileri sunabilirken, Polymarket ifadelerin karmaşıklığı nedeniyle hangi piyasaların oluşturulacağı konusunda takdir yetkisine sahiptir.
2. Oracle: Bir olayın sonucu genellikle kahine insan girdisi gerektirir. Polymarket, UMA Optimistic Oracle’ı kullanarak herkesin bir çözüm sunmasına izin verir. Belirli bir süre içinde kimse karara itiraz etmezse, gerçek olarak kabul edilir. Nadir durumlarda, anlaşmazlıklar ortaya çıktığında, kahinin kararı UMA token sahipleri tarafından verilir.
3. Koşullu Belirteçler: Daha önce de belirtildiği gibi, kullanıcılar 1 $ kilitleyerek “Evet” ve “Hayır” koşullu jetonları alırlar. “Evet” ve “Hayır” tokenleri piyasada serbestçe alınıp satılabilir ve fiyatlar olasılıkları gösterir. Polymarket, Gnosis tarafından geliştirilen ve ERC1155 token standardı üzerine inşa edilen Koşullu Token Çerçevesini (CTF) kullanır.
4. Sipariş Defteri Piyasası: Polymarket’in piyasası, dYdX v3’e benzer şekilde hibrit bir zincir üstü emir defteri ticaret mekanizmasıdır. Kullanıcılar imzalar aracılığıyla işlemleri yetkilendirir, operatörler zincir dışı emirleri eşleştirir ve zincir üzerindeki sözleşmelerle etkileşime girer. Sözleşmeler, ikili sonuç tokenleri ve teminat varlıkları arasında atomik takaslar gerçekleştirerek, operatörlerin stake edilen 1 $’ı kontrol etmemesini sağlayarak, gözetim dışı uzlaşmayı ele alır.
5. Likidite Sağlayıcılar: Spor bahislerinin aksine, Polymarket sonuca karar verilmeden önce koşullu tokenların serbest ticaretine izin verir ve fiyatlar mekanizmalardan ziyade arz ve talebe göre belirlenir. Token fiyatları sapma gösterebilir (iki token fiyatının toplamı 1$’a eşit olmayabilir). Bu nedenle, herkes limit emirleri vererek ve alış-satış farkından ücret kazanarak kar edebilir. Polymarket ayrıca ek USDC teşvikleri de sağlamaktadır.

Polymarket, token ihraç etme veya kullanıcıları bir puan programı aracılığıyla aktif olarak teşvik etme planlarını belirtmemiştir. Bununla birlikte Polymarket, genel platform likiditesini iyileştirmeyi amaçlayan piyasa yapıcılığı faaliyetlerini teşvik etmek için likidite ödül programı aracılığıyla bu yıl 3 milyon USDC’den fazla para dağıttı. Şu anda, en yüksek hacimli piyasalar likidite sağlayıcılarına günlük yaklaşık 600 USDC ödemektedir.

SX Bahis: Tekli Bahis Tahmin Platformu

SX Bet, 2019 yılında kurulan Ethereum tabanlı bir spor bahis platformudur ve şu anda Arbitrum Orbit Rollup üzerine inşa edilmiş SX Zinciri üzerinde faaliyet göstermektedir.

SX Bet temel olarak tenis, futbol, beyzbol ve basketbol gibi önemli etkinlikler de dahil olmak üzere spor konularına odaklanan bahis pazarlarını desteklemektedir. Son zamanlarda, Crypto, Degen Crypto ve Politics gibi yeni bahis kategorileri eklendi ve bahisler ana kripto varlıklarının fiyat trendleri, zincir üzerindeki meme coinleri ve ABD başkanlık seçimlerinin sonucu etrafında toplandı.

Polymarket’in aksine SX Bet, geleneksel spor bahisleri modelini izleyerek yalnızca tekli bahisleri destekler ve sonuç belirlenmeden önce bahislerin serbest ticareti yapılmaz.

SX Bet’in yeniliği, kullanıcıların bir dizi olayı tahmin edebildiği ve yalnızca tüm tahminlerin doğru olması durumunda ödeme kazanabildiği bir parlay bahis sistemi sunmasında yatmaktadır. Parlay ödemeleri genellikle önemlidir ve tahmin piyasalarında kaldıraç görevi görür. SX Bet’in piyasası bu işlemlerin karşı tarafı olarak hareket eder.

Bu tür parlay bahisleri bir piyangoyu andırır ve genellikle ilk bahsin on binlerce katına kadar getiri sunar. Başarı hikayeleri kolayca viral olabilir, bu da bunu geleneksel spor tahmin pazarlarının en heyecan verici yönü haline getirir.

Açıkçası, Polymarket ve “çift token” koşullu çerçeveye dayalı tüm tahmin piyasaları, parlay bahislerini gerçekleştiremez. Bunun nedeni, sözleşmelerin her olası sonuç kombinasyonu için bir koşullu token basamaması ve yeterli likidite ile serbestçe alınıp satılabilmesini sağlayamamasıdır. Yalnızca iki sonuca sahip tahmin piyasalarındaki sınırlı oranlar, kullanıcıları çok fazla çekmeyebilir.

Pred X: Yapay Zeka Odaklı Tahmin Pazarı

Pred X, başlangıçta Sei blok zincirine dayanan ve politika, kripto para birimi fiyat tahminleri ve popüler etkinlikler gibi çeşitli konuları kapsayan bir tahmin pazarıdır. Platform şu anda Base, Linea, Sei ve Bitlayer gibi birden fazla blok zincirinde USDC ile bahis oynamayı destekliyor ve buna uygun bir Telegram mini uygulaması başlattı.

PredXFun (@PredxFantasyBot) Telegram uygulaması iki mod sunmaktadır: kullanıcıların sıcak olayların olasılığını tahmin ederek puan kazandıkları bir oyun modu ve kullanıcıların resmi web sitesindeki benzer konulara katılmak için cüzdanlarını bağlayabilecekleri gerçek bir mod.

Tahmin piyasası konularının çoğunlukla Discord’daki kullanıcı önerileri tarafından oluşturulduğu Polymarket’in aksine, Pred X’in tahmin konularının çoğu, popüler haberleri ve piyasa duyarlılık endekslerini internetten tarayan ve bunları kullanıcıların kendiliğinden ticaret piyasaları oluşturduğu Pred X web sitesine gönderen Aimelia AI tarafından otomatik olarak oluşturulur.

Birden fazla blok zincirini desteklemesine rağmen Pred X tamamen merkezsizleştirilmiş bir tahmin piyasası uygulaması değildir. Her bir tahmin konusu için farklı sonuçlara karşılık gelen fiyatlar platformun merkezi sipariş defteri tarafından belirlenirken, sipariş süreci ve her bir tahmin konusunun pazarı akıllı sözleşme kurallarına göre uygulanmaktadır.

Nesnel olarak, Pred X diğer tahmin piyasalarına kıyasla hala olgunlaşmamış bir platformdur. Sitedeki mevcut konular için emir defteri derinliği ve bahis hacmi Polymarket ve SX Bet’in çok altındadır.

Bir tahmin piyasası olarak, olay ortaya çıkmadan önce farklı sonuçlar için tokenların serbest ticaretini desteklemelidir. Ne yazık ki Pred X’in emir defteri kullanıcıların serbestçe emir vermesine izin vermemektedir. Piyasa yapıcılarının bulunmadığı çoğu piyasada, kullanıcılar sonuç tokenlarını serbestçe alıp satamaz.

Ayrıca dokümantasyon, farklı zincir tabanlı piyasa sözleşmeleri arasında tutarlılığın nasıl sağlandığını veya zincirler arasında tüm olasılık sonuç tokenleri için yeterli likiditenin nasıl garanti edildiğini açıkça açıklamamaktadır.

Telegram mini uygulamasında bir cüzdan bağlayarak “gerçek modda” işlem yaparken, aynı konunun tahmin piyasası ile resmi web sitesi arasında fiyat farklılıkları vardır.

Bu koşullar Pred X’in pratik kullanılabilirliği ve güvenilirliği hakkında şüpheler uyandırıyor. Genel olarak, bu ürün şu anda daha çok yarım kalmış bir ürün gibi hissettiriyor.

Azuro: Likidite Havuzu Tabanlı Bahis Protokolü

Azuro bir tahmin piyasası değil, zincir üzerinde tahmin piyasaları oluşturmak için temel bir protokoldür. Bu izinsiz altyapı, Azuro üzerinde birden fazla tahmin piyasası uygulamasının oluşturulmasına olanak tanıyan zincir üzerinde akıllı sözleşmeler ve web bileşenleri içerir. Azuro üzerine inşa edilen tüm bahis platformları web sitesinde bulunabilir.

Azuro yalnızca tekli bahisleri destekler ve Polymarket gibi “Evet” ve “Hayır” tokenlerinin serbest ticaretine izin vermez. Kullanıcılar ödemeleri yalnızca sonuç açıklandıktan sonra alabilirler.

Azuro sistemi likidite havuzları etrafında inşa edilmiştir ve herkesin Azuro’nun fabrika sözleşmesiyle etkileşime girerek kendi likidite havuzunu kurmasına olanak tanır. Tek bir likidite havuzu altında birden fazla bahis platformu oluşturulabilir ve bahis için her platformda farklı tahmin konuları altında birden fazla olası olay oluşturulabilir.

Likiditenin izole edildiği ve birden fazla farklı tahmin olayına bölündüğü Polymarket gibi tahmin piyasalarında Azuro, bir tahmin konusu altındaki birden fazla olayın ve hatta birden fazla bahis platformundaki birden fazla konunun aynı likidite havuzunu paylaşabileceği bir likidite ağacı kavramını ortaya koymaktadır.

Likidite ağacı, bir futbol maçındaki birden fazla olası skor gibi likidite aralıklarını tanımlayan farklı olası olaylarla hiyerarşik bir yapı sunar.

Bu likidite fonları, platformun farklı oranlarda bahis oynayanlara karşı taraf olarak hareket edebilmesini sağlar. Yeterli likidite ile platform, büyük ödemeli tahminlerin oluşturduğu riskin önemli bir kısmını absorbe edebilir.

Azuro’nun yenilikçi bir yönü de Chainlink ve Witnet gibi oracle’ların devreye girerek olay sonuçlarının merkezi olmayan bir şekilde çözülmesine olanak sağlamasıdır.

Etkinliğin sonucu kahinin becerisi kapsamında değilse, Azuro bahis platformlarını sonucu çözmek için DAO benzeri tarafsız bir yönetişim sistemi kurmaya teşvik eder. İdeal olmasa da, sonuçların belirlenmesinde doğrudan merkezi müdahaleye olan ihtiyacı en aza indirir.

Sonuç: Tahmin Piyasalarında İnovasyon ve Çeşitlendirme

Polymarket’in ücretsiz işlem sisteminden SX Bet’in geleneksel tekli bahis yaklaşımına ve Azuro’nun likidite havuzu tabanlı protokolüne kadar farklı mekanizmalar sunan çeşitli platformlarla tahmin piyasaları gelişmektedir. Her platformun kendine özgü güçlü yönleri vardır ve ciddi tüccarlardan sıradan bahisçilere kadar farklı kullanıcı türlerine hitap eder. Alan olgunlaştıkça, özellikle merkezi olmayan oracle’lar ve yapay zeka odaklı piyasalar gibi alanlarda daha fazla yenilik bekleyebiliriz.